国恩科技 02768

青岛国恩科技股份有限公司,成立于2000年12月22日,座落于青岛市城阳区青大工业园,中国A股上市公司(股票简称:国恩股份,股票代码:002768.SZ),国家首批高新技术企业。

公司以国恩系纵向一体化产业平台为中枢,以长期规模效益为目标,以大化工及大健康产业为两翼,实施“一体两翼”发展战略,协同上下游产业链的研发、生产、服务、应用为一体,全面推动各板块业务的快速发展。

公司持续优化产业结构,已初步发展成为拥有绿色石化、有机高分子改性、有机高分子复合、人造草坪、可降解、光显、熔喷过滤,以及新能源汽车轻量化结构部品等化工新材料纵向一体化产业集群。

同时,控股胶原领域上市公司东宝物(股票代码:300239),产品拥有明胶、空心胶囊、胶原蛋白、代血浆明胶、双蛋白膳食纤维、医美产品,形成以医、美、健、食为主体的大健康产业细分领域的综合性企业集团,拥有浙江一塑、江苏国恒、日照国恩化学、国恩塑业、国恩复材、国骐光电、国恩体育草坪、广东国恩、东宝生物、益青生物等二十余家子公司。

近年来,公司通过延伸产业链,打通供应链,提升价值链,构建生态链,不断整合市场资源,通过发挥大化工、大健康产业纵向一体化平台的资源开发优势,积极为客户提供多品类的产品和优质的服务,不断打造点阵式产业集群生产基地,通过“新材料+”推进大化工产业精准布局、“胶原+”赋能大健康产业多维发展的战略发展模式,持续强化公司综合实力。

国恩股份始终践行“以至诚之心,献至诚之作”的宗旨,秉承“塑世纪国恩,兴百年科技”的经营理念,充分发挥产业规模化优势,释放上市公司资本聚合效应,全面聚焦核心战略落地,不断通过延伸上下游产业链,拓展多元化业务方向,形成产业纵向协同、横向联动、全面发展新局面,用科技创新引领公司在大化工和大健康领域高质量发展的新征程!

本集团是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白系列产品的国内核心供应商,业务覆盖化工新材料与大健康两大领域,主要从事相关产品的研发、生产与销售,产品广泛服务于工业及商业领域客户。

报告期内,本集团的收入主要来源于两个业务分部,即化工新材料板块;及大健康板块。

1.化工新材料板块在化工新材料产业领域,本集团围绕化工新材料实施纵向一体化发展战略,主要产品涵盖绿色石化新材料、有机高分子改性材料及有机高分子复合材料,构建起「单体-合成树脂-高分子材料改性╱复合材料-制品」的完整纵向一体化产业链。

产品广泛应用于家电、汽车、新能源、消费电子、家居建材、通信、包装、医疗及可降解材料等多个重要行业领域。

为进一步完善纵向一体化布局,公司已向上游延伸布局化工单体及精细化工业务,并持续推进PEEK(聚醚醚酮)、CPMMA(航空级交联聚甲基丙烯酸甲酯亚克力玻璃)等特种新材料的研发与产业化进程。

报告期内本集团分别累计交付绿色石化新材料652.5千吨、有机高分子改性材料1,178.5千吨及有机高分子复合材料478.7千吨。

在大健康产业领域,公司通过控股子公司东宝生物(300239.SZ)整合产业资源。

东宝生物主要从事明胶、胶原蛋白、空心胶囊及ToC端系列产品的研发、生产与销售,凭藉天然骨胶原提取的专业优势,打造覆盖原料(明胶、胶原蛋白肽╱胶原蛋白)-药物或补充剂剂型载体(空心胶囊)-终端消费产品(胶原+系列)的全价值链体系,建立起ToB端产品与ToC端「胶原+」系列产品协同发展、相互促进的产业生态格局。

持续推进胶原系列高附加值衍生品的开发与产品品类拓展,将应用范围逐步覆盖「医、美、健、食」等大健康细分领域,并进一步延伸至新材料应用等新兴场景。

报告期内,本集团累计交付5.5千吨明胶及胶原蛋白肽以及345.6亿粒空心胶囊。

2026年,本集团继续致力于透过以下发展策略,推动其产品、平台及服务迈向全球化:1.通过于香港投资发力海外市场,并布局海外产能:根据弗若斯特沙利文数据,2024年海外有机高分子材料改性市场规模约0.96万亿元,预计2029年达1.64万亿元,2025-2029年复合年增长率约14.3%,行业集中度较低且我国企业具备技术优势,叠加家电行业出海趋势,公司拟通过开拓海外市场、设立香港区域总部、布局海外产能及销售网络,打造新增长点并提升国际品牌价值。

