博纳影业 001330

2025年是中国电影市场向新而生的一年,公司管理层在董事会的带领下,立足公司自身优势,聚焦主业经营,积极拥抱行业发展趋势。

报告期内,公司实现营业收入12.53亿元,同比下滑14.28%；归母净利润-14.64亿元,同比下滑68.93%。

业绩下滑的原因,主要系报告期内全国电影市场“二八效应”明显,公司电影业务的营业收入和营业利润较2024年有所下滑。

截至报告期末,公司总资产为111.81亿元,归属于上市公司股东的净资产为38.20亿元。

公司总体经营情况如下：1）电影业务：报告期内,公司投资和发行的影片共计5部,类型多样,覆盖了更广泛的观影人群。

2025年,公司电影业务在立足自身优势以外,积极探索原创故事影片的更多表达方式,认真听取年轻观众的观影建议,对影片进行调整和重新剪辑；同时,除维护现有的合作关系外,积极向外谋求与新导演的合作,出品了更多类型的优质影片。

针对变革中的中国电影市场,管理层积极吸取经验教训,拥抱变化,在影视项目运作方面,对于电影项目的成本把控和风险防范更加谨慎,增强了新技术的运用和融合,目前已走在行业前端；在影视项目的运营方面,对项目前期的论证更加充分,对付款进度的把控更加精准,对海外合作影片的款项回收更加积极主动。

公司各电影项目有序推进,持续展现中华文化的时代风采与深厚隽永的情感价值,专注于打造更多契合时代浪潮的高品质中国故事。

公司参与出品的影片《飞驰人生3》以29.27亿元的档期票房名列2026年春节档首位,截至目前斩获票房44.10亿元；由刘烨、王雷等主演的重大革命历史题材影片《四渡》已定档6月26日全国公映；由黄渤、倪妮等主演的剧情片《一个男人和一个女人》已定档5月16日上映；由刘伟强导演、陈坤等主演的影片《克什米尔公主号》以及由易烊千玺、张译、黄渤等主演的影片《蛮荒禁地》均在后期制作中,有望于今年公映。

除此之外,还有多部处在不同阶段的电影储备项目。

2）电影院业务：公司电影院业务实现总票房8.29亿元,同比增长14.98%；电影院业务营收10.58亿元,同比增长12.41%,为公司的运营提供了稳定的支撑。

虽然在市场波动影响下电影票房收入承压,但公司管理层积极创新,采取多种方式和渠道降低成本、提高非票收入。

自2020年以来,公司管理层组织的影院“减租降租”小组与业主主动沟通协商,每年有计划、有目标地完成减租任务,有效降低了电影院的租金成本。

2025年,公司旗下影院粉丝包场、团体包场业务收入同比稳步提升；线上自有渠道票房收入与观影人次实现双增长,自有会员体系黏性持续增强,博纳院线品牌影响力与市场认知度得到进一步拓展。

据拓普数据显示,截至2025年12月31日,公司院线旗下已加盟137家影院,包含105家公司旗下影院及32家外部加盟影院,同比持平。

报告期内,博纳院线票房收入在全国院线中排名第13,同比持平,市场份额占比为2.03%（不含服务费）。

截至2025年12月31日,公司共拥有自有影城109家,银幕总数888块,其中32块IMAX幕,23块BONAONE幕,14块中国巨幕,13个SCREENX厅,1块CINITY幕。

报告期内,博纳影投票房收入在全国影投中排名第6名,排名上升1名。

3）剧集业务2025年度,公司剧集收入主要来自于《上甘岭》电视剧在电视端的播放收入。

报告期内,由红果短剧、浙江卫视和公司联合出品,聚焦网络暴力现实议题的悬疑短剧于2025年8月8日在红果短剧、抖音“浙江卫视剧好看”等平台上线。

同时,多部现实和历史题材电视剧处在筹备阶段。

4）AI影视剧业务公司依托“电影工业化体系+生成式AI技术”能力,构建了以“博卡云片场”AI垂直应用平台为能力底座、以IP电影为价值出口,并以AI影剧（含中剧、短剧等）及电影前后期技术解决方案为延伸的业务布局,共同构筑公司AI业务的未来增长引擎。

公司AI影视剧业务目前仍处于业务发展的早期阶段,相关技术路径、商业模式及市场接受度尚需持续验证。

截至本报告期末,该业务所产生的收入占公司整体营业收入比例低。

东方超写实灵智共创长篇电影《三星堆：未来往事》于2025年9月立项公示,目前已通过国家电影局的内容审查并取得龙标。

其概念预告片已于2026年3月在香港国际影视展“锦绣天府光影四川”四川影视政策及产业推介会上正式亮相。

影片预计于2026年正式上映。

另外,一部横屏AI剧集在2025年制作完成并顺利交付；由“博乐一键AI短剧”产品制作的AIGC短剧作品,包括《来自太平洋的你》《规则怪谈》《关灯请闭眼》等,已经分别在公司的微信视频号、抖音官方账号等矩阵上播出。

