天山电子 301379

（一）公司的主要业务及产品公司主要专注触显一体领域定制化液晶显示屏及显示模组、触控模组、复杂模组的研发、设计、生产和销售,是专业显示领域具有显示模组系列化、规模化、一体化且快速响应等综合供应能力的国家级高新技术企业。

公司贯彻“健康、持久、进取作为企业发展之本”的经营理念,以“专业定制、持续创新”为追求目标,专注专显行业细分市场,聚焦“细分行业龙头客户”,同时围绕专业显示产业链整合及生态拓展,向企业客户提供全方位、个性化、一站式的显示解决方案。

在巩固触显一体核心优势的基础上,公司通过武汉鼎典投资新存科技和天链芯,战略性投资布局“存储芯片研发＆制造-主控芯片＆内存模块研发-内存模块制造-市场商业化拓展”垂直整合全链条。

公司依托专业显示技术积累向半导体存储领域延伸,计划重点布局CXL扩展内存模组、SSD固态硬盘、存储外设三大产品线,通过“芯屏协同,算存融合”的战略组合,构建从AI算力底层支撑到智能终端应用的完整存储生态能力。

公司主要产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组、触摸屏以及复杂模组。

（二）公司主要经营模式1、盈利模式公司主要从事专业显示领域定制化液晶显示屏、显示模组、触摸屏及复杂模组等的研发、设计、生产和销售,依托多年来积累的核心竞争优势,满足客户对液晶显示屏及显示模组等定制化需求,并通过销售液晶显示屏及销售和加工显示模组产品及复杂模组取得收入。

2、采购模式公司产品的原材料主要为TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示屏）、IC（芯片）、BL（背光源）、TP（触摸屏）、POL（偏光片）、FPC（柔性线路板）、ITO玻璃、电子元器件、化工材料等。

公司的采购模式以“订单式采购”为主,即综合考虑订单生产计划和材料库存量,根据客户订单对相关材料按需采购,同时,针对共用物料以及市场价格波动较大的核心材料,设置一定的库存。

公司制定了《采购控制程序》和《供应商评审控制程序》等管理制度,确保公司采购系统高效有序运行。

公司初次选择供应商时,一般会对供应商进行现场审核,并将审核合格的供应商纳入合格供应商名单。

公司主要生产物料供应商一般不少于2家。

3、生产模式公司坚持以市场为导向,采取“以销定产”的订单式生产模式。

液晶显示屏、显示模组及复杂模组的生产周期较短,一般为4-12天。

公司根据实际销售订单结合交货期安排生产,具体流程为：销售部将经过内部评审的有效客户订单录入ERP系统；PMC部依据订单及库存情况制定物料计划及生产指令；各生产工厂接到生产指令后,根据产品规格、型号、数量和交货期限等订单信息结合生产能力、原材料的备料及物料到料情况制定生产计划,以《生产计划单》的形式将生产指令传达至生产单元,各生产单元根据生产指令与生产计划组织生产。

各生产工厂负责产品具体的生产流程控制,监督各生产单元有序、高效和安全地开展生产,同时对生产过程各流程节点制品进行检验,确保产品质量。

4、销售模式公司产品主要为定制化产品,根据交易模式的不同可分为产品销售业务和受托加工业务。

（1）产品销售业务产品销售业务客户主要分为两类：终端产品生产厂商和技术服务商。

终端产品生产厂商向公司定制所需的液晶显示屏及显示模组,该类客户将公司产品应用于其自行生产制造的产品,或以其品牌对外销售。

技术服务商主要根据其终端产品生产厂商的需求,向公司定制所需的液晶显示屏及显示模组。

通常在新产品开发时,技术服务商经过分析终端产品生产厂商的需求、协调公司对接后,通过公司、终端产品生产厂商、技术服务商三方方案论证、终端产品生产厂商验厂（首次合作时）、样品通过审核、商务谈判、终端产品生产厂商向技术服务商下订单、技术服务商向公司下订单、公司按订单组织生产、产品交付、对账收款后完成交易。

