八亿时空 688181

2025年,全球显示面板行业延续回暖态势,MiniLED技术加速向主流市场渗透,新能源汽车产销量再创历史新高带动车载显示需求持续扩容,行业整体呈现积极向好的发展格局。

与此同时,国际贸易环境的不确定性仍对产业链供应稳定性构成一定挑战,国产替代进程的深化也对材料性能及供应保障提出了更高要求。

2025年,公司内部持续推动主业提质升级与新业务规模化落地。

液晶材料业务稳健推进,高对比度及超低温车载液晶材料量产顺利,车用PDLC+染料液晶材料完成客户验证并进入批量销售,并且相比去年有较大增长,进一步巩固了公司在液晶材料领域的行业领先地位；光刻胶树脂业务取得重要突破,百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线顺利建成并开始生产,多款产品已实现批量交付,与国内多家头部光刻胶企业建立深度合作,标志着公司在半导体关键材料领域的产业化进程迈上新台阶。

在上述多重因素的共同影响下,公司实现营业收入同比增长17.72%,整体经营规模持续扩大。

公司内部持续推动降本增效、确保安全运营并保持高水平研发投入,战略性新项目也稳步推进并取得明显成效,公司向多领域多行业材料平台企业战略转型的步伐进一步加快。

报告期内,公司整体营业收入、净利润较去年同期有所上升,其中营业收入86,806.50万元,同比增加17.72%,归属于上市公司股东的净利润8,106.88万元,同比上升5.83%。

未来公司将继续优化产品结构、提升技术水平并积极应对市场变化以增强竞争力。

2025年度,公司主要业务板块的进展情况：（1）北京显示材料项目稳中有进公司主营业务液晶显示材料整体发展比较稳健。

其中高性能电视用液晶材料获得客户认证通过,解决了客户在高性能电视产品上出现的残像、污渍等问题,其物理性能及信赖性综合评估优异,成为报告期内主要增长点；高对比和超高对比度电脑显示器用液晶材料方面,公司产品已获得下游客户测试通过,逐步量产；车载液晶材料方面,公司全力以赴,产品已实现稳定销售；车用PDLC液晶材料批量销售并有较大增长。

除了液晶材料,OLED材料业务较去年有较大增长,公司也计划在海外市场开辟新的增长点。

（2）上虞电子材料基地项目顺利结项并实现规模化量产上虞电子材料基地项目已基本完成建设,办公楼、综合服务楼、研发楼等正常使用；生产系统主要包括生产车间、动力车间、总控室、公用车间、三废综合用房、三废区域等配套设施已完成“三同时”验收并顺利投产。

2025年通过了质量体系认证；获评国家高新技术企业。

依托产能优势液晶单体材料和有机电致发光OLED材料实现规模量产并对外销售。

上虞基地是一个非常稀缺的战略资源,公司将筹划其他关键材料,进一步拓展和推动其他半导体、新能源材料业务的发展,希望能最大发挥其中的经济价值。

（3）高级医药中间体及原料药项目重点加强产品选型向规模化量产推进报告期内,公司高级医药中间体及原料药项目已实现量产。

公司研发及技术团队持续优化生产工艺,积极降低能耗,稳步推进设备调试与人员队伍协同磨合,有效降低综合生产成本、提升产品收率。

随着后续产能有序释放,将进一步增强公司市场竞争力,稳固与合作方的良好合作关系,持续拓展市场订单。

同期,公司深耕医药中间体领域,布局多款高附加值、高技术壁垒产品,涵盖心脑血管、代谢疾病、抗感染等多个临床重点领域,各核心中间体用途明确、市场需求稳定。

公司同步推进植保类及大健康领域的研发与创新,其中植保类领域聚焦作物保护、生物防控等方向,开展高效环保低毒产品及中间体研发并布局CDMO业务,大健康领域依托医药研发优势,聚焦营养保健等细分方向推进产品及原料研发,公司将持续加大两大领域研发投入,完善研发体系、强化人才建设与成果转化,力争形成核心竞争力,提升综合实力与可持续发展能力。

（4）上海研发中心关键半导体材料的研发取得突破并在上虞基地实现生产上海八亿时空是公司半导体材料研发和产业化的核心平台。

报告期内,公司KrF树脂顺利完成多款产品的客户端认证,实现百公斤级产品稳定交付；上虞生产基地攻坚克难推进关键产能建设,成功建成国内首条百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线,并于第四季度开始多款树脂的吨级出货。

