乐华娱乐 02306

乐华娱乐集团的历史可追溯至2009年7月,彼时,乐华娱乐集团的主要营运附属公司北京乐华圆娱文化传播有限公司由乐华娱乐集团的创始人杜华女士注册成立,乐华娱乐集团目前已成为包括艺人管理、音乐IP制作运营及泛娱乐业务三大互补业务板块在内的文化娱乐平台。

是中国内地集艺人经纪、艺人培训、音乐制作、发行、虚拟艺人商业发展、综艺节目形式授权及艺人相关衍生品销等多项内容于一体的中国知名艺人管理公司。

2014年,乐华娱乐在韩国成立子公司乐华韩国,是中国首批实施“国际化”战略并将业务扩展至海外的艺人管理公司之一。

乐华娱乐拥有60余位艺人,涵盖音乐、影视、综艺等领域,成立十三年间先后推出多个受欢迎的艺人组合,拥有系统化的训练生培育及专业化的艺人运营体系。

公司拥有广泛、多元及长期的合作伙伴,通过与主流媒体平台合作,有效地将签约艺人推广到更广泛的受众。

乐华娱乐已经建立庞大的音乐IP库,并将逐步扩大。

公司的音乐IP库包括约1,100首其为签约艺人制作的原创音乐作品,以及超过56,000首代理的音乐作品。

同时乐华娱乐积极拓展泛娱乐市场,乐华娱乐是中国最早进入虚拟艺人市场的艺人管理公司之一,已合作推出包含五名成员的虚拟艺人女团A-SOUL,参投的公司亦推出包含四名成员的虚拟艺人男团量子少年,及五名成员的虚拟艺人女团EOE。

乐华品牌具正能量,成立以来,承担企业社会责任一直是乐华娱乐核心价值和长期发展的基石。

高度重视社会贡献的正能量乐华企业文化,是乐华的签约艺人的商业价值与社会效益协同的关键,促进乐华实现长期可持续发展。

我们为中国知名的艺人管理公司。

自我们于2009年成立以来,经过多年发展,我们已经将公司打造成为包括艺人管理、音乐IP制作及运营、IP运营业务以及潮玩经营四大互补业务板块在内的文化娱乐平台。

于报告期间,尽管面临复杂的市场环境,我们仍竭力维持并拓展与供应商、客户及其他业务伙伴的联系合作。

凭藉我们完善且专业的艺人管理体系,我们一直为签约艺人及训练生开拓多元化的职业道路及培训计划。

截至2025年12月31日,我们有64名签约艺人及55名参加我们训练生计划的训练生。

凭藉其良好的公众形象和知名度,我们的签约艺人在多项热门作品中扮演重要角色,如电影《有朵云像你》、《向阳花》及《分手清单》,剧集《四喜》、《即刻上场》、《三更雪》、《子夜归》、《深情眼》、《爱你》、《玉茗茶骨》及《人之初》,纪实节目《探索新境第二季》,以及综艺节目《风驰赛车手》、《战至巅峰第四季》、《我赞红人》、《味你而来》、《开播吧!青春采销》、《名侦探学院》、《我家那小子》、《全员加速中》及《是女儿是妈妈第二季》。

于报告期间,我们旗下若干签约艺人或签约艺人组合成功举办彼等的演唱会,包括黄明昊先生的《贾想世界》演唱会北京站及成都站,朱正廷先生的《ZT27宇宙自由之境》演唱会,王晰先生的《吾》个人巡回音乐会,签约艺人组合NAME的北京四周年歌迷见面会,毕雯珺先生的《毕达之地生日演唱会》,唐九洲先生的《JOJOLAND》巡回演唱会,及李汶翰先生全新发行数字单曲《理想国》的首唱会。

