中裕科技 920694

报告期内,公司实现销售收入709,625,816.93元,上年同期为599,270,895.05元,增长了18.41%。

报告期内,公司实现归属于上市公司股东的净利润89,887,627.79元,上年同期为104,827,226.21元,下降了14.25%；扣非后净利润85,918,577.50元,上年同期为94,505,198.81元,下降了9.09%。

报告期末,公司资产总计1,244,811,860.62元,上年期末为1,226,228,872.06元,增长了1.52%；归属于上市公司股东的净资产为886,816,140.33元,上年期末为822,761,011.23元,增长了7.79%。

(一)行业发展趋势当前全球制造业加速向高端化、智能化、绿色化转型升级,流体传输软管行业发展呈现性能高端化、应用场景多元化、替代进程提速化、生产绿色智能化四大核心趋势。

因全球能源结构调整、基础设施升级、国内产业政策扶持及“一带一路”市场纵深拓展,行业整体景气度稳步抬升,中长期发展空间持续拓宽。

一、能源产业升级驱动,高端特种软管需求持续释放全球能源安全战略推进与能源结构优化,带动非常规油气、关键矿产开采力度加大,直接拉动高性能流体传输软管需求,成为行业核心增长动力。

页岩油气规模化开发进程提速,美国核心产区资源储备充足,根据美国地质调查局（USGS）2025年评估结果,美国二叠纪盆地伍德福德、巴奈特页岩层待开发石油资源约16亿桶、天然气约28万亿立方英尺、天然气液约8亿桶；中东地区加速天然气产业布局,据《金融时报》报道,沙特阿美将2030年天然气产量增长目标从60%上调至80%,旗下贾夫拉页岩气田即将投产,公司近年在天然气领域累计投资约1000亿美元。

全球油气开发及储运设施升级,推动耐高压、耐腐蚀特种软管需求持续增长。

根据美国能源信息署（EIA）2025年《短期能源展望》披露数据,2025年美国天然气发电占比约40%,为当地第一大发电来源,进一步带动天然气开采及配套储运软管需求；能源转型背景下,锂、镍、钴等关键矿产需求旺盛,根据国际能源署（IEA）2024年公开预测数据,全球锂需求同比增长约30%,镍、钴、石墨等矿产需求增长6%-8%,大型矿山项目落地催生耐磨、大流量矿浆输送软管需求。

二、应用场景持续拓宽,传统与新兴领域协同增长随着软管生产工艺优化与高性能材料普及,产品适用性不断提升,下游应用领域持续拓展,传统领域需求稳固,新兴场景逐步渗透,形成多元化增长格局。

市政建设、消防应急、农业灌溉等传统领域,依托城市化推进、民生工程改造、智慧农业升级,维持稳健需求：全球城市化进程带动供水管网、地下管网升级改造,市政基础设施建设为软管提供稳定需求；高层建筑消防标准提升、老旧小区改造,推动大口径复合消防软管应用扩容；规模化、智慧化农业发展,加速灌溉系统迭代,适配性强的农用软管需求稳步提升。

三、柔性管材替代提速,行业加速向高端化转型相较于传统钢管等刚性管道,柔性复合软管凭借耐腐蚀、高韧性、安装便捷、综合运维成本低、适配复杂工况等优势,在油气集输、矿浆输送、市政供水等领域的替代进程稳步提速,成为行业重要发展趋势。

伴随热塑性弹性体、特种复合材料等新型材料的研发应用,软管耐高温、耐超高压、抗老化等核心性能持续突破,逐步满足高端应用场景的严苛要求；同时工业4.0与自动化生产技术普及,大幅提升行业生产效率与产品质控水平,个性化、定制化供给能力不断增强。