同期,公司同步推进产品研发与试生产验证工作,多款核心产品已完成验证并实现生产,一举突破该领域国产产能配套的关键瓶颈,为半导体材料自主化供应筑牢核心产能根基。

预计2026年随着客户端的验证和放量,树脂的出货量会有进一步的提升；同时公司计划在2026年完成二期树脂产能的扩展,预计达产后能实现500t/a的产能,满足客户后面的产能需求；此外,多款光刻胶树脂核心单体研发已取得积极发展,正逐步开展海内外客户合作对接,进一步夯实半导体材料自主供应的原料基础；报告期内,PSPI产线基本建设完成,未来积极推进与国内外客户的合作。

(一)行业格局和趋势所属行业公司从事液晶显示材料的研发、生产和销售。

根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,公司所属行业归类为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”中的“电子专用材料制造（C3985）”,是国家战略性新兴产业的组成部分。

液晶材料属于光电子材料,是生产LCD的核心材料之一,因此液晶材料又归类于液晶显示行业。

行业目前格局近年来,全球显示产业在技术创新与市场需求的双轮驱动下呈现多维突破。

新能源汽车市场的快速扩容、面板产能的持续释放,以及MiniLED等进阶技术向主流消费市场的加速渗透,共同推动显示产业链向高端化、本土化方向演进。

作为显示面板的核心材料,液晶材料的性能迭代与终端产品竞争力紧密关联。

中国大陆凭借面板制造产业的集聚优势,正持续推动上游包括液晶材料在内的本土产业链实现高质量协同发展。

通过政策支持与产业资源配套,国内液晶材料企业不断攻克分子结构设计、宽温域适配等关键技术,产品全面覆盖手机、车载、商显等多元化场景需求,并加速向国际供应链渗透。

国产材料采购比例的大幅提升与海外客户认证规模的持续扩大,标志着本土供应链已从技术跟随转向全球竞争。

展望未来,新能源汽车智能化带来的新型显示需求、消费结构升级及先进技术下探驱动的市场普及等行业趋势带来的增量空间,都将持续驱动液晶材料向宽温域、低功耗等新兴方向不断升级。

通过深化工艺适配与定制化开发能力,本土企业有望在巩固既有优势的同时,开拓高附加值市场,进一步释放技术红利。

在显示产业技术升级与全球化布局的双重机遇下,具备全链条协同创新能力的液晶材料本土头部厂商,将持续引领国产替代深化与产业价值跃升。

(二)公司发展战略公司自成立以来,始终瞄准国内相关电子材料领域的短缺与空白,充分发挥公司在有机合成、纯化等方面的系统性优势,深入打造以研发创新为基础的核心竞争力,构建并强化自主知识产权体系,推动各项业务的全面发展。

化学和材料是现代社会发展的基石,也是公司长期发展的主航道。

公司上市后,在做好现有液晶材料主业的同时,将进一步拓展和推动其他材料业务的发展,发挥公司在化学合成、材料纯化、精益管理等方面的系统性优势,打造显示材料、半导体材料、原料药及中间体等业务板块,力争将八亿时空建设成为多产品布局,多行业应用,具有全球影响力的电子材料平台企业。

(三)经营计划2026年公司将继续围绕“潜心做材料,百年求精品”的经营理念,不断巩固公司在液晶材料领域的市场地位,强化在客户、技术、产品、服务、生产等各方面的竞争优势。

