名家汇 300506

（一）主要业务、产品及用途公司报告期内的主营业务为景观照明工程业务,包含了照明工程的设计、施工及相关照明产品的研发、生产、销售。

公司的照明产品主要包括LED洗墙灯、LED点光源、LED线条灯、LED护栏灯、投光灯、照树灯、瓦楞灯、窗台灯等特殊艺术造型灯具以及植物照明灯等农业应用,应用场景主要为商业照明、市政道路照明、景观装饰照明、农业照明,主要用于自行的照明项目施工,同时也对外销售。

（二）经营模式照明工程企业经营模式一般是参加照明工程建设项目的投标,中标项目后进行工程施工,工程施工过程中配以工程设计及照明产品支持,工程竣工后进行结算收款,质保期内项目维护。

公司照明工程的业务模式包括项目总承包、EPC总承包、PPP模式、BT模式。

1、项目总承包：公司作为总承包方接受委托,负责设计、采购、安装、调试、维修等照明工程项目的全过程,由施工总承包单位全权负责监督。

主要关系人为业主/发包人、设计方、承包人,业主/发包人与设计方签署景观照明设计合同,与承包方签署景观照明施工合同。

此种模式可以控制费用、工程的进度、质量的检查,对施工总承包单位的管理及组织协调。

2、EPC总承包：公司受业主委托,按照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工等实行全过程或若干阶段的总承包,并对其所承包工程的质量、安全、费用和进度进行负责。

EPC模式具有设计和施工一体化的特性,可最大限度保证照明工程项目设计效果与实景建设的一致性,被广泛采用,已经发展为较成熟的工程模式,具有更高的效率。

3、PPP模式（公私合营模式）：公司与政府合作,共同投资、建设、运营照明工程项目。

公司作为社会资本方,参与项目的投资、建设和运营,与政府分享风险和收益。

随着智慧城市从政府层面的提出到企业层面的积极响应,城市夜景照明建设不断开展,照明工程PPP模式逐渐成为照明工程项目普遍应用模式。

4、BT模式：即业主与项目承接方签订BT项目工程合同,约定项目工程内容及暂定合同金额,最终金额按照实际发生的工程量及变更、调整等经审计决算的金额结算。

项目承接方负责项目投融资、工程建设全过程的组织和管理,并承担合同期间的风险,在工程竣工验收后将工程移交业主。

业主根据工程合同中回购条款的约定在规定的期限内支付回购资金。

农业照明灯具主要业务模式为贴牌加工,品牌方（委托方）不自行建立生产线,而是委托具备生产资质的工厂（受托方）按照特定要求生产产品,成品贴上品牌方商标并由其负责销售。

（三）市场地位2025年,受公司破产重整事项影响,公司在工程业务承接方面受到一定限制,导致传统照明工程收入出现下滑,公司在行业内的市场占有率受到一定的影响。

为应对行业变化与自身挑战,公司管理层积极探索转型方向,在巩固传统优势的同时,重点布局智慧农业+垂直农场等新兴赛道,寻求新的业务增长点。

尽管面临激烈的市场竞争和破产重整影响,公司依然凭借其资质与技术优势、品牌影响力、智慧城市建设的先行者地位以及人才管理与创新能力,在全国范围内建立了较为完善的业务布局,在景观照明工程行业中仍然占据较为重要的地位。

1、概述（一）总体经营概况景观照明工程行业作为资金密集型行业,下游客户仍以各地政府机关及城投平台、商业文旅运营商为主。

2025年,全球宏观经济呈现弱复苏态势,国内经济在“大规模设备更新和消费品以旧换新”政策驱动下逐步企稳,但地方政府财政压力尚未完全缓解,房地产行业风险缓释仍需时间,照明工程行业整体仍处于“结构调整、集中度提升”的阶段。

行业竞争格局持续分化,头部企业凭借资金实力、资质优势与合规运营能力加速整合,中小规模企业加速出清,拥有“双甲资质”的企业在优质项目竞标中优势进一步凸显。

2025年是公司摆脱经营困境、实现重整重生的关键转折年。

上半年,受破产重整程序推进的阶段性影响,公司业务承接、项目结算仍面临一定限制,传统照明工程主业持续承压；下半年,随着重整计划的裁定批准,债务化解完成,公司资产负债结构得到根本性优化,经营秩序逐步恢复,现金流压力显著缓解,成功实现从“生存危机”向“转型蓄势”的跨越。

2025年度,公司实现营业收入17,981.96万元,较2024年的11,689.29万元增长53.83%；归属于母公司股东的净利润-6,757.42万元,较2024年的-13,095.21万元减亏48.4%。

截至2025年12月31日,经重整计划执行调整后,公司总资产157,862.43万元,归属于母公司所有者权益约137,938.27万元,资产负债率降至12.61%,较2024年12月31日的资产负债率87.79%大幅下降,资产与负债错配问题得到实质性解决,公司彻底摆脱到期债务无法清偿的困境,为后续业务拓展与转型发展奠定了坚实基础。

造成以上经营结果的主要原因有：1、重整过渡期对业务承接形成阶段性影响,传统景观照明工程主业仍处于恢复阶段,虽营收同比增长,但整体规模尚未恢复至历史正常水平。

2、受历史遗留问题影响,部分应收账款仍存在逾期情况,公司按照《企业会计准则第22号-金融工具的确认和计量》《企业会计准则第8号—资产减值》规定,本报告期内计提信用减值损失与资产减值损失合计9,237.4万元。

