长虹华意 000404

报告期内,公司主要业务有全封闭活塞压缩机和新能源汽车空调压缩机业务。

全封闭活塞压缩机业务包括家用、商用压缩机的研发、生产和销售,家用压缩机主要用于家用冰箱、冰柜等家用制冷电器；商用压缩机主要用于超市冷冻陈列柜、保鲜柜和机场、学校、写字楼、商业街等场所的自动售货机领域。

新能源汽车空调压缩机是新能源汽车热管理系统的核心部件。

1、概述2025年,面对全球经贸形势动荡、全封闭活塞压缩机行业需求低增长、行业供过于求矛盾更加突出等困难问题,长虹华意紧紧围绕“强技术、抓市场、提智造、优管理、谋发展”的年度工作主线,全体员工凝心聚力、奋力破局,产销量和净利润均创造了历史新高,经营质效进一步提升,实现了“十四五”圆满收官。

（1）主营业务稳健增长1）全封闭活塞压缩机业务2025年,行业增长低迷、印度停止BIS证书续期、全球地域冲突持续等企业经营面临的不利因素叠加增多。

公司积极应对,加大拓展新应用场景、着力开拓下沉细分市场客户、强化国内外一体化模式,取得良好成效,2025年公司全封闭活塞压缩机销量达到8,783万台,同比增长4.3%；“十四五”期间,销量5年增长58%,年复合增长率达到9.6%,是行业年复合增长率的1.75倍。

公司持续深耕商用、变频市场,高附加值产品占比进一步提升。

商用压缩机方面,2025年销量达到1,469万台,同比增长35%；“十四五”期间,商用压缩机销量年复合增长率达到21.7%,销量占比较2020年累计提升6.8个百分点。

变频压缩机方面,销量继2024年突破2,000万台后,2025年达3,074万台,同比增长14%；“十四五”期间,变频压缩机年复合增长率达到27.4%,销量占比从16.4%大幅提升至35%,增幅达18.6个百分点。

2）新能源汽车空调压缩机业务浙江威乐紧紧抓住新能源汽车行业发展机遇,加大投入行业先进水平的实验中心建设、推进产线智能化改造升级、提升关键核心零部件自配能力、积极拓展位居中国新能源汽车行业前列的战略大客户,2025年销量首次突破百万台大关,达到117万台,同比增长83%,是中国新能源汽车空调压缩机行业销量增幅的3.8倍,也是中国新能源汽车行业产量增幅的3倍。

（2）技术创新成果丰富1）核心技术持续突破。

公司紧跟国家能效标准升级,持续加大压缩机新材料、新工艺、新技术创新与应用研究,聚焦高效节能、低噪环保与智能控制等方向研发。

报告期内多款核心产品取得重大进展,其中R600a超高效变频压缩机VNZ系列能效系数突破2.65（38℃/-23.3℃）,R290超高效压缩机获国际顶尖客户认可并入选其长期优选供应商；变频与微型化系列产品批量交付,广泛应用于家用、商用及新兴细分市场；具备更强竞争力的新能源汽车空调压缩机E28轴装新品、二合一集成新品批量交付。

2）产学研深度融合。

公司联合浙江大学、浙江工业大学、浙江理工大学等知名高校共建多个产学研实验室,聚焦前瞻技术,完成多项研发项目,填补行业空白,推动产业链协同创新。

报告期内,公司顺利完成了浙江省“尖兵领雁”计划项目“基于多级异构信息系统的制冷压缩机数字化工厂关键技术研发及应用”的验收工作,新申报了“新能源汽车新一代涡旋压缩机可靠性设计与试验评估方法关键技术研究”项目,并开展了“涡旋压缩机耐久寿命测试技术研究与检测装备研制”等前沿技术研究。

3)行业标准深度参与。

公司深度参与国家标准起草与修订,涵盖绿色评价、家用制冷器具、能效等级等关键领域；同时牵头推进3项国际标准转化为国家标准,引领行业技术规范,成为全球制冷压缩机标准制定的核心参与者。

4）创新成果荣获殊荣。

公司与高校联合申报国家级及行业级科技奖项,其中“新一代绿媒制冷压缩机关键技术及产业化”项目荣获中国商业联合会科技进步奖特等奖,“碳氢绿媒制冷压缩机关键技术、核心装备与规模化应用”项目荣获中国轻工业联合会科技进步奖一等奖。

（3）智改数转持续推进公司基于国内外基地布局持续推进智能制造体系及低碳工厂建设。

报告期内,公司获得中国节能协会颁发的全封闭活塞压缩机行业首张“零碳工厂”评价认定证书；嘉兴工厂率先完成智能制造升级的2.0迭代并获评浙江省生产制造方式转型示范项目及国家绿色工厂建设项目认定,景德镇工厂获江西省先进级智能工厂认定,荆州工厂获湖北省先进级智能制造工厂、湖北省绿色制造工厂认定；公司应用AI视觉融合技术的全检场景高精度与毫秒级判别项目入选2025年浙江省人工智能赋能制造业典型案例。

（4）管理能力持续提升公司持续优化管理机制,充分调动全员积极性,围绕开发、工艺、质量、采购、生产、资金与财务等七大类价值创效项目,深入开展挖潜降耗、提质增效工作。

