中嘉博创 000889

(一)主要业务公司核心业务为信息智能传输、通信网络维护。

本公司为控股型企业,主要业务由两家全资子公司创世漫道与长实通信经营:其中创世漫道主营信息智能传输业务,长实通信主营通信网络维护业务。

长远来看,公司将以通信、IT技术为基础,赋能于互联网和金融等多个行业,通过连接与拓展多元应用场景,实现业务多元化发展。

1、信息智能传输业务即创世漫道利用通信运营商移动通信网络系统及互联网,凭借自主研发的独立系统核心处理平台,向行业分布广泛、数量众多的企业公司、事业单位等客户提供的指定手机用户发送有真实需求的身份验证、提醒通知、信息确认、信息告知等触发类和有真实需求的短信(含彩信,下同),包括文字、图片或语音等格式载体,以及将指定手机用户向客户发送的短信息收集并回传的服务。

同时为客户提供短信发送的各类接口产品及技术支持。

2、通信网络维护业务主要是由长实通信对通信运营商及铁塔公司所拥有的网络资源实行运行管理、故障维修、工程施工及日常维护等全方位的专业技术服务,保障网络正常运行,提高通信网络质量安全和运行效率。

维护的内容包括基站设备及天馈、机房及动力配套、传输线路、室内分布系统、铁塔、宽带接入、固定电话接入、WLAN等的工程施工、运行管理和维护保障。

(二)经营模式报告期内,公司主营业务信息智能传输、通信网络维护业务的经营模式没有变化。

(三)主要的业绩驱动因素1、信息智能传输业务业绩驱动因素。

经过持续发展,公司与20多个省市级运营商建立了长期、良好的合作关系,形成较强的连通三网、覆盖全国的短信通道资源;经过激烈的市场竞争,公司具有服务质量、技术水平、协商定价等满足客户所需的黏性,积累了一大批行业分布广泛、发展前景广阔的优质企事业客户群体,包括电子商务、互联网、金融、物流快递、第三方支付等增长较快的行业企业(有关情况可阅读本报告本节“三、核心竞争力分析”的相关内容)。

随着移动互联网技术的深入发展,各行业客户对触发类和有真实需求的短信(如认证、提醒、确认、通知等信息)服务的需求增强,公司将保持着扩大收入的条件和市场需求。

2、通信网络维护业务业绩驱动因素。

公司通信网络维护业务收入的主要客户是通信运营商和铁塔公司,客户采购逐渐集中化,有利于市场地位靠前的企业通过公开投标中标获得订单。

随着通信技术的发展,为满足个人及企业等社会主体日益增长的互联互通需求,我国通信业基础设施升级及运营投入将决定着通信网络维护业务的市场规模不断扩大(有关情况可阅读本报告第三节管理层讨论与分析“一、”的相关内容)。

长实通信经过竞争发展,已成为市场信誉好、服务考评优良、资质齐备并具有跨区域及综合服务能力的通信网络维护供应商,将有更多中标获得业务订单的机会。

本报告期,公司依然坚持技术进步和服务客户、让消费者满意、以员工为本、追求以利润回报投资者和追求社会及市场良好影响的经营理念。

为此公司完善相关制度,落实部门职能和企业责任,依据公司所处行业、业务性质、周边环境、相关者利益,按照法律法规规章要求,做好相关经营工作。

2025年度,公司主营业务中,信息智能传输业务受整体市场环境的持续影响,新增客户量较少,总体业务规模下降,公司通过优化业务客户,转变销售策略等方式提高产品毛利率,同时公司通过优化人员结构、降低租金等方式减少费用开支,使得净利润较同期有所上升。

通信网络维护业务由于新增服务区域,业务规模上升,营收和净利润同比实现增长,但因行业竞争加剧,公司营业成本及各项费用同比增长较多,导致毛利率同比略有下降。

与此同时,本年度母公司持续降本增效整体费用同比下降。

综合以上因素,公司整体亏损较上年大幅减少。

本报告期,公司实现营业收入159,273.10万元,同比上升8.85%。

其中,通信网络维护业务营业收入为154,531.58万元,同比上升11.78%;信息智能传输业务营业收入为4,554.56万元,同比下降43.31%。

2025年,公司归属于上市公司股东的净亏损2,646.61万元,同比减亏25.31%,扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净亏损为2,507.80万元,同比减亏30.58%。

