华骐环保 300929

（一）业务领域及主营业务收入构成公司是专业从事水环境治理的“环境4S专业服务商”,拥有众多自主知识产权的核心技术和产品,是国内生物滤池（BAF）工艺技术及应用、智能污水处理装备智造、村镇污水及黑臭水体治理、医疗废水及伴生废气处理系统解决方案的企业。

公司先后承建了涵盖污水处理厂提质增效、工业难降解废水、村镇污水、医疗废水、地下污水处理厂等领域的水环境治理项目,参与了中国七大水系、五大淡水湖等多个重点区域的水环境治理。

公司持续深耕环保产业的同时,加速拓展新能源领域,全力构建“环保+新能源”双轮驱动发展新格局,以创新实践推动绿色能源变革,为国家实现“双碳”战略目标贡献企业力量。

公司的主要业务如下：1、水环境治理业务（1）城市水环境综合治理公司作为国内BAF领域内的领先企业和水环境治理专业服务商,依托强大的技术优势和设计能力,可以根据客户的不同需求,提供包括技术方案编制、工程设计、系统集成、设备制造、工程调试、运行过程中的专家诊断和技术支持,以及污水处理设施投资运营在内的全生命周期的管家式服务。

公司拥有5项市政污水及工业废水提标改造相关核心工艺,在市政污水提质增效领域具有竞争优势,通过强氧化+BAF技术对工业废水进行深度处理,可以实现废水的资源化再利用。

（2）医疗废水治理针对医疗废水治理领域,公司更新一代医疗污水及伴生废气与伴生污泥处理系列产品（迈巴睿®+迈巴盾®）及病毒气溶胶快速定向狙杀装备,灵活应对管控区、集中隔离点、健康驿站、定点收治医院、方舱医院、应急医院等不同场所的医疗污水及伴生废气与伴生污泥的处理要求。

（3）村镇水环境治理公司可提供规划、设计、投资、施工、运营的整体解决方案,因地制宜的通过新建给排水设施,整治生活污水和河道沟塘,完善村镇污水处理设施,提高饮水安全。

根据我国村镇地域相对分散、污水排放量小、水质波动大、间断排放等特点,公司根据项目的具体情况提供村镇水环境综合整治的整体方案,将收集系统和处理系统标准化、产品化,结合公司的一体化云平台和物联网智慧水务运营维护管理系统,能有效地解决村镇污水处理难题。

2、新能源业务公司与实际控制人安徽工业大学开展创新融合与跨界战略合作,共建“水制氢与氢能合成绿色能源的绿色减碳工艺及智能化示范性装备”联合实验室,联合实验室将重点围绕氢能产业链关键环节：电解制氢技术、电化学氢泵氢气提纯加压技术、制加氢一体化装备及CO₂合成与转化技术进行深入研究和开发,目前研发工作正在稳步推进中。

此外,公司引进一支涵盖设计、质量、生产、工艺管理的储能箱专业团队,熟练掌握全流程生产工艺,凭借扎实的技术功底与丰富的实践经验,精准对接客户需求,快速高效落实设计方案,打造贴合市场需求的优质产品。

报告期内,新能源业务占公司业绩比重较小,敬请注意投资风险。

（二）业务模式公司的业务模式主要分为设备生产销售业务、水环境治理工程业务以及污水处理投资运营。

1、设备生产销售业务设备生产销售主要通过公司的全资子公司华骐蔚蓝实施,一方面,专注于水环境治理工艺技术与产品,尤其是生物滤池（BAF®）工艺技术及产品、智能污水处理装备制造、村镇污水及黑臭水体治理及医疗废水处理系统解决方案；另一方面,开展储能设备的研发、生产和销售,依托公司智能智造优势,构建电化学储能与智能调控系统,实现绿电消纳与柔性调度闭环,赋能电网调频及零碳园区建设。

水处理设备销售业务是针对污水处理厂、河湖污水、村镇污水等治理所需的各种设备,进行专用设备和材料研究、设计、生产以及销售。

主要包括污水处理厂所需的BAF工艺核心产品生物滤料、布水布气系统、供氧系统等,河道湖泊治理所需的魔方磁、魔方尊及其组合Rapid-Move,用于治理村镇污水的魔方舟、魔方格产品等。

