迪尔化工 920304

报告期内,公司管理层围绕年度经营计划,有序推进生产经营,以安全、环保、质量为前提,以目标导向为引领,提升企业核心竞争力,助力公司在“健康、有为、长寿”的发展道路上持续迈进。

1、财务状况报告期内,公司实现营业收入72,600.57万元,同比下降7.21%；实现归属于上市公司股东的净利润5,840.79万元,同比下降32.21%。

截至2025年12月31日,公司总资产为88,686.05万元；归属上市公司股东的净资产为52,822.03万元。

2、经营成果报告期内,公司经营业绩存在阶段性走弱情形,主要系年产5万吨硝酸钾装置实施“三化”改造,硝酸钾产销量阶段性下滑；叠加宏观经济增长放缓部分化工产品下游低景气度、行业供给竞争加剧以及原材料价格波动等影响,主要产品收入及利润规模较上年同期收缩。

面对当前形势,公司以“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”全产业链协同发展为战略核心,实施技术改造升级,推进高标准项目建设,加大市场拓展力度,提升品牌价值,持续强化现有产品竞争优势并向高附加值业务领域深化布局,以提升公司市场竞争力及经营抗风险能力。

（1）高标准项目建设报告期内,公司有序推进年产20万吨熔盐储能项目（一期）建设,项目全面贯彻高端化、智能化、绿色化及安全生产标准,年产20万吨熔盐储能项目（一期）已于2025年9月达到预定可使用状态,该项目的顺利建成,标志着公司熔盐储能新材料的产能规模迈上新台阶。

使公司进一步完善了熔盐级硝酸盐产品布局,提升了产品附加值水平,与现有产线形成协同,实现了储能熔盐产品核心材料（熔盐级硝酸钾、硝酸钠）的自主化、规模化供应,为光热发电及新型储能储热项目提供了多元化配方、定制化功能支持,巩固了公司在储能熔盐业务领域的供给主导权。

（2）技术改造升级一是公司为全面提升装置的生产效率、产品质量和安全水平,对年产5万吨的硝酸钾装置实施“三化”技术改造,重点围绕提升生产自动化水平、强化安全管控能力及优化工艺流程展开。

该项目已于报告期内完成改造。

改造后,装置在运行效率、产品质量、安全水平等方面得到有效提升。

二是为强化硝酸钠装置的市场适应性与成本管控,公司在装置试运行期间,结合对原材料市场走势的深度研判,同步启动了工艺优化。

基于此,公司开展对年产20万吨熔盐储能项目（一期）的技术改造,新增以纯碱（碳酸钠）作为生产原材料的相关设备工段并对现有装置进行部分调整,该项目预计于2026年4月达到预计可使用状态。

本次改造虽阶段性影响了硝酸钠的产销量,但技改完成后,产线将具备原料灵活切换的能力,进一步巩固公司在储能熔盐领域的核心竞争力。

（3）绿色生产发展公司贯彻绿色、低碳、循环可持续发展理念,积极响应国家绿色制造体系建设要求,在项目规划和运营中全面落实清洁生产标准。

报告期内,经山东区域环发院评估,公司在基础设施、管理体系、能源资源投入、产品、环境排放、绩效等关键指标方面均达到行业先进水平,被授予泰安市2025年“绿色工厂”的荣誉称号。

（4）提升品牌价值公司重点培育高端化工原料品牌价值,持续提升市场竞争力,拓宽市场覆盖版图,提升产品附加值,优化业务结构和盈利水平。

面向熔盐储能新兴市场,公司已先后中标多个大型储能项目,业务拓展至盐穴储能、光热发电、火电灵活性改造、高寒地区储能等多个领域,伴随公司储能熔盐业务应用场景及市场拓展的深入,高附加值产品有望为公司业绩增长注入新的动力。

(一)行业发展趋势1、高进入壁垒趋势,化工企业抗风险能力增强近年来,为促进化工行业转型升级、实现健康高质量发展,工信部等有关部门相继出台政策,指导各地严格项目准入,从源头管控化工行业新建项目质量,尤其华东一带,对化工行业新进入者资金、规模、产品类别等方面要求愈加严格。

化工行业受宏观经济等因素影响具有一定周期性特征,当经济处于上行阶段时,社会需求扩增促进化工行业整体业绩的提升；当经济处于下行阶段时,相对刚性的产能条件会导致行业上下游企业产能过剩。