(一)行业格局和发展趋势在国家深入推进网络强国、数字中国战略,加快数字经济与实体经济深度融合的宏观背景下,通信基础设施升级、行业数字化转型及智能化应用持续深化,为公司信息智能传输、通信网络维护两大核心主营业务提供了稳定的政策环境和广阔的市场空间。

当前,通信技术服务行业呈现规模化、集约化、智能化发展特征,行业竞争由传统的价格竞争逐步转向技术能力、服务质量、运营效率的综合竞争,市场资源向具备全国性服务网络、标准化管理体系、数智化运维能力的优质企业集中。

从细分领域看,信息智能传输行业在监管趋严、合规要求持续提升的背景下,业务结构不断优化,金融、物流、电商等刚需类、触发类等高价值信息传输需求保持稳定,行业整体向合规化、精准化、安全化转型,具备合规运营能力、技术研发能力和优质客户资源的企业将占据竞争优势;通信网络维护行业正从传统的人工值守、被动抢修模式,向预测式维护、全生命周期管维、自智网络升级转型,运营商对服务商的技术储备、人员资质、安全管控、成本管控能力提出更高要求。

公司作为以信息智能传输、通信网络维护为双核心的控股型上市公司,在细分领域积累了稳定的优质客户资源、全国性的服务网络和完善的合规运营体系,具备较强的行业竞争力。

未来,随着行业集中度提升、技术赋能持续深化,公司有望凭借对核心主业的深耕细作和精细化管理,进一步巩固区域与细分市场优势,持续提升盈利质量和可持续发展能力。

公司主营业务为信息智能传输和通信网络维护,分属两个不同行业,均聚焦通信领域核心服务,依托全资子公司专业化运营,实现协同发展。

2025年作为“十四五”规划收官之年,我国通信业全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,深入落实党中央、国务院决策部署,坚持以实现新型工业化为关键任务,实现平稳增长,产业结构持续优化,用户规模实现量质双升,5G、千兆等新型信息基础设施建设加快部署,高质量发展纵深推进,为公司两大主营业务奠定良好行业基础。

1、信息智能传输(企业短信行业)(1)所处行业基本情况根据工信部披露的数据显示,2025年移动短信业务量增长态势显著,全国移动短信业务量达23020亿条,比上年增长14.2%,移动短信业务收入比上年下降2.4%,呈现“量增价减”的行业特征。

同期,全国移动电话去话通话时长2.02万亿分钟,比上年下降5.1%,语音通信需求持续向数据通信转移,进一步凸显业务的场景价值。

随着互联网新经济的持续深化,企业短信的市场需求稳步提升。

企业短信广泛应用于身份确认、手机号绑定、交易确认、物流提醒等个人事务,以及资金进出、OA流程、销售排名等企业内部管理事务,能够有效帮助企业优化用户体验,保障服务质量,覆盖业务全流程并提供多元化功能。

同时,企业短信具备简单、快捷、效率高且成本可控等核心优势,是电子商务、第三方支付、物联网经济、物流快递等行业高质量发展不可或缺的一环。

移动信息服务业务作为互联网经济的关键一环,近年来伴随我国电子商务行业的持续发展,展现出广阔的发展前景。

据国家统计局数据显示,2025年我国电子商务交易额467339亿元,比上年增长2.5%;网上零售额159722亿元,比上年增长8.6%;全年实物商品网上零售额130923亿元,比上年增长5.2%,占社会消费品零售总额比重为26.1%。

