沪江材料 920204

2025年,面对全球经济复苏放缓、行业竞争日趋激烈及国内经济转型升级的多重环境,国内经济稳步修复、内需市场持续回暖。

报告期内,公司及子公司持续深化内部治理,提质降本增效,精准研判行业发展与市场动态,深度贴合客户多元化、个性化需求,坚守以市场为导向、以客户为中心的经营理念,深化与核心客户、战略客户的长期稳定合作,持续强化综合服务与核心竞争力,进一步稳固合作根基、提升客户粘性与市场占有率。

公司以南京沪江材料为研发运营总部,以分别位于南京江宁和南京溧水的沪江材料、沪汇包装两大生产基地为依托,与全资子公司惠州沪江新材料有限公司在广东惠州的生产基地形成有效的协同发展,形成华东、华南两大中心的区域化布局,进一步完善公司产能布局,满足客户产能配套需求。

(一)财务状况报告期末,公司资产总额633,548,876.59元,相较期初的615,759,518.32元,同比增长2.89%;公司负债总额141,242,482.46元,相较期初的138,763,838.39元,同比增长1.79%;归属于上市公司股东的净资产总额为492,306,394.13元,相较期初的476,995,679.93元,同比增长3.21%。

截至2025年12月31日,公司的资产负债率(合并)为22.29%,与期初资产负债率(合并)22.54%相比略有下降,公司的资产负债结构稳定,偿债能力强。

(二)经营成果1、营业收入状况报告期内,公司实现营业收入322,052,934.16元,相较上年同期的293,935,393.46元,同比增长9.57%,主要原因系:公司主要客户需求量增加,除此以外,公司积极开拓新市场和开发新客户,铝塑复合重包袋等产品销售收入相应增加。

2、净利润情况报告期内,公司实现归属于上市公司股东的净利润20,967,982.02元,相较上年同期的25,002,469.16元,同比下降16.14%。

报告期内,公司产品综合毛利率为28.91%,较上年同期的30.66%略有下降。

归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为20,212,748.45元,相较上年同期的23,134,039.25元,同比下降12.63%。

全资子公司惠州沪江厂房及设备于2024年下半年竣工验收,由在建工程转为固定资产,该公司2025年的折旧摊销和人工成本有明显增加。

故归属于上市公司股东的净利润同比下降16.14%。

(三)现金流量状况公司经营活动产生的现金流量净额为25,464,646.23元,相较上年同期的35,757,001.35元,同比下降28.78%。

投资活动产生的现金流量净流出32,805,925.21元,相较去年同期的净流出37,872,092.09元,同比下降13.38%,主要是公司报告期内购买理财产品下降所致。

本报告期筹资活动产生的现金流量净流量-15,131,160.87元,相较去年同期的净流入31,856,343.17元同比下降147.50%,主要原因系报告期全资子公司惠州沪江生产线建设取得的项目借款金额较上年同期下降3,978.50万元,另一方面受公司生产经营用短期借款较去年同期下降595.00万元影响所致。

(一)行业发展趋势(一)所属行业及确定依据根据中国证监会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》,公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”;根据《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》,公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”中的子类“C2921塑料薄膜制造”;根据全国股转系统《挂牌公司投资型行业分类指引》,公司属于“11101410新型功能材料”;根据全国股转系统《挂牌公司管理型行业分类指引》,公司属于“C29橡胶和塑料制品业”中的子类“C2921塑料薄膜制造”。

公司生产第一道工序为塑料薄膜制造,少量薄膜直接销售,绝大部分根据客户要求通过复合、印刷、制袋等流程制作成为各类高阻隔工业软包装。

(二)行业发展现状1、塑料薄膜制造业发展现状塑料薄膜是指用PE、PP、PVC以及其他树脂制成的薄膜,具有防潮抗氧、气密性好、轻质透明、韧性良好等优异性能特点,用于生产包装材料和覆膜层。

根据使用原料的不同,塑料薄膜产品可分为聚乙烯薄膜、聚丙烯薄膜、聚酯薄膜、尼龙薄膜等类型;根据用途的不同,塑料薄膜可分为农用薄膜、包装薄膜、透气薄膜、水溶薄膜和压电薄膜等。