我们亦致力于发展我们的音乐IP制作及运营业务。

于报告期间,我们成功发行36首数字单曲及9张数字专辑,涵盖多种曲风,获得广泛人气。

于报告期间,我们继续凭藉我们在IP运营的长期专业知识,进一步多元化及加强我们的IP运营。

本集团的IP运营业务包括艺人小卡、艺人相关衍生品及艺人演唱会,每一项均有助提升我们的IP价值及商业生态系统。

通过不断优化我们的内容产品及令IP发展与商业执行更紧密地结合,本集团进一步加强其IP资产的变现效率及可持续性。

于IP运营业务内,艺人相关衍生品及艺人演唱会于报告期间继续带来稳定贡献。

艺人小卡作为艺人相关衍生品的一个组成部分,得益于策划推广活动及精选独家发行,为受众参与度及销售业绩的稳定表现提供支持,并有助改善该分部的整体表现。

艺人演唱会的收入主要来自门票销售,且除直接带来财务贡献外,亦为乐华主要的品牌活动之一,可提高艺人的知名度,增强受众参与度及忠诚度,并为本集团带来持续的商业价值。

在经营IP运营业务的同时,本集团继续发展其潮玩经营,该分部于报告期间取得良好的市场反应及稳健的商业表现。

通过加强业务伙伴关系及不断强化IP孵化、产品开发及商业执行,本集团更能有效应对消费者趋势及扩大其潮玩产品的规模。

WAKUKU哇库库等潮玩IP以及本集团组合下其他品牌以独特的审美定位及收藏性持续吸引年轻消费者,使得数款产品得以成功推出,并增加品牌线上及线下渠道的曝光率。

展望未来,本集团预期将继续孵化及发展更多的潮玩IP,以应对不断变化的市场需求。

于报告期间取得的进展为业务多元化作出积极贡献及为潮玩经营的可持续增长奠定坚实基础。

我们的总收入由截至2024年12月31日止年度的人民币764.5百万元增加至报告期间的人民币907.0百万元,主要由于艺人管理产生的收入增加。

我们于报告期间录得利润人民币71.8百万元,而于截至2024年12月31日止年度则为利润人民币44.3百万元,主要由于报告期间以权益结算的股份支付减少及艺人管理业务产生的收入增加。

我们进入于联交所上市后的第四年,我们仍然专注于发掘我们核心业务分部的长期价值。

凭藉我们多年来在娱乐领域发展及创新所建立的行业专业知识及品牌资产,我们将继续严格及灵活地执行我们的综合发展策略。

展望未来,我们将继续专注于加强我们于该等业务领域的市场竞争力,同时积极适应不断变化的行业动态及新经营环境下新兴的商业模式。

通过培养创意、加强执行力及深化合作,我们旨在于根据市场需求不断调整业务策略及扩展国内外市场业务的同时亦提升内容及品牌资产的价值。

我们持续致力于建立一个有韧性及适应性的娱乐业务,抓住不断变化的机会并带来长期价值。

按业务类别作出的业务分析于报告期间,我们的收入来自(i)艺人管理;(ii)音乐IP制作及运营;(iii)IP运营业务及(iv)潮玩经营。

下表载列我们于所示年度按业务类别划分的收入明细。

(人民币以千元计,百分比除外)于报告期间,本集团就呈列目的调整其收入分类。

先前计入艺人管理分部的艺人演唱会产生的收入已重新分类至IP运营业务分部。

因此,截至2024年12月31日止年度的比较数字已经重列,且并无对任何期间的总收入产生影响。

艺人管理于报告期间,我们继续巩固在中国艺人管理市场的领先地位。

我们不断发掘具有高艺人潜力的候选人,以建立强大的训练生储备,并为训练生提供全面及高质量的培训课程。

于报告期间,我们的收入主要来自安排签约艺人参与商业活动并提供内容服务,客户包括企业客户、媒体平台、内容制作商及广告传媒公司。

我们安排签约艺人按客户要求参与各种商业活动,包括代言、商业推广活动及其他商业活动。

于报告期间,我们的签约艺人已出席多个备受瞩目的商业推广活动及其他商业活动,彰显了彼等的巨大商业价值。

与此同时,我们的签约艺人已出演多部电影、剧集、综艺节目及公开演出,并获得广泛人气。

艺人管理业务产生的收入由截至2024年12月31日止年度的人民币665.6百万元增加12.5%至报告期间的人民币748.5百万元,主要由于我们的签约艺人参与的商业活动产生的收入增加。

艺人管理的毛利由截至2024年12月31日止年度的人民币115.8百万元增加47.2%至报告期间的人民币170.4百万元。

艺人管理业务的毛利率由截至2024年12月31日止年度的17.4%增加至报告期间的22.8%,主要由于艺人管理分部的收入增长超过相关成本的增长。

未来,我们将继续以平衡、注重质量的方式发展艺人管理业务,以优化我们签约艺人及训练生组合的质量及规模。

我们拟凭藉完善的训练生计划识别及以有针对性及量身定制的方式培养具有演艺潜力的训练生,同时严格保持与我们整体策略一致的增长。

我们亦将继续加强艺人运营能力,以支持签约艺人的可持续发展及商业价值,并持续进行宣传及推广工作。

音乐IP制作及运营于报告期间,我们继续发展我们的音乐IP制作及运营业务。

我们拥有广泛的原创及经授权的音乐IP库,且仍在持续扩大。

截至2025年12月31日,我们已建立一个广泛的音乐IP库,当中含有逾1,240首我们为签约艺人制作的音乐作品。

于报告期间,我们已发行36首数字单曲及9张数字专辑,合共包含81首歌曲。

于报告期间,我们的收入来自将音乐IP授权予音乐串流媒体平台及其他音乐服务供应商,以及出售音乐IP的数字和实体专辑。

我们将音乐IP库中的音乐IP授权予各种各样的音乐服务供应商,包括主要的音乐串流媒体平台,以收取许可费及特许权使用费。

音乐IP制作及运营业务产生的收入由截至2024年12月31日止年度的人民币42.2百万元增加30.8%至报告期间的人民币55.2百万元,主要由于音乐串流媒体平台产生的收入增加。