遵循污水处理工艺、河道湖泊以及村镇污水治理所需产品呈现差异化及多样化的特点,公司针对客户需求提供标准产品和定制产品,为客户提供现场安装指导和设备调试等全方位管家式服务。

2、水环境治理工程业务公司提供的水环境治理工程服务,主要是以BAF等核心工艺技术引领的综合服务。

公司接受客户委托,按照合同约定对水环境治理工程项目的工程设计、土建、施工、项目管理、设备及材料供货（包含智能环保产品及配套设备供货）、系统安装、系统调试、试运营等实行全程或若干阶段的承包以完成项目建设,特别是为客户提供核心工艺包管家式服务,通过提供项目建设服务获得收入和利润。

3、污水处理投资运营污水处理投资运营主要是指公司及污水处理子公司采用BOT、BOO、TOT等模式,获取污水处理设施的特许经营权,运营污水处理设施对城镇污水或工业废水等进行处理、净化,使得水质达到排放标准,从而获得污水处理费等收入。

（三）主要产品的市场地位公司作为致力于精准打造水环境领域细分市场的环境4S专业服务商,采用曝气生物滤池（BAF）工艺技术及工艺包实现城镇污水处理厂提质增效、高标准出水。

同时,公司根据深耕村镇污水处理、河道治理积累的技术研究成果和实践经验,开发定型出“魔方智水”系列产品,并通过智慧水务运管系统,构成“技、投、建、管”四位一体的魔方智水整体解决方案,实现厂（站）河一体化污水处理及资源化利用,满足了国家建设生态宜居及振兴乡村战略提出的“梯次推进农村生活污水治理”规划,亦满足了中央全面深化改革委员会第二十一次会议提出的关于“统筹水资源、水环境、水生态治理”的要求,该系列产品均有较高市场占有率和品牌影响力,被各界熟知和认可。

1、概述2025年,公司实现营业收入3.55亿元,同比增长27.13%；营业成本2.78亿元,同比增长33.29%；实现归属于上市公司股东净利润-3,974.62万元,同比减亏4.76%；期末归属于上市公司股东净资产7.69亿元,同比下降4.41%。

报告期内,公司受到部分客户结算延迟与项目回款周期延长等因素影响,基于审慎原则,相应计提了较多信用减值损失,对当期利润构成主要影响。

公司通过持续推进业务结构优化与产品矩阵升级,带动营业收入与毛利额同步提升。

通过不断加强成本管控、提升运营效率,整体经营态势逐步改善。

（1）聚焦产品化转型,赋能市场公司聚焦市政污水提质增效、村镇污水和医疗废水治理等优势细分领域,依托深厚的技术积淀,坚定不移地推进向产品化公司转型升级。

围绕“技术产品化”核心路径,公司采取商务与产品团队深度融合的模式,深入一线精准洞察客户需求,打造更贴近市场的前沿产品,持续巩固核心市场优势。

在销售渠道建设上,公司加速销售网络下沉,通过构建多元化代理体系赋能本地合作伙伴,不断拓展市场覆盖广度；同时强化海外品牌推广与渠道布局,完善全球营销服务体系,致力于在扩大市场份额的同时,为实现销售收入和利润的恢复增长奠定坚实基础。

（2）强化技术创新,构筑技术护城河报告期内,公司开展自主研发7个子课题,涉及曝气生物滤池智慧工艺开发研究、污泥干化成套处理系统技术开发与产业化示范、反硝化深床滤池核心部件及智慧化控制研发、多介质沉淀澄清技术升级研究、多物理场集成式智能导流固液分离系统及设备开发与应用、外置选择器协同诱导式连续流好氧颗粒污泥处理系统开发及装备化和智能曝气系统开发及应用等方面,并取得显著阶段性成果。

报告期内,公司承担的省级以上科研项目3个,进展顺利。

与安徽工业大学开展产学研合作省重大专项“畜禽粪污全链条资源化与高值化回用成套装备技术研发及应用”项目完成验收；与高校开展产学研合作省重大专项“电催化-生物催化C02转化耦合系统集成与放大”、“绿色精细化工耦合水处理循环工艺链智能产品装备研发与产业化”持续推进研究中。