据相关机构预测,随着电商行业持续向好,网络购物用户规模将稳步扩大,预计触发类和有真实需求的短信业务量也将随网购用户的增加继续保持较高增长态势。

可以预计,在未来较长一段时间内,移动信息服务行业仍将保持稳健增长,尚未呈现明显的周期性特征。

现阶段我国移动信息服务行业规模持续扩大,但市场格局仍较为分散,目前正处于行业集中度持续提升的关键过渡期。

行业内市场参与者为抢占市场份额,价格竞争较为激烈,叠加上游通道采购价格波动影响,行业整体毛利率水平呈下降态势。

在此背景下,行业头部企业凭借较强的技术实力、完善的服务能力及稳定的通道资源,通过优化业务结构、拓展高附加值业务、提升运营效率等方式,有效应对行业利润波动,持续增强综合盈利能力。

随着5G技术普及与行业应用深化,短消息服务迎来新一轮迭代升级。

在技术赋能下,传统短信逐步向富媒体、智能化、场景化方向发展,以5G消息、智能短信等形态拓展应用场景与服务边界,在政务、金融、电商、物流等领域的信息触达与业务交互价值持续凸显。

5G消息业务作为传统短信业务的升级,是公司布局5G时代的重要战略卡位点。

作为5G时代运营商重点发展的基础通信服务之一,未来5G消息有望成为覆盖所有终端、所有用户的普适电信服务。

该业务是中国三大运营商基于RCS技术开展的全新业务布局,具有广阔的市场潜力。

公司持续关注RCS技术及相关产品的行业发展动态,并基于RCS技术将相关产品应用到金融行业领域。

未来,RCS技术及5G消息业务的蓬勃发展需全产业链各方协同推进,目前仍存在一定不确定性;但作为产业链重要参与环节,5G消息生态系统的不断完善,将为公司相关业务的落地与拓展提供有力支撑。

(2)公司所处的行业地位及周期性特点等从收入规模体量来看,受行业环境变化、成本及资金压力等多重因素影响,创世漫道经营的企业短信业务出现严重萎缩,自身规模及行业地位均呈下降态势。

创世漫道主要负责向企业、事业单位等客户提供有真实应用需求的移动信息发送服务以及与之相关的系统开发与运营维护的信息服务业务。

受国庆节、圣诞节以及“双十一”、“双十二”等电商促销活动的影响,四季度是一年中信息智能传输业务的相对高峰期,信息智能传输业务的需求量在第四季度中相对较大,使得行业整体上呈现出一定的季节性特征。

创世漫道专注于行业应用需求的移动短彩信发送领域,主要向电子商务、互联网、金融、物流快递、第三方支付等企业客户提供触发类移动信息服务。

近年来,面对行业监管趋严、市场竞争加剧等行业变化,叠加自身成本及资金承压等实际情况,创世漫道主动调整业务规模、优化人员结构,聚焦核心业务,全力推进降本增效,努力实现扭亏为盈。

凭借长期经营积累,创世漫道在与原有客户保持稳定合作的基础上,持续开拓新客户,同时在业务调整期始终保持良好的服务品质。

2025年,公司顺利通过ISO9001质量管理体系、ISO20000信息技术服务管理体系及ISO27001信息安全管理体系认证复审,彰显了在技术安全与服务质量方面的核心优势,为后续业务复苏奠定基础。

2、通信网络维护业务(1)所处行业基本情况通信技术服务行业的发展直接受益于通信运营商的大规模基础建设投资,随着4G网络覆盖盲点持续消除,5G商用化进程不断深化,我国电信业固定资产投资保持稳定增长。

根据工信部数据,2025年我国5G、千兆光网等网络基础设施进一步完善,通信网络质量持续提升。

截至2025年底,全国移动电话基站总数达1287万个,比上年末净增22.7万个。

其中,4G基站为719.2万个,比上年末净增8万个。

5G基站为483.8万个,比上年末净增58.8万个,5G基站占移动电话基站总数达37.6%,占比较上年末提升4个百分点。

其中,具备5GRedCap接入能力的基站数达206.4万个,占5G基站总数的42.7%。

2025年,新建光缆线路长度211.3万公里,全国光缆线路总长度达7499万公里;其中,长途光缆线路、本地网中继光缆线路和接入网光缆线路长度分别达114.3万、3006万和4379万公里。