此外,为拓展业务,公司引进居间服务商,为公司提供上述两类客户商业机会的撮合和推荐,且公司对上述两类客户的销售模式并无实质性差异,均为买断式交易。

（2）受托加工业务报告期内,公司向部分客户采购部分主要原材料,加工完成后,向该等客户销售模组。

对于此类交易,公司以受托加工业务处理,并按照向该等客户模组销售收入扣除向其采购主要原材料后的差额确认受托加工收入。

5、管理模式经过多年发展,公司建立了规范的企业管理制度和项目管理制度,对研发、供应链、生产、库存、销售、进出口安全等活动进行控制。

目前,公司已经通过了质量管理体系（ISO9001:2015）、环境管理体系（IS014001:2015）、汽车行业质量管理体系（IATFI6949:2016）、静电防护管理体系（ANSUESDS20.20-2021）、有害物质过程管理体系（QCO80000:2017）、医疗器械管理体系（IS013485:2016）、职业健康安全管理体系（IS045001:2018）、温室气体核查声明（ISO14064-1:2018）、索尼绿色供应商、海关AEO高级认证等一系列管理体系的认证,保证了公司运营管理体系的高效、有序运行。

1、概述（一）报告期内经营情况概述报告期内,公司实现营业收入178,640.03万元,同比增长20.96%；归属于上市公司股东的净利润14,197.52万元,同比减少5.59%；经营活动产生的现金流量净额11,818.73万元,同比减少2.82%。

截至报告期末,公司总资产达到210,612.54万元,同比增长4.40%；归属于上市公司股东的净资产合计144,369.91万元,同比增长2.48%；加权平均净资产收益率为10.15%,同比减少1.00%。

报告期内公司利润下降原因主要系公司持续加大显示模组、触控模组、复杂模组等新产品研发投入、叠加订单产品结构的变化、2025年汇率波动等因素综合影响所致。

2026年度,公司将通过产能释放、优化产品结构和材料成本、持续推进降本提效的专项工作,筑牢经营根基,稳步做强创新业务,助力业绩持续增长。

（二）主要业绩驱动因素公司坚持“稳中求进”的工作总基调,始终紧紧围绕市场与客户需求的演变,以产品创新、市场拓展等关键环节为核心,系统性、深层次地推进研产销一体化的优化工作,并深度参与客户产品定制为特色,致力于为客户提供高品质、高可靠性、高稳定性的产品及服务。

在管理层面,推行精细化策略,不断提升服务质量与管理效率,有力推动了年度既定目标的达成,向着更高质量的发展稳步迈进。

报告期内,公司主要完成了以下工作：1、车载电子应用领域显著增长报告期内,公司在车载显示领域实现显著增长。

依托车载仪表双联屏模组、大尺寸TFT显示屏、反射型TFT显示屏、超大尺寸/异形盖板、双屏显示组合模组、3D热压弯曲盖板显示屏、车载窄边框点胶工艺显示屏、多向防窥隐私型液晶模组、压铸一体成型结构液晶模组、3A处理防眩低反防污高亮型液晶模组、VA+多色渐变彩膜液晶模组等创新技术,其VA+TFT组合屏、TFT模组成功拓展至两轮车仪表、乘用车/商用车仪表、工程机械及特种车辆仪表、后排娱乐屏等全场景应用,成功配套比亚迪、东风、长安、吉利等头部车企。

公司现具备3.5-17.3寸全尺寸覆盖能力,量产双连屏、曲面屏及压铸结构模组,通过OCA/OCR全贴合技术实现熄屏一体黑、防窥显示等效果,满足耐高温、抗冲击、高亮度、高对比度以及防UV等终端厂商对产品的性能的要求,并支持AG/AR/AF/Anti-FOG、熄屏一体黑显等表面处理工艺。