5）其他业务品牌授权及衍生品业务方面,公司围绕重点片单,多维度开辟影视IP运营的全新版图,同时加大异业合作、促进行业融合发展。

报告期内,公司依托重点影视项目资源,审慎遴选优质合作伙伴开展深度合作,合作对象包括茅台集团、郎酒集团等知名企业。

结合项目特性及双方实际情况,灵活采取品牌植入、赞助支持、联合推广、易货合作、品牌授权、异业合作等多元化合作模式,确保合作精准高效、务实落地,实现互利共赢、协同发展。

2025年6月开放的、位于青岛东方影都的《蛟龙行动》实景片场成为科普新地标,积极响应了国务院“国办发〔2025〕2号”文中“跟着影视去旅行”的号召,将电影IP、实景拍摄基地转化为文旅消费场景,使电影不止局限于电影院的场景,而是与观众建立更长久的链接,给予观众更深层次的价值提供。

2026年是国家实施“十五五”规划的开局之年,也是AI技术落地、行业模态调整、产业突破边界的影视转型升级的关键之年,顺应国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,公司将坚守电影主业,深耕原创精品与新主流大片,在创作中力求创新突破,以兼具思想性与艺术性的作品唤醒观众观影热情,厚植文化自信；主动拥抱AI变革、推动技术落地,以“科技+内容”融合激活产业动能；深耕人才培育、凝聚行业合力,共建良性生态；立足中国、面向全球,以大片优势推动中国故事走向世界,彰显中国电影的文化力量与民族自信。

（一）2026年经营计划在电影业务方面,公司秉承“博纳出品,必属精品”的指导方针,继续保持对重大历史事件、社会热点话题和温暖现实主义题材探索的敏锐洞察,坚守新主流商业大片的工业化高水平制作标准,持续为观众打造兼具思想深度、艺术质感和视听冲击力的作品,提供值得专程奔赴影院、沉浸式感受的高品质大片体验。

所示：博纳影业2026年电影项目经营计划序号作品名称类型导演项目进度1《飞驰人生3》剧情/喜剧韩寒已上映2《四渡》重大革命历史/战争刘伟强/徐展雄拟定于6月26日上映3《一个男人和一个女人》剧情/都市爱情管虎拟定于5月16日上映4《克什米尔公主号》剧情/谍战刘伟强后期制作中5《她杀》悬疑曹保平后期制作中6《蛮荒禁地》犯罪/剧情曹保平后期制作中7《欢迎来龙餐馆》剧情文牧野后期制作中8《实习爱神》喜剧/剧情杜鹏待上映9《神秘宝藏》动作/爱情/穿越/喜剧陈嘉上/郑中基待上映10《阿麦从军》爱情/战争/古装张之亮待上映11《少年时代》剧情陈凯歌内容审查中12《奔跑吧,老爸》喜剧/剧情李一乐内容审查中在电影院业务方面,公司始终致力于促进影院精益运营。

报告期内,博纳院线线上自有渠道票房较上年实现稳定增长,总人次同步增长,显著增强了“博纳影城”品牌识别度和观众粘性,为拓展衍生品销售和影院新体验奠定了用户基础；同时,公司内部通过发行团队与区域影院的融合试点,形成了以点带面的协同效应,有效提升了影片落地发行效率。

展望2026年,公司将重点推进以下工作：一是通过策划高互动性活动,挖掘影院空间的可拓展性,将观影体验转化为持续性消费行为,提升影城会员忠诚度和活跃度；二是进一步深化发行与影院团队的融合,构建更加敏捷高效的一体化运营体系；三是继续优化影院网络结构,在潜力区域精准拓店的同时推进存量影院效率升级,对低效影院实施战略性调改或出清,实现了影院网络质量的结构性提升。

在剧集业务方面,保持与公司电影业务相同的战略方针,即围绕重大历史事件、社会热点话题和温暖现实主义题材的持续探索与开发,继上年度出品的重磅剧集《上甘岭》获得业内广泛认可后,公司重点筹备的三部电视剧项目——金融题材商战大片《决战香江》、重大题材历史正剧《苍茫天歌》、现代军工题材《中国战机》,剧本已创作完成,计划年内开拍。

在AI影视剧方面,公司推动AI原生创作与IP品牌资产的双螺旋驱动向上。

凭借坚定投入与长期深耕,公司已构建起基于AI的、行业领先的创作能力与制作效率。

其价值远不止于效率提升,它更让公司得以突破题材边界、触达更广泛的IP资源与创作者,解锁更多元的内容版图。

公司已有全新的AI电影项目正式立项,另有多个真人及动画项目正处于开发之中。

改编自《聊斋志异》的动画《中华志怪之罗刹海市》已经立项公示；科幻电影《计划外：广寒行动》、《东风必达》在积极的筹备和立项备案当中。

博纳影业2026年AI电影项目经营计划序号作品名称类型项目进度1《三星堆：未来往事》科幻/剧情已通过内容审查并取得龙标2《中华志怪之罗刹海市》动画已立项公示3《计划外：广寒行动》军事/科幻立项备案中4《东风必达》军事/科幻立项备案中公司所披露的AI电影项目（如《三星堆:未来往事》等）、AI应用平台迭代计划及未来战略展望,均基于当前技术条件及行业趋势的前瞻性判断,实际进展及商业成果可能受到技术可行性、内容审查、市场需求、竞争环境及监管政策等多种不确定性因素的影响,存在项目落地时间的不确定性及收入不及预期的风险。