行业逐步摆脱低端同质化竞争格局,整体朝着高端化、绿色化、智能化方向转型升级,优质企业竞争优势将进一步凸显。

(二)公司发展战略一、整体发展战略公司坚持专业化、差异化的核心发展方向,致力于成为全球领先的先进流体传输技术解决方案供应商。

公司秉持“管护美好,传输未来”的使命与“驭科技、裕及人、誉天下”的企业价值观,以“四合三极”卓越绩效管理模式为重要抓手,依托现有研发与产能布局,通过持续技术创新、产品迭代升级与全球化市场深耕,不断拓展产品在各类复杂工况下的适配能力,巩固核心竞争优势,稳步向着“成就全球领先的流体技术高科技企业”的战略目标迈进。

二、产品战略：巩固核心优势,拓展多元场景公司已形成以耐高压大流量输送软管、普通轻型输送软管为主要产品,以柔性增强热塑性复合管、钢衬改性聚氨酯耐磨管为新兴拓展产品的多层次业务格局,后续将持续推动产品体系向高端化、多元化升级。

（一）核心产品持续迭代升级公司立足“耐高压、抗磨损、长距离”核心特性,不断优化产品性能,提升产品在高低温、高压、酸碱腐蚀等复杂作业环境的适配能力,更好满足下游多元化应用需求。

页岩油气开采领域：聚焦页岩油气压裂供水扁平软管核心产品,持续优化耐高压、大流量性能,巩固既有市场优势,贴合下游客户实际作业需求。

应急救援与市政领域：深耕普通轻型输送软管在消防应急救援场景的应用,强化产品技术壁垒,推进智能化、场景化升级,适配智慧消防、市政管网改造等市场需求。

（二）新兴产品加速渗透突破聚焦成熟工业场景,稳步推进新兴产品市场化落地,挖掘细分领域增长潜力。

新兴产品应用领域：加快柔性增强热塑性复合管在油气集输、市政管网等领域的推广,依托产品耐腐蚀、高柔韧优势,推进对传统刚性管道的替代；加大钢衬改性聚氨酯耐磨管在矿山矿浆输送、港口码头等重磨损场景的市场开拓,助力关键矿产资源开发与工业流体传输。

新兴产品拓展领域：围绕页岩油气开采、工矿开采及运输、市政管网、应急救援等现有下游领域,持续挖掘产品适配潜力,丰富应用场景,扩大市场覆盖范围。

三、市场战略：守核心拓新兴,全球协同发展公司实施的全球化市场战略,立足现有海外布局,稳步拓展核心市场和新兴市场。

（一）核心市场北美市场：巩固页岩油气开采领域市场地位,推动产品应用从压裂供水场景向油气集输、采出水回注等产业链环节延伸；依托既有国际认证优势,逐步实现从单一产品输出向整体解决方案输出升级。

中东市场：以沙特本土化生产基地为支点,深度融入当地油气产业链供应链；针对沙漠高温、强腐蚀等特殊工况,开发定制化特种软管产品,拓展复杂场景应用,依托本地化产能提升市场响应能力。

澳洲市场：以钢衬改性聚氨酯耐磨管为核心,聚焦重点矿业区域,深化与头部矿业集团的合作,稳步推进核心供应商认证；规划建设本地化技术服务团队,提升客户响应效率与服务粘性。

（二）新兴市场在稳固核心区域市场的基础上,积极拓展南美、非洲等潜力市场,把握区域资源合作与基建投资机遇,释放大流量、耐高压特种软管需求；同步深耕国内市政管网升级、重大水利工程等基建市场,形成“核心区域引领、潜力市场补充”的全球化布局。

四、技术战略：创新驱动发展,引领技术升级公司坚持业务、产品、技术、工艺设备四位一体创新,将创新贯穿研发、生产全流程,以技术迭代筑牢核心壁垒。

（一）智能化方向聚焦油气输送、工矿流体传输、市政应急等核心应用场景,研发集成压力、温度、磨损监测功能的智能耐高压大流量输送软管、普通轻型输送软管、柔性增强热塑性复合管及钢衬改性聚氨酯耐磨管等系列产品,推进故障预警与预测性维护技术落地应用,推动传统产品向具备实时感知、数据交互能力的工业互联网感知终端升级；依托现有创新平台,深化先进传感、大数据分析等技术在软管全生命周期管理中的场景化应用,持续提升产品智能化水平与运维效能。