随着各项政策的推进化工行业进入壁垒不断提高,其周期性已越来越弱,同时环保、安全等多重因素亦不断修复行业产能过剩情况,使行业留存化工企业整体规模及质量水平不断提升,驱动行业集中度提升、抗风险能力增强,进一步向良性发展。

2、高质量发展趋势,化工产能优化“十三五”到“十四五”期间,化工行业的规划总体目标由“解决产能全面过剩问题”转变为“解决产能结构性过剩问题”,供给侧改革的持续深入令闲置产能、不合规产能持续淘汰,产业集中度不断提升,展望“十五五”时期,在行业供给侧调整、以及市场淘汰机制的共同作用下行业整体走向依“新质生产力”为核心的高质量发展新阶段。

硝酸行业在过去的五年间持续推进去产能化进程,先后淘汰了落后的常压法、高压法工艺装置,停工整改存在安全隐患、硝化废弃物环保处理不达标的装置。

相关部门针对硝酸、硝酸盐生产经营实施严格管控,市场份额进一步向具备先进工艺及较大生产规模的生产企业集中,促进行业整体产能利用率及盈利能力提升。

同时,我国水溶肥行业标准亦逐步完善,农业农村部于2020-2021年内先后发布新修订的大量元素水溶肥料标准（NY1107-2020）和有机水溶肥料通用要求（NY/T3831-2021）,“十五五”期间国家对粮食安全与耕地保护的重视程度将进一步提升,未来随我国水溶肥市场监管逐步趋严,行业秩序有望进一步优化。

且伴随经济的发展,下游新兴需求的带动化工行业产品质量要求提升,产品应用领域拓展,使化工产能持续优化。

3、需求变革趋势,新型储能、现代农业带动需求增长碳中和背景下,国家大力发展新能源产业,储能技术作为支撑新能源发展的战略性技术,对产业链上游的储能材料需求具有较强带动作用。

在国家及产业政策支持下,“十四五”期间配套储能功能的光热发电系统装机规模持续增长,展望未来,“十五五”规划纲要提出要扎实推进新型储能等关键技术创新,大力发展新型储能,将新型储能定位为新型能源体系的核心支撑,正式纳入国家战略性新兴支柱产业,因此储热介质熔盐的需求亦有望迎来释放,未来将成为带动硝酸盐市场增长的重要驱动力,同时,稀硝酸作为硝酸盐生产原材料之一亦有望持续受益。

根据2026年1月发布的《中国太阳能热发电行业蓝皮书2025》统计,截至2025年底,我国建成光热电站/系统27座、累计装机容量1738.2MW（含首座200kW超临界二氧化碳光热发电基础研究实验系统）,较2024年增长107%,位居全球第三。

目前处于实质性建设阶段的光热发电项目约25个,总装机容量3300MW；待建及规划的太阳能热发电项目数量约31个、总装机容量约4050MW；根据《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》提出的目标：到2030年,我国光热发电发展总装机规模力争达到15000MW左右,在现有所有项目基础上（假设待建规划项目均落地）,未来5年还需要开发建设光热发电项目装机约6000MW。

同时,作为当下光热发电项目标配的熔盐储热技术在火电灵活性改造、工业蒸汽领域也展现出可观发展潜力。

现代农业集约化发展背景下,“水肥一体化”驱动肥料产业变革,水溶肥作为符合环保、可持续发展理念的新一代肥料,将替代传统肥料,成为化肥行业增速较快的子行业。

中国经济持续快速发展,社会大众对粮食和农作物品质需求不断提高,水溶肥作为新型环保肥料可喷施、冲施以及和喷滴灌结合使用,在提高肥料利用率、节约农业用水、减少生态环境污染、改善作物品质以及减少劳动力等方面有明显优势,为肥料行业带来需求变革。

(二)公司发展战略公司始终坚持以硝酸、硝酸盐为产业基础,以构建“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”完整产业链条为战略方向,围绕主业持续拓展产业链的深度及广度,以大力发展储能熔盐新材料为公司长期发展战略。

