冠石科技 605588

全球消费电子市场将开启新一轮“复苏周期”。

根据咨询机构Statista数据,2025年起全球消费电子市场将重回增势,全球消费电子行业市场规模整体呈稳步增长态势,2023年已达10,516亿美元,预计2028年将增长至11,767亿美元,2023—2028年复合年均增长率为2.8%。

从国内市场来看,2019年我国消费电子市场规模为2,443亿美元,2021年增长至2,455亿美元,市场规模庞大,我国消费电子行业体量庞大,随着技术进步、产业创新、智能手机与PC等需求触底复苏等,行业仍有增长空间。

预计至2028年,我国消费电子行业将上升至2,550亿美元。

显示技术经历了从CRT、PDP、TFT-LCD、OLED到MicroLED等的演进路径。

显示技术自19世纪末开始发展以来,当前呈现出以LCD、柔性AMOLED显示为主,MicroLED、量子点显示（QLED）、光场显示等前瞻技术百花齐放的局面。

纵观全球新型显示技术发展态势,中国显示产业经过多年发展,已经成为全球重要一极,不同的显示技术路线均有突破。

中国LCD产业从“缺芯少屏”走向全球领先,已经取得较大优势地位。

LCD产能向大陆集中,LCD大尺寸趋势延续。

供给端方面,全球LCD面板产能进一步向大陆集中,行业集中度持续提高。

需求端方面,LCD面板进一步向大尺寸发展。

根据Omdia预测,2025年,大尺寸LCD显示屏出货量预计将同比增长2.4%,达到8.755亿台,中国大陆和中国台湾将占据接近90%的市场份额。

此外,尽管2025年LCD电视显示屏出货量预计将同比下降2.1%,但出货面积或将同比增长4.9%,体现了面板向大尺寸升级的趋势。

2025年度,公司实现营业总收入1,365,083,855.97元,比上年同期上升0.44%；实现营业利润-81,430,637.28元,实现归属于母公司的净利润-70,289,114.08元,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-86,233,063.68元,比上年同期均有所下降。

公司管理层紧密围绕董事会确立的战略目标与年度经营蓝图,高效调配并充分利用各项有效资源,不断深化内部机制改革,全面推动研发创新、生产制造、市场拓展、管理优化等多维度实现跨越式提升。

我们着力强化品质管理体系,确保每一件产品都精益求精；同时,加大人才培养与引进力度,打造一支高素质、专业化的团队。

通过提升运营效率,优化管理流程,公司得以在激烈的市场竞争中稳健前行,持续促进企业的健康、快速发展。

报告期内公司完成了以下主要工作：（一）偏光片产销量小幅上涨公司偏光片产品以矩形偏光片为主,加工能力覆盖11英寸至100英寸各种规格型号,产品最终适用于显示器、电视及超大尺寸屏类等终端应用,能够满足客户不同的采购需求。

截至报告期末公司拥有11条偏光片加工生产线,其中以中大尺寸产线为主,报告期内,偏光片产销量呈小幅上涨态势。

我们深知客户需求是企业发展的基石,企业的持续发展离不开客户的支持和信任,因此,我们始终将客户的需求放在首位,致力于提供最优质的服务和解决方案。

（二）光掩膜版制造项目宁波冠石已于2025年3月19日实现了55nm光掩膜版交付验证及40nm光掩膜版生产线成功通线。

这不仅是公司战略布局“一大一小一微”全面落实的历史性重要里程碑,更是公司稳步迈入半导体行业高精尖技术领域的新起点。

截至本报告披露日,公司28nm相关生产设备全部提前交付,相关设备调试工作顺利进行,公司将继续按照已有的工作计划,积极推进各项生产工作。

光掩膜版制造项目建成投产后,公司将成为国内技术能力先进的独立光掩膜版生产企业,可填补国内先进制程光罩空白,打破国外高端光掩膜版的垄断局面,提高我国半导体光掩膜产业的安全和可控性。

