毛戈平 01318

毛戈平化妆品股份有限公司(以下简称毛戈平公司)成立于2000年7月,是由中国着名化妆大师毛戈平先生亲自创办,主要拥有MAOGEPING毛戈平和LOVEKEEPS至爱·终生两大美妆品牌及毛戈平美妆教育。

公司现拥有员工超4000人,其中女性员工占比近90%。

公司注册地点及管理总部设于杭州市上城区钱江新城,注册资本2.45亿元。

毛戈平先生开创了中国化妆师创建化妆品品牌之先河。

品牌创建之初心,旨在致力打造中国高端美妆品牌,联合意大利、瑞士等实验室共同研发,推出彩妆品、护肤品及化妆工具。

MAOGEPING品牌采取直营策略,截至2025年6月31日,于全国120个城市布局405个自营专柜和32个经销商专柜,配备超过3100名专业美妆顾问;近年来积极布局互联网和电商渠道,自2019年起,品牌陆续入驻天猫、抖音、京东等电商平台,销售业绩每年保持高速增长。

MAOGEPING美妆品牌聚焦传统文化进行产品研发,将国产高端美妆与中国传统文化深度结合,让品牌具有灵魂,能有效诠释蕴含中国特色的东方美。

2019年,毛戈平品牌获故宫文创授权,秉承“臻国色,耀东方”初心,致敬中国文化、传承、创新,以匠心求极致之精神,先后五季推出与故宫文创合作的“气蕴东方”故宫系列彩妆,为消费者制造高品质的彩妆国货,匠心独运,书写盛世民族情怀。

当前,毛戈平公司凭借在化妆服务及产品品牌力上的双重优势,开启“体育+美妆”的发展征程。

2008年,在毛戈平先生的带领下,公司担任了北京奥运会开闭幕式化妆师,为10000余名演员提供妆造支持,获时任国际奥委会主席雅克·罗格先生高度赞扬;2021年,经过杭州亚组委严格的审核后,分别于该年7月、11月和12月与杭州亚组委正式签订赞助协议和特许生产、零售协议,成为亚运会历史上首家美妆类特许生产企业,并于2022年8月与杭州亚组委联名发布首套亚运美妆特许商品——“气蕴东方·亚运礼献”系列;2022年,与中国国家花样游泳队正式签约,成为“国家花样游泳队官方赞助商”,并为其设计比赛妆容、开发专业防水产品,助力国家花游队在世锦赛、杭州亚运会中创下历史佳绩;2023年9月,毛戈平美妆与象征中国最高运动水平的TEAMCHINA正式签约,成为“中国国家队官方美妆服务供应商”;2024年7月,毛戈平美妆随中国国家队“出征”巴黎奥运会。

期间,毛戈平先生携团队参与巴黎奥运会“中国之家”项目,品牌在“中国之家”设立专属展区和形象设计化妆台,同时在中国队驻地内设立中国国家队专属化妆台,旨在全方位为中国国家队队员提供专业高端的妆造服务,助力中国健儿取得优异成绩。

