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港口及相关服务集团表现部门包括集团于和记港口集团旗下公司之80%权益及于和记港口信托之30.07%权益,于2025年合共处理9,010万个二十呎标准货柜(‘标准货柜’)。

2025年之整体吞吐量增加3%至9,010万个标准货柜,当中本地及转运货物数量分别占66%及34%(2024年:本地及转运货物数量分别占65%及35%)。

整体吞吐量增长主要由于出口至欧洲之满载货柜增加及盐田港口之转运货物数量上升,以及上海及其他亚洲港口之出口货物数量强劲,加上阿布奇尔之新设施录得额外货运量,惟因香港之转运货物数量减少而部分抵销。

欧洲港口之吞吐量水平较去年轻微下跌,反映新航运联盟重整服务。

呈报收益总额为港币488亿9,500万元,以呈报货币及当地货币计算较去年分别上升8%及7%,主要由于中国内地、亚洲及中东地区主要港口之货运量有所增长,连同主要来自墨西哥及欧洲港口之仓储收入按年上升17%。

以呈报货币计算,EBITDA及EBIT均较2024年上升8%,合共分别为港币174亿3,900万元及港币128亿5,000万元,主要由于亚洲、澳洲及其他地区之表现理想,其中墨西哥之仓储收入上升以及巴基斯坦及泰国之吞吐量增长,欧洲港口主要因仓储收入增加以致业绩有所改善,加上盐田港口与中国内地及其他香港分部之货运量上升,惟因市场运费下跌导致一家货柜航运业务联营公司之贡献减少而部分抵销。

于2025年12月31日,部门经营295个泊位(5),与2024年相比泊位数目不变,乃由于沙特阿拉伯吉赞港口(增加两个泊位)及埃及阿布奇尔港口(增加一个泊位)之额外泊位,因阿联酋拉斯海玛港口(因根据特许经营权延长协议归还两个泊位而减少两个泊位)及釜山港口(因自2025年起迁往新码头后减少一个泊位)之泊位减少而全面抵销。

于2026年,预期将净增加四个泊位,包括埃及苏科纳港口(增加四个泊位)及泰国兰差彭港口(增加一个泊位),惟因伊拉克巴士拉港口(因计划归还特许经营权而减少一个泊位)之泊位减少而部分抵销。

于2025年,港口部门透过在若干业务部门加强推行设备电气化加快其减碳步伐。

高排放量设备已逐步被更洁净之另类选择取代,加上截至2025年底,总用电量中约45%乃透过可再生能源购电协议及能源属性证书之方式采购。

此外,在自产太阳能装置方面之投资正进一步增加洁净能源发电量,例如于2025年在缅甸及巴基斯坦码头共有约1.4兆瓦之太阳能板装机容量。

此等综合措施令碳强度按年降低9%、每个标准货柜之柴油消耗量按年减少约7%,以及范围1及范围2之排放量较2021年基线减少约23%。

零售截至2025年12月31日,屈臣氏集团经营12个零售品牌,在全球31个市场经营17,114家店铺,提供优质个人护理、保健及美容产品;食品及洋酒;以及消费电子及电器产品。

屈臣氏集团亦在香港与中国内地制造及分销各类瓶装水与其他饮品。

与2024年相比,零售部门以呈报货币计算之EBITDA及EBIT分别增加11%及12%。

撇除外币之有利兑换影响,此部门之EBITDA及EBIT以当地货币计算均较去年增加5%。

亚洲及欧洲大部分业务录得理想业绩,惟因中国保健及美容产品业务之同比店铺销售额持续下跌以致表现逊色而部分抵销。

保健及美容产品分部呈报以当地货币计算之EBITDA及EBIT较2024年分别增长4%及3%,乃由于多个市场(尤其英国、比荷卢三国、菲律宾、马来西亚及波兰Rossmann合资企业)之表现强劲。

欧洲保健及美容产品业务以当地货币计算之EBITDA及EBIT均较去年增加5%,而亚洲保健及美容产品业务之EBITDA及EBIT则按年分别增长8%及7%。

撇除中国保健及美容产品业务,部门以当地货币计算之EBITDA及EBIT较2024年分别增长8%及7%。

于2025年,零售部门透过在中国内地、香港、印尼、马来西亚、菲律宾、泰国、土耳其、英国及比荷卢三国市场使用能源属性证书采购约759吉瓦时之可再生能源,涵盖上述市场之全年用电量接近100%,从而凭藉较过往数年使用更多可再生能源以推动其可持续发展进程。