未来将聚焦平台化开发策略,强化大尺寸触显一体化、反射型TFT等前沿技术布局,加速拓展智能座舱显示解决方案,抢占汽车智能化产业升级红利。

2、复杂模组业务持续增长报告期内,客户对复杂模组的需求,已从单一的满足显示需要,逐步转变为追求供应链资源整合与快速响应服务的生态解决方案。

公司重点布局覆盖工业控制及自动化、智能家居、车载电子、数据存储等领域的复杂模组产品,逐步提升公司制造显示模组、存储模组及整合成为复杂模组的能力。

并进一步加强与上下游企业的战略合作,整合产业链资源,构建从供应链协同、模组生产到系统集成的生态解决方案,同时通过协同创新,共同研发满足客户个性化需求的高附加值复杂模组产品,提升公司在相关领域的竞争优势。

3、完成股权回购及股权激励公司重视建立健全人才培养机制,着力培养内部人才,打造与员工能力相符的职业发展上升通道。

同时,公司制定多途径的人才引进措施,重视吸纳外部人才。

公司已实施股权激励等相关激励措施,调动相关人员的工作积极性,确保人才储备能够支持公司持续技术创新。

报告期内,公司使用自有资金及股票回购专项贷款以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份,将用于实施员工持股计划或股权激励。

截止本报告期末,公司累计回购股份数量为2,633,900股。

4、双基地协同构筑增长新动能公司依托单色液晶显示屏/显示模组、彩色液晶显示模组和触摸屏的产品矩阵体系,通过动态调整募投项目精准卡位市场趋势,基于车载电子工业控制及自动化、智能家居、民生能源等领域日益增长的需求,重点推进灵山基地车载显示屏/模组、复杂模组及中大尺寸显示模组等高端产线建设,同时将“檀圩基地”定位为单色模组柔性化生产基地,通过产线搬迁与设备升级加速了高附加值产品的产能释放和实现双基地协同效应。

目前,“光电触显一体化模组建设项目”已部分进入批量生产阶段,产能正逐步释放,相关业务在持续稳步增长。

5、加大新产品的技术开发投入,保持核心竞争优势在人工智能、大数据、物联网及智能穿戴等技术的驱动下,液晶显示行业加速向高分辨率、低功耗、超窄边框等方向迭代升级,应用场景向智能化、专业化领域纵深拓展,智能家居交互屏、车载电子、工业HMI（人机界面）,数据存储等细分市场成为需求增长点,技术演进与场景化需求共振持续推动产业价值升级。

报告期内,研发团队聚焦车载电子与复杂模组智能终端两大战略方向,在车载高可靠性FOB绑定、车载防窥显示、车载3D热压弯曲盖板显示屏、车载一体式压铸外观件模组、LC可变光式防眩后视镜模组、AMOLED模组、Android方案板、智慧串口显示模组、屏显驱动+结构复杂模组、MiniLED背光触显模组、异形触控面板、大尺寸触控模组等核心技术的基础上,着力推进MiniLED背光触显模组、Android方案板等高附加值产品,并计划通过异形触控面板、大尺寸触控模组等核心技术,提供软硬件一体化的整体解决方案,覆盖ARM、MCU、HDMI等多种整机方案。

同时,在高抗振垂直排列液晶显示屏研发,一体按键薄膜模组研发等方面亦同步取得一定进展。

公司主要在研项目研发背景及最新进展情况如下：（1）高抗振垂直排列液晶显示屏研发VA高抗振垂直排列液晶显示屏凭借独特技术优势,应用于解决高要求的高端工业、车载、户外等严苛场景的产品需求。

随着车载显示、工业控制、户外终端需求升级,其抗振特性可满足复杂环境使用需求,叠加VA技术迭代,市场规模将持续扩大。

其核心优势突出,兼具高抗振与优质显示性能：抗振结构设计可抵御高频震动、冲击；静态对比度≥2500:1以上,黑色表现纯净,同时功耗控制合理,适配长时间运行需求。

它的核心特性：采用垂直排列液晶分子结构,未通电时呈垂直状态,透光控制精准；搭载抗振加固工艺,兼顾结构稳定性与显示清晰度；且耐高低温、抗干扰,适配极端环境,兼具实用性与可靠性。

