仟源医药 300254

1、公司主要业务公司所属行业为医药行业,主要从事医药、保健食品的研发、生产、销售及医学检验、基因保存等医疗健康服务及商业业务等。

公司医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、戒烟药、儿童用药、呼吸系统药、抗抑郁药、肾病药、医药原料及中间体等,主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、精氨酸培哚普利片、依伏卡塞片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等；公司保健食品主要有保灵孕宝口服液等品种,公司医疗健康服务包括医学检验、基因保存服务等。

3、公司经营模式（1）采购模式公司对外采购工作统一由采购部门负责,对于大宗物品由集团负责集中采购。

采购部门根据市场需求、生产计划确定原材料、包装材料等物料的采购计划,严格选择和考核供应商,确保采购物料质量；在满足生产经营需求的前提下,合理控制采购库存,有效降低采购成本。

（2）生产模式公司采用“以销定产”的生产计划管理模式。

公司营销部门根据国家政策及市场销售情况,对未来市场进行预测,制定销售计划。

生产部门根据销售计划,制定生产计划,安排生产。

公司严格按照GMP的要求组织生产,从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、产品储运、质量管理等方面,严格执行国家药品GMP各项规范,确保产品的质量安全。

（3）销售模式公司药品制剂销售主要采用经销商负责销售配送,推广服务商负责学术推广相结合的销售模式；公司将药品销售给具有医药经销资质的经销商,再由经销商销售配送给医院、药房等终端,而市场和学术推广等工作主要由推广服务商承担。

公司保健食品采用经销为主、直销为辅的销售模式,原料药、服务业务主要采用直销模式。

4、主要的业绩驱动因素报告期内,公司实现营业收入87,078.63万元,同比增长2.86%；实现归属于上市公司股东的净利润2,485.09万元,同比下降41.10%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润3,175.54万元,同比增长25.87%。

报告期内,公司持续深化全渠道营销策略,深耕核心终端市场,戒烟药及泌尿系统药实现显著增长,同时成功引进韩国复方消化酶（商品名：达吉）国内经销权,使公司营业收入较上年有所增长。

但是,报告期受子公司补缴企业所得税及滞纳金、股权回购金融负债公允价值上升所形成公允价值变动净损失及股份支付费用增加等因素的影响,使公司归属于上市公司股东的净利润出现了下降。

1、概述2025年是公司转型升级的关键之年,公司紧紧围绕战略规划和经营目标,秉持“市场为导向,创新研发思路,拓展营销模式,整合基地建设,强化集团管理,共享发展红利”总体工作思路,通过持续强化研发创新、优化产品结构、深耕全渠道营销、深化提质增效落地等措施,推动公司经营业绩稳步向好,为企业高质量发展夯实根基。

报告期内,公司实现营业收入87,078.63万元,较上年同期增长2.86%；实现归属于上市公司股东的净利润2,485.09万元,较上年同期减少41.10%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润3,175.54万元,较上年同期增长25.87%。

（1）营销方面营销事业部严格遵循集团整体战略部署,深化落实全渠道营销策略,深耕核心市场,各项营销工作取得阶段性成果。

重点推进销售团队优化与扩充,构建多元化销售团队布局,同步拓展线上线下全渠道市场覆盖,持续夯实业务发展根基；不断完善人员配置,健全专业化培训体系,多措并举提升团队综合业务能力；强化内控合规建设,优化制度流程与合作方管理标准,规范销售全流程及费用使用管控,切实保障公司经营安全。

同时,有序推进新品市场布局、合作渠道拓展等关键工作,全面落地各项营销部署,为公司后续业务持续发展筑牢根基。

（2）研发方面高研院全体科研人员凝心攻坚,扎实推进各项工作,顺利完成年度研发目标。

各项在研项目按计划有序实施,完成新项目遴选、可行性研究及立项工作。

以临床需求为核心推动研发体系提质增效,加快新产品管线储备、在研品种上市申报进程,稳步实现研发成果转化落地。

报告期内,完成研发人员整合优化、两处实验室软硬件配置及质量管理体系规范化建设,持续维护三家子公司高新技术企业资质稳定,药品注册、临床研究合规管理等工作有序开展。

公司持续打造高效研发人才梯队,深化与医疗机构协同合作,动态优化产品结构布局与研发策略,持续巩固提升公司核心竞争力。

报告期内,公司获得依伏卡塞片药品注册证书,依伏卡塞和依巴斯汀原料药上市申请批准通知书。

（3）生产方面2025年,各制造基地紧扣集团“转型整合,稳中求进,立足专业,夯实基础,拉长短板,筑牢护栏”工作主题,扎实有序开展各项生产经营工作。

各基地生产运营平稳可控,完成保质保量、保供稳安运营目标,整体管理效能持续提升,降本增效成效稳步显现。

母公司统筹生产与新址搬迁,高效完成设备搬迁调试,提前实现新厂区投产运行；仟源海力生实施产能扩建改造与生产流程优化升级,稳步提升产能规模与运营效率,通过精细化管理及节能计算改造深挖内部运营潜力；仟源保灵、嘉逸医药聚焦转型升级攻坚,深化产研协同联动,加快新品产业化落地；同时,各基地持续完善质量管理体系,严守安全生产与产品质量底线,为公司平稳经营及高质量发展提供坚实保障。

