泡泡玛特 09992

2025年是泡泡玛特成立的第十五周年。

在这个具有里程碑意义的年份,本集团全球化进程进一步提速,品牌知名度持续提升,创意表达边界不断拓宽,持续推动流行文化生态的发展。

得益于各部门的紧密协作,以及持续提升的IP运营与产品研发能力,我们在为消费者提供优质服务的同时,推出多款深受全球消费者欢迎的新IP及新品系列。

进一步提升了泡泡玛特品牌及旗下IP在全球范围内的认可度,并推动销售业绩实现高速增长。

2025年,我们实现收入人民币37,120.1百万元,同比增长184.7%。

IP孵化与运营IP运营与创意设计是推动泡泡玛特持续健康发展的核心驱动力。

作为全球领先的IP平台,本集团在全球范围内挖掘极具潜力的艺术家和设计师,凭藉成熟的IP运营体系,成功打造出多个广受欢迎的IP形象。

同时,本集团持续加大产品设计创新力度,不断丰富产品种类,以满足不同粉丝群体的多样化需求。

2025年,本集团在IP表达与用户互动模式上持续探索与创新,让IP逐渐成为跨越国界、语言和文化的情感纽带,向全球消费者传递更多美好与快乐。

作为多元的IP平台,本集团已建立成熟的全链路生态体系,孵化和运营IP的能力稳步提高。

基于各IP的独特表达与设计,本集团采取差异化运营策略,持续提升IP热度并积极推动IP商业化,进一步增强IP的生命力并取得了强劲的销售业绩。

2025年,共有17个艺术家IP收入过亿,其中THEMONSTERS、SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人和HIRONO在报告期内分别实现收入人民币14,161.1百万元、3,539.5百万元、2,929.0百万元、2,897.1百万元、2,776.7百万元、2,055.6百万元及1,735.2百万元。

在本集团多年的精心运营下,THEMONSTERS家族于诞生十周年之际成功跻身百亿IP俱乐部,成为2025年全球最具热度的IP之一。

本集团通过不断对产品打磨与创新,LABUBU第三代搪胶毛绒「前方高能」系列在全球发售后引发广泛关注,进一步扩大了IP的文化影响力。

我们持续探索产品的使用场景和玩法,首次推出更小尺寸的MiniLABUBU「心底密码」系列,使IP产品以更轻盈、更日常的形式融入粉丝生活。

2025年,THEMONSTERS进一步拓展线下活动场景,不仅受邀参与了杂志封面拍摄、时尚走秀、跨年晚会等大型活动,还前往纽约参加梅西百货感恩节游行,成为百年来首个参与该活动的潮玩IP。

同时,「MONSTERSBYMONSTERS此刻与未来」十周年全球巡展于上海开幕,吸引全球粉丝互动打卡,为期一年的周年庆典,将向更多粉丝讲述森林精灵的故事。

我们相信,成为世界级IP只是新的起点。

未来,本集团将继续用心运营,持续推出高质量产品,内容创新不断深化IP内涵,增强其文化厚度与市场广度,共同探索此刻与未来的更多可能,使THEMONSTERS成为具有长生命周期的世界级IP。

SKULLPANDA始终保持创意的无限迸发,在广袤的时空探索中,抵达更真实的自我,持续打破风格与表达的边界,建立与情感共鸣的无限宇宙。

潮玩手办产品坚持在场景艺术与工艺层面进行创新探索,为粉丝带来更加多元化的艺术收藏体验。

毛绒产品则在保持IP核心风格的基础上不断突破,进一步扩大国际影响力并获得全球消费者关注。

「围困计」主题空间展首次亮相新加坡国家博物馆,为全球观众呈现一场关于「选择与自我」的沉浸式艺术体验。

CRYBABY凭藉标志性的视觉形象,持续向世界传递「欢笑并非唯一解药,眼泪中也蕴含治癒的温度」的理念,在全球范围内引起广泛共鸣。

本集团通过拓展主题内容与产品形态,并在毛绒系列产品中引入互动玩法,加强了IP与粉丝之间的连接,使其逐步从单一形象转化为具有情绪象徵意义的IP符号。

CRYBABY通过情绪表达与故事传递触达消费者内心,陪伴及鼓励大家,不必总是扮演坚强的大人,在流泪之后,依然拥有前行的勇气。

MOLLY作为本集团最具代表性的经典IP之一,通过持续的精细化运营,始终保持着蓬勃的生命力。

通过多形态、多主题及多产品线的协同发展,展现出了极强的延展性。

经典MOLLY突出了原作的艺术性;小画家MOLLY充满天马行空的想象力,成为连接潮玩与艺术表达的重要载体;BABYMOLLY以童真个性持续拓展更广泛消费人群;ROYALMOLLY与SPACEMOLLY则通过高端化策略与跨圈层合作持续提升品牌价值;ANGRYMOLLY通过更具突破性的设计表达,为IP注入新的活力。