2024年12月10日,公司在香港上市,登陆港交所主板,并摘得港股“国货高端美妆第一股”称号。

2025年3月27日,公司发布上市后首份财报,2024年公司实现营收和净利润双双高增长。

2025年上半年,公司当期实现营业收入25.88亿元,同比增长31.28%;净利润6.7亿元,同比增长36.11%,营收利润持续保持高增长。

2025年10月,公司首家香港官方旗舰店在九龙海港城正式启幕。

这不仅标志着毛戈平品牌在高端渠道的深耕布局再迈关键一步,更以香港为支点,开启品牌的全球化征程。

传承东方美学,诠释国之光彩。

未来,毛戈平美妆将持之以恒、继往开来,让属于中国的“东方美”闪耀世界舞台。

主要业务我们致力于为消费者提供全面的美妆体验,包括优质的美妆产品、专业的化妆艺术培训以及沉浸式及个性化的客户服务。

美妆品牌及产品基于我们创始人的美学理念,我们创造了一系列融合光影美学和东方美学精髓的美妆产品,以展现最佳的化妆效果。

我们的美妆品牌包括MAOGEPING和至爱终生,提供精选的彩妆、护肤品及香氛组合,满足不同消费者群体的需求。

作为我们的旗舰品牌,MAOGEPING品牌贡献了本集团截至2025年12月31日止年度主要的产品销售收入。

我们坚持高端品牌定位,提供基于毛戈平先生的光影美学和东方美学的基本理念研发的彩妆产品以及融合高质量配方和精选成分的护肤和香氛系列。

我们的彩妆产品主要包括粉底、高光和阴影、唇妆及眼妆。

我们的护肤品主要包括面霜、眼部护理、面膜、精华液和洁面乳等,我们的香氛产品包括纪念中法建交60周年的「国韵凝香」系列香水、与故宫文创联名的「闻道东方」系列香水以及居家香氛产品。

截至2025年12月31日,我们的产品组合包括涵盖彩妆、护肤及香氛三个类别的469个单品。

平均售价通常低于列出的价格范围的上限,乃主要由于(i)因我们为大宗采购提供折扣,向零售商及经销商售出的产品价格低于向消费者售出的产品价格,这符合行业一般惯例;及(ii)平均售价的计算不含增值税,但含对销售折扣、会员积分及其他影响最终售价的促销活动的调整。

彩妆我们的彩妆系列包含了粉底、高光和阴影、眼妆及唇妆等各类产品,这些产品均经过精心设计,以满足中国消费者独特的肤质、面部结构和审美偏好。

通过将光影元素及中国传统文化元素融入我们的产品设计中,我们创造出具有视觉吸引力及文化属性的产品系列,把握住了东方美妆的精髓。

此外,我们还推出了限量版彩妆(如气蕴东方系列),紧跟行业趋势,颂扬传统文化,融入先进技术,以增强上妆和持妆性。

截至2025年12月31日,我们提供了381个彩妆单品。

粉底为满足消费者从妆前护理到定妆和修容的全套日常妆容需求,我们推出了全套的粉底系列,包括妆前乳、遮瑕膏、粉底和定妆粉。

具体而言,我们的粉底产品采用精选成分配比,打造适合消费者的自然持久妆感的乳霜质地。

我们的高光和阴影产品(尤其是光影系列),经过设计,具有纹理和色调,有助于为消费者塑造有形的面部轮廓。

光影塑颜高光粉膏(LightHighlightingCreamFoundation)为我们的代表性彩妆产品之一,已上市逾十年。

这款粉膏已历经广泛的市场测试及持续迭代,截至本报告日期为第四代产品。

基于光影美学的理念,光影塑颜高光粉膏旨在打造瓷娃娃年轻肌。

采用双重设计,哑光和细闪相结合。

这款产品呈现自然提亮和立体五官,为多种妆效呈现打造最佳基础。

眼妆我们推出了一系列精选眼妆产品,包括眼影、眼线笔和睫毛膏,以满足客户不断变化的美妆偏好。

我们的眼影提供多种珠光和哑光效果,色彩丰富多样,适合不同的化妆风格和场合,可呈现富有创意及个性化的眼妆,从而激发日常化妆中更多富有创意的自我表达。

于报告期内,我们的新品晶璨星穹眼影(简称「星空眼影」)及与中国国家地理杂志联名的新品塑形晶彩眼影(简称「大地眼影」)一经推出,就得到市场的广泛喜爱。

唇妆我们的唇妆系列采用精心配比,以提升适合不同化妆风格和场合的唇部自然色调。

我们还在探索唇妆产品的创新质地,以提供新颖的感官体验。

我们的唇妆系列采用精心配比,以提升适合不同化妆风格和场合的唇部自然色调。

我们还在探索唇妆产品的创新质地,以提供新颖的感官体验。

下文载列我们的代表性唇妆产品:我们的彩妆产品线亦有限量版,这些限量版产品融入了行业趋势、传统文化及先进技术,以提升使用体验和妆效。

下文载列我们的代表性限量版产品-气蕴东方系列、亚运礼献系列、盛彩之光系列和盛彩晶曜系列。

「气蕴东方」系列是我们与故宫文创携手打造的产品系列,该系列秉持将传统文化植入现代审美及当代时尚的理念,将丰富的东方元素优雅地融入现代美学理念,巧妙地将故宫博物院的百年传承和传统东方美学精髓融入产品之中。

