ST绝味 603517

（一）概述2025年,公司面对宏观消费环境承压与行业竞争加剧的双重挑战,继续坚持核心战略,着力于场景化创新与精益运营,持续探索细分需求响应机制的可行性路径。

在消费偏好分化的趋势下,公司积极采取了调结构、促转型、保生产、稳经营等多项措施,但由于市场竞争加剧,公司仍处于调整期,营业收入和净利润指标均下降。

公司报告期内实现营业收入54.67亿元,同比下降12.62%,归属于母公司股东的净利润为-1.91亿元,与上年同期相比出现亏损,其中实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.75亿元,与上年同期相比下降62.82%,公司经营承压。

（二）经营概览1.应对需求变化,探索分层运营通过探索细分的消费场景需求变化,尝试解构佐餐、零食、夜宵、礼品等消费场景的核心诉求,结合不同消费群体的差异化特征,持续完善消费者图谱；依托会员消费习惯、社交媒体声量与门店反馈三通道机制,追踪需求迁移趋势,针对不同市场偏好制定区域策略；同步尝试进行音乐节、露营等青年文化触点渗透,强化场景化内容营销,推行具象的营销活动,重铸品牌形象,提高会员消费黏性。

2.优化门店模型,品类战略升级探索区域风味数据库,形成模块化的新品开发流程,构建结构化的新品开发机制,在持续推进经典产品风味优化与新品高效孵化的同时,重点强化门店调改的战略地位。

基于对风味趋势、地域偏好、消费情景、食材特性的数据分析,结合多种卤制工艺,推动产品结构从鸭副卤制品为主向禽类、畜类、素食等全品类延伸,适配多元场景,加大研发投入,提升研发速度,缩短研发周期,建立覆盖产品全生命周期的系统管理机制,动态优化品类组合与产品矩阵。

在此基础上,以“全时段、多场景”为核心逻辑,全面推动门店调改升级。

围绕优化后的品类矩阵,重塑门店产品结构与组合呈现,同步升级交付体验与商业模式,动态适配多元场景,提升全时段转化效率。

实现从产品研发到门店落地的协同,进一步强化门店在整体业务体系中的核心驱动作用。

3.加强渠道协同,提升运营韧性打造覆盖全场景的数智化运营体系,改善全渠道网络整体效能与全域协同能力；持续推进核心渠道的结构优化与运营体系升级,通过加强终端标准化运营与深化数智化工具应用,提升门店执行效率与服务品质；战略性优化网点布局,增强优质点位能效,拓展即时零售消费场景,构筑“线上－线下”“到店－到家”全场景多时段的强渠道能力。

同时,完善加盟商支持机制,优化供应链响应效率,强化资源协同与能力建设,增强渠道的抗风险能力。

4.柔性筑基未来,敏捷驱动增长依托敏捷的供应链体系,优化全国市场动态调度机制,强化物资调配能力,应对区域需求波动及市场变化的挑战；完善产、销、配的实时协同机制,促进供应链高效运转,保障产品稳定供应；面对消费需求个性化、消费场景多元化的变化,通过柔性产线配置与智能调度,提升柔性供应价值和柔性响应速度,旨在构建未来竞争壁垒。

(一)行业格局和趋势卤制品作为食品零售行业的重要分支,其发展状况与宏观经济和消费环境息息相关。

近年来,行业增速持续放缓,消费环境新变化,新兴渠道分流、消费场景分化及健康化趋势促使头部企业重构竞争逻辑。

行业整体呈现以下趋势：1.竞争格局分化：受宏观环境影响,消费者在注重口味和食品安全的同时,愈发关注性价比；加之零食量贩、社区超市、即时零售等多种业态的兴起,行业竞争愈发激烈,消费选择多样化趋势明显。

这些变化促使卤制品企业更加注重产品研发和区域创新,同时对供应链效率提出了更高要求。

2.渠道生态变革：随着Z世代成为消费市场主力,传统的线下营销模式受到挑战,社交媒体成为快消品的重要销售渠道,线上化和个性化的营销策略对新兴消费群体更具吸引力,渠道和产品的关系在重构,如何应对年轻人差异化的消费需求,研发出引领消费潮流的爆品成为卤味企业重要的研究课题。

3.品牌认知升维：消费行业的竞争格局或因技术进步发生改变,消费者从“口味驱动”转向“健康信任+情感共鸣”,消费主力向年轻群体偏移,消费偏好体现出创新性、个性化和科技化特点,消费者不再是单纯的购买者,而是品牌叙事的共创者。

传统消费品龙头企业学习新技术、运用新科技、把握新趋势的能力成为其维持行业地位和发展空间的关键。

(二)公司发展战略公司将继续坚持“聚焦卤味赛道,深耕细分需求”战略,在宏观经济和消费市场的新变化、新趋势下,持续优化资源配置,坚定维护股东利益,保障主营业务的平稳、健康发展。

2026年,管理团队将团结一致,持续改善公司的盈利水平,提升运营效率,通过推进需求洞察力、品类创新力和敏捷供应力的建设,适应复杂的市场环境。

以报表质量为运营指引、以经营业绩为评价标准、以长远发展为战略目标,调改门店模型,优化产品矩阵,探索分层运营,提升运营韧性,敏捷驱动增长,坚持以结果为导向、以盈利为目的的经营理念,推动公司高质量发展,为股东创造价值。

(三)经营计划1.专注核心业务,提高盈利水平作为一家立足长远目标、坚持可持续发展的消费品企业,公司在新的经济周期下将更加聚焦核心业务,将资源、资金、人才集中投入公司的核心业务,通过积极的店型探索、科学的采购策略、持续的组织调整和长效的文化建设,强化工业资产管理,整体提升供应链效率和业务增长质量。

2.拓展会员体系,加强数字化建设伴随着科技进步和技术发展,公司正努力构建数字化、智能化的运营管理体系,坚持对相关领域的研究和投入,运用大数据、新技术开发个性化、差异化的智能营销及管理工具,建设有内容、有交互、有黏性的私域会员体系,全方位提高经营管理决策的科学化水平。

3.重视风险控制,开拓海外市场伴随新一轮经济周期到来,公司将重新审视和规划海外战略,围绕如何在拓展市场和提升营收的同时,妥善处理全球化过程中的资金安全、经营合规和平衡布局问题,公司再次明确了“大胆探索、小心求证”海外市场策略。

在以控制风险为导向、以安全为前提的总体思路下稳步推进全球化战略。