MOLLY不仅是一个形象,更承载着情感陪伴与时代记忆。

DIMOO以柔软的内核,围绕梦境与治癒,持续深化陪伴感与故事感。

「DIMOOWORLDx迪士尼」联名系列以统一的设计主题为核心推出多品类产品,深受全球粉丝喜爱。

在「如果星期八」系列中,DIMOO首次尝试成长型叙事表达,陪伴粉丝慢慢长大,并获得良好的市场反馈。

DIMOO于中泰政府招待会上,被授予「中泰建交50周年特邀挚友」荣誉称号,并发布了融合中泰文化的限定形象及动画短片。

以潮玩为媒介,以IP为纽带,见证了中泰两国在文化、情感与青年沟通层面的交流不断深化。

星星人是我们旗下成长最快的新锐IP之一,用一个个关于勇气、思念与爱的故事打动人心,创造有趣的童话世界,传递简单而坚定的陪伴,让更多粉丝从不同的星星人形象中看到自身的情感映射。

2025年,星星人正式加入乐园「明星朋友」阵容,稚拙的动作表现,一经亮相即在社交媒体引发广泛讨论。

「星星护梦队」深入IP表达,使星星人形象更加生动鲜活,不仅拉近了与粉丝的距离,更深化了彼此间的情感联结,温暖了无数观众的心。

通过我们多维度的运营举措,星星人迅速收获了大众的喜爱与认可,成为年度话题度较高的IP之一。

HIRONO以极具辨识度的治癒设计语言构建起独特的精神图景,在全球粉丝群体中形成强烈情感共鸣。

在我们的运营下,HIRONO的世界观叙事更趋完整,情绪线索连贯而细腻,实现全球影响力的持续破圈与口碑沉淀。

我们在上海与曼谷分别开设了HIRONO小野品牌店,品类涵盖潮玩、服饰、生活家居、雕塑等多品类,致力于打造一种融合艺术、情感与日常的「小野式生活方式」,推动IP影响力不断扩大。

我们持续探索并拓展与授权IP的合作范畴,推出多种类型、风格多样的潮流玩具以及联名款产品,以满足不同消费者的兴趣和需求。

通过与动漫、游戏、电影、明星等众多版权方开展合作,为粉丝们提供更多选择并带来惊喜。

同时,我们不断拓展IP授权的地域范围,目前已获得大部分授权IP的全球授权,从而为全球消费者打造更具独特性的潮玩文化体验。

2025年,毛绒产品实现收入人民币18,708.1百万元,同比增长560.6%,首次成为本集团收入贡献最高的产品品类。

我们始终坚持以IP为核心,深入挖掘每个IP的特质,量身打造风格契合且具备显着差异化的毛绒产品。

让产品成为IP故事的延伸触点,让用户感知IP的精神内核,建立深层的情感纽带。

经过多年的探索与积累,我们不断拓展毛绒产品的使用场景,形成覆盖多尺寸与多形态的产品矩阵。

得益于对IP内核的精准诠释,以及产品自身出色的展示性、互动性与搭配潜力,我们的毛绒系列产品不仅持续加深了与现有粉丝的情感联结,也帮助品牌在全球范围内吸引更多新用户。

消费者触达2025年,本集团进一步完善全球消费者触达网络,通过线下门店、机器人商店、自研APP、官网及主流电商平台等多元渠道,我们将潮流和快乐传递至近百个国家和地区的消费者,实现了品牌势能与市场覆盖范围拓展的双重提升。

线下渠道截至2025年12月31日,本集团在全球20个国家,运营630家门店,全年净增109家,运营2,637台机器人商店,全年净增165台。

报告期内,本集团在德国、丹麦、加拿大及菲律宾开设了首家线下门店,进一步拓展国际市场。

同时,我们在曼谷、上海、悉尼等全球核心城市的地标商业体开设旗舰店,这些旗舰店的设计创意兼顾了全球影响力,又保留了本地文化特色。

通过旗舰店的落成,让更多消费者在本地就能直接、沉浸地感受到泡泡玛特带来的想象力、情绪共鸣和艺术美感。

中国市场聚焦门店的升级,将零售场景转向更具故事性、艺术性与互动性的品牌体验现场。

通过提升服务质量与购买体验,加强顾客情感联结,带动高速高质量的业绩增长。

报告期内,中国市场净增14家线下门店,门店数量从截至2024年12月31日的431家增至截至2025年12月31日的445家。

亚太市场加强本地化精细运营,有序推进旅游零售战略。

在全球知名旅游目的地及机场开设门店巩固品牌势能,同时深耕本土市场的常态化消费需求,将渠道触角向高密度居住区与区域中心城市深度延伸,实现了对本地居民与游客的双重覆盖。