随着5G网络建设持续推进,大量基站、光缆、宽带等电信基础设施进入更新换代周期,电信业的固定资产投资进一步增加,这些设备的投资和维护都将带动通信技术服务业的快速增长,通信技术服务行业的规模也将随之增大。

随着通信技术的快速发展,个人及企业等社会主体对信息传递与接收的需求呈爆发式增长,通信用户数量持续扩大,通信内容不断丰富,激发了运营商对通信基础设施投资及服务的长期需求,而通信网络维护作为运营商保障网络平稳运行、提高网络使用率、满足终端客户网络应用需求的直接、高效、低成本的手段,将长期存在和快速发展。

(2)公司所处的行业地位及周期性特点等公司的通信网络维护业务隶属于通信技术服务行业,由全资子公司长实通信经营。

长实通信专注于通信网络优化、通信设备及通信线路维护、施工等领域,致力于在全国范围内为通信运营商、设备制造商、专用通信网及社会公众客户提供各种通信运营服务,同时兼顾计算机系统集成、计算机系统信息安全服务等相关业务,是一家通过自主研发、引进吸收先进通信技术等方式不断创新、不断提供高技术服务的综合型企业。

通信网络综合维护与优化服务和运营网络累计投资总额即存量密切相关,行业需求随着通信网络规模的扩大而持续增长,因此该行业不存在明显的周期性和季节性特征。

客户渠道稳定,通信网络维护领域客户主要是三大移动运营商和中国铁塔。

通信网络技术服务产业整体呈现“跟随运营商的资本投入,螺旋式上升”的发展态势。

通信服务市场主要由传统服务商、设备厂商和第三方通信服务商组成。

通信网络的建设与维护最初由运营商自行承担,不存在市场竞争。

随着通信网络技术的不断升级、网络规模的持续扩大,以及通信运营商对服务质量重视程度的提升,从事通信网络建设与维护的专业服务商不断涌现,行业竞争格局逐步形成并不断完善。

2025年,通信网络维护业务延续了此前的承压态势,毛利率下滑压力虽有边际缓解,但仍处于低位运行。

从运营商政策及投资层面来看,5G网络建设已全面进入存量优化深水区,运营商投资策略进一步向“提质增效、结构优化”转型,不再聚焦大规模新基站部署,而是将更多资源倾斜至现有网络的精细化维护、升级,以及算力、AI等“算网数智”新兴赛道,三大运营商2025年资本开支延续整体收缩、局部加码的投资格局,其中传统通信网络维护相关投资占比进一步压缩,直接导致通信网络维护业务的市场规模拓展受限,收入增长仍显乏力,行业内企业竞争进一步加剧。

展望未来,通信网络维护业务企业需加速转型破局,把握行业升级机遇。

一方面,可通过优化成本结构、加强供应链管理、提升运维效率等方式,缓解人力、设备等成本压力,巩固传统业务盈利基础;另一方面,需紧跟运营商投资导向,加大技术研发投入,重点布局AI驱动的智能化运维、绿色节能改造等领域,提升服务附加值,积极开拓算力网络运维、物联网运维等新兴业务领域,以此持续增强自身竞争力,逐步扭转毛利率低位运行的不利局面。

长实通信作为具有跨区域、综合运维能力的第三方通信网络技术服务商,专注于通信网络维护业务,经过二十余年的经营与市场拓展,客户包括电信运营商、铁塔公司及企事业单位大客户,业务范围覆盖广东、云南、浙江等20多个省区。

长实通信高度重视服务质量,客户评价优良,作为综合性通信网络技术服务商,长实通信业务资质齐备,是国内具有通信工程施工总承包壹级、通信网络代维基站、线路、铁塔及综合代维甲级、电子与智能化工程专业承包贰级、建筑工程施工总承包贰级、建筑机电安装工程专业承包贰级、电力工程施工总承包贰级、输变电工程专业承包贰级、钢结构工程专业承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级、承装(修、试)电力设施许可证(承装三级、承修三级、承试三级)等资质,荣获了中国铁塔五星代维单位、中国移动A级供应商等行业认可,通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO20000信息技术服务管理体系、ISO27001信息技术安全管理体系、ISO37001反贿赂管理体系、ISO28000供应链安全管理体系、ISO22301业务连续性管理体系等多项国际管理体系认证,以及国家高新技术企业认定的企业,行业地位领先。