（三）深化特种胶粘材料市场布局当前,汽车产业电动化浪潮持续奔涌,智能化升级迈入全新发展阶段,新能源汽车产业规模不断壮大,正引领行业发展新格局。

在此深刻变革中,传统供应链体系迎来颠覆性重构,行业发展机遇与挑战并存。

公司凭借在特种胶粘材料领域的技术积淀、产品优势与服务能力等核心竞争力,持续深耕细分市场,不断拓展应用场景,为客户提供高性能、高可靠性、高效率的系统化解决方案。

公司已与汽车产业配套企业建立长期稳定、深度协同的战略合作关系,在行业转型升级中抢占先机。

未来,公司将继续依托核心技术优势,精耕细作,持续提升产品竞争力与市场影响力,以更优质的综合服务赋能汽车产业高质量发展。

（四）进一步优化生产管理报告期内,公司持续强化生产全过程精细化管控,全面推进自动化、智能化生产体系建设。

通过全自动生产线的规模化应用,在有效降低人力成本与生产能耗的同时,依托设备高精度导向、精准定位、智能调节与在线检测等核心功能,显著提升产品良率,实现生产流程与质量管控全程可追溯、可监控,为产品品质稳定可靠提供坚实保障,持续夯实公司高效、精益、绿色的生产制造优势。

（五）技术研发持续推进公司研发部门负责对现有产品及孵化产品进行持续的技术改良和技术攻关,为公司现有业务提供了强有力的技术支持,并为公司未来长期可持续发展奠定了坚实的基础。

此外,公司重视对核心技术的保护,截止本报告披露日,已取得13项发明专利及129项实用新型专利,11件软件著作权。

另有7项发明专利和19项实用新型专利申请已获得受理。

（六）加强内控管理,提高公司治理水平以明晰岗位职责、健全制度体系、优化业务流程为基础,持续完善内控管理机制,强化全流程风险防控,推动公司内部管理规范化、制度化、有序化运行。

报告期内,公司通过流程梳理、内部审计、培训宣导、效能分析等多项举措,进一步优化经营管理模式,不断提升资源整合、业务协同、融资统筹、风险管控及综合管理能力,有效增强公司核心竞争力与可持续发展空间,为公司高质量发展提供坚实保障。

（七）强化人才识别与梯队建设围绕业务发展战略动态优化内部人才结构与培养策略,聚焦关键业务条线打造专业化、可持续的人才队伍。

公司以绩效结果、核心能力、发展潜能、客户评价等多维度为评估依据,开展系统化人才甄别与盘点,建立关键岗位人才储备库,定制分层分类的针对性培养方案。

通过精准育才、科学用才、有效留才,持续推动人才能力整体提升与组织生态良性循环,强化人才供给与业务需求的精准匹配,为业务稳健发展、交付品质持续升级提供坚实人才支撑。

(一)行业格局和趋势1、半导体显示行业显示面板行业作为现代电子产业的核心组成部分,承担着将电信号转换为可视图像的关键功能,广泛应用于液晶电视、智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、车载显示等众多领域。

随着全球消费电子产品的普及、互联网与通信技术的飞速发展,以及人工智能技术加速渗透,人类对信息交互的需求日益增长,显示面板行业迎来新的发展机遇。

①技术发展：多路线并行,高端化突破显示技术作为信息产业的重要组成部分,在显示行业的发展过程中发挥了重要作用,显示技术也从最初的阴极射线管显示技术（CRT）发展到平板显示技术（FPD）,平板显示更是延伸出等离子显示（PDP）、液晶显示（LCD）、有机发光二极管显示（OLED）等技术路线。

LCD仍将占据全球显示面板主导地位,但增长放缓,未来核心增量来自8K超高清、大尺寸（65英寸及以上）及MiniLED背光产品。

基于LCD技术迭代升级而产生的MiniLED技术已日渐成熟,在高端电视、笔记本电脑市场渗透率快速提升,同时在车载显示领域爆发。

OLED凭借自发光、高对比度、轻薄、柔性可弯曲及低功耗优势,同时由于其自发光材料的不稳定性及高昂的生产成本,在中小尺寸（智能手机、可穿戴设备）领域持续发力,同时向IT（平板、笔记本）、车载显示等领域快速扩张。

MicroLED凭借高亮度、广色域、低功耗、长寿命等优势,成为下一代显示技术核心方向,目前已在超高端电视、AR/VR设备领域开始商业化探索,逐步打开消费级市场空间。

②市场结构：规模增长,应用场景多元化大尺寸化与高端化并行,拉动面板结构升级。

随着家庭居住空间改善、“以旧换新”政策刺激及大型体育赛事等场景驱动,消费者对电视、显示器的尺寸需求持续攀升,同时对高刷新率、高分辨率、低功耗等参数要求日益严苛,推动LCD业务向高附加值领域集中。

移动终端形态创新,激活柔性OLED市场。

智能手机、平板电脑等移动设备的消费升级聚焦于“便携性+差异化体验”,折叠屏、卷轴屏等创新形态成为高端市场核心竞争力,直接带动柔性AMOLED技术的规模化应用,推动显示行业从刚性面板向柔性化转型。