报告期内,公司在已有技术的优化升级方面,亦取得显著成效,获授有效专利5项。

新增知识产权涵盖曝气生物滤池技术、好氧颗粒污泥培养技术及装备、微纳米气泡浮选技术装备、磁混凝沉淀技术及污水处理中总磷变化趋势装置技术及提质增效、技术创新等方面。

知识产权的转化和应用,将进一步推动公司产品的升级换代,提升公司的核心竞争力,为公司的可持续发展提供强有力的支撑。

（3）新赛道,成果丰硕报告期内,公司积极布局新能源赛道,储能与氢能业务均取得重要进展。

储能箱业务依托技术积累与市场经验,成功开发出符合市场需求的产品,已实现批量交付并获得客户认可,市场拓展与订单生产稳步推进。

氢能方面,公司与安徽工业大学共建实验室取得阶段性成果,自主研发的多款电解水制氢催化剂材料性能达到DOE指标；完成二氧化碳加氢制绿色甲醇催化剂开发,并搭建示范样机平台。

此外,公司承担的“高效、稳定的PEM电解水制氢阳极材料研发与设备产业化”项目成功入选安徽省制造业“揭榜挂帅”攻关任务揭榜单位,为公司持续高质量发展注入新动能。

（4）智慧水务深化,AI赋能增效报告期内,公司围绕行业痛点和客户需求,持续拓展水厂运营管理的信息化功能,搭建模块化的全新智慧水务平台。

通过自主研发的物联技术,实现与水厂现有控制系统的高效对接,相关应用已在自营水厂推广落地。

在此基础上,公司通过数字化手段实现对水厂运行全貌的实时可视化管理,进一步提升运营透明度。

智能加药已在多场景广泛应用,公司同步推进智能曝气研究,并围绕核心BAF工艺开发智能控制模块,涵盖智能调用、回流、加药及反洗等环节,有效提升运行效率。

与此同时,公司引入大模型搭建水厂运行知识库,初步实现语音交互式的智能专家支持,为水厂运营管理提供智能化新手段。

（5）多措并举,严控经营风险报告期内,公司在应收账款方面,设立专项清欠小组,实现催收与销售职责分离,并优化业绩考核机制；同时,依托国家化债政策,进一步提升账款回收能力,最大限度降低客户违约导致的资金风险。

在资金收支平衡方面,由专门资金管理小组实施月度资金动态平衡管理,于每月末审批各部门资金支出计划,统筹自有资金及银行授信的合理运用。

在存货管理方面,公司借助数字化手段、供应链预测与精益生产模式,持续减少库存占用,提升存货周转效率。

（6）人才筑基,驱动发展报告期内,公司紧密围绕“产品化转型”战略,系统构建了复合型人才梯队。

针对销售团队,通过开展全系列产品知识轮训及考核,强化了解决方案式销售能力；针对项目实施团队,聚焦交付标准与工艺规范,开展了多轮次技术实操培训。

通过训战结合的方式,有效提升了前端需求引导与后端高质量交付的协同效率,为公司的高质量发展夯实了人才基础。

此外,为建立长效激励约束机制,推动价值共创,公司实施了第二类限制性股票激励计划,有效实现了核心团队与公司发展的深度绑定,为公司持续增长注入了稳定内驱力,有力支撑战略落地。

（7）深化治理,筑牢内控合规报告期内,公司在治理结构层面,持续优化法人治理结构,明确股东会、董事会及管理层的职责权限,确保决策、执行与监督相互分离、有效制衡；在制度流程层面,公司对内控体系进行了系统化梳理与完善,通过修订与新增制度,构建了覆盖全业务链的授权、审批与监督机制,并依托内部审计与专项检查形成闭环管理,确保制度有效落地；在合规建设层面,公司通过常态化培训、宣导与问责,将风险意识与合规理念融入企业文化和日常运营,为公司的稳健经营与可持续发展提供坚实保障。

（一）面临的新政策环境2026年2月发布《“十五五”规划》,明确2030年污水处理行业将实现"能源自给+资源回收",打造5-8家全球顶尖企业,推动污水处理行业从"末端治理"向"水资源再生+能源回收+物质循环"三位一体转型。

