美联新材 300586

（一）主要业务美联新材是一家覆盖高分子材料、精细化工与新能源业务的公司。

其中：1、高分子材料业务：从事高分子复合着色材料的研发、生产、销售和技术服务,为客户提供塑料着色一体化解决方案；2、精细化工业务：氰化钠、三聚氯氰和染料、颜料及其中间体等精细化工产品及氢气等衍生产品的研发、生产和销售；3、新能源业务：用于锂电池、钠电池和半固态电池等湿法隔膜的研发、生产和销售；普鲁士蓝/白钠离子电池正极材料的研发、生产和销售。

（二）主要产品及应用领域公司的主营产品包括色母粒、三聚氯氰、电池湿法隔膜（基膜和涂覆膜）和高性能颜染料。

1、色母粒色母粒是以合成树脂为载体,添加高比例的颜料和分散剂等助剂,通过物理掺混、熔融混合、分散、挤出、切粒等工艺制得的一种新型高分子复合着色材料。

根据颜色及功能可分为白色母粒、黑色母粒、彩色母粒及功能母粒等类型,广泛应用于食品包装、医用包装、家用电器、个人护理材料、农业生产材料、汽车配件、塑料管材、工程塑料、塑料家居用品等领域。

2、三聚氯氰三聚氯氰是一种重要的精细化学品,又名三聚氰氯、三聚氰酰氯、氰脲酰氯,具有广泛的用途,主要用于生产三嗪类农药、颜料、活性染料、荧光增白剂、阻燃剂、杀菌剂、固色剂、织物防缩水剂、抗静电剂、防火剂、防蛀剂等。

3、电池湿法隔膜电池湿法隔膜是锂电池、钠电池和半固态电池等关键的内层组件之一,处于电池产业链核心的中游区域,主要作用是使电池的正、负极分隔开来,防止两极接触而短路,此外还具有能使电解质离子通过的功能,其性能决定了电池的界面结构、内阻等,直接影响电池的容量、循环以及安全性能等特性,性能优异的隔膜对提高电池的综合性能具有重要作用。

电池湿法隔膜上游为原材料供应环节,主要包括聚乙烯（PE）等基膜材料,陶瓷、PVDF、勃姆石等涂覆材料与添加剂,以及白油、二氯甲烷等生产辅料。

下游则为终端应用环节,隔膜产品首先供给电池制造商,随后被组装成电池,应用于动力电池（如新能源汽车）、消费电池（如3C数码产品）和储能电池（如储能电站）等领域。

4、高性能颜染料高性能颜染料产品具有绿色、环保和无毒等特点,具体产品如下：高性能颜料橙43主要应用于高档工业涂料,如汽车涂料、建筑涂料、工程塑料及合成纤维工业,适用于汽车涂料、油墨、塑胶制品以及纤维原液着色等。

用于室外产品着色,有很好的颜色耐候性,特别是用于金属表面涂层有特殊的金属光泽,非常适用于汽车漆及大型船舶等,也可用于电子产品。

高档还原染料系列产品,包括还原橙7、还原红15、还原红14,主要用于棉、涤棉混纺织物染色如高档装饰布、军用迷彩服装等,用于维纶、丝绸及丝棉混纺织物的染色和印花,也可用于涂料印花浆和化学纤维原液着色。

（三）经营模式公司在经营上形成了适合自身发展的经营模式,建立了独立且完整的采购、生产和销售体系。

1、采购模式公司总部设置集采中心负责采购监督管理工作,各子公司设置专职采购部负责原料及设备的直接采购。

采购的主要原材料包括树脂（PP、PE等）、钛白粉、炭黑、颜料、原盐、戊烷、液氨、焦粒、添加剂等。

采购部广泛收集市场信息,定期对供应商的产品质量、供货稳定性、交货期、服务水平、市场信誉、价格、生产规模等方面进行评审,建立合格供应商名录并动态调整。

随着市场份额扩大,公司与部分树脂、钛白粉、炭黑等大宗物料供应商建立了良好的合作关系,以保证公司原材料供应的稳定性和质量的可靠性。

2、生产模式公司设置PMC部,负责制订生产计划并管理物料的仓储和调拨,由生产部门执行生产计划。

公司的主要产品白色母粒、黑色母粒、三聚氯氰、电池湿法隔膜、高档还原染料（还原橙7、还原红14、还原红15）和高性能颜料红194均采取规模化、连续式生产方式；彩色母粒、功能母粒和高性能颜料橙43个性化需求高,多采取定制化生产方式。

