华瑞股份 300626

（一）主要业务、主要产品及其用途公司自设立以来专注于从事小功率电机和微特电机换向器的研发、设计、生产和销售,一直致力于为客户提供性能可靠、品质卓越的换向器产品和服务。

换向器为电机的核心零部件,被称为“电机的心脏”。

目前,公司凭借行业领先的全塑型一次成型生产工艺、全自动生产线、多元化的产品及客户体系,在换向器领域,特别是插片型换向器领域具备较强的市场竞争力和品牌知名度。

公司是换向器行业的龙头企业,拥有博格华纳、日本电产（NIDEC）、延锋安道拓、博世集团（BOSCH）、牧田、德昌电机、胜华波、佩特来（Prestolite）、美国百得（BLACK＆DECKER）、威灵电机、厦门建松、卧龙电驱、大洋电机等全球知名客户。

公司主要产品包括全塑型、槽型、钩型、卷板型、平面型等五大类两千余个规格的换向器。

目前换向器的应用市场主要集中在汽车电机、电动工具（含园林工具）、家用电器等相关行业,同时在智能家居、厨房电器、办公自动化等领域也在加速应用。

（二）经营模式采购模式：公司所需的原材料均通过公司采购部集中采购或按订单采购。

公司根据生产计划安排采购计划,主要原材料的采购根据公司现有订单需求及营销中心的预计订单进行采购。

公司采购部按规定在合格供应商范围内比质比价,审慎选择,对供应商进行资质审查,对其经营资质、生产和技术能力、产品质量、供货及时性、服务质量、环境保护等方面进行综合考量,经审核后,将符合要求的供应商列入合格供应商名录。

生产模式：公司根据客户订单组织产品的设计和生产,公司根据客户在产品结构及性能等方面的要求以合同的方式确定产品的品种、性能、数量及交货期来组织生产。

销售模式：公司的销售模式为直接销售和寄售仓销售。

根据客户的需求,采取相应的销售模式。

同时建立了完善的售后服务体系,及时响应客户的各种服务需求,为客户提供专业、优质的售后服务。

报告期内公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。

（三）经营情况分析2025年,公司始终保持战略定力,审时度势,科学统筹生产经营。

报告期内,公司全年换向器销量达到3.54亿只,较上年同期增加13.40%。

全年实现营收8.22亿元,较上年同期增加9.34％。

主营业务收入6.06亿元,较上年同期增加5.25%；净利润993.08万元；总资产8.76亿元,比上年同期减少9.93％；净资产5.25亿元,比上年同期增加1.93％；每股收益0.06元。

公司主要的业绩变动原因如下：1、报告期内,公司换向器主营业务稳定,各项生产经营工作稳步推进,未发生较大变化。

2、报告期内,公司参股公司康泽药业股份有限公司2025年度净利润为-1.39亿元,营业收入为7.66亿元,同比减少29.70%,造成公司投资损失2086.68万元；子公司杭州胜克投资管理有限公司投资入伙的杭州申通物联投资合伙企业（有限合伙）,造成公司投资损失206.42万元。

3、考虑长期股权投资企业的经营业绩和市场表现等因素,公司聘请第三方专业评估机构,对公司持有的康泽药业15%股权进行价值评估,基于谨慎性原则,公司对相关长期股权投资计提相应减值准备1065.09万元。

4、本报告期非经常性损益对公司净利润的影响为116.31万元。

（一）公司发展战略及经营计划1、创新驱动,产品结构优化升级伴随着高端工业技术的飞速发展,空心杯电机凭借其体积小、重量轻、效率高、响应速度快等独特技术优势,在医疗设备、航空航天、机器人、高端电子设备等众多领域的应用场景日益广泛,市场需求呈现出快速增长的态势。

对此,公司高度重视,组建了专项团队,着力解决材料配方、精密加工工艺、市场开发等关键难题,力求打造具有高可靠性、高性能的空心杯电机换向器产品,相关工作有序推进中。

此外,公司持续保持对国家政策和行业动态的高度敏锐性,积极拓展新能源汽车领域的产品应用,并强化知识产权保护,加强专利申请工作。

2、深化客户管理体系,开拓增量市场新格局在客户管理领域,2026年公司将着力构建系统化的客户价值管理体系。

一方面,我们将持续巩固核心客户关系,提升优质客户的市场份额占比；另一方面,将建立科学完善的客户分级与风险预警机制,确保回款安全与资金流动效率。

通过精准识别高价值客户群体,实施差异化服务策略,有效拓展增量市场空间,实现客户价值的最大化挖掘与可持续增长。

3、推进智能制造,严把质量关通过深化数字化车间建设,实现MES与ERP系统的深度协同与数据贯通,全面提升生产管理的透明化与实时化水平。

公司将持续提升人均效率与订单交付及时率,系统性地优化生产流程。

同时,我们将严格贯彻过程质量控制,以客户满意为导向,强化内外部质量问题管理,降低产品不良率与客户投诉率；前置品质防控,筑牢质量“第一道防线”；建立合格供应商名单,从源头降低供应链质量风险。

4、强化成本管理,持续降本增效持续深入开展成本精细化管理,从员工意识培养、供应链完善、产品设计和工艺流程优化等维度推进降本增效,合理管控费用支出,提升整体经营效率。

公司高度重视现金流管理,通过预测现金流量、加强账务管理、优化现金流程等策略降低财务成本、提升资金效率,保障生产运营顺畅,为降本增效提供基础保障,提升企业抗风险能力。