3、为突破经营瓶颈,培育新的增长极,公司加速业务结构调整,推动收入来源向产品销售转型,收入结构较2024年发生显著变化。

（二）主要经营工作按照年初制定的经营方案,2025年要推动公司从传统照明工程服务商向“智慧照明+物联网平台+场景化解决方案”的数字低碳科技集团升级,构建“技术研发+先进制造+运营服务+资本运作”的全链条生态体系,践行“短期维稳、中期转型、长期创新”的“三步走”战略框架,公司以破产重整为核心任务,同步推进传统主业坚守、新兴业务布局与内部管理升级,实现了重整程序圆满落地、经营状况逐步改善、转型方向逐渐清晰的阶段性目标。

1.破产重整专项攻坚,实现企业脱胎换骨2025年,公司将破产重整作为全年工作的重中之重,在法院监督与管理人指导下,高效推进各项程序落地。

通过本次重整,公司债务风险得到有效化解,供应商及职工债权均按重整方案依法清偿,公司控股股东变更为新余领九投资管理中心（有限合伙）,实际控制人变更为吴立群先生,股本结构与治理结构得到全面优化。

2.传统主业坚守深耕,回款攻坚成效显著在重整推进的同时,公司持续坚守景观照明工程主业,全力保障存量项目履约与回款落地：延续并深化“一案一专班”机制,由管理层牵头,统筹法务、工程、财务等部门,针对历史遗留的“老、大、难”回款项目制定差异化解决方案,通过债务重组、司法诉讼、政府协调等多种方式推进回款。

全年完成收款约1.28亿元,50万元以下小额收款占50%以上,应收账款余额下降至2.71亿元。

3.新兴业务布局落地,培育长期增长动能公司重点布局“智慧农业+植物照明”赛道,完成智慧农业业务团队组建与技术研发,聚焦垂直农场、植物工厂的照明系统解决方案,在六安基地推进植物照明产品的产能建设与订单履约,报告期内实现营业收入1.14亿元。

4.内部管理与合规升级,筑牢可持续发展基础结合重整后的治理要求,公司全面推进内部管理体系改革与合规体系建设,适配上市公司规范运营标准：优化组织架构,精简管理层级,提升部门协同效率；持续深化开源节流措施,严格控制人工成本与非必要运营支出,2025年期间费用率56.97%,较2024年的91.67%,下降比例34.70%。

聚焦传统照明技术升级与新兴业务技术突破,保持了公司在照明领域的技术储备优势。

5.治理结构全面优化,提升规范运营能力重整完成后,公司按照《公司法》《证券法》及深交所相关规则,完成了董事会的改组,引入了具备产业投资、合规运营经验的董事,完善了治理架构。

（一）公司未来发展战略2026年是公司重整完成后重生启航、转型落地的关键元年。

公司将围绕“稳经营、降风险、提效益、促转型”的主线,以新质生产力为战略导向,加快推动业务结构从传统工程服务向高技术、高成长、高盈利的科技型产业转型,全面提升核心竞争力与可持续发展能力。

1．聚焦新质生产力,加速战略转型攻坚公司将以重整成功为新起点,通过并购重组、产业整合、外延拓展等多元化资本运作方式,重点布局光通信、算力、半导体及配套等符合新质生产力方向的优质赛道,加快培育高技术、高成长、高盈利的核心业务板块,稳步实现业务结构向科技型产业转型,持续提升公司营业收入规模、净资产质量与核心盈利能力。

2．深耕文旅夜游与城市更新,打造一体化运营能力依托公司在景观照明领域的技术沉淀与品牌优势,进一步聚焦夜间经济与城市更新赛道,深入挖掘全国旅游景区、主题公园的夜游灯光、文旅照明项目机会,探索创意、设计、施工和运营一体化的运营模式,形成G端+C端的双重客户结构,提升业务附加值,增强现金回流能力。

3．推动工厂精细化运营,提升产品毛利率推动六安生产基地制造能力升级,加大自研产品研发投入,提升供应链管理水平,推动收入来源向产品销售转型,全面提升产品毛利率与盈利能力。

（二）2026年度经营计划2026年,公司将重点推进以下工作：1．全面恢复市场开拓,提升订单质量与营收规模全面放开项目投标与全维度业务拓展,建立“优质客户、优质项目”双筛选机制,重点聚焦国企、央企等优质客户,深耕市政、文旅、低碳园区等高毛利赛道。

深化业务渠道建设,强化外部合伙人与合资公司的资源整合能力,力争实现营收规模与订单质量双提升。

2．狠抓现金流与盈利改善,力争实现经营性扭亏将现金流管理放在经营工作的核心位置,持续强化应收账款清收,提升经营性现金流稳定性。

从严管控全流程成本,优化采购、施工、运营各环节费用支出,通过产品升级、业务结构优化提升整体毛利水平,力争实现经营性利润扭亏为盈。

3．深化工厂精细化运营,提升产品毛利率推动六安生产基地制造能力升级,加大自研产品研发投入与提升供应链整体管理水平,提升产品毛利率。

4．持续优化公司治理,强化团队与能力建设进一步完善公司治理结构与内控制度,提升决策与执行效率。

建立市场化的激励与考核机制,将员工薪酬与公司经营业绩、个人工作成果深度绑定,激发核心团队与全体员工的积极性。

加强人才引育留用,重点引进研发、市场、管理等核心领域人才,优化人才结构,提升团队专业能力与战斗力,始终坚守上市公司规范运作底线。

5．积极维护资本市场形象,修复市场信心建立常态化的投资者沟通机制,及时、准确向资本市场传递公司经营进展、转型成果与发展规划。

严格履行信息披露义务,提升信息披露的及时性与透明度,主动释放公司发展信心与核心价值,持续修复市场信心,提升公司资本市场形象。