围绕核心能力和核心产品,通过多种形式,加强在显示材料领域的新产品布局,进一步打造电子材料平台。

加快公司新项目研发及产业化,重点是已量产的高端半导体材料产业化项目,力争用三到五年时间,使公司在半导体材料领域完成较全面的布局,走在全国全行业前列。

完善团队和信息化建设,在合规基础上深化资本运作。

重点做好以下几点工作：（一）生产方面面对新材料行业日新月异的市场环境,公司将坚持与时俱进,全面推进生产工艺创新与信息化、自动化改进,提升生产效率、降低生产成本。

同时,充分依托浙江上虞厂区的产能优势,在保障电子材料稳定量产的基础上,加速推动光刻胶树脂等新材料的产业化落地。

具体实施举措如下：1.通过设备迭代与系统优化,强化全流程精益生产管理,提升生产自动化水平和工作效率。

2.优化工艺路线,严控能耗,持续降低生产成本,提升市场竞争力。

3.强化过程管控,坚守质量为先原则,实现产品品质的稳步提升。

4.统筹资源配置,持续产品结构优化与人员精准调配,统筹北京、上虞两地产能,实现工厂产能和效率的双重提升。

5.坚持创新驱动,筑牢安全底线,常态化开展安全环保培训,持续提升员工节能安全意识,落实节能减排要求,保障生产安全稳定运行。

6.突破关键领域,积极推进光刻胶树脂材料的产业化落地,抢占半导体新材料领域发展先机。

（二）市场开拓方面稳固与京东方的战略合作关系,并进一步开拓新的主流面板客户。

同时在OLED业务市场方面加强销售力度。

开展新项目方面的市场开拓。

具体包括：1.全力保障战略客户的产能需求和技术服务响应。

2.进一步提升在战略客户的市场份额,新产品的推广和新客户的量产推进。

3.继续扩大已实现量产的主流面板客户的需求挖掘和量产配套。

4.在半导体材料板块,持续推进聚酰亚胺材料验证、光刻胶树脂材料的量产,高档半导体光刻胶客户的稳定批量供货和持续跟进。

同时,配套单体、引发剂项目有序开展验证。

5.OLED重视收集市场信息,了解成品客户未来需求,增加精兵强将开发新品。

6.开展对医药中间体国内及海外客户的合作,现有订单的完成及新订单的量产准备。

（三）技术研发方面继续开发满足客户需求的液晶品种,加强研发与客户的对接和支持,加大新品种研发力度。

加强研发团队的建设,引进高水平技术核心人员。

具体包括：1.显示材料方面：（1）单晶工艺优化,TFT液晶材料量产后的稳定性和持续性。

（2）拓展小尺寸业务,丰富产品结构,增加产品市场竞争力及风险抵御能力。

（3）持续开发信赖性稳定的负性TV液晶。

（4）大尺寸、高解析度等高附加值产品市场持续拓展。

（5）加强调光用染料液晶及PDLC的研发与产业化进程。

（6）加强OLED材料的研发进度和新品开发。

2.医药材料方面：（1）增加产品管线,完成小试中试工作,确保产品量产的质量及成本竞争力。

（2）按客户标准,完成产品大样在客户端的验证,为客户提供量产所需的质量和稳定供货支撑。

（3）和相关公司合作,开展前期原料药质量研究,为后期申请原料药批文和生产许可做准备。

3.半导体材料方面：（1）上虞基地百吨高端光刻胶树脂量产稳定投产,同时加快二期产能建设,确保2026年底400吨树脂产能建设顺利投产。

（2）提升现有产线生产的量产稳定性,确保量产树脂产品的持续稳定满足客户需求。

（3）持续加强对高端光刻胶树脂的生产工艺研发力度,保证对客户需求的及时响应。

（4）加大对聚酰亚胺树脂产品的开发力度,配合客户产品验证。

（5）加大对树脂配套单体的自研力度,同时开展对光引发剂提纯工艺开发,保障树脂产品的成本和品质。

（6）继续深耕半导体其他材料的研发及应用领域。

（四）团队建设方面为支撑企业长期稳健发展,公司进一步完善科学人才管理体系,优化薪酬福利激励机制,结合各业务单元发展特性,推行差异化人才培育与管理策略,助力团队提质增效。

具体举措如下：1.聚焦科技创新核心需求,加大研发领域优质人才引进力度,同步强化内部培养,邀请业内顶尖专家开展授课指导与技术深度研讨,提升研发团队专业能力；2.健全青年人才选拔与培养机制,通过常态化人才盘点,精准挖掘高潜力员工,纳入“领航精英”重点人群培养计划,搭建青年人才成长通道；3.优化动态人才评估体系,结合年度考评结果科学调整人才配置,树立优秀人才标杆,落实优胜劣汰机制,激发全员干事创业活力,推动人才持续突破提升；4.深化跨单元文化融合,为强化各事业部、子公司间的组织协同与文化共识,常态化组织培训拓展、企业文化分享等活动,打造凝聚力强、战斗力突出的高效团队。

（五）信息化方面1.系统协同赋能智能决策：依托ERP企业资源管理系统、生产MES系统、质检Lims系统、QMS质量管理系统、研发PMF与ELN系统、采购SRM系统、人力资源管理系统、DCS系统、安环管理系统、分子模拟系统以及配方性能模拟系统等现有平台深度协作,同步进行搭建统一登录平台、能源管理系统,围绕稳定、准确、集成核心要求,全方位整合企业全维度数据资源。

持续优化数据驾驶舱功能,彻底打破数据孤岛,实现各系统数据实时互通、高效共享,精准服务公司管理决策层,全面释放企业信息集成效能,加快推进生产与管理数字化转型。

推进数据与业务深度融合,持续实现成本削减、效率跃升、质量进阶三大核心目标,为企业在2026年智能制造赛道稳步争先筑牢根基、注入动能。

2.数字化营销拓展商业版图：持续强化网络宣传矩阵,定期更新企业内部资讯与产品详情,深耕各子公司网站特色,聚力搭建集团化、一站式网站平台。

秉持开放理念,深化对外交流合作,深挖电子商务平台潜力,拓宽销售渠道与转化路径,精准把握2026年智能制造时代制造业数字化营销趋势,为企业抢占市场先机、赢得竞争新优势筑牢支撑。