在其他业务方面,公司继在新疆昭苏打造出史诗巨制《传说》,在山东青岛东方影都改造《蛟龙行动》实景片场并成功入选山东省文化和旅游厅公布的首批研学旅游基地品质提升试点单位后,即将上映的重大革命历史题材影片《四渡》,也与贵州省文旅联动,发起“跟着电影游贵州”的主题文旅推介活动,在积攒了宝贵经验后,公司将继续积极开拓“电影+”的有效产能,在激发文旅消费热情的同时,也实现了对影片的持续宣传。

品牌授权方面,公司将持续拓展影视IP授权范围,携手国内国际知名品牌企业,逐步形成博纳影业IP合作伙伴生态圈。

同时,公司将加大影视衍生品开发力度,围绕“中国电影、博纳厂牌、博纳片单”三大维度,迎合新生代年轻观众的情绪价值消费需求,探索建立博纳文创空间,打造“博纳英雄汇”、“追星”系列等IP文创产品。

（二）风险1、作品内容审查风险根据《电影管理条例》和《电影剧本（梗概）备案、电影片管理规定》,国家实行电影剧本（梗概）备案和电影片审查制度,规定了电影片中禁止载有的内容及电影技术质量应当符合国家标准。

电影制片单位应当负责电影剧本投拍和送审影片的审查。

电影制片单位对其准备投拍的电影剧本审查后,应当报电影审查机构备案；电影审查机构可以对报备案的电影剧本进行审查,发现有法律法规规定的禁止内容的,应当及时通知电影制片单位不得投拍。

电影制片单位应当在电影片摄制完成后,报请电影审查机构审查；电影进口经营单位应当在办理电影片临时进口手续后,报请电影审查机构审查,未经审查通过的电影片不得发行、放映、进口、出口。

根据上述规定,如果公司筹拍的电影最终未获备案或完成摄制的电影、电视剧未最终审查通过,将会对公司的经营业绩造成负面影响。

应对措施：公司在现实题材、历史题材影片方面积攒了成功经验,同时,公司也在积极开发多种类型影片,增强把控力度。

2、观众观影需求变化的风险观众的观影需求除了受到可支配收入的影响以外,也与其他文化消费模式、文化消费产品对电影消费的替代相关。

经济的进步、科技的发展、文化的繁荣,一方面不断为电影观众带来全新的观影感受、满足了观众的不同的观影需求；另一方面也促进了替代型文化消费模式与产品的发展。

电视剧、动漫作品、综艺节目、网络直播、体育赛事等文化产品的发展,一定程度上可能挤占居民电影消费的支出与时间；互联网视频、家庭投影仪、3D家庭音响设备、增强现实与虚拟现实的普及与发展,亦可能对电影消费造成一定影响。

应对措施：公司一方面在上游会投拍精品影片,结合最先进的科技手段来拍摄、制作影片,区分院线电影项目；另一方面,公司在下游会把控影院建设水准,保证观众可以在影院体验身临其境的观影效果。

3、经营业绩季节性波动的风险目前,我国已逐步形成以春节档、暑期档、国庆档和贺岁档四大档期为主,以元旦、情人节、清明节、五一和端午节等小档期为辅的格局。

由于主要档期较为集中的第一、三、四季度往往是票房收入的高峰阶段,第二季度的票房表现则相对疲弱,票房相应呈现出集中度高及季节性波动明显的特点。

上述票房季节性波动可能会对公司各季度经营业绩表现产生显著的影响。

应对措施：公司将持续投拍精品影片,相信影片的品质会影响影片的上线时间和对观众的吸引力。

同时,公司也会投拍网剧/电视剧,做到“大屏小屏并行”。

4、公共安全风险影院人流量较大,尤其是在节假日和主要档期观影人次众多,对于安全经营存在较高的要求,无论是突发流行性传染疾病,还是消防等部门都存在较高的应对要求。

尽管如此,考虑到影院人流密集,若一旦发生传染性疾病,将大幅影响影院观影人次；若一旦发生消防安全等事故,也将对公司的正常生产经营产生较大影响。

应对措施：公司积累了公共卫生的安全处理经验；同时,公司也会确保物业方具有完善的消防措施及指引,并在影院设计建设及日常运营中注意消防安全的相关措施,确保影院的安全经营。