音乐IP制作及运营业务的毛利由截至2024年12月31日止年度的人民币14.9百万元增加48.3%至报告期间的人民币22.1百万元。

音乐IP制作及运营业务的毛利率由截至2024年12月31日止年度的35.4%增加至报告期间的40.0%,主要由于音乐IP制作及运营分部的收入增长超过相关成本的增长。

未来,我们将进一步发展音乐IP制作及运营业务,以应对快速增长的中国数字音乐市场。

我们将继续为发展音乐事业的签约艺人制作数字单曲和专辑。

我们亦计划向版权持有人取得优质音乐作品的版权,以进一步扩大我们的音乐IP库。

IP运营业务除艺人管理及音乐IP制作及运营业务外,于报告期间,我们的IP运营业务继续发展,成为一个更加结构化及多元化的分部,包括多个子垂直领域,进一步提升我们泛娱乐策略的广度及深度。

IP运营业务包括艺人相关衍生品、艺人小卡及艺人演唱会,共同反映本集团不断努力通过多元化的内容形式及差异化的受众参与策略提升其创意资产的商业价值。

艺人相关衍生品业务涵盖从我们的人才组合中衍生的一系列广泛的实体及数字产品,而艺人小卡业务作为一个独立及内容驱动的产品来经营,面向核心受众社区。

在严格的产品开发、策划推广活动及精选发行的支持下,该等细分领域维持稳定的受众参与度,并展示出作为重复消费变现渠道的可扩展性。

与此同时,艺人演唱会仍为IP运营业务的重要组成部分,主要通过门票销售产生收入,亦为一项主要的品牌活动,可提高艺人的知名度,加深受众参与度,并支持我们IP组合的长期商业价值。