全球塑料薄膜市场在饱和的工业市场和新兴国家之间存在发展差异。

塑料薄膜制造行业的参与者众多,全球主要的生产商位于中国、北美、日本和欧洲等国家。

虽然在该领域有很多参与者,但其核心的先进技术和设备主要是由美国、日本和欧洲等发达国家的制造商主导。

我国塑料薄膜制造行业起步于1949年,从诞生至今大致经历了起步、探索和快速发展三个阶段。

1949-1974年是国内塑料薄膜制造行业的起步初期,这一时期行业停留在技术含量低、产能规模小的阶段。

1975-2000年间,国内的企业由于缺少核心生产技术,生产过程中存在产量及成品率低、产品品质差、产品种类单一等问题。

为了提高生产技术,1985年我国引入了日本的技术,由此开启了技术引进的进程,促进了国内塑料薄膜制造行业的发展。

2001年至今国内塑料薄膜制造行业进入了一个快速发展期,国内企业的生产技术、产品品质和产品种类显著提升。

同时,随着资本的不断注入,塑料薄膜制造行业内的企业数量和产能规模大幅提升,产品年产量逐年提高,产品功能更加多样化,使得国内塑料薄膜制造行业保持高速率的持续发展。

根据中研普华产业研究院数据显示:2017年国内塑料薄膜年产量1,454.29万吨;2018年,在环保政策趋严、行业标准提高和监督处罚力度加重的影响下,塑料薄膜产量下滑至1,180.36万吨;2019年出现明显回升,达到1594.62万吨;2020年产量略有下滑,为1,502.95万吨。

随后两年的产量均呈现微弱回暖之状。

2022年,中国塑料薄膜产量为1629.14万吨,略有增长。

2023年我国塑料薄膜产量1685.17万吨。

据国家统计局数据,2024年我国塑料薄膜产量1786万吨,2025年我国塑料薄膜产量1870万吨。

随着塑料薄膜制造企业对新政策的逐步适应、产业结构的陆续升级、生产技术的逐步提高以及产品种类的多样化,未来塑料薄膜年产量预计将会持续稳定增长。

2、塑料包装制造业发展现状塑料包装是指以高分子树脂为主要材料,在增塑剂、发泡剂、稳定剂等添加剂的帮助下,通过吸塑、注塑、吹塑、挤出等成型工艺加工而成的具有包装、收纳、保护、缓冲、隔离等用途的塑料制品。

塑料包装可分为塑料包装膜、塑料编织品、包装箱及容器、泡沫塑料和包装片材等。

由于具有方便流通、保护商品、提升产品附加值等优点,塑料包装制品广泛应用于化工、食品、医药等领域,是包装材料中占比第二高的品类,仅次于纸包装。

塑料包装行业是全球性的、持续发展壮大的产业。

伴随着世界经济的恢复和现代商业、物流产业的快速发展,二十世纪中期以来包装产业迅速在全球崛起。

由于具备保护商品、便于流通、方便消费、促进销售和提升附加值等多重功能,包装产品在现代社会得到越来越广泛的应用,已成为商品流通中不可或缺的组成部分。

3、高阻隔包装制造业发展现状美国在20世纪50年代使用挤出聚乙烯薄膜复合到金属箔上作为阻隔性包装材料,也包括在金属箔片基材上的加工技术,由于箔片材料很薄,且阻隔性很好,所以,当时就认为高阻隔工业已经形成。

到20世纪70年代中期,不少聚合物生产商,开始把用于包装的阻隔性薄膜材料投放市场。

当时,这种材料的加工方法都是采用聚烯烃材料作为粘接剂把类似的聚合物薄膜复合成多层结构的薄膜。

在高阻隔包装产业发展初期,消费者的要求是市场发展的第一要素,但成本问题也是这种新材料开发中的重要因素,换言之,开发出的包装产品一方面需要达到消费者对食品保鲜等的要求,另一方面也要满足生产者成本可控、有利可图的目的。