3、销售模式公司的销售模式主要是直销模式和经销模式。

公司由营销部门负责产品的销售和推广等工作,根据产品下游应用市场需求状况,制订各阶段相应的市场宣传与开拓计划,并投入相应资源不断加强产品宣传和开拓下游客户。

（四）主要业绩驱动因素报告期内,公司管理层在董事会的正确决策和带领下,坚持高分子新材料、精细化工和新能源三大业务板块“齐头并进、深度布局、协同发展”的中长期发展目标,认真落实董事会制定的年度经营计划,对外努力开拓市场,攻坚克难,对内狠抓经营管理,经营业绩和各项管理工作取得了一定的成绩。

报告期内,公司实现营业收入166,373.78万元,较上年同期下降3.81%,实现归属于上市公司股东的净利润-7,042.18万元,比上年同期下降296.65%。

主要业绩驱动因素如下：（1）高分子材料业务情况报告期内,公司高分子材料业务实现营业收入68,129.70万元,同比增加1.66%,与上年同期相比,高分子材料销售数量同比上升11.98%,单位售价同比下降9.22%,单位成本同比下降7.44%,毛利率同比下降1.69%。

（2）子公司营创三征经营情况报告期内,营创三征实现营业收入79,673.02万元,同比下降14.09%,其中三聚氯氰业务实现营业收入48,771.32万元,同比下降26.57%,与上年同期相比,三聚氯氰产品销售数量同比下降9.14%,单位售价同比下降19.18%,单位成本同比上升4.06%,毛利率同比下降23.28%。

（3）子公司安徽美芯经营情况报告期内,安徽美芯实现营业收入10,649.77万元,同比上升154.41%。

报告期内,安徽美芯大力推行精细精益管理,采取多种方式降本增效,并积极开拓新客户,销量、销售收入和毛利率同比均有大幅度上升,但由于销售单价较低,报告期内未能为上市公司贡献正的经营业绩。

后续,公司将加强市场开拓,并持续推行精益化管理,不断提升销售收入和毛利额。

（4）孙公司辉虹科技经营情况报告期内,辉虹科技实现营业收入8,306.16万元,较上年同期下降8.25%。

辉虹科技具有全球领先的高性能染料、颜料制造工艺技术,所生产的系列高性能染料、颜料橙43、红15、红14及其中间体等产品性能优异,在全球市场有独特的竞争优势,是其目前收入主要来源。

截至目前,辉虹科技“普鲁士蓝钠电池正极材料技术改造项目”已完成1,000吨/年产能的建设。

随着普鲁士蓝钠离子电池产业链的打通,普鲁士蓝正极材料有望成为公司新的利润增长点。

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因2025年度主要材料平均价格较2024年度平均价格无重大变化。

主要能源类型发生重大变化的原因无。

（一）公司发展战略公司以提升我国高分子材料着色及功能化技术、氰化物技术和新能源技术为使命,秉承“质量第一,客户满意”的经营宗旨,以技术优势为依托,以创新的“全系列一体化”解决方案经营模式为保证,打造世界领先的色母粒研究与制造、氰化物系列产品和新能源产业研发和制造基地,并围绕新型材料这一核心拓展新业务领域,争取三年内将公司打造成为产品线丰富的新材料和新能源企业。