部门之范围1及2温室气体排放总量按年增长1%,主要由于食品零售中之制冷剂用量增加,但相较于2018年基线,其排放量已减少超过77%。

此外,截至2025年底,屈臣氏之可持续产品活动已涵盖超过12,000件产品,透过提供成分改良或包装提升之产品,让顾客作出明智决定。

此措施覆盖多个亚洲市场,包括中国内地、香港、台湾、泰国、马来西亚、印尼、菲律宾及土耳其,令屈臣氏更有决心为更多可持续产品拓展渠道,以迎合不断演变之消费者喜好。

基建基建部门包括集团于联交所上市之最大型基建公司长江基建集团有限公司(‘长江基建’)之2025年12月集团于与长江基建共同拥有六项基建投资(包括NorthumbrianWater、Park’NFly、75.67%AustralianGasNetworks权益,以及截至、DutchEnviroEnergy、Wales&WestUtilities及UKRails)之权益。

此部门于2026年1月完成出售于UKRails之70%权益,并仍持有五项与长江基建共同拥有基建投资之权益。

长江基建分别在香港、中国内地、英国、欧洲大陆、澳洲、新西兰、加拿大及美国经营业务。

长江基建公布于2025年按IFRS16后基准之股东应占溢利为港币82亿6,500万元,较去年增加2%,反映主要业务营运表现稳健。

部门之EBITDA为港币313亿4,100万元,以当地货币计算较去年增加5%,反映环球基建业务组合良好营运表现,而EBIT为港币195亿3,500万元,以当地货币计算增加1%,乃受到EBITDA增长所带动,惟因资产基础增加导致折旧与摊销上升而部分抵销。

截至2025年12月31日,长江基建持有36.01%权益并在联交所上市之电能实业,按IFRS16后基准之所占溢利净额为港币22亿4,600万元,而2024年则为港币22亿300万元,反映国际基建业务维持坚稳营运表现,在全球宏观经济环境动荡之背景下,旗下多元优质基建业务组合展现坚韧实力。

来自英国业务于2025年之溢利贡献(2)为港币39亿8,300万元,以呈报货币计算与2024年持平,惟以当地货币计算则减少3%。

表现下滑主要归因于UKPowerNetworks于2024年录得来自上一规管期之较高追溯调整,溢利贡献遂相对较低。

NorthernGasNetworks、Wales&WestUtilities及PhoenixEnergy均录得稳定盈利。

来自澳洲业务于2025年之溢利贡献(2)为港币17亿8,400万元,以呈报货币计算与2024年持平,惟以当地货币计算则增加2%。

表现有所改善乃因由AustralianGasNetworks、MultinetGasNetworks及DampierBunburyPipeline组成之AustralianGasInfrastructureGroup录得增长,惟因多份回报可观之合约到期及现行电价受压导致EnergyDevelopments之贡献有所减少而部分抵销。

欧洲大陆业务于2025年之溢利贡献(2)为港币9亿6,100万元,以呈报货币及当地货币计算分别增长58%及50%,乃受惠于德国企业税率下降而获递延税项抵免以及ista表现强劲。

DutchEnviroEnergy之Rozenburg废物处理厂于2023年9月发生火灾后,已于2025年3月重新恢复运作。

加拿大业务于2025年之溢利贡献(2)以呈报货币及当地货币计算分别增加1%及3%至港币5亿2,800万元,乃由于RelianceHomeComfort表现良好。

新西兰业务于2025年之溢利贡献(2)以呈报货币及当地货币计算分别上升8%及13%至港币2亿元,乃受EnviroNZ之强劲表现带动及成功签订多份新合约,而WellingtonElectricity之新规管期于2025年4月展开,准许回报有所提升。