2026年中央一号文件强调加强农村污水治理,从"基础覆盖"到"建管并重",推动农村污水治理市场需求。

（二）公司发展战略与经营计划2026年,作为国家“十五五”规划的开局之年,将推动生态文明建设与绿色低碳转型迈向更深层次。

站在这一战略机遇期,公司一方面将持续夯实污水治理领域的核心优势,以技术深耕巩固环保主业的基本盘；另一方面,基于对新能源业务的审慎研判,正稳步推进相关产业布局与技术储备,积极探索“环保+新能源”协同发展的可行路径。

新的一年,公司将坚持“环保+新能源”双轮驱动的战略方向,在确保主业稳健发展的基础上,有序推动新能源业务突破,致力于构建高质量、可持续的发展新格局。

1、聚焦三大路径,深化技术产品化战略公司将坚定不移地推进“技术产品化”战略,以市场需求为牵引,加速创新成果向商业价值的转化。

公司将聚焦三大核心路径：一是着力推动具有市场应用前景的前沿技术快速落地,打通从实验室研发到产业化的关键瓶颈,实现研发新品的高效转化；二是深化产品矩阵建设,围绕市政及工业领域的不同应用场景,持续推进产品的系列化开发与迭代升级,以更精细、更具适应性的产品组合满足多元化的市场需求；三是全面构建协同共赢的渠道生态体系,大力发展核心合作伙伴,织密销售服务网络,以完善的渠道布局驱动市场渗透与规模增长。

2、探索清洁能源,培育增长动能公司积极关注氢能与绿色燃料领域的发展机遇,围绕电解水制氢及二氧化碳加氢制备绿色甲醇等方向开展前瞻性技术探索。

在电解水制氢方面,公司持续推进关键材料与核心装备的相关研究,为后续系统集成积累技术基础。

在二氧化碳加氢制备绿色甲醇方面,公司围绕催化剂体系及工艺路径开展验证与优化工作,并探索相关设备的集成化设计。

通过上述布局,公司致力于为未来清洁能源及碳资源循环利用领域储备技术能力,拓展可持续发展新空间。

3、深化AI应用,赋能水务运营公司将持续深化人工智能在水务运营领域的应用研究。

一方面,围绕工艺运行提优,加强对工艺机理和运行调控的数据分析,完善控制策略并将其转化为算法模型,为智慧水务系统的功能升级提供技术支撑。

另一方面,稳步拓展AI应用场景,在持续优化智慧加药、智能曝气等已有模块的基础上,探索视觉识别、感知识别等新技术在水厂工艺控制和设备维护中的应用,提升运营管理的智能化水平。

4、稳健经营,扬帆出海公司秉持“稳中求进”的发展基调,在持续夯实现有业务基础、提升运营服务能力与客户满意度的同时,积极开拓高价值增长新空间。

公司将聚焦工业废水处理等细分赛道,深挖技术壁垒与场景适配,以差异化解决方案抢占市场高地；同步加速全球化布局,依托贸易合作、伙伴共建及“一带一路”沿线国家投资建设等多元出海路径,重点突破东南亚、中亚、西非等水资源紧缺及欠发达地区,以技术实力与属地化服务赋能当地可持续发展,构建更具韧性与活力的国际化业务新版图。

5、双轮并进,强链补链公司将在巩固环保领域优势地位的基础上,积极培育第二增长曲线,着力构建“环保+新能源”双轮驱动的发展新格局。

围绕氢能与储能两大方向,公司将持续关注产业链上下游的整合机遇,通过并购重组等方式有序推进强链补链,加快在关键环节的技术积累与产业布局。

通过内外部资源整合与协同,公司旨在打造更具韧性和竞争力的业务体系,为未来可持续发展注入新动能。

6、以规范强根基,以沟通赢信任公司将持续深化投资者关系管理,以健全的长效机制保障投资者合法权益。

公司将严格对标最新监管要求,不断完善信息披露内部控制体系,从源头保障披露内容的时效性、真实性与完整性。

同时,积极构建多元化、常态化的沟通桥梁,通过业绩说明会、互动易平台、投资者热线及邮箱等渠道,主动倾听市场声音,增进双向理解,以高透明度的治理赢得投资者的长期信任。