努力塑造“迪尔熔盐·绿色储能”的品牌形象,从强化技术提升和产品研发、加大市场拓展等方面,不断夯实已有业务基础,开拓未来发展空间,以实现经营质量的持续稳健提升。

公司坚持技术开发与市场开发并重,紧密围绕主营业务实施创新探索。

技术开发方面,公司立足于产业升级和降本增效的客观实际,基于市场需求和生产实际实施探索,结合现有产业链条、产品形式,进行改造、优化、研发,延伸和扩大产业链条,并围绕硝酸及其下游硝酸盐、硝基水溶肥等产品进行持续工艺创新,实施技术改造,推动技术进步、提升经济效益。

市场开发方面,公司发挥既有的区位优势、人才技术优势和所在园区的产业集群优势,加大市场拓展及客户资源积累,夯实硝酸、硝酸钾、硝酸镁等现有核心业务,同时贯彻适用性与前瞻性相结合的开发战略,强化技术创新和新产品研发,加快科研成果向产业转化步伐,提高产品适应市场能力,保持并提升公司的市场竞争力。

面向储能熔盐、环保型肥料等新兴市场,公司以布局储能熔盐新材料研究及系统应用、开展高效的硝基水溶肥的产品研发为长期目标。

在储能熔盐新材料的研究及系统应用方面,公司已完成熔盐级硝酸钾、硝酸钠的技术储备,实现熔盐级硝酸钾、硝酸钠的量产及销售,公司将以“硝酸—硝酸盐—熔盐、硝基水溶肥”一体化产业链为战略主线,将储能熔盐新材料作为长期技术突破方向,基于市场需求及生产实际确定研发建设计划,并有序推进实施,向市场供应优质的储能熔盐。

未来,公司将进一步基于市场差异化需求,从产品配方、定制化功能等方面进一步推进研发及业务部署,提升公司综合实力,构建从基础化工到新能源储能的垂直产业生态。

(三)经营计划或目标1、深耕主业,拓展产业链深度及广度。

公司以构建“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”完整产业链条为战略方向,围绕硝酸、硝酸盐产品实施改进及优化方面的探索,同时进一步向产业链下游延伸,以供应高质量储能熔盐材料为长期目标。

在“碳达峰、碳中和”的政策背景下,当前和今后一个时期,绿色发展是我国发展的重大战略,也是企业推动高质量发展的重大机遇。

公司深耕主业同时延长产业链,不断进行技术提升和研发,做精、做强、做大储能熔盐产业,提高公司盈利能力,努力在光热发电、储能、储热等“十五五”新能源发展中展现新担当、新作为。

2、以客户为中心,持续开拓市场。

公司将结合自身产能规划,以客户为中心,保障及时、稳定供应高质量产品。

同时,公司将持续加大市场开拓力度,紧抓境内外市场机遇,提高销售人员的市场、服务、效益意识,挖掘境内外潜在客户。

公司亦将紧跟行业发展趋势,针对客户高端定制产品需求进行研发创新,为客户提供更专业的产品及服务。

3、加大研发投入,增强研发实力。

公司将依托现有技术优势,不断加大技术研发的投入,以创新为核心驱动力,推动企业的可持续发展。

公司将建立完善的技术研发体系,加强与科研院所的合作,引进高层次人才,进一步提升公司的研发水平和创新能力,更加注重知识产权的保护,积极申请专利,保护企业的技术创新成果。

4、强内控,防风险,促合规,提高管理水平。

公司严格按照《公司法》《证券法》《北京证券交易所股票上市规则》等法律法规、规范性文件的要求,加强内控管理,规范公司治理,完善各项管理制度和流程,确保公司的规范运作和风险防范。

公司将依规开展全面内控自查,发现问题及时整改,组织内控培训,加强审批流程管理,强化内部审计、合规管理,确保公司的各项业务和管理活动符合法律法规和内部规定的要求,不断提升管理水平,保障公司的稳定发展。

5、加强人才队伍建设,提升团队核心竞争力。

公司始终坚持以奋斗者为本,注重人才培养和发展,持续提升员工幸福感,公司将进一步加强人才队伍建设,完善人才自主培养机制,秉承“一流的工资聘用一流的人才,一流的人才创造一流的管理,一流的管理产生一流的效益,一流的效益支撑一流的工资”的管理理念及全方位的激励保障体系吸引和留住优秀人才。

同时,还将注重核心团队的打造和提升,加强团队建设和协作能力,提升团队的核心竞争力。