3.筑牢网络安全防线护航发展：聚焦网络安全防护系统迭代升级,构建企业数据全流程安全防护堡垒。

全面优化子公司网络布局,强化总部对子公司网络安全统一管控,严守数据与网络安全底线,保障公司网络信息数据安全稳定,为智能制造平稳推进、数字化转型高效落地提供坚实网络安全保障,护航企业数字化高质量发展。

4.聚力打造智能工厂,深耕AI前沿科技：2026年,公司将持续推进智能工厂研发建设,依托现有数字化体系支撑,稳步向标准化、自动化、智能化标杆工厂目标迈进,聚焦生产全流程优化升级,赋能生产管控、设备运维、工艺迭代等核心环节提质增效。

目前在研发知识库搭建,应用AI技术实现研发配方自主模拟计算等场景取得阶段性实效；后续将结合研发、生产、运营等全业务场景,稳步探索AI技术和业务的深度融合,以科技创新赋能研发与生产双线升级,稳步夯实智能制造核心竞争力。

（六）资本市场方面公司将持续深化资本运作体系建设,在坚持合规经营的前提下,聚焦资本顶层设计优化、资产管理能力强化、资金渠道拓展等重点方向,推动资金高效配置,助力股东价值最大化。

自上市以来,公司及旗下投资业务板块的底层资产主要布局于新材料、新能源、半导体等国家战略性新兴产业,已形成覆盖中早期、成长期及Pre-IPO阶段的多层次投资矩阵,并且前期投资成效开始显现：已投私募基金的部分底层项目实现在中国大陆境内IPO,也有部分底层项目实现了持续且较为可观的投资回款。

这充分验证了公司投资策略的有效性与可持续性,回款的稳步落地进一步充实了公司现金流,增强了整体财务韧性,也为后续投资布局提供了更稳健的安全边际,有效降低了整体投资风险。

今后的工作将聚焦以下方向：1.提升资金管理效能。

建立健全募集资金全流程监管机制,强化资金统筹与精准投放,确保资源配置与战略方向深度契合,持续提升资本投入产出效率。

2.增强资本市场影响力。

系统性推进投资者关系管理工作,进一步提升公司在二级市场投资机构中的认可度与影响力,精准传递公司战略价值,持续巩固资本市场对企业价值的信任与投资信心。

3.优化资本运作体系。

持续完善资本结构,提升资本使用效率,夯实公司盈利基础；健全涵盖风险评估、决策审批、过程监控等环节的风控机制,保障资本运作安全稳健；深化与战略股东的协同联动,整合产业链优势资源,提升公司整体价值。

4.坚持稳健的投资策略。

积极挖掘市场上优秀股权基金管理人的同时,持续寻找代表未来产业发展方向的优质成长型企业的股权直投机会；推动投资生态良性构建,强化投资组合与主营业务的战略协同,形成“资本运作-产业赋能-价值创造”的良性循环,为公司可持续发展注入持续动能。

5.聚焦产业协同并购,打造产业链整合能力。

围绕半导体材料等核心赛道,系统开展战略性并购标的的筛选与储备工作,重点挖掘与公司主业协同性强、具备技术互补或市场延展价值的优质企业。

在并购路径上采取灵活策略,可从产业合作、财务性投入等渐进方式切入,在深度磨合与风险可控的基础上逐步深化整合,稳步提升公司在关键产业链环节的竞争位势。

6.推动重点业务板块资本化布局,引入战略资源赋能。

围绕光刻胶树脂及其衍生物等现有量产业务板块,进一步优化资源配置,聚焦优势产品巩固市场地位。

下一阶段将积极对接产业资本与下游客户资源,适时引入具备产业协同能力的战略投资者,为相关业务的持续发展注入资本动能与市场资源,提升板块整体竞争力。

7.健全长效激励约束机制,激发核心团队内生动力。

严格遵循上市公司规范运作要求,持续探索并优化股权激励、员工持股计划等中长期激励机制。

在符合监管规定及股东会授权范围内,结合公司业绩目标与个人绩效贡献,科学设定激励对象范围、权益授予条件及分期解锁安排,确保激励与约束对等、风险与收益匹配,进一步调动核心骨干人员的积极性与创造力,夯实公司可持续发展的人才根基。