作为MAOGEPING在东方美学领域的巅峰之作,气蕴东方系列精心雕刻产品,用产品验证文化,用文化反哺成长。

该系列凭藉对东方文化的诠释和化妆技术的巧妙融合,赢得了广泛赞誉和忠实的品牌拥护者。

「亚运礼献」系列是我们与杭州亚组委联合推出的限量版彩妆产品,系列以杭州最具代表性的水文化为创意主题,取自传统元素与杭城美景,结合亚运氛围,谱写下杭州一方水韵以及杭州亚运会的精美回忆。

「盛彩之光」系列是我们与中国国家队于2024年巴黎奥运会期间联名推出的系列产品,毛戈平美妆将中法城市文化地标、竞技精神元素、运动员的飒爽身姿融合成花窗图案,透过东西方的「花窗」,看见更美的「光影」。

凭藉品牌在运动美妆领域多年积累的经验与技术,2026年我们再次携手中国国家队于米兰冬奥会期间推出「盛彩晶曜」纪念版系列产品,该系列将冰雪赛场上的燃情尽逐,定格为精致的美妆精品,陪伴冰雪运动员以从容的姿态在赛场上争光夺彩,演绎东方风采。

报告期内,我们的底妆类、光影类产品继续保持强势表现,多款产品零售额突破亿元,其中光感柔纱凝颜粉饼、凝脂柔肌妆前霜、奢华鱼子无瑕气垫粉底液零售额均超过人民币3亿元。

与此同时,我们仍在不断完善和丰富彩妆细分类目下的全赛道产品布局,我们于2025年推出眼妆类新品星空眼影和大地眼影在报告期内分别实现了超过人民币6百万元和人民币9百万元的零售额。

截至2025年12月31日止年度,我们的彩妆产品销售所得收入为人民币2,996.3百万元,同比增长30.0%。

抖音平台官方榜单显示,于抖音商城3·8好物节、6·18好物节、双11好物节期间,我们均夺得国货彩妆第一名。

护肤品我们坚信,保持良好的肌肤状况是实现最佳化妆效果的基础。

凭藉我们在产品设计、开发、经销及品牌建设方面的丰富经验,以及在彩妆领域培养的忠实消费者群体的支持,我们已建立完善的护肤品类矩阵。

我们的护肤品全面涵盖面霜、眼部护理、面膜、精华液和洁面乳等,旨在满足消费者的多种肤质类型及护肤需求。

截至2025年12月31日,我们提供了56个护肤单品。

黑金系列黑金系列是我们高端护肤系列,报告期我们对黑金系列进行了焕新升级,与国际前沿护肤实验室深度合作,从功效、成分、专利技术乃至外包装都进行了全方位升级,全新推出黑金焕颜鎏光菁华水,带来更强大的多维御龄能量。

下文载列我们的黑金系列产品:琉光赋活系列是MAOGEPING品牌全新上市的高端护肤系列,系列产品萃取雪域极地花专利精粹,凝聚新生能量。

以雪感质地触肤深融,赋能肌肤之美,恒续冻龄光采。

奢华鱼子系列奢华鱼子系列汇聚西伯利亚鲟鱼子与珍稀人参根双重精萃,融合东西方奢养智慧,深层密集修护肌底,重焕年轻弹润光采。

我们的明星产品奢华鱼子面膜自上市以来,一直是我们最畅销的护肤品之一,通过改善皮肤状况,为妆效打造最佳基础,协同增强了我们彩妆的效果。

养肤焕颜系列以「山茶花」为养肤灵感,满载多重精研珍萃,内滋养,外修护。

守护年轻肌肤的状态,改善初老肌肤的面部粗糙度和肌肤水分含量,提升整体弹性值和屏障强韧度。

肌肤愈现强韧、弹润、透亮,火花润耀系列火花润耀系列是品牌与中国国家队TeamChina联名推出的根源护肤系列,其成分源于东方草本根源精粹,从山峦间的草木、东方草本的根源经萃取、复配,添加人参精华与烟酰胺,协同修护,沁润滋养,使肌肤丰盈舒缓,由内而外透现润亮光彩。

