华检医疗 01931

本集团为中华人民共和国(「中国」)IVD产品的领先分销商。

本集团亦参与其自有品牌IVD产品的研究、开发、生产及销售。

凭借具竞争力及多样化的产品组合、庞大的分销网络及广泛的医院覆盖范围,本集团能够稳定提高市场份额及溢利。

于报告期间,本集团录得收益人民币2,820,663,000元,较二零二四年同期减少10.8%。

于报告期间本集团年内溢利减少85.9%至人民币37,406,000元。

业务分部本集团的业务大致可分为以下三个分部:–分销业务分销IVD产品为本集团业务的基石。

其主要涉及向分销商、医院及医疗机构以及物流提供商等客户分销IVD分析仪、试剂及其他耗材。

本集团的IVD产品分销主要通过本公司之附属公司威士达医疗设备(上海)有限公司(「威士达」)进行,威士达主要于中国分销SysmexCorporation(「希森美康」)凝血产品,自一九九七年以来,威士达一直为中国希森美康凝血产品全国独家分销商,拥有独家分销权。

其亦从其他领先国际品牌采购多样化的IVD产品组合,并在中国分销。

截至二零二五年十二月三十一日,本集团于医院及医疗机构安装6,553台希森美康凝血分析仪,并已投入使用。

威士达与希森美康医用电子(上海)有限公司已合作28年,双方持续深化合作关系。

于报告期间,彼等共同应对中国医疗器械市场的动态需求,并进一步巩固威士达作为希森美康凝血产品于中国内地独家分销商的市场地位。

此合作亦为本集团在政策多变的监管环境中提供稳健的业务基础。

本集团亦向市场提供由希森美康制造的4类血栓标记物产品。

该等产品采用高敏化学发光技术,可有助于提早诊断血栓形成及纤溶。

截至二零二五年十二月三十一日,本集团于中国医院及医疗机构安装96台应用该4类血栓标记物的希森美康凝血免疫分析仪。

此外,本集团向医院的临床实验室提供解决方案服务,这使本集团与当地执业医师建立及维持直接关系,令本集团始终紧跟医疗实践最前沿及了解IVD产品市场需求。

于二零二四年,本集团向十家中国三级或二级医院提供解决方案服务。

于报告期间,解决方案服务收益人民币248,531,000元,较截至二零二五年十二月三十一日止年度的人民币239,381,000元增加3.8%。

透过多年营运,本集团已建立庞大的分销网络,覆盖中国31个省份、直辖市及自治区,医院覆盖范围广泛。

截至二零二五年十二月三十一日,本集团于其已建立的分销网络中拥有297名直接客户(包括医院及医疗机构)以及1,373个分销商。

截至二零二五年十二月三十一日,本集团亦主要透过在中国的下级分销网络覆盖1,744家三级医院,进一步提升本集团之竞争优势。

–售后服务除在中国分销IVD产品外,本集团亦自向中国的希森美康凝血分析仪的终端客户提供售后服务产生收益。

于二零一七年,威士达及希森美康就向其终端客户的凝血分析仪提供售后服务订立售后服务协议。

威士达提供的售后服务通常包括维护及维修服务、安装服务及终端客户培训。

威士达主要为医院及医疗机构提供售后服务。

于报告期间,售后服务业务一直获得持续稳定发展。

–自有品牌产品业务本集团亦参与在其自有品牌下研究、开发、生产及销售IVD分析仪及试剂。

本集团自有品牌的IVD试剂乃由苏州德沃生物技术有限公司及贝知(上海)医疗科技有限公司生产,而本集团IVD分析仪乃由本集团设备制造商朗迈(山东)生物科技有限公司生产。

该等自主开发的IVD产品主要包括实时检验、质谱及微生物学IVD检测类别项下的IVD分析仪及试剂。

行业概览中国医疗市场的持续增长受多项利好社会经济因素的共同推动,包括(i)中国居民可支配收入及在医疗支出方面的增长;(ii)整体中国人口增长及人口老龄化加速;(iii)中国经济规模增长;及(iv)中国政府对医疗支出积极支持及持续不断的技术革新。

本集团预期,中国医疗市场尤其是医疗器械市场蕴含巨大增长潜力。

本集团之综合分销价值链将为本集团未来发展带来强劲助力。

根据弗若斯特沙利文报告,到二零二七年,按出厂价水平,预期中国IVD市场将达到人民币2,787亿元,二零二一年至二零二七年的复合年增长率为15.7%。

未来,随着人口老龄化趋势日益严峻、人均医疗开支增加及技术发展进步,中国IVD市场有望增长。

凝血分析等细分领域预期保持高集中度竞争格局。

与此同时,全球人工智能技术正加速向实体经济渗透,催生多领域的颠覆性创新。

以AI为核心的机器人技术已成为推动产业升级的关键引擎,其应用场景涵盖智能制造、物流自动化、服务交互及高端设备运维等方向,展现出跨行业的商业化潜力。

此类技术的通用性特徵使其能够快速适配多元化场景需求,成为独立于传统行业的新兴增长极。

本集团密切关注此类技术突破对全球产业格局的重塑效应,并持续评估其在不同垂直领域的商业化路径,以探索未来业务边界扩展的可能性。

于二零一九年七月十二日,本公司成功在香港联合交易所有限公司(「联交所」)上市,为本集团的进一步发展提供良机。

基于对医疗行业技术革新与市场需求的持续洞察,本集团将在巩固IVD核心业务的基础上,进一步拓展技术创新的边界,积极探索机器人技术及前沿技术的战略价值,以把握全球科技变革带来的增长机遇。

