读客文化 301025

读客文化股份有限公司是一家专注于“发扬传统文化、培养本土作家、践行国家文化政策”的创新型民营图书策划发行企业。

公司谨记持续创新、踏实经营的重要性,继续秉持着“激发个人成长”的使命,认真贯彻国家文化战略,始终坚持把社会效益放在首位、社会效益与经济效益相结合,始终坚持为人民服务、为社会主义服务,努力创作策划出人民喜闻乐见、有品位、正能量、制作精良、思想精深、艺术精湛的作品。

读客文化坚持推进“创意工业化”打造“创意流水线”,通过整合文艺、社科以及少儿等领域的优质版权,综合多种载体形式为大众提供以图书为主体的精品内容。

公司主要业务和经营模式如下：1、纸质图书业务纸质图书业务是指公司策划发行自有版权的图书,主要经历版权购买、图书策划、营销推广和图书发行四个环节。

公司策划发行的书籍主要涉及文艺类、社科类和少儿类三大领域,从“精神成长”、“知识结构成长”和“工作技能成长”出发,确保为大众提供的每一本书都有正面导向的阅读价值。

2025年,公司核心产品“半小时漫画”系列作品及余华、莫言等名家作品持续畅销。

在巩固经典品类的同时,公司加大新书研发力度,覆盖生活、文学及青少年教育等多个细分领域,相继推出《本草纲目节气养生年历》《不存在的恋人》《少年厌学》等重点新品。

品质内容方面,公司多部作品斩获行业奖项及豆瓣、书业年度榜单殊荣,其中《浪浪山小妖怪官方绘本》荣获“2025年书业年度致敬年度绘本图书”“2025年度上海好书”及“探照灯童书榜2025年度十大原创绘本”；《不存在的恋人》获评“第八届中国网络文学+大会2023-2024年优秀网络文学作品”及“2025‘从文学到影像’优秀文学作品”；《山海见诡》荣获“2025‘从文学到影像’优秀文学作品”,充分彰显了公司在多元赛道的精品化运营实力。

渠道合作方面,公司积极尝试差异化合作模式。

例如通过与文轩合作推出《银河帝国》精装典藏版,实现首发日销量超1000套；与当当合作推出《卧榻之侧》特装书,上架12小时销量2000册。

有效提升了重点图书的市场覆盖率与销售表现。

2025年,公司纸质图书业务营业收入为291,591,467.77元,同比下降16.22%。

根据开卷信息的统计数据,公司2025年码洋占有率为0.63%、实洋占有率为0.7%,整体实洋品种效率保持在5.92。

2025年度内实现上市新品图书114种。

2、数字内容业务数字内容业务涵盖电子书与有声书两大核心板块,贯穿版权采购、项目策划制作、营销推广及授权发行全链路。

公司自2011年起就开始涉足数字业务,与包括微信读书、番茄小说、腾讯音乐集团、喜马拉雅在内的电子书和有声书平台建立了长期稳固的战略合作关系。

2025年,公司坚定践行“精品化”运营战略,全面深化“纸电声”一体化联动模式：在电子书领域,与公司重点纸质图书同步发行的《余华文学课》《王阳明心学入门》等作品,在各大平台斩获优异成绩；更成功打造了数字反哺实体的标杆案例《我才不想做家务》,实现了从“数字爆款”到“纸质畅销”再到“影视IP授权”的价值闭环,验证了多形态运营的协同效应。

在有声书赛道,公司持续加大投入,相继推出《沧浪之水》《人体简史》《红顶商人胡雪岩》等多部精品力作。

上述作品屡次登顶微信读书、喜马拉雅等主流平台畅销榜,凭借精良的制作水准赢得听众广泛好评。

2025年,得益于公司在内容端的持续深耕、对创意流水线的升级以及AI技术在编校、制作环节的深度融合应用,数字出版业务的产能与效率显著提升。

全年数字内容业务实现营业收入56,562,960.52元,同比增长3.15%。

3、版权运营业务基于“全版权”运营定位,版权运营业务主要包括版权对外输出和影视版权出售两大类。

该业务主要经历版权购买、版权判断、发送书讯和洽谈签约四个环节。

2025年,公司深入贯彻中国文化“走出去”战略,版权输出工作成效显著。

全年成功推动包括《漫画讲透孙子兵法》《野史未必假》《每个人都有自己的职场优势》《反骗案中案》《这一次让我紧紧抱住你》《半小时漫画唐诗》《清明上河图密码》《知行合一王阳明》《老谋子司马懿》《论语密码》在内的19个项目、共计39册图书输出海外,市场领域涉及俄罗斯、土耳其、日本等多个语种市场。