报告期内,我们的护肤产品线进一步丰富完善,以满足不同的人群需求,多款明星产品均实现了良好的销售业绩,于截至2025年12月31日止年度,我们的黑金系列零售额超过人民币1.5亿元,明星产品奢华鱼子面膜及奢华鱼子眼膜分别实现零售额超过人民币10亿元和人民币1亿元,养肤焕颜黑霜实现零售额超过人民币3亿元。

截至2025年12月31日止年度,我们的护肤产品销售所得收入为人民币18.73亿元,同比增长31.1%。

香氛承袭毛戈平先生对东方哲思的当代诠释,我们于报告期内开启香氛美学的新章,倾力推出「国韵凝香」和「闻道东方」香水系列产品,不仅丰富了我们的产品矩阵,更增强我们品牌在更广阔的化妆品市场中的吸引力和竞争定位。

截至2025年12月31日,我们提供了32个香氛单品。

「国韵凝香」系列香水以纪念中法建交60周年为背景,从中法两国跨越百年的文化交流以及丝绸之路的「东方象徵」–中式花瓶中汲取灵感,以现代工艺为形体,东方意境为神韵,撷取中国国花牡丹、法国国花鸢尾及象徵着中法友谊的玫瑰之精萃,创作出国色牡丹、挚爱玫瑰、香廷鸢尾3款全新限定版香水,于倾世香遇间,颂赞中法浓厚友谊。

「闻道东方」是我们与故宫文创联名推出的香氛系列,该系列包括自然之境、人文之境、哲思之境三个主题的共13个单品。

系列以东方哲学为根基,从中国近代学者王国维「境界论」出发,分别摘取中国具有代表性的自然风貌、人文风貌和哲学思考,以物境、情境、意境三重造境解构东方香道哲学。

截至2025年12月31日止年度,我们的香氛产品销售所得收入为人民币0.338亿元,取得良好开局。

化妆艺术培训我们致力于提高中国的化妆艺术水平和审美素养,截至本报告日期,我们在全国(包括杭州、北京、上海、成都、深圳、广州、重庆、武汉、青岛和郑州)创办了十所化妆艺术机构,其中广州校区于2025年10月正式开业。

我们在这些机构提供全面的面授化妆培训课程,以传播我们在化妆艺术方面的深厚知识和毛先生的美学理念,以此培养新一代化妆师和美妆爱好者。

截至2025年12月31日,我们的培训机构有275名培训人员,于2025年内,我们的十所培训机构共招收学员6,591人。

除此之外,我们还十分注重公益事业和产教融合发展,报告期内,毛戈平教育公益基金向阿克苏职业技术学院捐赠成立毛戈平美妆教育交流中心,并且为首期课程派出4名艺委会专家组成的教学团队以保障培训质量,采用理论+实操的教学模式,通过系统教学帮助学员提升专业化妆技能,助力南疆女性迈向美丽新事业。

2025年12月,毛戈平美妆教育还与浙江艺术职业学院共同组建了毛戈平产业学院,共同开发前沿课程,助力学生从技术娴熟的从业者,发展成为复合型专业人士,共同培育兼具艺术素养与技术创新的新时代美妆专业人才,在实现产教融合,创新美妆艺术人才培养模式的路径上迈出新的一步。

我们的化妆艺术培训课程是为各类参与者设计,包括有志从事化妆相关职业的新手、寻求高技能水准的业内专业人士以及拥有化妆基础知识而慾提高技能的个人。

我们主要提供长短期的化妆艺术培训课程。

我们长期的化妆艺术培训课程一般侧重于化妆艺术技巧及形象设计和艺术创意,旨在通过系统的培训,培养具有综合技能的专业人才,专门从事需要创新思维能力的高级人物形象设计。

