颐海国际 01579

颐海国际控股有限公司是中国领先的复合调味料生产商,主要专注于火锅调味料市场。

根据Frost&Sullivan的资料,按2015年销售价值计,公司是中国最大的中高端火锅底料调味料生产商,占超过30%的市场份额,是第二大市场参与者的三倍之多。

根据Frost&Sullivan的资料,按2015年销售价值计,公司亦是中国第二大火锅调味料生产商,占6.8%的市场份额。

根据Frost&Sullivan的资料,公司是唯一一家主要专注于快速增长的中高端市场的火锅调味料生产商。

公司绝大部分的火锅底料产品均为中高端产品,公司是中国五大火锅调味料生产商中销售价值增长速度最快的公司。

受益于广受认可的「海底捞」品牌以及公司以市场为导向的坚实的创新能力、广泛的网络覆盖面、先进的生产技术及严格的质量控制机制,公司是中国少数几家享誉全国的复合调味料生产商之一。

公司致力于成为中国领先的烹饪调味料解决方案供应商。

公司的市场领先地位以公司产品的成功为基础。

公司旨在通过不懈地执行以下策略提供全面及优质的产品:(i)坚持专注于中高端领域;(ii)继续扩展至复合调味料市场的新分部;及(iii)坚决致力于产品质量,紧跟不断演变的消费者预期及食品安全标准。

公司供应从火锅调味料到中式复合调味料(如麻辣香锅及酸菜鱼调味料)等大量调味品。

截至2015年12月31日,公司有三个主要产品系列,提供56种产品。

公司建立了广泛的全国性经销网络。

截至2015年12月31日,公司的339家经销商覆盖了中国31个省级地区、所有的一线城市、28个二线城市及134个三四线城市以及11个国家及海外城市,令公司的产品可送达中国超过6,000家大型超市及超级市场(包括沃尔玛及家乐福),以及传统零售渠道(如杂货店、社区门店及肉食店)。

此外,公司已确立并通过公司的经销商不断巩固公司在海外市场的份额。

公司的实体网络进一步由电商渠道(如天猫及京东)所补充。

公司的产品销往北美、欧洲及亚洲11个国家和海外地区。

公司是海底捞集团在中国火锅底料产品的独家供应商,公司的产品是海底捞集团成功发展的重要基石。

根据Frost&Sullivan的资料,按销售价值计,于2014年及2015年,海底捞集团是中国最大的连锁火锅餐厅以及中国排名第一的中餐企业。

于2013年、2014年及2015年,海底捞集团于全中国24个、29个及39个城市拥有93家、111家及142家火锅餐厅并分别于海外两个、三个及五个地点拥有两家、四家及七家火锅餐厅。

海底捞集团在中国及全球的不断扩张及发展大大推动了公司业务的增长,并提高了客户对公司的产品的认可及接受。

在海底捞火锅餐厅展示及出售公司的产品每年让公司接洽到在该等餐厅用餐的5,000万目标客户,包括拥有海底捞集团会员的860万目标客户。

2025年我国国民经济运行总体平稳,居民收入增长总体稳定,但居民消费支出增速放缓,居民消费信心和能力仍有待提升,内需恢复基础尚需夯实,消费市场的内生动能仍需持续激发。

2025年,本集团坚持市场为导向的产品研发策略,持续提升产品与渠道的适配度,深化渠道精细化管理,大力拓展B端市场与海外业务。

截至2025年12月31日止年度,本集团在第三方业务方面实现营收人民币4,781.5百万元,同比增长4.7%。

本集团在产品研发上,以市场需求为核心,多维度分析不同区域及不同类型消费者需求,紧跟市场口味趋势,以市场反馈及销售数据驱动产品更新迭代,持续优化研发效率,提升产品与市场需求匹配度。

在该策略下,第三方各品类中均有良好表现,如(i)火锅调味料中火锅蘸料及牛油火锅底料增长较快,其中火锅蘸料实现收入人民币512.7百万元,同比增长16.4%,牛油火锅底料实现收入人民币621.2百万元,同比增长6.0%;(ii)复合调味料中的鱼调料与香辛料产品系列,通过细分消费者需求和消费场景进一步迎合消费者偏好,其中鱼调料实现收入人民币119.3百万元,同比增长9.4%,香辛料产品实现收入人民币32.0百万元,同比增长119.2%;及(iii)方便速食中回家煮系列的消费者接受度提升,实现收入人民币79.1百万元,同比增长67.5%。