场景化需求扩容,新兴应用成为增长引擎。

在汽车领域,新能源汽车与智能化趋势推动车载显示向多屏化、高清化、交互化发展；在VR/AR领域,元宇宙硬件普及催生近眼显示需求,MicroOLED等技术迎来商业化拐点,成为显示行业新的增长极；此外,在万物互联的大背景下,智慧城市、智慧医疗、智慧零售、智能家居、智能玩具、无人机、充电桩、机器人等新兴行业的崛起和智能化变革有助于进一步拓展显示面板行业的市场空间。

③竞争格局：格局稳固,供应链本土化显示行业的技术研发和产能扩张需要巨额投入,消费升级带来的高端化需求进一步抬高了行业门槛。

京东方、华星光电、惠科等龙头企业凭借技术积累、产能规模和产业链整合能力,在大尺寸LCD和柔性OLED领域占据主导地位,中小厂商则因技术和资金劣势,逐步退出或转型细分领域,推动行业资源向头部集中,形成“强者恒强”的竞争格局。

2、半导体掩膜版行业①半导体芯片制程的提升对掩膜版线宽及精度提出更高要求随着工艺技术进步和性能提升,半导体芯片的制程不断升级,未来半导体芯片的制造工艺将进一步精细化发展,这对与之配套的半导体掩膜版提出了更高要求,对线缝精度的要求越来越高。

为此,掩膜版厂商需要采取诸如光学邻近校正（OPC）和相移掩膜（PSM）等一系列图形分辨率增强技术来应对,以提高掩膜版的线宽及精度。

②掩膜版定制化程度随半导体特色工艺推进而提高半导体特色工艺主要是指通过技术的多样性实现的产品性能及可靠性的半导体工艺路线,主要从器件结构与制造工艺入手,与追求缩小工艺节点的先进逻辑工艺相对应。

半导体特色工艺目前主要应用于模拟和模数混合芯片领域,如MEMS、功率器件、电源管理和射频等差异化工艺平台,以及以SiC和GaN为代表的新一代化合物半导体工艺等。

由于特色工艺半导体定制化程度较高,并且通常集成多种功能,更加考验第三方掩膜版厂商的定制化服务能力,由此推动掩膜版厂商投入更多研发精力,储备更多核心技术,从而满足半导体特色工艺带来的掩膜版定制化需求。

③独立第三方掩膜版厂商市场份额将不断增加半导体掩膜版行业具有显著的资本投入大、技术壁垒高、高度依赖专有技术的特点。

晶圆制造厂商自行配套掩膜版工厂,主要是出于制作能力的考量,但随着制程工艺逐渐成熟及独立第三方掩膜版厂商的制作水平的不断提升,自建掩膜版工厂的诸多弊端逐渐凸显,如设备、人工投入巨大,生产环节过于复杂,成本过于昂贵等。

独立第三方半导体掩膜版厂商能充分发挥技术专业化、规模化优势,具有显著的规模经济效应。

在技术水平、产品性能指标符合要求的前提下,独立第三方掩膜版厂商对晶圆制造厂商的吸引力正不断增加。

由于掩膜版承载着芯片设计方案和图形信息,涉及芯片设计公司的重要知识产权,独立第三方半导体掩膜版厂商作为芯片设计与芯片制造的中间桥梁,能够更好地发挥信息隔离功能,芯片设计公司更倾向于将芯片设计版图交给独立第三方掩膜版厂进行掩膜生产以保证自身的信息安全。

总体来看,随着技术水平不断提高,独立第三方掩膜版厂商竞争优势将不断体现,市场份额将持续增加。

综上,随着半导体芯片的制程不断升级,半导体掩膜版线宽及精度要求也不断提高；伴随半导体特色工艺推进,掩膜版定制化程度相应提高；独立第三方掩膜版厂商优势日渐凸显,未来市场份额将持续增加。

(二)公司发展战略公司将继续以市场为导向,秉承“科学发展、客户至上、合作共赢”的经营理念,通过持续优化产品结构、丰富产品种类、不断深挖客户需求、加大研发投入力度等举措,完成“一大一小一微”的战略布局。

其中“大”即布局大尺寸屏幕相关产业,以超高清（4K/8K）、大尺寸液晶面板及大尺寸偏光片为主导；“小”即布局小尺寸屏幕相关产业,以功能性器件、上游核心材料为主导；“微”即布局微电子生产核心材料相关产业,以半导体光掩膜版为主导。

