亿田智能 300911

公司属于厨房电器行业,新建住宅装修和存量住房交易带来的二手房翻新,构成了厨房电器产品主要的市场需求来源,因此,本行业的景气度与房地产行业的关联度较高。

根据国家统计局发布的《2025年全国房地产市场基本情况》显示,2025年,全国房地产开发投资82,788亿元,比上年下降17.2%；其中,住宅投资63,514亿元,下降16.3%。

2025年,新建商品房销售面积88,101万平方米,比上年下降8.7%；其中住宅销售面积下降9.2%。

新建商品房销售额83,937亿元,下降12.6%；其中住宅销售额下降13.0%。

房地产行业的低迷抑制了市场的新增需求,对厨电市场造成较大冲击。

自党中央、国务院及商务部推进以旧换新政策以来,虽为厨卫市场注入动能,却受限于集成灶品类的发展阶段特性,未能充分释放拉动效应。

奥维云网（AVC）推总数据显示,2025年厨卫全品类市场陷入量价双降的困局。

2025年厨卫全品类零售额为1,613亿元,同比下滑8.5%；零售量8,977万台,同比下降5.3%。

各品类均呈下行趋势,其中集成灶波动尤为显著,零售额同比下滑43.1%。

2025年,集成灶线上销额同比下降43.39%,销量同比下降35.74%；线下销额同比下降33.98%,销量同比下降29.72%。

不仅规模下滑,集成灶的均价也出现了下降,线上、线下均价分别同比下降11.91%和6.32%,行业同时面临规模收缩与价格承压的双重挑战。

从长周期看,厨卫市场未来仍将处于低谷盘整阶段,能否平稳度过这一时期、顺利迈入换新周期,成为集成灶行业的核心命题。

受房地产行业下滑、消费降级、渗透率不足、跨界竞争及产品同质化严重影响,集成灶行业仍面临着巨大挑战。

然而在城镇化进程深入推进以及产品置换需求释放等的背景下,其市场容量未来仍存在增长的空间。

从长周期品类销售节奏看,集成灶行业已步入深度调整与价值重塑的关键节点。

换新需求的持续释放与政策透支效应,将共同左右行业长期走势,企业亟需持续探寻结构性破局之道：一方面,推行销售网点网格化管理,深度剖析不同区域的品类销售特征,实现产品的精准适配；另一方面,精准掌握经营区域内旧改、橱改、换新、新装等各类需求的容量与占比,高效优化资源配置。

随着消费者对厨房升级的需求释放以及集成灶产品品质和功能不断的提高,集成灶产品的市场认可度和渗透率也将逐步提升。

本公司在集成灶行业深耕多年,拥有众多优质资源以及良好的市场口碑；“亿田”品牌在业内具有较高知名度,品牌美誉度正在逐步凸显,公司的市场竞争优势更为突出。

亿田智能在算力领域的布局,是公司从传统厨电制造向“第二增长曲线”转型的核心抓手,已形成“智算一站式先锋服务商”的差异化路径,并进入“从示范到规模化复制”的关键阶段。

庆阳国产万卡级智算中心于2024年12月投运,首期2500P绿色算力,已为美图秀秀、无问芯穹等提供推理服务,实现商业闭环。

鉴于对终端客户的优质算力服务能力得到合作伙伴和当地政府的认可,在此基础上,全资子公司亿算智能于2025年4月签署《共建国产十万卡算力集群及新质生产力生态圈战略合作框架协议》,预期2028年前形成2.5万P算力,预期投资金额达55亿元。

公司坚定看好算力领域,并积极推进相关业务落地,其核心意义在于以下三个方面：首先是国家层面：打造首个全栈国产化的超大规模智算中心,突破西方技术封锁,构建自主可控的AI算力底座；第二是产业层面：通过“西部算力+东部智慧”协同模式,推动算力、算法、数据三要素融合,孵化新质生产力；第三是区域层面：助力庆阳从“能源之城”转型为“算力之都”,预计带动千亿级数字经济生态。

在未来发展思路上,公司会着力从以下三个方面布局,第一是芯片层：公司坚定看好算力赛道,目前已采用燧原科技国产AI芯片；亿田智能同时成为燧原S级经销商,形成“设备+服务”双轮销售。