公司通过多元化的推广策略,有效激发了海外读者的阅读兴趣,在讲好中国故事中显著提升了中华文化的国际影响力与软实力。

影视赛道同步发力,全年成功落地《天亮了,你就回来了》《美人难嫁》《情不厌诈》《多情应笑我》《赐卿良辰》等5个短剧项目,实现了从图书到影视的多维文化输出。

4、新媒体运营业务公司在微信、抖音、小红书等平台,运营“书单来了”“读客熊猫君”等新媒体账号,通过推送优质内容积累粉丝,构建完善的新媒体矩阵。

依托现有粉丝规模,公司同步开展文化增值服务,一方面通过持续输出优质内容强化品牌形象、促进图书销售,另一方面借助增值服务实现推广收入,进一步拓宽盈利渠道。

2025年公司持续优化业务布局,积极推动内容电商与货架电商协同发展,逐步构建“内容种草+多渠道承接”的运营路径。

在图书推广方面,2025年成效显著：《罗小黑战记》相关物料在抖音、小红书双平台播放量超2000万；《半小时漫画中国史》（新版）通过头部达人合作与物料制作,带动全渠道销售；《南明史》借助达人内容热度与自研物料,抖音站内销量实现显著增长,全网累计销量表现亮眼,市场反响优异。

直播运营方面,公司重点打造“作家线上签售会”,同时新增了童书、悬疑科幻直播间并实现常态化运营,且协同编辑部搭建垂直类直播间,成功开拓编辑自营销新路径。

1、概述2025年公司共实现营业收入34,892.22万元,同比下降13.96%；实现归母净利润875.23万元,同比下降40.49%；扣除非经常性损益后的净利润为-8.77万元,同比下降102.14%。

实现经营活动产生的现金流量净额4,056.77万元,同比-72.25%。

加权平均净资产收益率为1.41%,较2024年下降0.97%。

公司营业收入的下降主要由于2025年整体图书零售市场同比回落,货架电商销售规模持续收缩,消费者阅读场景及购买习惯发生变化,公司纸质图书业务销售收入未达预期,进而影响整体营收表现。

报告期内,纸质图书业务共实现销售收入2.92亿元,较2024年同期下降了16.22%。

纸质图书业务毛利率承压,从32.33%下降至27.87%,同比下降4.46个百分点。

受市场环境波动及产品策略主动调整的双重影响,数字内容业务收入微增3.15%,版权运营业务和推广服务业务则因策略收缩,收入出现显著下降,跌幅分别为63.17%和84.48%。

公司利润下滑主要系战略投入增加所致。

一方面,公司加大内容电商布局导致营销费用上升；另一方面,为夯实长期竞争力,公司在优质版权采购及人才组织培养上持续加大投入,致使整体成本费用增加。

1、行业格局与趋势（1）政策环境持续优化,法治保障体系逐步完善《全民阅读促进条例》已经2025年11月27日国务院第73次常务会议通过,并自2026年2月1日起施行,这标志着全民阅读工作正式纳入法治化轨道。