IP运营业务产生的收入由2024年的人民币56.7百万元增加16.6%至2025年的人民币66.1百万元,主要由于来自艺人相关衍生品的收入增加。

IP运营业务的毛利由2024年的人民币25.3百万元减少44.7%至报告期间的人民币14.0百万元。

IP运营业务的毛利率由2024年的44.6%减少至报告期间的21.2%,主要由于IP运营分部的成本增长超过收入增长。

展望未来,我们将通过进一步完善个别细分领域的发展、探索新的内容形式及跨行业合作机会以及强化创意开发与商业执行结合,继续加强其IP运营业务。

我们旨在建立一个具有韧性及可扩展的IP运营框架以支持长期增长,同时保持灵活性以适应不断变化的市场状况及消费者偏好。

潮玩经营于报告期间,我们继续将潮玩经营作为一条独立经营的业务线推进,取得良好的市场反应及稳健的商业表现。

通过加强业务合作伙伴关系、严格的产品执行及多渠道分销,该业务专注于潮玩IP的孵化、发展及商业化,提升我们IP生态系统的广度,并支持多元化的收入来源。

在运营方面,我们加深与行业伙伴的合作,以加强在IP孵化、产品设计、生产协调及零售运营方面的能力。

潮玩IPWAKUKU哇库库以及我们IP组合中的其他品牌以独特的审美及收藏性持续吸引年轻消费者。

于我们的零售经营中,YHTOYSROBOSHOP成功将IP驱动的潮玩与新零售场景相结合。

透过其机器人店铺形式创造沉浸式的线下体验,该业务将其娱乐内容的价值扩展至更广泛的潮流生活方式消费领域。

有针对性的产品推出及策划活动发布提高销售效率,并增加品牌线上及线下渠道的曝光率,为可扩展、重复消费增长奠定更坚实的基础。

鉴于在报告期间开始及发展潮玩经营业务,我们于报告期间录得潮玩经营收入人民币37.1百万元。

该分部的毛利为人民币16.7百万元,毛利率为45.0%。

展望未来,本集团将继续拓展其潮玩组合,孵化及发展更多潮玩IP,以应对不断变化的市场需求及消费者偏好。

本集团计划通过更紧密的伙伴合作、数据驱动的产品规划以及更严格的产品推出、产量及产品更换周期管理,进一步提高运营效率,同时深化在国内及国际市场的全渠道覆盖。

通过保持审慎的创新及执行步伐,本集团旨在建立一个具有韧性及可扩展的潮玩经营以支持长期可持续增长。

我们的全球版图于报告期间,我们凭藉于中国的市场领先地位,积极于亚洲市场推广及宣传旗下签约艺人及乐华品牌。

签约艺人发布音乐作品时,我们同时将其发布于海外多个音乐串流媒体平台。

我们的音乐作品已在AppleMusic、Spotify、YouTube及KKBox等众多海外音乐串流媒体平台上发布,从而引领全球中文流行音乐文化潮流。

乐华韩国是我们全球策略的重要部分。

于报告期间,我们乐华韩国的签约艺人在国际多个市场获得持续曝光及商业牵引,扩大我们的全球版图。

我们旗下的签约艺人组合TEMPEST维持高水平的音乐产出,发行若干韩语迷你数字专辑及单曲,并在中国及日本进行当地语系化发行,支持跨市场的受众扩展。

该签约艺人组合成功举办其《AsIAm》亚洲巡回演唱会,并获得更广泛的地区媒体曝光,反映于该地区的品牌认知度不断提高。

回归娱乐行业后,李到晛参与更多电影及剧集项目,同时参加相关商业活动,并获得更广泛的媒体曝光。

YENA(崔睿娜)发行其第五张迷你数字专辑及单曲,包括跨IP合作内容,继续丰富其音乐组合,并荣获2025亚洲明星盛典-最佳音乐人奖(个人)。

其举办个人巡回演唱会,参加全球韩国文化庆典及系列音乐会KCONJAPAN,展现K-pop现场表演与韩国内容、生活方式及文化体验。

彼亦登上多本一线主流时尚及生活方式刊物。

总体而言,于报告期间,该等活动有助于更广泛的国际市场渗透,并增强本公司在音乐、内容、广告及时尚相关领域的竞争力。

于报告期间,我们继续开拓海外市场,于全球推广旗下签约艺人。

由程潇女士主演的《向阳花》及《分手清单》等多部电影在马来西亚、澳大利亚、英国、新西兰、德国及新加坡发行,及由黄明昊先生主演的《默杀》等电影在英国、爱尔兰、厄瓜多尔及秘鲁发行。

由程潇女士主演的《玉茗茶骨》等电视剧于包括美国、新加坡、泰国、印尼及越南在内的多个国家发行。

由程潇女士参与拍摄的《是女儿是妈妈第二季》等综艺节目于海外平台播出。

该等剧集、电影、节目及音乐作品自国际发行以来广受欢迎。

WAKUKU哇库库等潮玩IP以及本集团组合下其他品牌以独特的审美定位及收藏性持续吸引年轻消费者,使得数款产品得以成功推出,并增加品牌线上及线下渠道的曝光率。

展望未来,本集团预期将继续孵化及发展更多的潮玩IP,以应对不断变化的市场需求。

于报告期间取得的进展为业务多元化作出积极贡献及为潮玩经营的可持续增长奠定坚实基础。

我们进入于联交所上市后的第四年,我们仍然专注于发掘我们核心业务分部的长期价值。

凭藉我们多年来在娱乐领域发展及创新所建立的行业专业知识及品牌资产,我们将继续严格及灵活地执行我们的综合发展策略。

展望未来,我们将继续专注于加强我们于该等业务领域的市场竞争力,同时积极适应不断变化的行业动态及新经营环境下新兴的商业模式。

通过培养创意、加强执行力及深化合作,我们旨在于根据市场需求不断调整业务策略及扩展国内外市场业务的同时亦提升内容及品牌资产的价值。

我们持续致力于建立一个有韧性及适应性的娱乐业务,抓住不断变化的机会并带来长期价值。

展望未来,我们将通过进一步完善个别细分领域的发展、探索新的内容形式及跨行业合作机会以及强化创意开发与商业执行结合,继续加强其IP运营业务。

我们旨在建立一个具有韧性及可扩展的IP运营框架以支持长期增长,同时保持灵活性以适应不断变化的市场状况及消费者偏好。

展望未来,本集团将继续拓展其潮玩组合,孵化及发展更多潮玩IP,以应对不断变化的市场需求及消费者偏好。

本集团计划通过更紧密的伙伴合作、数据驱动的产品规划以及更严格的产品推出、产量及产品更换周期管理,进一步提高运营效率,同时深化在国内及国际市场的全渠道覆盖。

通过保持审慎的创新及执行步伐,本集团旨在建立一个具有韧性及可扩展的潮玩经营以支持长期可持续增长。