它的制作上以ITO玻璃为基板,涂覆PI取向层,经高要求摩擦工艺、加固边框支撑设计,精准贴合、优化工艺解决灌注缺陷。

市场应用集中在车载仪表盘、工控机床屏、户外终端、军工设备等,适配多元严苛场景需求,市场应用前景广阔。

（2）一体按键薄膜模组研发一体按键薄膜模组是基于液晶显示屏增加PEDOT按键方案,通过增加PET触控层,在按键字符对应的区域丝印导电物质,通过银浆走线实现触摸导通,直接连接客户的主板触摸芯片上,利用人体电场与屏幕导电层,形成的电容耦合变化来实现触控。

优点：使用PET柔性材料作为基板,相比ITO玻璃基板更轻薄、耐冲击,无需触控IC,成本也更低。

与公司现有技术（如一体外挂TP、一体Incell盖板、一体oncell盖板）形成多种配套方案,提供“硬件+软件+服务”一体化解决方案。

结合客户需求,推出最佳方案,降低客户开发成本。

在工业控制与自动化,通讯设备,智能家居与民生能源,车载电子等应用场景有快速增长的市场需求。

目前公司已经完成样品研发并进入小批量验证阶段,为抢占工业设备领域市场奠定技术先发优势。

（3）一种智能调光式触摸屏研发智能调光式触摸屏是集成精准触控交互能力+自适应亮度调节技术的新一代人机交互终端,通过触控感知模块、环境光传感单元与动态调光算法的深度结合,在实现流畅操作体验的同时,可根据环境光照条件、使用场景动态调节屏幕亮度、色温,兼顾显示效果、护眼特性与低功耗优势,触控灵敏度可以自动调节且产品透光率≥89%。

目前已广泛应用于消费电子、智能家居、工业控制、商用办公等多个领域。

现在主流采用电容式触控技术,通过感应人体接触引发的电容变化识别触控坐标,响应速度快（响应时间≤100ms）、支持多点触控,适合消费级、普通商用场景。

在智能调光内置环境光传感器（部分高端型号增加色温传感器）实时采集环境光照参数,搭配调光算法动态调整屏幕输出,兼顾调光精度与护眼特性,减少频闪伤害；也可根据显示内容动态匹配刷新率,进一步降低功耗在30%左右。

智能控制处理触控信号、调光信号,支持对接上层系统实现场景化调光,其智能调光范围10%-100%。

目前智能调光式触摸屏已完成从消费电子向全行业的渗透,核心价值是兼顾交互效率、显示体验与节能、护眼特性,可适配不同场景的差异化需求,目前公司已完成样品阶段的研发为新型技术创造了基础,为抢占市场奠定技术先发优势。

（4）车载仪表双联屏模组研发车载仪表双联屏模组是融合仪表与中控的一体化车规显示方案,采用仪表屏+中控屏联动架构,实现驾驶信息与娱乐交互集中呈现。

模组采用车规级TFT-LCD面板,通过OCA全贴合工艺集成盖板玻璃,具备防眩光、防指纹、高阳光下可视特性。

产品技术性能实现；显示响应速度≤10ms,分辨率800x(RGB)x480、亮度550nit以上、对比度1000:1以上,满足高刷新率与低延迟交互。

结构上采用轻量化合金支架与密封设计,满足工作温度：-30℃~﹢85℃,500H高温储存：-40℃~﹢90℃,500H,高温高湿储存：60°90%RH,500H,振动加速度≥10G的严苛振动、高低温、湿热环境测试车载环境严苛要求；产品可靠性达到行业领先水平,平均无故障工作时间≥50000小时；同时兼顾显示效果、功能安全与量产稳定性,广泛应用于新一代智能座舱。