香港及中国内地业务于2025年之溢利贡献(2)为港币6,800万元,较2024年减少48%,乃归因于中国内地之水泥业务销售疲弱,以及香港混凝土业务价格受压。

长江基建一直秉持审慎之财务管理,并密切监察基本财务状况。

长江基建继续维持雄厚之财政实力,持有手头现金港币74亿元,而债务净额对总资本净额比率于2025年12月31日为8.9%。

标准普尔维持授予‘A/稳定’信贷评级。

长江基建于英国及澳洲之多项受规管业务于2025年及2026年已经或预期将进入新规管期。

NorthumbrianWater于2025年4月1日进入新规管期,而NorthernGas及Wales&WestUtilities则于2025年12月收到2026年至2031年规管期之最终定案。

至于澳洲组合,SAPowerNetworks于2025年7月1日开展新规管期,按最终定案,上调之准许回报及强劲资产增长乃2025年至2030年期间之重点。

VictoriaPowerNetworks及UnitedEnergy已就2026年7月1日生效之新规管期提交修订建议书,要求准予更高之资本投资,透过优化网络以配合能源转型之电网应用增长。

长江基建之受规管业务于2025年荣获多个奖项及认可。

UKPowerNetworks于UtilityWeekAwards2025中荣膺年度公用事业大奖(UtilityoftheYear)、年度团队大奖(TeamoftheYear)及年度策略伙伴大奖(StrategicPartneroftheYear),并在顾客服务协会(InstituteofCustomerService)制订之英国消费者满意指数(UKCustomerSatisfactionIndex)中,名列公用事业行业及公用事业联合行业之榜首。

NorthumbrianWater获水务监管机构Ofwat评选为英国最佳客户服务之水务公司,并于水务业界大奖(WaterIndustryAwards)中连夺CustomerInitiativeoftheYear及WaterEfficiencyProjectoftheYear两个奖项。

在澳洲,根据澳洲能源监管机构AustralianEnergyRegulator发表之2025年度指标报告,按2006年至2024年间之平均营运支出效率分数评估,SAPowerNetworks、CitiPower、Powercor及UnitedEnergy稳据国内首六名表现最佳供应商之列,而基于同一报告之多边全要素生产力指标评估,CitiPower更在全国13家配电商中荣列榜首。

于2026年2月,长江基建、电能实业及长江实业集团有限公司(‘长江实业’)订立协议,将全面出售其各自于UKPowerNetworks之40%、40%及20%权益予EngieS.A.。

是次交易预期将于2026年6月底前完成,交易完成须达成若干条件,包括买方根据英国国家安全及投资法作出之申报获接纳,以及获得长江基建、电能实业、长江实业及集团之独立股东批准。

基建部门各业务正进行多个环保项目以支持所在国家迈向零碳目标。

英国及澳洲配电网络旗下之主要可持续项目持续推展,如智能电网方案、电动车充电基建设备及可再生能源兼容系统等。

天然气输送及配气网络之氢能及生物甲烷项目亦进展顺利。

此外,非受规管业务亦取得大型可再生能源建造项目合约,包括电池储能系统、太阳能及风电设施与相关基建系统。

电讯集团之电讯部门包括联交所上市之和记电讯香港控股(‘和电香港’)之CKHutchisonGroupTelecom(‘CKHGT66.09%’),其由权益组成。

欧洲3集团在欧洲之业务(‘欧洲3集团于欧洲六个国家经营业务。

3集团’),以及在和电香港截至2025年12月持有集团在香港及澳门之流动电讯业务权益,并于2026年1月出售澳门业务。

欧洲3集团之收益总额为港币938亿3,900万元及毛利总额为港币683亿9,200万元,以当地货币计算均较去年增加10%,主要由客户总人数增加及推行有利之收益措施推动客户服务收益净额增长,加上所占VodafoneThree之七个月新增贡献所带动。

收益总额上升亦反映流动虚拟网络营运商、批发业务及核心业务以外之贡献有所增长。

于2025年5月底完成合并3英国与Vodafone英国后,于2025年12月31日之活跃客户总人数为5,690万名,较2024年上升40%。

本年度合约客户总人数之平均每月客户流失率改善至1.1%(2024年:1.2%)。

欧洲3集团2025年之ARPU净额及AMPU净额分别为13.08欧罗及12.12欧罗,均较2024年上升3%,主要反映VodafoneThree之新增贡献及多项收益措施为客户服务收益净额带来之正面影响,惟因爱尔兰低价值物联网客户比例增加导致之摊薄影响及奥地利价格竞争加剧而部分抵销。