要使聚合物包装达到替代金属罐、玻璃瓶或其他硬包装的目的,必须使用新的材料和技术。

20世纪90年代以来,高阻隔包装材料获得了长足的进步,越来越多的新型材料被开发利用,主要包括:(1)PVDC,即聚偏氯乙烯,其制成的薄膜透明性、印刷性、耐化学性好,相对密度大,具备较好的化学阻隔性能和极低的透水和透氧性能,且比聚氯乙烯更坚韧、抗冲击强度更高;(2)EVOH,即乙烯-乙烯醇共聚物,其最突出的特性是能提供对O2、CO2或N等气体的高阻隔性能,使其在包装中能充分提供保香和保质作用;(3)PA,即聚酰胺,也叫尼龙,具有透明性好、容易成型、强度高及在较宽的温度范围内保持较高挺度的能力,同时具有较高的阻气性和化学稳定性;(4)镀铝或镀无机氧化物薄膜,即在聚烯烃或聚酯等薄膜上真空镀上一层0.05微米厚的铝或无机氧化物,真空镀铝的薄膜不但具有同基材相同的力学性能,同时具有铝箔一样的高阻隔特性,而且薄膜柔软度好,避免了铝箔挠曲龟裂的问题。

同时,加工技术的发展也推动了高阻隔包装材料的应用,其中最为典型的是共挤出技术。

共挤出技术是使用数台挤出机分别供给不同的熔融料流,在一个复合机头内汇合共挤出得到多层复合材料的加工过程。

利用共挤出技术可以将具有不同性能的材料复合到一起,从而使制品兼具不同材料的优良特性,得到特殊要求的性能和外观,如防氧和防湿的阻隔能力,着色性、保温性、热成型和热粘合能力及强度、刚度、硬度等机械性能。

同时,利用共挤出技术可以大幅度降低制品成本、简化流程及减少设备投资,而且在复合过程中不使用溶剂,基本不产生三废物质,因此被广泛用于高阻隔包装材料的生产。

高阻隔包装材料最初主要应用于食品行业的保鲜,随着技术的发展和其他行业需求的发掘,现在已广泛应用于化工、电气(锂电)、食品、医药等行业,并且根据内容物的不同特性,高阻隔包装材料的功能性要求越来越高,相应的设备投入和技术要求也逐步提高,使之逐步发展成为一个资金和技术密集型的塑料包装细分领域。

总体来看,国内高阻隔包装行业未来将呈现三大发展趋势:一是国产化替代持续加速,EVOH、铝塑膜、生物基材料等领域的技术突破将不断提升自给率;二是高端化升级成为必然,高阻氧、高耐温、高透明、无溶剂、可回收将成为产品主流方向;三是绿色低碳发展不可逆,无VOCs、减薄、生物基及PCR材料的渗透率将持续提升,行业将逐步实现高质量发展。

(二)公司发展战略公司以南京沪江材料为研发运营总部,以分别位于南京江宁和南京溧水的沪江材料、沪汇包装两大生产基地为依托,与全资子公司惠州沪江新材料有限公司在广东惠州的生产基地形成有效的协同发展,形成华东、华南两大中心的区域化布局。

实现在现有主业基础上延伸和拓展,坚持走绿色发展之路,进一步提高公司的盈利能力及绿色产品研发能力,增强公司抗风险能力,提升公司核心竞争力,稳抓机遇、克服挑战,实现健康稳定的可持续发展。

在国家大力推进“新质生产力”的背景下,公司已将这一战略要求深度融入技术创新、生产流程优化和管理模式升级的全过程,以实际行动践行高质量发展,构筑面向未来的核心竞争优势。

(三)经营计划或目标公司管理层将在董事会的带领下,将团结全体员工,落实公司发展战略,积极推动公司业务和经营业绩的增长。

1.公司的经营理念:诚信为本,质量为本。

2.公司的质量方针:只做精品。

3.公司的服务宗旨:用户至上,有求必应。

4.公司的质量与环境方针:质量领先、服务顾客、持续改进、增强满意、遵守法规、减少能耗、控制污染、提高环境绩效。

5.公司的奋斗目标:以人为本,坚持科学发展;以德治厂,构建和谐企业。

6.公司的行动准则:以自身的高素质、产品的高质量、工作的高效率来争取公司的高效益,股东的高回报。