通过广泛开展全员合理化建议活动,汇聚集体智慧,推动质量提升与效益创造。

同时,坚持对标先进、比学赶超,持续推进工艺优化、精益生产改善与自动化升级等重点任务,实现生产效率提升8.4%,全年公司增收降本目标达成率达108%。

（5）海外桥头堡效能释放2025年墨西哥基地经营步入正轨,产销同比翻番,为公司在关税变化中实现北美市场份额增长起到关键作用；巴塞罗那基地海外平台作用发挥良好,量利再创新高。

公司的墨西哥基地与巴塞罗那基地共同构筑了覆盖北美-欧洲的海外桥头堡,为公司全球运营和应对复杂多变的国际局势提供了有效支撑。

2026年,全球经济环境将面临更为复杂严峻的挑战,整体经营环境的不确定性持续上升。

根据产业在线对2026年的全封闭活塞压缩机行业预测,国内虽有望受益于新一轮以旧换新政策落地带来的阶段性拉动,但仍面临需求透支、地产市场景气度偏低、消费者换新意愿降低等压力,预计国内销量同比下滑。

海外面临全球需求增长放缓、库存高企及国内部分产能向外转移等挑战,预计也将出现盘整态势。

受此影响,中国全封闭活塞压缩机行业下行压力较大。

面对严峻形势,公司将致力于实现规模稳步增长与盈利能力持续增强,加大产品与技术创新投入,加大市场拓展力度,推进产品结构优化升级,不断提升管理能力,全面推进智能制造与精益生产,力争年度经营保持良性增长。

（一）前期经营计划的进展公司在2024年年度报告中披露了2025年经营目标,完成情况如下：主要指标单位2025年目标2025年实际计划完成率全封闭活塞压缩机销量万台8800878399.8%新能源汽车空调压缩机销量万台80117146.3%销售收入亿元118117.899.8%（二）2026年经营计划2026年,面对外部环境复杂多变、行业竞争日趋激烈的挑战,公司将紧紧围绕“固市场、拓新业、强能力”的年度工作主线,扎实推进各项关键举措,持续提升公司经营质量和效益水平。

1、主要经营目标全封闭活塞压缩机产销量目标9000万台,力争9500万台；新能源汽车空调压缩机产销量目标120万台,力争150万台；销售收入目标118亿元,力争125亿元。

2、主要经营举措（1）精细深耕市场,稳步提升销量实施精细化市场策略,把握细分领域增长机遇；深化高端客户合作与服务,提升高附加值产品市场份额；优化中低端产品成本与规模效益；推进海外大客户集群化发展,积极布局全球新兴市场；强化境内外基地联动与资源协同,全面提升全球市场竞争力。

（2）持续优化结构,稳固经营质效持续完善产品系列,推动结构向高效、变频及高端应用领域升级,不断提升产品竞争力与盈利水平。

重点推进以下方面：在商用市场方面,着力打造全球领先的品牌体系,构建覆盖多区域的合作与分销网络,并实施区域差异化策略；在变频市场方面,持续推动变频控制技术升级与成本优化,推出行业领先的高能效升级新品；在海外市场方面,以墨西哥基地为桥头堡,积极拓展美洲市场,把握中国整机制造企业出海机遇,大力拓展亚太、中东、印度及非洲市场。

（3）加大研发投入,布局新技术研究聚焦变频控制升级、高能效等关键领域研发,深化关键技术攻关,重点推进多项核心电控相关技术研发,实现核心技术自主可控与能效水平新突破。

推动相关控制部件向小型化、轻量化、静音化方向迭代升级,构建智能化控制体系与一体化解决方案,持续提升客户定制化服务能力与产品市场竞争力。

稳步推进年度重点研发项目落地,积极开展技术专利申报工作,进一步巩固知识产权保护壁垒,持续保持行业技术领先优势。

（4）推进智能制造,加速数智升级系统推进精益数字化人才体系建设与车间自动化升级改造,深化数据采集与应用,为未来智能运营奠定基础。

持续优化信息化系统集成,规划智能制造能力梯次升级路径,推动模式复制与成熟度提升。

同时开展AI技术在生产环节的创新应用试点,探索质量检测等场景的智能化突破。

（5）持续开源节流,深化增收降本持续推进全员参与、多措并举的增收、降本、提效工作,重点围绕标准化建设、产品升级、自动化改造、集中采购、质量减损、工艺优化、资金周转与运营效率提升等方面,系统落实各项举措,切实增强公司盈利能力。

（6）提升运营效率,促进经营高质量深化产销存协同机制,严格执行以销定产,强化异常管控与流程优化。

推动供应链协同创新,探索供应商库存管理模式,优化物流布局,减少中间环节。

加强客户端与生产端联动,推进零部件标准化与通用化,提升整体运营效能。

（7）优化人才建设,完善培养机制坚持“以人为本、人才强企”的核心战略,实施差异化培养方案,通过专项培训、定期轮岗与交流培养等机制,打造支撑公司长期可持续发展的雄厚的后备人才队伍。

同时依托海外平台开展海外岗位轮岗与国际化人才专项培养,满足公司全球运营发展的人才需求。

上述经营计划、经营目标并不代表公司对2026年度盈利的预测,能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素,存在很大的不确定性,请投资者特别注意。

该经营计划并不构成对投资者的业绩承诺,提示投资者对此保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。