2025年获得的主要荣誉:2024年度中国铁塔五星代维单位、2025年中国移动一级集采网络综合代维优秀供应商(A级)、中国铁塔2025年运维领域大练兵大比武合作伙伴先进集体三等奖、2024年广东铁塔工程建设优秀合作单位、2025年广东联通通信保障优秀合作单位、广西铁塔2024年度综合代维类优秀供应商、广西铁塔2024年度施工服务类优秀供应商、四川铁塔2024年度综合代维专业优秀供应商、江苏铁塔2024年度代维服务(铁塔专业代维)优秀合作伙伴、江西移动2024年度乡村振兴工作突出贡献奖、广东省通信管理局对十五运会和残特奥会通信保障表扬、广西铁塔对台风“桦加沙”、“麦德姆”通信保障表扬等表彰。

(二)公司发展战略公司将以深耕主业、数智赋能、提质增效、稳健发展为总体发展战略,立足信息智能传输、通信网络维护两大核心业务,紧跟5G-A深化应用、算力网络、人工智能、自智网络等行业发展趋势,构建“稳固基本盘、升级技术链、拓展新场景”的可持续发展架构,持续提升公司核心竞争力和盈利水平,致力于成为国内领先、聚焦数智连接与智能运维的综合信息技术服务企业。

1、信息智能传输业务(创世漫道)坚持合规优先、客户优化、结构升级的发展思路,聚焦互联网、金融、物流、电商等刚需场景,持续提升高价值业务占比;加大核心系统迭代、自动化平台与安全网关研发投入,提升信息传输效率、稳定性与合规管控能力;优化客户结构与区域布局,强化精细化运营与成本管控,稳步提升毛利率和盈利水平。

2、通信网络维护业务(长实通信)坚持做精做深、智能升级、区域拓展的发展思路,紧跟运营商网络建设与运维规划,推动传统维护业务向预测式运维、智能化巡检、全生命周期服务转型;加强技术人才培养与资质建设,巩固通信施工总承包壹级等核心资质优势;深耕存量区域,积极拓展增量市场,提升服务标准化与集约化水平,降低运营成本,改善盈利质量。

3、技术与新业务布局围绕核心主业推进大数据、人工智能、云服务与现有业务的深度融合,提升运维智能化、管理数字化水平;依托现有客户资源、技术能力与资质优势,稳健拓展通信工程、信息化集成、智能化解决方案等相关业务,培育新的利润增长点,形成双主业支撑、相关多元化协同的发展格局。

同时,公司将持续完善公司治理结构,强化内部控制与风险防控,坚持降本增效与稳健经营,切实维护投资者合法权益,推动公司实现高质量可持续发展。

(三)经营计划及经营目标1、2026年度经营计划2026年,公司将围绕总体发展战略,以稳主业、提效益、控风险、强技术为核心,巩固信息智能传输、通信网络维护两大主业基本盘,持续优化经营质量,推动公司整体实现减亏增效与高质量发展。

(1)深耕核心主业,优化盈利结构信息智能传输业务:持续优化客户结构,压降低效低毛利业务,重点提升触发类、金融类、刚需类等高价值信息传输业务占比;强化合规管控体系与核心系统能力建设,提升单客户价值与业务综合毛利率。

通信网络维护业务:深耕存量服务区域,聚焦中国移动、中国铁塔、中国联通三大运营商核心集采项目开展专项攻坚,通过跨区域资源共享解决市场发展不均问题;持续提升项目交付能力与成本管控能力,抓实安全生产与精细化运营管理,全面提升整体运营效率,有效缓解成本上涨压力。

(2)强化技术研发,深化数字化赋能加大在智能传输平台、自动化运维、安全管控、数据分析等领域的研发投入,推动核心业务系统迭代升级,实现经营数据可视化、流程审批线上化、风险预警智能化;探索人工智能在工单分配、风险识别、成本核算等场景的落地应用,以技术创新提升运营效率、降低运营成本、增强公司核心竞争力。