本集团在渠道建设上,聚焦渠道精细化深耕与场景多元化运营。

一方面针对不同渠道特性制定差异化运营方案,提升渠道资源利用效率。

另一方面围绕多元消费场景,推出渠道定制化产品,精准匹配渠道需求。

截至2025年12月31日止年度,第三方业务方面实现营收人民币4,781.5百万元,同比增长4.7%。

其中,在海外渠道建设方面,我们不断提高海外渠道的覆盖程度,并逐步在新马泰地区开展直营对接模式。

截至2025年12月31日止年度,第三方海外渠道的销售收入为人民币426.0百万元,同比增长45.4%。

本集团在供应链管理上,以优化产能配置为核心,强化供应链协同效应。

首先我们不断完善产能布局,推进技术创新与工艺升级,提升产线自动化水平。

生产效率的提高、单位人工成本的降低,助力了毛利率的持续提升。

此外,在海外供应链布局方面,海外工厂产能持续释放,海外供应辐射半径不断延伸,与国内生产基地形成互补协同格局,进一步强化了全球供应网络的覆盖能力与抗风险能力,为海外业务拓展奠定了坚实基础。

同时,在B端业务供应方面,本集团依托高效协同、柔性适配的供应链体系,在满足大B客户个性化需求的同时也能为小B客户提供标准化多元产品。

截至2025年12月31日止年度,第三方B端的销售收入为人民币300.2百万元,同比增长73.3%。

行业及业务展望2026年,随着宏观政策加力提效,国民经济将延续稳中有进、质效提升的发展态势。

通过培育新质生产力,带动居民收入与经济增长稳步提升,消费市场提质扩容的基础将持续夯实,推动消费市场进一步向稳向好发展。

2026年,本集团将继续把产品研发、渠道建设及海外拓展作为公司策略重点。

在产品研发方面,本集团将坚持以市场需求为驱动的产品研发机制,由销售团队基于渠道表现、消费者行为洞察及市场趋势,提炼产品需求,研发团队据此开展研发,通过落实有效的市场化选品策略,实现产品研发与市场需求同频共振,持续推出符合当下消费需求的优质产品。

一方面,我们将瞄准KA渠道需求的独特性,不再局限于满足客户单一SKU需求,而是针对客户需求提供全方位定制化服务,推动复合调味料的一揽子解决方案,打造专属陈列区域,提升产品辨识度与市场竞争力,实现双方合作共赢。

另一方面我们将持续深耕B端市场的研发能力建设,依托核心产品研发优势与完善的供应链生产体系,及时响应热门口味变化。

同时针对不同的B端客户,采取差异化运营方式,如其中大B客户我们将逐步深入探讨和实现其定制化产品需求,强化合作黏性,而针对小B客户则侧重标品口味匹配与市场开拓,增强标品的可搭配性及小B客户数量,进一步提升市场渗透力和占有率。

在渠道建设方面,本集团将持续深耕下沉渠道,优化经销商运营模式,构建精细化的渠道运营体系。

首先,我们将针对不同渠道实施多样化的合作模式,逐步形成经销商运营模式与部分KA渠道「两直」运营模式(直管、直配)的协同发展,提升渠道的运营效率与利润空间,扩大对终端售点的管理及覆盖度。

此外,我们将落地渠道AI技术应用,依托数据分析工具细化客户画像,洞察产品动销趋势、市场竞争格局及消费需求变化,为渠道管理策略优化、库存调控、新品推广提供数据支撑。

在渠道团队管理方面,我们将进一步完善合伙人考核及经销商准入淘汰机制,优化过程考核参数,平衡考核压力与团队积极性。

在海外业务方面,本集团将聚焦产品与渠道的同步发力。

在产品上,一方面我们将通过持续对国内经典口味进行转化后推向海外,巩固现有受众基础;另一方面将深耕本地化口味,全力推进产品口味适配升级,培育本地口味产品的市场接受度,以期进一步提升市场份额。

在海外渠道发展上,本集团还将不断尝试切入海外空白市场,扩大全球覆盖范围。

针对已经进入的海外市场,我们通过在部分适配区域开拓直营模式,增加海外区域覆盖程度以及产品终端触达量。

同时,我们会加强海外B端业务板块建设,为餐饮客户提供定制化调味品方案,形成差异化竞争优势,在扩大现有B端业务量的同时,进一步经由B端定制与市场验证后积累经验,适时转化为C端商品,实现双向赋能。