（二）终端化方向深化无人机幕墙破拆系统、自发光消防水带逃生系统等智能终端产品研发,拓展消防应急救援应用场景；构建“管道+终端+配套服务”的智慧应急解决方案,推进软管与智能装备的协同应用。

（三）工艺设备方向持续推进生产工艺与设备创新,提升生产智能化、自动化水平,提高产品质量稳定性与生产效率；强化高分子材料、接合工艺等基础技术研究,优化生产成本,提升产品综合竞争力。

五、战略保障措施围绕战略目标落地,构建研发、人才、产能、供应链全方位保障体系,确保规划稳步推进。

（一）研发投入保障保持合理的研发费用投入强度,建设高水平研发平台与实验室,强化基础材料与核心工艺攻关；深化与高校、科研院所的产学研合作,构建开放创新生态,保障技术持续迭代。

（二）人才队伍保障聚焦高分子材料、智能装备、海外市场等领域,引进专业技术与管理人才,打造复合型团队；完善内部培养、绩效考核与激励机制,激发核心骨干活力,为战略实施提供人才支撑。

（三）产能与供应链保障稳步推进沙特本土化生产基地产能建设与优化,提升中东市场交付能力；结合海外业务拓展进度,审慎开展其他区域产能布局可行性研究；深化与上游核心原材料供应商的战略合作,保障供应链安全稳定。

(三)经营计划或目标2026年,公司将聚焦主业稳健经营,严守合规风控底线,统筹落实创新研发、市场拓展、产能布局与ESG建设,持续提升公司治理水平与综合经营实力。

一、开发新产品,集聚新动能公司紧扣流体传输管道主业,持续优化产品结构、丰富产品矩阵,依托现有研发技术积累,重点推进钢衬改性聚氨酯耐磨管、柔性增强热塑性复合管等产品的研发攻坚与市场化落地,打造多场景适配的流体传输整体解决方案,构建核心产品与新兴产品协同发力的业务格局。

研发与生产环节严格把控环保材料选用、生产流程职业健康安全管理,切实履行环境与社会责任；加大产品智能化研发投入,持续优化产品核心性能,稳步推进生产车间智能化改造,提升生产运营效率与绿色制造水平,夯实公司可持续发展基础。

二、突破新思维,开拓新领域坚持守正创新,在巩固现有业务基本盘的基础上,稳步拓宽业务布局边界。

公司将持续深耕页岩油气开采、矿井排水、市政消防、应急救援、农业灌溉等成熟应用领域,稳固既有市场优势；结合行业发展趋势与市场需求变化,加快拓展矿产开发、浆体输送等相关应用领域,挖掘业务增量空间。

新领域拓展过程中,充分开展可行性论证与风险评估,严格遵循公司治理规范,同步落实ESG管控要求,确保业务扩张合规稳健、风险可控。

三、开辟新市场,迈进新蓝海坚持全球化布局策略,在北美、中东、澳洲等核心市场的基础上,积极开拓南美、非洲等新兴市场,稳步扩大全球市场覆盖面,提升品牌国际影响力。

海外市场拓展过程中,严格遵守当地法律法规,尊重地域文化习俗,切实保障员工合法权益,将绿色运营、社会责任理念融入市场开发全流程,树立合规负责的国际化企业形象。

四、实施新布局,创造新未来围绕全球一体化经营目标,稳步做好中东地区中裕沙特公司、中裕阿联酋公司的运营管理,优化海外产能、服务网络布局,构建内外协同、高效联动的全球化经营体系。

全球布局过程中,持续完善公司治理机制,强化供应链全流程管控与可持续建设,推行绿色低碳发展模式,积极履行企业社会责任,实现企业经营与ESG发展协同共进,为长期稳健发展筑牢支撑。

2026年,公司将持续强化内部管控,优化资源配置,加大研发投入力度,深化核心技术攻关,夯实产能与供应链基础；完善人才引育留用机制,激发团队活力；严控各类经营风险,紧盯市场动态及时优化经营举措,全力保障各项计划有序落地,持续提升公司核心竞争力与可持续发展能力。