目前公司已经完成样品研发并进入小批量验证阶段,为抢占车载增量市场奠定技术先发优势。

（5）基于NAND技术的企业级SSD固态硬盘模组研发本项目基于NAND感知型数据加速核心架构与企业级SSD的硬件集成,实现近数据计算单元与存储控制器的协同控制,支持数据在存储模组内完成过滤、排序、压缩等轻量化计算,减少主机端数据传输量。

开发适配NADA架构的SSD软件栈,包括近数据任务调度算法、主机——模组高速通信协议（兼容NVMe2.0标准）,以及与企业级服务器系统（如Linux、WindowsServer）的驱动适配。

突破NADA模组的高速互联与可靠性设计,实现PCIe5.0x4接口（带宽≥32GB/s）,支持LDPC纠错、全局磨损均衡、掉电保护等企业级核心功能。

本方案解决了传统企业级SSD高负载性能衰减、闪存耐久不足等行业痛点,适配云计算、AI训练等核心场景。

据IDC2025年报告,2024年全球企业级SSD市场规模287.6亿美元,2025-2030年复合年增长率达17.2%。

目前项目已完成工程样品研发与核心测试,进入头部厂商小批量验证阶段,为抢占市场奠定技术先发优势。

（一）公司发展战略公司深耕专业显示赛道,以技术创新驱动全产业链协同。

公司秉持“以初心致未来,以匠心致初心”为发展理念,坚守“本分、担当、高效、品质、客户导向”的核心价值观,持续深耕专业显示细分市场,通过檀圩、灵山双基地联动,构建涵盖LED、单色/彩色液晶显示及触控显示的全显示方案,并整合驱动控制电路板与结构件,打造复杂模组方案,为终端用户提供一站式整体显示解决方案。

此外,公司积极布局新型存储芯片及存储应用方案,通过协同发展,拓展产品矩阵,例如企业级SSD硬盘,存储模组等复杂模组产品。

以客户需求为导向,公司通过高效项目管理机制,快速提供整体设计方案,结合完整生产线及规模化、定制化产品的快速交付能力,不断提升产品附加价值,增强客户黏性,为公司长期、稳定、健康发展筑牢坚实基础。

资本赋能与生态协同,构建可持续发展竞争力。

依托上市公司平台,公司通过“激励+回购”双轮驱动优化治理结构,绑定团队利益并激发创新活力；借力资本市场工具推进产业链整合,积极寻找效益可期或技术、市场领先的优质标的,通过并购重组与产业基金布局半导体、电子信息等高附加值领域,强化液晶显示产业生态链,推动技术升级与市场协同以及全链条自主可控能力,为公司的可持续发展及综合竞争力的提升提供有力保障。

（二）2026年经营计划公司将坚定不移地围绕战略目标,将战略规划有效执行落地,持续加强技术创新、市场、人才、安全环保、信息化等建设,提高产品竞争力及市场占有率,推动公司可持续、高质量发展。

2026年公司将围绕以下重点展开工作：1、精耕主营业务,拓展新兴市场公司以深化客户黏性为核心战略,致力于专业显示产业链的垂直整合。

通过“技术+产能+产业链”三维驱动,构建增长引擎,打造覆盖头部客户的立体化营销网络,精准捕捉细分市场需求。

同时,以“技术定制+产能协同”为手段,深化生态布局。

在巩固工业控制、通讯设备等优势赛道的基础上,重点突破车载显示、智能家居、工业物联等新兴场景,拓展增量市场,并加快在东南亚新兴市场的渗透。

此外,构建涵盖智能家居、车载电子、工业控制及自动化等应用场景的立体化产品矩阵,以“定制化研发+全球化交付”双引擎推进显示生态全球化布局。

公司将构建更加灵活的生产体系。

从而更好地满足客户的个性化需求,进一步优化产品结构、增强公司在产业链中的核心竞争力,推动企业向高端制造领域迈进。

另外,公司将加大研发投入,推进产品升级迭代,通过设立的研发中心聚焦汽车电子、物联网、通讯设备、人工智能等领域的基础技术研究,建立自有评价验证体系,提升研发效率和成果转化率；同时,积极布局新型显示产业,焦距高附加值业务,强化与现有业务的技术、渠道互补,拓展新兴市场业务。