展望未来,本集团将借助资本市场,继续巩固在中国IVD行业的领先地位,并采取积极的发展战略,包括但不限于以下几个关键方向:扩展产品组合以及扩展分销网络及医院覆盖范围为把握IVD市场的高增长潜力,本集团旨在透过多样化产品类别,扩大品牌覆盖范围,以及扩展分销网络及医院覆盖范围以不断丰富其产品组合。

为实现该等目的,本集团拟(i)通过吸纳足够的目标IVD产品以获得更多的分销权,建立及维持与知名IVD制造商及供应商的关系;(ii)加强与市区医院、省市级社区诊所及农村地区其他客户的关系;及(iii)设立新部门并聘请更多销售人员协助管理分销覆盖范围的扩展。

提升解决方案服务的智能化水平以继续发展其分销业务自二零一三年起,本集团一直在中国为医院提供解决方案服务。

透过担任有关医院的临床检验科的总供应商,本集团参与实验室场地的设计、提供IVD产品集中采购服务、开展实时存货监控及向临床实验室提供其他售后服务。

透过多年营运,本集团已积累丰富的运营经验及多样化产品组合,因此本集团有能力将其推广到其他医院及医疗机构。

本集团计划进一步升级医院解决方案服务的技术架构,通过引入数据驱动的运营模型与自动化流程管理工具,提升临床实验室的运营效率与服务响应能力。

包括但不限于,利用智能算法优化存货监控系统,实现需求预测的精准化;或通过远程诊断平台增强与医疗机构的实时协作能力。

此类创新举措将为客户创造更高附加值,并为本集团开拓中高端市场提供技术支撑。

本集团计划雇用更多的销售人员管理本集团解决方案服务的推广及营销,并吸纳不同品牌足够多的IVD产品,以加强本集团在集中采购方面的优势。

此外,本集团拟继续参加国家及地方IVD研讨会以及学术会议,以提高品牌知名度。

加速研发能力升级,推动智能化硬件与自动化技术的战略融合强大的研发能力对本集团日后发展及可持续增长至关重要。

本集团将持续加大研发投入,重点推进质谱技术、分子诊断及微生物学领域的技术突破。

本集团除积极考虑通过股权收购或增资专注于质谱试剂研发的非全资附属公司或其他本地公司,进一步强化技术储备及研发生产能力亦拟进一步于本集团运营中采用人工智能(「AI」),这能够提升本集团的IVD产品开发工作,由AI驱动的工具及分析能够于协助本集团IVD产品组合的研究、测试及数据分析方面提供宝贵的洞察。

同时,本集团亦积极探索智能化硬件开发与高精度传感技术的应用潜力,包括但不限于AI机器人技术在工业自动化、精密操作及复杂场景服务中的应用潜力。

本集团正积极寻找专注于人工智能AI机器人解决方案的公司并希望通过合作及增资发展AI机器人业务,旨在为未来AI技术的规模化部署提供支持。

此举标志着本集团在AI领域的战略布局迈出重要一步。

收购创业慧康科技股份有限公司及其协同效应兹提述本公司日期为二零二五年十一月十六日及二零二六年三月十一日之公告,内容有关收购创业慧康科技股份有限公司(「目标公司」,亦称「创业慧康」)及其委托安排。

于二零二五年十一月十二日,本公司之附属公司杭州更好智投管理谘询合伙企业(有限合伙)(「买方」)与葛航先生(「卖方」)于二零二五年十一月十二日订立股份转让协议(「股份转让协议」),据此,买方已有条件同意收购,而卖方已有条件同意出售目标公司96,525,096股A股,相当于目标公司于股份转让协议日期已发行股本总额的6.23%,代价为人民币500,000,000元(「收购事项」)。

同日,买方与卖方于二零二五年十一月十二日订立股份转让协议及第一份投票权委托协议,据此,卖方已同意自二零二五年十一月十二日开始,将其于目标公司155,780,282股A股(包括目标股份)所附带之投票权(相当于目标公司于本协议日期已发行股本总额的10.06%)委托予买方。

于二零二五年十一月十四日,买方及锦福源(海南)私募基金管理合伙企业(有限合伙)(「私募基金」)已订立第二份投票权委托协议,据此,私募基金同意自二零二五年十一月十四日起,将其于目标公司400,000,000股A股所附带之投票权(相当于目标公司于本协议日期已发行股本总额的2.58%)委托予买方(「委托安排」)。