报告期内,亚太市场净增31家线下门店,门店数量从截至2024年12月31日的54家增至截至2025年12月31日的85家。

美洲市场处于拓展期,以美国为核心市场进行战略性布局,快速拓展市场覆盖范围,扩大品牌及IP影响力。

报告期内,净增42家线下门店,门店数量从截至2024年12月31日的22家增至截至2025年12月31日的64家。

欧洲市场侧重品牌建设,通过入驻全球知名地标门店,以独特的IP体验赋能商业空间,在提升品牌知名度的同时,为未来的高效发展稳筑基础。

报告期内,净增22家线下门店,门店数量从截至2024年12月31日的14家增至截至2025年12月31日的36家。

1.指中国以外的其他亚洲及大洋洲国家和地区线上渠道2025年,本集团持续完善以自研APP和官网为核心、主流电商平台全覆盖的线上渠道体系,强化品牌直接触达用户的能力,提升运营效率与消费者体验。

我们的自研APP和官网构成本集团直连全球消费者的数字化基础设施。

本集团持续优化界面设计、产品展示、本地支付、物流及客户服务体系,为消费者提供一致且优质的品牌体验。

同时,通过自研APP将包括门店购、门店抽选等线上线下(O2O)功能推广至全球,有效地搭建全渠道消费者触达生态,提升客流承接效率与用户体验。

此外,我们持续强化「抽盒机」在中国市场场景化、游戏化的渠道体验优势,基于高商品效能有效优化流量结构,提高流量承接能力,渠道拉新势能在2025年得到显着爆发。

我们也将「抽盒机」引入自研APP及官网,为全球消费者提供更具趣味性的购物体验,并显着提升交易转化率与用户黏性。

我们通过电商平台触达更多不同消费习惯与偏好的用户,扩大品牌曝光。

内容电商聚焦商品效能优化,注重消费者的使用和互动场景,以满足多元化需求。

高流量、高互动直播场次的运营能力显着提升。

通过沉浸式生动解读IP内涵,讲述设计理念及特色,将情感联结、内容种草与即时转化相结合。

同时,我们联合TikTok研发,将中国市场成熟的「直播间在线拆盒」玩法推向全球,进一步提升消费者体验,增加用户黏性。

在货架电商方面,我们实施区域差异化运营策略:在中国,天猫、京东等平台旗舰店持续保持行业领先地位,不断强化不同类型顾客的差异化运营,提升新老顾客多IP、多品类交叉购买,品牌忠诚进一步加强;在东南亚,通过Shopee与Lazada触达本地消费者,得益于不断提升的精细化运营与本地化服务质量,实现销售规模化增长并获得良好口碑;在欧美市场,借助Amazon的成熟基础设施,高效拓展市场,稳步提升当地影响力。

会员运营随着全渠道高质量发展,IP和产品种类的不断丰富,通过持续优化会员权益,完善会员运营机制,新老会员均表现出强劲的购买意愿和高品牌黏性,会员规模和会员质量呈现共同提升的健康趋势。

截至2025年12月31日,中国内地累计注册会员总数从2024年12月31日的4,608万人增长至7,258万人,新增注册会员2,650万人。

2025年会员贡献销售额占比93.7%,会员复购率为55.7%。

2.2025年,会员中购买过2次或以上的占比主题乐园与IP体验及创新业务孵化泡泡玛特城市乐园作为本集团以IP为核心的商业生态的重要延伸,自2023年9月在北京开园以来,持续优化服务体验、丰富表演内容,推出多场精彩纷呈的主题活动打造沉浸式主题场景,为粉丝及游客构建更具代入感的IP体验空间。

为进一步提升游客体验,乐园于2025年4月启动部分区域的设备升级,预计将于2026年暑期完成。

届时,园区将新增更加丰富的主题区域与互动游乐设施,整体游玩体验将得到显着提升。

同时,我们已启动在现有位置扩建乐园的规划,致力于打造一个更加沉浸、被IP深度包裹的主题世界,让粉丝更近距离地感受IP带来的情感互动。

2025年,在乐园仅开放约三分之一区域的情况下,客流仍实现显着增长。

其中,非亲子家庭游客、非本地游客占比均超过一半,并吸引了大量来自全球各地的粉丝前来打卡体验。

乐园作为粉丝与IP深度互动的重要场景,「明星朋友」演出全年覆盖,匹配相应主题见面会,每一场主题活动均引发广泛关注,在各大平台传播。

「明星朋友」与每一位游客共同写下的故事和创造的互动瞬间,成为了乐园最珍贵的礼物。

乐园团队为星星人打造的首支单曲「星星人之歌」全网曝光量超过1,500万,「ZIMOMO大首领之舞」亦成功登上音乐热歌榜,展现出IP内容的广阔潜力。

2025年,「明星朋友」走出乐园,全年开展外出特别活动达40场,包括星星人带来演出「小小星光」;THEMONSTERS家族参与梅西百货感恩节游行,参加跨年晚会表演「无所BU能,万事OK!」等。

