东莞控股 000828

2025年公司主动融入东莞“拼经济、抓产业、挑大梁”工作大局,坚持“稳经营”与“谋转型”双向发力,高速公路业务聚焦保畅通、促建设；金融投资业务坚持提质效、控风险；新能源业务狠抓降成本、增效益。

2025年公司主体信用评级首次获评AAA级,ESG评级持续保持A级,并顺利通过ISO37301合规管理体系认证,以实绩实效交出高质量发展答卷。

公司始终坚持与股东共享发展成果,在持续稳健经营的基础上,正式发布《2025—2027年股东分红回报规划》,坚定执行高比例现金分红政策,以稳定、可持续的回报切实回馈广大投资者。

报告期公司实现营业收入15.52亿元,同比下降8.28%,主要系公司聚焦核心主业,合理控制类金融业务规模所致；实现归属于上市公司股东的净利润为8.24亿元,同比下降13.79%,主要系宏通保理结合当前市场环境、资产质量,依据企业会计准则要求,对保理项目计提相应减值准备所致；公司每股收益达0.7922元,近几年均位于行业前列。

在实现的营业收入中,高速公路通行费收入12.90亿元,占总营业收入的83.13%；融资租赁及商业保理业务收入1.51亿元,占总营业收入的9.72%；新能源汽车充电业务收入合计0.87亿元,占总营业收入的5.59%。

（一）高速公路业务1、高速公路经营管理公司经营管理莞深高速一二期、三期东城段和龙林高速,总长55.66公里,收费经营期至2027年6月30日。

莞深高速是广东省珠三角环线高速（G94）的关键部分,位于珠三角核心区域,是连接广州、东莞与深圳的重要快速通道,地理位置优越。

公司间接持有惠常高速公路东莞段35%的权益,该路段全长14.9公里,贯穿谢岗、樟木头和常平三镇,并与甬莞高速、常虎高速交汇,收费经营期至2034年9月27日。

莞深高速处于成熟运营期,收入端主要以现金、ETC结算,现金流稳定,成本端主要由折旧摊销、人工成本及日常运营成本构成,波动较小；影响业绩的驱动因素主要为车流量和收费政策。

2025年,高速公路持续聚焦保畅通,莞深高速混合车流量达到12,283.77万辆,同比下降2.15%,全年实现通行费收入12.90亿元,同比减少2.48%,其中莞深高速一二期、三期东城段及龙林高速分别实现通行费收入10.64亿元、1.02亿元、1.24亿元,分别减少1.90%、8.02%、2.60%,通行费下降主要受报告期改扩建施工及东莞地区极端强降雨、台风等恶劣天气显著增多影响。

从通行的车辆类型来看,其中一类车,即小型汽车的交通流量仍延续往年的高比例态势,占比高达88.99%,呈现莞深高速私家车通勤出行需求旺盛,车流整体稳定性较强的特征。

从成本端来看,2025年莞深高速运营成本3.35亿元,较上年同比下降7.01%。

2、莞深高速改扩建工程公司正在对莞深高速实施改扩建工程,其中主线莞深高速由目前的双向六车道改扩为双向十车道（局部十二车道）,支线龙林高速由双向四车道改扩为双向六车道,改扩建工程预计于2028年12月建成通车。

项目批复概算为175.84亿元,资本金比例为25%。

该工程项目已于2022年动工建设,报告期投入金额16.49亿元,累计投入金额43.22亿元,占投资总额的24.58%。

目前,项目征地拆迁及通信管线、燃气、铁塔、军用光缆等迁改工作已基本完成,全线土建标段已全面进入梁板架设施工,路面标段顺利完成主线路面垫层试验段铺筑,即改扩建工程施工重点已由路基、桥涵等下部结构施工,逐步转入上部路面结构施工阶段。