鉴于算力芯片种类和品牌发展较快,公司会努力提升适配CPU、GPU、FPGA、ASIC等不同类型算力芯片的运营和管理能力,同时兼顾海外和国产芯片布局。

第二是软件层：基于自身的技术储备,寻求联合头部大厂、甘肃移动等构建自主可控全栈方案。

第三是应用层：将公司在算力领域的积累与厨电IoT融合,打造“智能硬件+算力底座+数智服务”闭环,为传统主业AI烹饪、数字人等场景提供技术底座。

1、概述（一）公司经营业绩情况报告期内,公司实现营业收入33,773.41万元,同比减少51.94%；公司实现归属于上市公司股东的净利润-17,188.22万元,较上年同期减少747.60%。

公司营业成本仍由直接材料成本、人工成本、制造费用构成,其中家电厨卫直接材料成本占公司营业成本的62.14%,较去年的占比下降了13.75%。

截止本报告期末公司总资产为223,155.54万元,同比减少7.05%；归属于上市公司股东所有者权益为117,605.09万元,同比减少16.44%。

（二）研发情况报告期内,公司研发投入1,775.43万元,同比减少61.25%：研发投入占营业收入比例为5.26%。

公司继续重视研发,加大研发力度,持续引进高端人才,报告期末公司研发人员52人,占公司员工总数的10.61%。

报告期内,公司在针对原有的研发项目继续深入研究,不断进行自我升级迭代,使得相应的产品性能得到进一步的提升。

（三）现金流量情况报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额为845.56万元,同比减少57.63%,主要系本期销售回款减少所致。

（一）公司发展战略从烹洗到烹饪,从产品创新升级到场景和生态创新,公司深耕厨电行业数十载,始终秉持“为亿万家庭构筑健康、开放、智能的集成厨房”的发展使命,以更高维度的理念审视时代消费升级需求与厨房实际痛点,深挖集成科技与厨房场景之多元应用,实现了“无烟”、“无害”、“无人”厨房的创新科技迭代升级,致力于为消费者提供一体化的厨房电器产品及集成厨房全场景解决方案,为亿万国人构筑兼具实用性、艺术性与人文关怀的现代理想厨房,带来健康、安全、舒适的厨房体验。

未来,以远见为指引,以创新为路引,以责任为驱动,亿田人将恪守“极度硬核、极致追求”的亿田精神,执着于对厨房科技的不断探索与进步,继续深耕厨房电器行业,沿着集成厨房的战略稳步推进。

以集成灶产品作为产品开发的主要方向,以科技认证与创新为支撑,以差异化和精品化发展战略为手段,以信息化系统建设为契机,不断强化产品生产能力和质量管理体系,用产品质量夯实行业口碑,并拓展全方位的渠道布局,打造产品、技术高地与企业护城河,使“亿田集成科技,更懂中国厨房”的品牌形象深入人心。

新时期,亿田将深化企业文化与党建精神文明建设,积极承担起推动厨房电器行业发展与转型升级的责任与担当,为助力亿田发展战略全面落地、实现“中国厨房亿田造”的愿景而不懈奋斗,逐步确立公司的行业领导地位。

（二）2026年度经营计划2026年度,公司将围绕企业发展战略,紧贴行业发展趋势重点做好以下几项工作：1、技术研发方面2026年,公司坚持以产品为基石,以科技创新为抓手,持续投入新品开发和技术创新,依托自有及国内外产学研平台,聚焦集成科技,加快新品的研发进度,切实注重技术革新与成果转化,从而构建公司多梯次、多产品阵线,提升产品竞争力。

2、市场营销方面2026年,公司加大市场营销力度、优化渠道结构、加强品牌建设,通过促进渠道融合、加强销售团队建设,提高销售能力,布局完善渠道网点,多渠道全方位开展品牌宣传,加大市场推广力度,提升公司品牌形象及影响力。

3、人力资源方面公司始终以人为本,深化组织变革、全面优化人才结构,加强人效管理。

2026年,公司完善人才选育留用机制,加强绩效考核制度,构建通道晋升机制,充分激发、调动员工的积极性、主动性与创造性。

4、投资者关系管理方面2026年,公司将严格按照规定履行信息披露义务,实现信息披露的真实、准确、及时、完整。

同时,公司将通过投资者热线、互动平台、公司邮箱、网上业绩说明会、接待调研等形式开展与投资者的双向交流与沟通,增进投资者对公司的了解和认同,树立公司良好的资本市场形象。

5、公司治理方面公司将严格遵守国家法律法规和公司章程的规定,持续规范运作、强化内部控制和合规风险管控,建立健全各项公司治理相关的制度并规范落实,提高公司盈利能力,主动积极回报投资者,充分保护中小投资者的利益诉求。