国家设立“全民阅读活动周”,鼓励精品创作与推广,这一举措将长期利好图书市场需求的释放,尤其对以优质内容为核心竞争力的出版企业成为重大利好。

此外,“十五五”规划将“文化繁荣兴盛”确立为中国式现代化的重要标志,首次提出“积极的文化经济政策”和“新大众文艺”概念,明确鼓励文化企业走向世界。

这一战略导向彰显了国家推动书香社会建设、扎实推进文化强国建设的坚定决心,为出版业发展划定了清晰方向、提供根本遵循,有助于行业长期健康发展。

（2）渠道格局深刻重构,内容电商成为主导力量2025年图书零售渠道格局发生历史性变化。

根据开卷数据显示,内容电商码洋规模同比上升30.43%,占据整体零售市场40.53%码洋,超越平台电商成为第一大细分零售渠道。

这一变化标志着图书零售全面进入“内容驱动”阶段,传统货架销售模式正面临严峻挑战。

与之相对,货架销售渠道包括平台电商、垂直电商及实体店的码洋同比下降16.50%。

其中,实体店市场份额收缩至3%左右,传统平台电商降幅明显。

渠道结构的深刻变化要求出版企业必须调整营销策略和渠道布局,以适应新的市场格局。

（3）数智化转型提速,业态与服务模式深度升级出版公司正加速从“图书制造者”向“知识生态运营商”战略转型,通过AI工具连接创作者与用户,将知识服务嵌入生活、学习、工作等多元场景,构建知识付费及行业解决方案等长效收入机制。

技术层面,生成式AI、区块链、VR等新技术正全面重构阅读生态,推动“人机共读”成为主流趋势。

生产体系随之变革。

智能体建设引领行业进入“自主智能"阶段,“编辑+智能协作助手”的新型生产模式逐步取代传统作业方式,重点图书项目配套智能信息管理工具,成为重构出版价值链的新型基础设施。

2、未来发展战略公司以“培养本土作家,发扬传统文化”为长期发展愿景。

秉持内容为本的原则,公司将持续挖掘具备市场潜力的本土作者,以现代视角重塑文化经典。

通过强化对用户需求与市场趋势的深度洞察,打造具有时代生命力的精品内容。

立足“十五五”规划文化繁荣发展的战略机遇期,依托公司在民营图书企业中的优势地位,公司将坚持“全版权运营商”的战略定位,主动拥抱技术变革与渠道结构变革,探索多元业务形态,打造具有全球影响力的文化内容品牌。

3、经营计划（1）以市场需求为导向的精品化运营公司将坚持市场导向的产品研发理念,深耕文艺、社科及少儿三大核心领域,聚合优质版权资源,确保出品符合读者需求,降低市场风险。

同时,结合行业品类分化趋势,前瞻性布局具有持续增长潜力的内容赛道,优化产品结构,提升产品竞争力。

在IP运营方面,公司积极探索IP授权、联合开发等多元化商业模式,推动核心IP实现跨媒介价值转化。

公司将持续推进“纸电声”联合出版模式,实现更多作品的纸质书与数字内容同步上线。

针对重点IP产品,公司将建立全生命周期管理体系,通过系统化开发释放市场价值。

同时,加大传统文化IP的孵化力度,打造本土IP品牌。

此外,公司将积极推动国内优秀作品的国际传播,通过版权输出、国际合作等方式,拓展海外市场空间,提升公司品牌的国际影响力。

（2）差异化布局与渠道结构优化公司将继续全面推行SKU战略,梳理核心产品库,推进渠道差异化订制。

通过版本、装帧、赠品等差异化策略,降低单一渠道依赖风险,提高整体销售效率。

同时优化渠道结构,强化内容电商渠道的运营能力,将抖音等直播平台作为名家首发新书、与读者互动的重要阵地。

深化与知名作家的直播合作,推动作者参与线上官方签售活动,提升用户粘性与转化效率。

（3）深化信息化与数智化建设公司将持续深化“创意流水线”,推进信息化系统与业务流程的深度融合。

在上游深化版权端数据挖掘与管理,系统归集已出版版权信息、采集可签约版权资源、跟踪签约项目进度,形成多维度决策数据支撑,提升市场感知能力与图书选题质量；在下游完善仓储、物流及各销售平台的数据管理体系,精准掌握各区域、各渠道销售数据,优化备货策略,有效管控物流成本,降低库存风险,提升资产周转效率。

同时,公司将积极布局智能化转型,探索AI技术在研发、生产、营销等场景的赋能应用,全面提升运营效能与管理水平。