所占经扩大后英国业务之49%新增贡献使英国客户服务毛利净额及毛利总额较去年均有所增加。

欧洲3集团其他大部分业务均录得客户服务毛利净额增长,乃受惠于客户合约中包含之年度调整或与通胀挂钩之调整。

此外,瑞典及丹麦呈报合约客户总人数增加及第二品牌客户人数增长,而爱尔兰之商业及固定无线接入分部则持续录得良好贡献。

意大利客户服务毛利净额与去年相比维持稳定,而奥地利则有所减少,乃由于流动虚拟网络营运商及其他营运商提供具竞争力之服务组合导致市场竞争激烈。

欧洲3集团其他毛利按年增长,反映英国合并完成后录得新增贡献及扩展传统服务以外之收益来源。

整体而言,此等因素导致以当地货币计算之毛利总额增长10%。

欧洲3集团以当地货币计算之基本EBITDA按年增加6%,主要由于VodafoneThree之七个月新增EBITDA贡献及其他业务毛利增长。

然而,以当地货币计算之折旧与摊销上升7%,乃由于所占VodafoneThree之折旧增加及业务版图之网络资产基础扩大,惟因2025年未再录得已于2024年确认因丹麦更换若干网络设备所产生一次性加速折旧之有利变动而部分抵销。

因此,以当地货币计算之基本EBIT较去年上升4%。

于英国合并完成后,所占经扩大后公司之折旧增幅抵销VodafoneThree之新增EBITDA贡献有余。

撇除VodafoneThree,欧洲3集团所有其他业务以当地货币计算之综合EBITDA及EBIT分别增加2%及13%。

年内,CKHGT因持续将负责任、合乎道德及可持续发展实践融入本身营运所付出之努力而备受外界认可,包括于首次参与EcoVadis可持续发展评估中获颁银牌,并于由EcoVadis在去年进行之所有评估中稳踞前93%之列,同时在Sustainalytics之重新评估中维持‘低风险’评级,以及在CDP(一套为企业、资本市场、城市、州及地区提供环保资讯披露之国际领先系统)气候变化评级中取得A-等级。

此外,电讯部门旗下WindTre与3瑞典分别获评选为意大利最佳雇主及瑞典最佳职场之一。

CKHGT之范围1、2及3排放量按年进一步减少约2%,较2020年基线整体减少约30%。

与此同时,CKHGT仍然高度重视其用电减碳方面,其中透过能源属性证书支持之可再生电力占总用电量逾55%。

财务及投资与其他财(中国)有限公司(‘和记黄埔中国’)、上市联营公司务及投资与其他分部包括集团所持现金与可变现投资之回报、持有上市联营公司和黄医药权益之和记黄埔TOM集团、Marionnaud业务、上市联营公司长江生命科技(‘长江生命科技’)集团、IndosatOoredooHutchison(‘IOH’)、于斯里兰卡之业务、上市联营公司CenovusEnergy与HutchisonTelecommunications(Australia)PtyLimited(‘HTAPL’,前称HutchisonTelecommunications(Australia)Limited,已于2025年7月25日在澳洲证券交易所除牌,并成为集团之全资附属公司),目前亦持有在澳洲证券交易所上市之TPGTelecomLimited(‘TPG’)23.73%权益。

利息支出、融资成本及税项集团本年度之综合利息支出与其他融资成本,包括所占联营公司与合资企业之利息支出、融资成本摊销并已扣除发展中资产之资本化利息,为港币200亿4,200万元,较去年增加2%,主要由于所占集团联营公司与合资企业之利息支出增加,惟因平均贷款结余减少及综合债务实际利率下降而部分抵销。

集团于2025年之加权平均债务成本为3.3%(2024年:3.6%)。

集团于2025年录得本期及递延税项支出港币135亿2,700万元,较2024年之港币109亿8,600万元增加23%。

撇除于2025年英国合并以及于2024年越南电讯业务之非现金减值及其他拨备之影响,集团于2025年录得较高之基本除税前溢利,加上来自税率较高司法管辖区之溢利贡献比例上升,导致税项支出增加。

毋庸置疑,集团各业务于2026年将面临或意想不到之新挑战。

然而,集团将一如既往维持严谨资本分配、现金流及负债管理,并保持强健之财务状况,以确保其一直维持稳定之表现。

集团亦将继续寻觅重大交易机会以提升股东价值。