具体的讲,公司将继续贯彻“三个确保”和“三个突破”的奋斗目标：1.三个确保（1）确保完成公司董事会制定的各项经营和管理目标,加快美联新能源及高分子材料产业化建设项目及年产18万吨电池级普鲁士蓝（白）项目的建设,提升公司产能,同时,努力提升规范运作的能力和水平,把美联新材打造成一家优秀的上市公司；（2）进一步完善企业文化体系和制度建设,确保企业持续健康发展；进一步完善企业文化体系建设,通过多种方式、多渠道地让每位员工都能充分理解和领会公司的企业文化,并能结合到实际工作中,让美联文化成为推动公司发展的重要生产力。

同时,公司将结合上市公司的有关规章制度,加强母公司和各子公司管理制度的建设与完善,确保公司持续健康发展；（3）继续实施公司“年年有进步,三年上台阶”的战略发展计划,确保公司持续稳定发展。

2.三个突破（1）科技创新持续取得突破：积极推进公司已立项研发项目的研发工作,积极申报研发成果和申请发明专利,并结合公司产能实施产业化,实现技术创新的价值；（2）服务领域的拓展取得突破：公司立足服务于现有行业领域,在现已进入的服务领域中,要进一步渗透、深入、专业化；同时要努力拓展新的服务领域,加大进口替代型高新技术产品的研发和推广力度,进一步提高高新技术产品的市场占有率,使得中高端应用母粒、电池湿法隔膜和电池级普鲁士蓝（白）等产品成为公司新的利润增长点；（3）核心竞争力和装备能力取得突破：通过科技创新,拓展服务领域,增强企业核心竞争力；积极引进最先进的生产设备,高水平、高要求地建设好美联新能源及高分子材料产业化建设项目,提升装备能力,搭建适合公司发展的人力资源管理平台,为实现公司长期发展战略打好基础。

（二）2026年公司经营计划1.巩固色母粒主营产品市场地位完善色母粒产业战略布局,聚焦和专注色母粒核心业务,推动公司主业规模化。

加大色母粒领域的研发投入和市场开拓力度,不断提升产能利用率,继续整合上下游资源,提升企业核心竞争力与综合影响力,促进行业标杆地位的进一步凸显,持续巩固和提升色母粒的市场地位。

2.拓宽精细化工产品的市场渠道加大子公司营创三征及孙公司辉虹科技的营销力度,在巩固现有客户的基础上,不断拓展新的销售渠道,不断加强在精细化工领域的深耕,以形成公司整体价值积淀；继续支持对联营公司营口营新科技化工有限公司的管理工作,提升该公司盈利能力,使之成为公司新的业务端口和利润增长点。

3.做好重点项目建设工作,加速推进项目投产达效公司根据既定战略发展规划,通过子公司四川美联投资建设美联新能源及高分子材料产业化建设项目。

该项目正在加紧筹划建设中,致力于完善公司产业链,打造产业一体化布局的目标,提升公司在所处行业的地位,增强市场竞争力和盈利能力。

为进一步实施新能源产业战略布局,公司拟通过孙公司辉虹科技完成年产18万吨电池级普鲁士蓝（白）项目一、二期的建设工作。

公司将继续加速推进普鲁士蓝（白）正极材料的投产进度,争取尽快完成一期项目即“年产5,500吨普鲁士蓝正极材料技术改造项目”的建设工作,持续推动项目投产达效。

4.持续推进数字化战略规划全面推进“4+3”数字化战略规划,加强信息数字资源的整合利用和共享,适时进行智能制造升级改造工作,按照“精益管理、数字转型、智能应用”三个步骤或阶段推动公司生产制造和经营管理逐步实现“自动化、信息化、数字化、智能化”。

5.优化资本结构,加强成本控制未来继续坚持稳健的财务政策,增加直接融资比例,优化资本结构,保持良好的财务状况,为长期可持续发展奠定基础。

在成本管理上,本着降低损耗、杜绝浪费等目的,防范成本与资金风险。

同时,加强内部审计,健全内部控制制度,使各项活动均履行相应的内部控制程序,从而促进公司更规范、稳健地运作。

6.加强人力资源管理建立健全并深化推进公司人力资源管理体系,统筹各子公司人力资源配置,加大管理型、专业型人才引进与储备力度,通过人才赋能提升公司管理水平。