收购事项已于二零二六年二月六日完成。

紧随完成收购事项及投票权委托后,且于委托安排生效日期,买方持有目标公司合共195,780,282股A股之投票权,相当于目标公司已发行股本总额的12.64%。

买方亦有权于收购完成后提名目标公司董事会多数成员,并委任其主席及法定代表。

据此,目标公司将成为本公司之附属公司,且目标集团的财务业绩将并入本集团之综合财务报表。

由于一个或多个适用百分比率超过25%但低于100%,故收购事项根据上市规则第14章构成主要交易,并须遵守其项下的申报、公告、通函及本公司股东批准之规定。

该收购事项可创造清晰、可执行且具备商业基础的协同效应,预期将提升合并后本集团的价值。

该等协同效应源于本集团与创业慧康互补的业务模式、数据资产、市场地位及生态系统定位。

(i)业务互补与整合本集团于体外诊断(「体外诊断」)产品的主要业务及其广泛的分销网络,与创业慧康于医疗资讯技术(「医疗资讯技术」)方面的优势高度互补。

此组合可开发出诊断与临床管理一体化的解决方案。

具体而言,本公司的诊断数据可与创业慧康的临床系统无缝对接,从而形成闭环数据生态系统。

预期此项整合将提高客户留存率,并创造重大的交叉销售机会。

(ii)数据及算法赋能创业慧康拥有庞大的结构化临床数据库,其乃累积自约7,000家医疗机构所提供的服务。

此数据集为训练、验证及迭代本集团与诊断支持及临床路径优化相关的专有人工智能算法提供了无与伦比的基础。

相反,本集团的先进人工智能能力可嵌入创业慧康现有及未来的产品系列中,从而提升其智能化水平、功能及市场竞争力。

此双向赋能旨在加速开发领先的「临床智能平台」,覆盖从诊断到治疗的整个患者流程。

(iii)渠道及网络本集团已建立的体外诊断分销网络覆盖中国逾1,700家三级医院,为创业慧康的人工智能驱动医疗资讯技术解决方案之快速商业化及部署提供了直接渠道。

反之,创业慧康透过其40多间分公司建立的全国性业务,为推广本集团的体外诊断诊断产品提供了额外的接触点。

此渠道协同效应预期将降低客户获取成本,加速两条产品线的市场渗透,并带动收入增长。

(iv)研发及创新两间实体均已与浙江大学等顶尖学术机构建立合作伙伴关系。

整合将促进研发工作的整合、共享研究合作伙伴关系,以及协作开发下一代体外诊断及人工智能+医疗技术。

此整合创新引擎旨在强化本集团的长期知识产权组合,并维持其技术领先地位。

(v)资本及生态系统于整合后,创业慧康将整合至本集团的「体外诊断生态系统」,此乃本集团针对医院客户的现有营运及部署框架,而非独立的新业务或平台。

体外诊断生态系统旨在为公立医疗机构提供服务时,以结构化方式整合协调本集团的体外诊断产品、医疗资讯技术解决方案及相关人工智能应用。

在此框架下,创业慧康将作为核心医疗资讯技术与医院资讯系统层,藉此管理医院层面的临床工作流程、实验室程序及数据标准。

由于医院通常依赖现有资讯系统作为导入新诊断工具与数字解决方案的主要介面,创业慧康之系统充当关键的整合层,使本集团的体外诊断产品与人工智能应用得以嵌入常规临床及管理流程。

据此,透过提供系统级基础设施,其他投资组合公司的产品与解决方案得以在医院客户群中实施、串联与扩展,创业慧康在体外诊断生态系统中扮演核心且不可替代的角色。

生态系统内其他投资组合公司主要贡献互补性技术或产品,而创业慧康则提供平台使这些技术在临床环境中运作。

透过此整合,本集团预期将提升营运效率、增强客户的倚赖程度,并促进其医院网络的可扩展部署。

与此同时,创业慧康可望受惠于藉由协调方式取得本集团的技术资源、分销渠道及客户基础。

对于后续能产生稳定现金流的人工智能产品,本集团的知识产权证券化能力可作为额外融资工具,视乎市场状况为后续发展提供支援。

本集团预期创业慧康将持续在支援本集团医院资讯技术及数位医疗服务方面发挥重要作用。

凭藉其现有业务基础,创业慧康透过与其他业务单位加强协作及提升营运能力,预期将为本集团更广泛的生态系统作出贡献。

为管控整合风险并支持被收购业务的可持续发展,创业慧康将系统性地对收购标的实施投后管理机制,以促进深度资源整合并最大化协同效应。

透过多维度资源配置-涵盖研发创新、生产优化、人才培育、市场渠道共享、技术整合及财务标准化-全面提升营运效能。

同时,创业慧康将聚焦管理经验积累与系统优化,强化风险管控机制以确保被收购企业的可持续发展能力,有效管理潜在商誉减损风险,并为后续营运的稳定成长构筑管理支援体系。

本公司拟于日后透过配售或其他公司行动,进一步增加其于创业慧康之股权。

本公司将于适当时候根据上市规则另行刊发公告。