2、把握市场结构性机遇,提升公司生产能力液晶显示行业属于资金密集、技术密集和人才密集的典型规模化高新技术产业,与工业控制及自动化、智能家居、车载电子、健康医疗等终端行业市场发展密切相关。

近年来,我国在电动汽车、人工智能等领域发展迅速,带动对于显示模组及复杂模组的需求持续上升。

公司现有的生产能力已难以满足不断增长的市场需求。

公司拟引进先进的生产设备和技术,优化生产流程,提高生产效率和产品质量。

提升产能不仅有助于缩短产品交付周期,增强客户满意度,还能进一步降低生产成本,提升公司在液晶显示行业的竞争力。

同时,扩大生产能力也将为公司开拓新的市场领域提供有力支撑,助力企业实现可持续发展,为股东提供回报。

3、整合下游多样化需求,构建完整解决方案目前,客户对复杂模组的需求,已从单一的满足显示需要,逐步转变为追求供应链资源整合与快速响应服务的生态解决方案。

客户对复杂模组需求的变化,要求企业不仅要具备强大的产品生产制造能力,还需拥有整合上下游资源、提供一站式服务的能力。

公司将重点布局覆盖工业控制及自动化、智能家居、车载电子、数据存储等领域的复杂模组产品,逐步提升公司制造显示模组、存储模组及整合成为复杂模组的能力；并进一步加强与上下游企业的战略合作,整合产业链资源,构建从供应链协同、模组生产到系统集成的生态解决方案；同时,通过协同创新,共同研发满足客户个性化需求的高附加值复杂模组产品,提升公司在相关领域的竞争优势。

4、推动产业链生态协同,培育新质生产力公司以培育新质生产力为导向,联合专业机构设立了产业基金,锚定半导体、电子信息产业链高价值环节进行战略卡位,推动技术升级与产业链生态协同,通过强化与现有业务的技术、渠道互补,拓展高附加值产品及业务,进而提升综合竞争力,报告期内公司的企业级SSD固态硬盘,存储模组产品已完成开发及小批量生产。

未来,公司将借助产业基金培育的新质生产力,构建“内生+外延”双轮驱动模式,形成“技术研发+生态整合+场景深耕”三位一体策略,这将有助于公司在巩固液晶显示模组领域领先地位的基础上,加速向车载显示、AI融合等新兴领域渗透。

随着灵山基地产能释放及半导体产业链投资落地,公司有望进一步打开成长空间,成为显示行业“智造升级”的重要参与者。

5、构建激励与回购的双轮驱动激励工具公司加强人才引进、培养和储备,为公司持续、快速发展提供创新动力。

进一步完善了公司多层次人才体系和内部激励机制,有助于最大限度地挖掘每一位员工的潜力,持续提高员工职业素养和公司绩效。

完善人才的引进和激励机制,招纳本行业经验丰富、德才兼备的专业技术和管理人才,壮大公司科研技术力量和管理队伍,优化企业的人员结构,满足企业可持续发展的需求。

公司将结合自身发展战略和经营目标,继续推行“激励+回购”计划,通过构建长效激励机制与价值管理的协同效应形成双轮驱动机制,强化核心团队绑定与资本效能,并通过“技术攻坚+业绩达标+权益释放”的闭环设计,显著提升组织效能：一方面,限制性股票的三阶段归属机制与营收增长目标挂钩,深度绑定核心团队,有效驱动研发、生产、销售团队达成业绩目标；另一方面,回购计划优化资本结构,提升财务灵活性,增强市场信心,稳定股价,向市场传递积极信号。

通过股权激励与回购计划相结合,形成双轮驱动机制,激励员工同时回馈股东,有助于提升公司整体竞争力和市场价值,为未来高质量发展奠定坚实基础。