（4）内部管理方面集团紧紧围绕年度工作目标推动各项管理工作高效落地,持续推进管理流程化、信息系统化、销售合规化、费用合理化、内审深入化建设。

报告期内,公司有序开展品牌维权保护、人力资源制度优化及人才队伍建设,持续强化员工培训和日常管理；不断加强合同审核、内控体系建设,常态化开展专项审计；稳步推进数字化转型及信息系统优化升级,引入RPA技术提升业务流程自动化效率；持续健全合规管理制度体系、强化飞检及合规教育培训,严格管控各类经营风险,为集团稳健运营筑牢坚实基础。

同时,公司实施了第二批中基层管理干部股权激励计划,深度绑定核心骨干与公司发展利益,以完善治理机制与长效激励体系护航公司高质量发展。

当前,全球医药产业正处于深刻变革与格局重构的关键阶段。

伴随着新一轮科技革命加速演进,我国医药行业在巩固“十四五”发展成果的基础上,正式迈入“十五五”高质量发展新时期,也是我国从制药大国向制药强国转型升级的攻坚阶段。

人口老龄化持续加深、居民健康意识稳步提升、消费结构不断升级,共同夯实行业刚性需求基础,推动国内医药市场加快实现从规模量变向质量质变的转型跨越。

展望2026年,医药行业将以创新突围、价值重塑为核心发展方向。

政策端持续深化支付改革与行业监管：DRG/DIP付费机制全面落地,商业保险体系协同完善,药品集中采购优化调整为量价平衡、创新激励的实施思路,三医联动改革持续走向纵深。

同时国家加快完善药品研发、审评、支付全链条政策体系,多层次医疗保障重点扶持临床急需创新药品,行业优质创新成果全面进入商业化兑现周期。

技术端人工智能深度赋能新药研发全链条,在有效缩短研发周期、降低研发投入的同时,助力审评审批、风险防控、药物警戒等环节智能化升级。

未来行业将以技术创新为核心动能,坚守合规经营底线,持续夯实研发、质量、管理及国际化发展根基,在行业变革中构建协同共生、稳健可持续的医药产业生态。

（一）公司发展战略公司将始终秉承“关爱生命,源于专业”的企业使命,以“专业、诚信、进取、分享”为核心价值观,以Challenge＆Young企业精神推进公司的不断进步与发展。

公司将进一步优化内部组织管理架构,努力提升综合竞争力。

2026年,公司的指导思想是“稳中求进,从新出发”,围绕“科研要攀新高度,销售要破新记录,生产要创新效能,管理要上新台阶”四大核心目标作为全年工作的行动纲领。

（二）2026年公司具体的经营计划及工作目标包括：（1）营销方面公司着力破除业务增长瓶颈,构建多元化市场发展格局,严守合规经营底线,聚焦重点产品全域市场布局,稳步实现销售规模与市场份额同步增长。

公司牢固树立危机忧患意识,在巩固公立医院存量核心市场的同时,积极拓展线上渠道、OTC零售及家庭药师等新增长点；对内持续强化销售团队建设,优化人才管理机制与系统化专业培训,不断提升组织运营效能与员工归属感；搭建精细化客户管理系统与数字化推广平台,依托AI智能化工具实现客户精准触达与高效需求响应,持续提升市场推广效率。

公司同步优化考核激励体系,充分激发团队攻坚战斗力。

（2）研发方面公司稳步推进各项在研项目,重点攻坚已获国家立项批复的精麻药项目,同时布局AI创新药项目,加快构建重点突出、多点支撑、仿创协同的药物研发体系,实现创新能力与产业化水平同步提升。

公司有序开展药学研究工作,按需启动临床研究及注册申报流程,持续完善覆盖研发、注册、生产的全链条技术能力；积极整合内外部研发资源,组建专业化精干科研团队,建立早期研究-应用开发-成果转化的闭环运行机制；持续推进新老产品工艺优化与技术迭代升级,不断激发产品生命周期活力,持续提升产品临床价值,全面增强市场核心竞争力。

（3）生产方面坚持“保质、保量、保供、保稳”原则,深化产研销协同联动,推动生产运营向高效化、精益化转型。

持续提升关键工序产能与设备利用效率；依托精细化生产管理,有效降低单位生产成本；全面升级质量管理体系,严格落实GMP管理标准,建立全流程质量追溯机制,确保产品抽检合格率100%,坚决杜绝重大质量安全事故。

积极引入智能生产技术与在线检测设备,减少人工操作干预,提升生产精准度与稳定性；强化生产过程监督与风险预警能力,及时防范各类生产隐患；推行标准化现场管理模式,杜绝生产过程中各类浪费。

同时,建立多供应商“备胎”保障机制,持续优化供应链布局,打造安全、稳定、高效的供应链体系,为生产经营平稳有序开展提供坚实支撑。

（4）内部管理方面公司立足职能部门服务业务、赋能一线的职能定位,以精致化管理持续降本增效、全面激活组织活力。

不断优化组织架构,压缩管理层级,构建扁平化高效运营模式；全面升级数字化管理体系,深化智能工具深度应用；健全人才引、育、用、留全链条机制,畅通员工职业晋升通道；公司持续搭建覆盖全业务环节的合规管理体系,推进流程标准化建设,优化审批效率；严格压实各级合规管理责任,常态化开展全员培训与问责。

不断完善内控管理制度、强化全流程闭环管控,逐步树立以业绩为导向的企业文化；持续加强子公司管控,主动防范、及时化解各类管理风险,持续提升公司治理水平,切实维护公司和广大投资者的合法权益。