2025年,我们在全球多个核心城市举办多场大型线下主题展览,持续深化IP运营与全球影响力。

THEMONSTERS「怪味便利店」、星星人「美味时刻」、「你最珍贵」系列多城联展,聚焦IP场景化表达,为消费者带来沉浸式的IP互动与购物体验。

同时,我们将MOLLY、DIMOO、HIRONO、Zsiga等IP形象融入城市地标与文旅场景,通过艺术装置、主题零售与创新活动,为消费者创造别具一格的场景体验。

2025年,我们于北京、上海分别开设首家「popop」饰品店。

通过对IP进行解构与延展,采用不同的材质及工艺,塑造风格,彰显个性,打造兼具先锋创意与精湛工艺的作品,注重IP的内核表达,使每件饰品都成为消费者可佩戴的艺术符号。

「POPBAKERY」作为我们的独立甜品品牌,秉承「以最简单的方式传递最大化快乐」的理念,通过IP赋能与产品创新,打造集美味、视觉与趣味于一体的多维体验。

「POPBAKERY」已在中国内地多个核心城市落地主题快闪活动10余场。

未来,本集团将持续以IP为核心,积极探索多元业态延展路径,推动每个IP释放更深厚的价值,与粉丝建立更长久的联结,为大家带来更多美好的体验。

IP始终是本集团业务发展的核心。

未来,我们将继续通过高质量设计、创意产品和优质服务,向全球消费者传递快乐与美好,使IP成为跨越国界、语言和文化的情感纽带。

同时,本集团将通过持续提升品牌价值、拓展产品品类及创新互动形式,加深与用户的情感联结,增强品牌影响力,并巩固我们在全球市场的地位与竞争力。

本集团将持续丰富IP类型,扩大IP矩阵,与全球艺术家开展合作。

在充满灵感与创造的旅程中,继续保持领先的高水准设计创新能力,推出更多优质产品。

并通过长期、系统的IP孵化与运营,持续强化IP内核与深化IP内容建设。

通过形式丰富的叙事维度,为IP注入更多与情感温度,拉近与粉丝的距离,引发更深层次的情感共鸣。

本集团始终致力于工艺创新和技术升级,探索新材质与新视觉效果的应用,并通过提高供应链自动化及数字化水平,不断完善研发、生产、发售及返单的全流程管理。

我们的供应链已建立全球六大生产基地,并持续拓展更高效的制造及供应合作伙伴,以构建敏捷且高质量的生产供应体系,更好地响应市场需求。

同时,本集团通过建立区域仓储与供应链网络,提升物流效率与服务质量。

本集团还将继续关注可持续发展和环保理念,逐步扩大环保材质在产品及包装中的应用,为全球消费者提供更加安心的选择。

本集团将稳步拓展全球业务版图,在更多核心城市的地标性位置,开设线下渠道,提升消费者体验与品牌知名度。

同时,本集团将加大对自研APP及官网的投入,加速推进功能的迭代优化,在更多国家和地区为消费者提供便捷且优质的购物体验。

本集团始终以提升消费者体验为核心,通过持续强化渠道差异化定位与商品运营能力,满足消费者不同场景下的多元化需求,稳步提高运营效率。

我们将继续加强精细化运营会员的能力,不断丰富内容、互动及体验,提升服务质量,持续强化会员和品牌之间更强的联结。

本集团将在深耕潮流玩具核心业务的同时,不断拓宽边界,一方面继续挖掘现有品类价值,另一方面探索孵化新的产品品类,使IP融入粉丝生活的更多场景。

我们也将稳步推动乐园等新业务的发展,构建以IP为核心的更完善、更丰富的商业生态。

展望未来,我们将继续为IP探索多元的发展路径,推进以IP为核心的各项业务,向全球粉丝推出更优质的产品、更极致的服务、更丰富的内容与更具沉浸感的娱乐体验。

本集团将始终秉持「创造潮流,传递美好」的初心,使IP成为连接情绪、生活与体验的重要载体,与全球粉丝共同探索IP的更多可能。