鉴于项目正处于改扩建建设期,根据相关政策规定,2027年6月30日收费期限届满后不影响项目继续收费。

公司将结合工程建设进度,依规向政府相关部门申请延长收费期限,最终收费延期年限以主管部门批复为准。

（二）金融投资业务公司通过旗下两家专业子公司开展金融服务：全资子公司融通租赁专注于融资租赁业务,控股子公司宏通保理专注于商业保理业务。

在具体经营模式上,融通租赁主要开展基础设备或设施的售后回租业务,宏通保理则主要基于企业的应收账款,开展商业保理业务,两家公司通过金融助力实体企业高质量发展。

两家公司的盈利模式均体现为：向客户投放租赁或保理本金,后收取手续费、租息收入等费用,并分期收回投放的本金,影响业绩的因素包括投放的本金、融资成本、信用减值等。

报告期内,两家公司持续强化信用风险管控,合理控制业务投放规模,融通租赁全年实现营业收入0.19亿元,净利润0.15亿元；宏通保理实现营业收入1.33亿元,净利润-1.93亿元,业绩下降主要由于宏通保理结合当前市场环境、资产质量,依据企业会计准则要求,对保理项目计提减值准备所致。

股权投资方面,报告期内公司成功受让东莞证券7.1%股权,持股比例提升至27.1%,进一步巩固核心金融资产布局,持续优化投资结构。

2025年度,公司确认对联营企业、合营企业投资收益合计2.94亿元,同比上升29.06%,其中,东莞证券业绩受资本市场行情较好的影响,实现净利润12.45亿元,同比增长34.82%,为公司贡献稳定增长的投资收益。

（三）新能源汽车充换电业务公司下属东能公司及康亿创公司主要从事新能源汽车充换电服务业务,盈利模式为收取充换电服务费,业绩主要受服务费价格水平及充换电车辆流量等因素影响。

截至报告期末,两家公司已运营充电站144座,覆盖东莞市29个镇街。

报告期内,两家公司围绕降本增效、提升运营效率持续开展各项工作,当期实现净利润-0.25亿元,亏损同比收窄10.21%。

1、行业格局和趋势当前,我国高速公路行业已步入成熟期,全国高速公路总里程已突破19万公里。

竞争格局方面,行业呈现头部企业引领、区域分化显著的特征,国有资本在运营环节仍占据主导地位；区域分布上,东部地区路网已趋于饱和,中西部地区里程增速相对突出。

现阶段,行业发展面临两大核心挑战：一是早期建成路段逐步进入收费期限末期（部分路段已达25-30年收费年限）,国内多地已有高速公路陆续终止收费,行业持续经营与可持续发展面临一定压力；二是行业竞争日趋加剧,优质高速公路项目的获取难度不断提升。

为有效应对上述行业压力,行业内上市公司积极推进业务结构优化,一方面,由新建规模扩张向存量路网优化、改扩建续期发展；另一方面,向“交通+”多元化业务领域延伸,重点布局智慧交通、车路协同等新兴技术应用及相关业务；同时主动探索向新能源、环保等关联行业转型,拓宽盈利渠道,增强可持续发展能力。

2、公司发展战略未来五年,公司将紧扣东莞市、交控集团“十五五”战略规划,明确下一阶段的发展目标、业务定位和落地保障措施,推动公司高质量持续发展。

在业务定位上,将坚持智能化、绿色化发展方向,突出构建“交通+科技”融合生态,培育发展新质生产力。

公司“十五五”战略规划内容见后续发布的公告。

3、经营计划2026年是“十五五”开局之年,是公司推动转型跨越、质效双升的关键一年。

具体而言,公司将围绕下列重点开展工作：一是莞深高速确保工程建设、车辆通行“两不误”,按期高质推进莞深高速改扩建工程,积极应对“边施工、边运营”的复杂挑战,保障莞深高速运营稳定,推进高速智慧化管控,深化交通拥堵治理,全面提升路段通行效能。

二是严谨谋划公司“十五五”经营目标与计划,匹配精干高效的组织架构职能设置与专业化投资管理团队,持续优化战略绩效管理体系,不断驱动公司运营效率提升,促进战略及经营目标落地。

三是加强党建引领,将党的领导全面嵌入公司治理的各个环节,以“党建+项目攻坚”为核心抓手,锻造更强有力的党组织,以组织核心优势助推业务发展。