公司计划以香港为全球战略支点设立区域总部,整合研发中心、品牌展示与全球营销功能,并依托香港石化的高性能聚苯乙烯(PS)产能及6,000吨级船舶深水港,打造境外生产与海运基地,同时对相关设施进行改造升级。

公司将泰国作为海外产能布局首站,依托当地区位与政策优势服务下游产业集群,未来可视情况在海外其他地区进一步扩产,跟随下游头部家电企业出海布局,提升客户黏性与收入多元化水平。

2.持续扩大产能布局,维持规模效应及提高市场占有率:本公司计划通过扩大产能与全国多地布局提升化工新材料市场份额,据弗若斯特沙利文数据,2024年国内化工新材料市场规模达1.12万亿元,预计2029年突破1.60万亿元,2024-2029年复合年增长率约7.4%,跨区域布局生产基地可助力融入产业生态、实现协同发展与市场拓展。

公司总部坐落于青岛新材料产业集群,子公司国恩一塑位于浙江舟山,兼顾汽运与海运优势以服务华东、华北、华南地区及海外区域客户;本公司计划在长三角地区扩建有机高分子改性及有机高分子复合材料生产基地,依托区域便捷交通优势,高效衔接市场与供应链,降低原材料采购及物流成本。

此外,公司已战略投资国恩化学(东明),在精细化工产业集群所在地山东菏泽建设生产基地,进一步强化上游供应链布局。

未来公司将以青岛总部为核心,在山东、浙江、江苏等多地打造从基础化工、精细化工到材料改性、材料复合的属地一体化、以点带面式产业集群生产基地。

通过动态调配产能产线满足市场需求、降本增效并提升市场占有率。

3.以高附加值、高技术壁垒产品为引擎,推动大健康板块高质量发展:大健康板块是公司「一体两翼」战略的重要组成部分,中国大健康市场规模持续快速增长,复合年增长率约8.0%,预计2029年将进一步增长至14.8万亿元。

明胶及空心胶囊市场亦保持稳定发展,为业务拓展提供了广阔空间。

公司高度重视研发创新,聚焦高价值、高技术壁垒产品,以巩固市场地位、优化产品结构并提升盈利空间。

作为代血浆明胶领域唯一内资供应商,相关产品已实现销售并入选国家《升级和创新消费品指南》,其下游产品琥珀酰明胶注射剂已纳入国家医保药品目录乙类;超低内毒素明胶通过特殊生产工艺与技术处理,将内毒素含量降至30EU/g以下,满足高端医疗、医美严苛要求,目前产品已启动市场对接;羊绒纺织专用胶原可实现环保生产并解决行业痛点,正开展产线测试;电解铜箔专用胶原蛋白添加剂已商业化,公司持续优化工艺以把握新能源产业发展机遇。

未来,公司将依托技术创新与精细化管理双轮驱动,夯实内生增长动力,推动内驱发展迈上新台阶。

4.进一步提高研发能力,挖掘高价值产品及提高生产效率:本集团深度把握新能源革命与「双碳」战略机遇,并通过核心技术储备、优化产能布局、动态市场响应等维度深入布局,聚焦高分子材料创新,深入研究高纯二酐单体及聚酰亚胺聚合材料、PSPI光刻胶材料、碳九混合芳烃预加氢材料、异壬酸酯及异壬酸基耐低温润滑油脂、高纯度对甲基苯乙烯(PVT)等战略项目,加大开发及投入力度,同步建立动态评估机制,将根据行业发展趋势和市场需求情况适时启动相关项目建设。

5.通过收购或投资延伸产业链,强化创新链,提升价值链:本集团将依托二十余年行业深耕积淀与稳健经营的业绩基础,持续挖掘具备业务协同效应的战略合作、投资及收购机遇。

本集团认为,通过收购、投资实现产业链延伸,既能快速完善一体化产业平台,亦可引入外部创新动能、强化创新链条、攀升价值链高度。

本集团拟围绕境内外化工新材料、大健康产业链,筛选并布局优质标的,重点考量维度包括:与公司现有业务高度协同、研发实力位居行业前列、坐落于核心产业集群区域。