(3)夯实资质基础,加快市场拓展依托公司通信工程施工总承包壹级、通信网络代维全品类甲级、电子与智能化工程专业承包贰级、建筑工程施工总承包贰级及电力工程施工总承包贰级等行业核心资质,以及ISO9001质量管理体系、ISO20000信息技术服务管理体系、ISO22301业务连续性管理体系等多项国际管理体系认证,结合中国移动A级供应商、中国铁塔五星代维单位等行业优质评价,构建坚实、可靠的综合实力与品牌信誉基础,持续提供高标准、高质量的通信工程与运维服务。

同时依托子公司创世漫道2025年顺利通过的ISO9001质量管理体系、ISO20000信息技术服务管理体系、ISO27001信息技术安全管理体系认证复审优势,筑牢公司在质量管控、服务规范、技术安全方面的核心竞争力。

公司将持续做强通信施工、网络代维、信息智能传输等主业业绩,稳步推进现有资质等级升级与资质体系完善,进一步夯实市场拓展硬实力;聚焦三大运营商核心集采项目开展专项攻坚,稳步拓展服务区域与优质客户资源,跨区域共享投标经验、服务标准与资质认证资源,力争新增中标规模稳步提升,充分发挥“行政资质+专业体系认证”的综合优势,支撑工程与服务业务协同发展。

(4)深化精细管理,全面降本增效实施应收账款回款攻坚计划,建立重点项目回款点对点督办机制,加快资金回笼速度,提升资金使用效率;严控办公费、差旅费等可控费用,优化车辆使用成本,深化供应商后评估机制并建立供应商黑白名单,实现采购成本与运营成本双压降;持续加强内控体系建设,强化合规、税务、资金与项目全维度风险防控,保障公司稳健经营。

(5)加强人才建设,推动协同发展构建基础层-提升层-管理层阶梯式培训体系,建立内训师+外部专家授课机制,强化特种作业技能认证与业务专项培训;完善人才培养与激励机制,重点打造一专多能、复合型技术人才队伍,进一步提升上市公司与各分子公司间的业务协同及统筹管控效能,形成发展合力。

2、2026年度经营目标(1)经营效益目标:稳步提升主营业务收入规模,持续优化收入结构与业务毛利率,通过全维度成本管控与回款攻坚,推动公司整体实现减亏增效,持续改善公司盈利水平与财务状况。

(2)市场与业务目标:巩固公司在信息智能传输、通信网络维护领域的市场地位,进一步提升高价值业务与高毛利项目占比;聚焦三大运营商核心集采项目攻坚,稳步拓展服务区域与优质客户资源,持续提升核心业务竞争力,实现新增中标规模稳步增长。

(3)研发与技术目标:持续推进核心业务系统迭代升级,完善智能传输、自动化运维、安全管控等平台技术能力,推动人工智能在核心业务场景的规模化落地应用,以技术赋能业务提质增效。

(4)管理与风险目标:全面实施网格经营与全链条预算考核管理体系,持续深化降本增效工作;构建安全生产、财务合规、用工管理、网络安全全领域风险防控体系,实现安全生产、网络安全、用工管理零重大事故,严控经营风险与合规风险,全面提升公司精细化管理水平与资产运营效率。

(5)团队建设目标:完善阶梯式培训体系与技能认证机制,全面提升全员专业技能与综合业务能力,实现特种作业人员持证上岗率100%,打造一专多能的复合型技术人才队伍,强化分子公司间的协同作战能力,为公司发展提供坚实人才支撑。

上述经营计划与经营目标是公司基于当前行业环境、市场状况及自身经营情况制定的前瞻性规划,不构成公司对投资者的业绩承诺。

计划实现受宏观经济、行业政策、市场竞争、项目交付、成本波动等多重因素影响,存在一定不确定性。

投资者应当保持足够关注与充分风险意识,理性认识经营计划与业绩承诺之间的差异。