通过实施“一大一小一微”的发展战略,公司在半导体产业链上横向拓展、纵向延伸,深耕半导体显示领域,将主营业务拓展至半导体产业链上其他重要环节,尤其是在半导体光掩膜版领域着力开拓,力争早日解决国家在相关领域的“卡脖子”问题,助力我国半导体产业健康稳定的长期发展。

同时,公司将继续以客户需求为出发点,以技术研发为驱动力,逐步将自身打造成为国内半导体产业细分领域的主力军和领跑者,以优良的经济效益和社会效益回报社会和股东。

(三)经营计划（一）产品开发计划在功能性器件方面,公司持续看好下游消费电子市场发展,未来将重点针对折叠屏幕、车载显示屏幕、5G技术等应用前景广阔的新型显示领域持续开发新的功能性器件产品,在满足客户需求的同时,为下游消费电子产品向智能化、轻薄化、便携化、多功能化、集成化、高性能化发展提供助力。

在偏光片方面,公司积极拓展车载显示市场的份额,为车载显示屏幕提供配套的偏光片产品。

随着汽车的普及和物联网的快速发展,车载显示屏幕已不仅是新型汽车的标配产品,更是实现“人车交流”的重要媒介。

车载显示偏光片作为车载显示屏幕的重要组成部分,具有形状复杂、定制化生产等特点,技术门槛及产品附加值较高,能够产生良好的经济效益。

在半导体掩膜版方面,随着28nm生产设备全部顺利交付,公司将继续按原有的计划持续稳定推进。

光掩膜版作为半导体产业链的上游核心材料之一,是半导体与集成电路芯片制造过程中不可或缺的重要组件,对半导体产业发展起到了至关重要的作用。

光掩膜版既是微电子相关产品制造过程中的图形转移工具或母版,又是承载图形设计和工艺技术等知识产权信息的载体。

目前,我国高精度半导体光掩膜版产品主要仍依赖于进口,国产化率极低。

随着公司半导体光掩膜版产品的规模化生产,将进一步打破国外厂商技术和市场垄断,提高我国在半导体关键材料领域的自主保障能力,有效解决“卡脖子”问题,助力我国半导体产业健康稳定的长久发展。

（二）产业链延伸计划显示行业是半导体产业的重要应用领域,公司自聚焦显示行业以来,始终坚持以产业链延伸为发展方向,不断丰富产品种类、丰富产品结构,现已在显示行业上游材料端及中游制造端有所建树,主营产品涵盖偏光片、功能性器件、信号连接器、生产辅耗材等重要显示器件以及超高清（4K/8K）、大尺寸液晶面板产品。

未来,公司将以现有优势业务为立足点,进一步向半导体产业链上的其他重要领域横向拓展、纵向延伸,在上游材料端重点发展半导体光掩膜版业务,使其成为公司未来跨越式发展的有力支撑。

待时机成熟时,公司计划进一步向产业链上游其他核心材料端挺进,以实现我国半导体产业关键环节自主可控为己任。

（三）技术研发计划公司将继续保持务实的研发风格,以改善生产工艺、提升生产效率、适时推出新产品为研发目标,立足市场,强化创新主体意识,整合外部技术资源,提高研发投入强度,不断完善技术研发体系。

公司在日本筹建研发中心,未来将充分利用当地在半导体领域的先进技术资源,重点在上游材料领域自主研发攻关,通过将研发成果反哺国内市场的方式快速提升公司的综合技术实力及核心竞争力,完成向技术型企业的转型升级。

（四）人才扩充计划未来,公司将重点引入以下两类人才：一类是精通管理、熟悉半导体产业、具备国际化视野的高级管理人才；另一类是具备专业知识、在半导体产业拥有多年从业经历的高级技术人才。

公司通过做大做强,为新老人才提供充足的展业空间和良好的事业发展平台,使得各类人才在与企业共同成长的过程中能够形成强烈的归属感,增强人才稳定性。

未来,公司将加强对各级人员的培训,帮助员工提高工作技能和职业素质,不断完善薪酬与绩效考核制度,提高员工的福利待遇,并建立长效的激励机制,力争打造一支团结凝聚、精干高效、蓬勃向上的人才队伍。

（五）降本增效计划有效降低成本、保持利润持续增长是企业生存发展的重中之重。

今后,公司将继续强化成本控制,通过精细化管理优化工作流程,使用ERP系统和MES系统对生产成本进行严格的管理和控制,有效降低材料损耗。