化妆造型全科、时尚生活课程、创意造型课程等短期课程,一般强调实用性和应用性。

我们的课程与市场需求及当前的时尚趋势紧密结合,努力满足有志成为化妆师及造型师的课程参与者的就业需求。

此外,我们还为寻求提高化妆技巧及个人形象的课程参与者提供兴趣班。

2025年,我们重点打造了双内核模式,推出「化妆造型双核课程」培训与发展新理念,旨在打通「零基础入门到专业进阶再到就业变现」的全链路,最终培养出同时具备紮实技艺与市场适应能力双重能力的优质行业从业者。

双核课程教学培养模式所涉及的课程主要分为两大类:五校的特色双核课程与《化妆造型全科双核课程》。

双核课程以创新性地融合「专业技艺」与「实战营销」双核驱动培训模式的理念推出:一方面,通过系统化、进阶式的专业训练,夯实化妆造型基础,实现从零到精的技术突破。

另一方面,在学习周期内同步植入市场所需的营销能力,覆盖内容运营、流量转化、客户沟通等线上线下核心场景,赋能学员掌握「技术+运营」的双重竞争力,除此之外,学员毕业后还会有我校组建的「职业发展部」组织的由多位与化妆造型师职业发展相关的行业专业人士组成的团队,以「线上+线下」双线的帮扶形式助力学员职业发展之路,为毕业学员在行业内的持续发展提供长期的帮助与赋能,在促进毕业学员职业发展的同时,更为行业输送更多的优质化妆造型专业人才。

除短期兴趣课程外,我们对所有课程均采用标准化定价政策,确保所有培训机构定价一致。

于确定各课程的价格时,我们综合考虑多项因素,包括课程内容、课程持续时间、市场需求、运营成本、机构地理位置及城市的收入水平。

而短期兴趣课程的定价由各机构决定,可能因地点而异。

该等课程旨在满足不同课程参与者的需求,课程内容及持续时间可能因机构而异,反映当地偏好及特色。

这种灵活的定价结构使我们能够适应当地的市场情况及需求,确保我们的产品保持竞争力及相关性。

于报告期内,我们的课程价格介乎约人民币500元至人民币38,800元。

产品设计及开发我们的成功建立在我们强大的产品设计及开发能力之上,该等能力源于我们的产品开发团队的全面、专业知识及创造优质美妆产品的细致方法。

我们的产品开发团队。

我们的产品设计和开发工作是由毛戈平先生领导,其对光影美学、东方美学及美妆产品设计和开发有深刻理解。

我们已建立产品开发团队,由艺术委员会(由我们化妆艺术培训机构的化妆师组成)及核心研发团队(负责整个产品设计和开发过程)组成。

两个团队紧密合作,引导产品设计和开发方向,同时与ODM供货商合作,共同将我们的核心美学理念和市场洞察转化为产品解决方案。

截至2025年12月31日,我们的产品开发团队由79名经验丰富的员工组成,其中84%持有学士或以上学位。

该等团队成员的平均工作经验超过14年,具有分子生物学及化学工程等领域多样化的背景,并拥有跨国医药公司及生物技术公司领导职位的丰富经验。

此外,我们的化妆艺术培训课程为我们的产品开发团队提供了宝贵的新人才来源,以支持我们创新能力的连续性及发展。

透过培养一批了解我们品牌理念及美学原则的熟练专业人士,我们为未来的产品开发奠定坚实的基础。

全面的专业知识。

我们全面的专业知识是我们创造具有卓越功能及性能的产品驱动力。

尤其是,我们对产品成分、配方和设计的了解使我们能够创造出具有良好功能和性能的产品。

我们选择优质原料并采用先进的配方技术开发产品,以满足目标消费者,尤其是具有亚洲人皮肤类型及审美标准的消费者的特定需求及偏好。

我们的美学理念,尤其是光影美学及东方美学,使我们从其他高端国际化妆品品牌中脱颖而出。

通过将光影元素及中国传统文化元素融入我们的产品设计中,我们创造出具有视觉吸引力及文化属性的产品系列,把握住了东方美妆的精髓。

此外,我们通过多年的经验开发出专业的化妆技术,为我们提供了对妆容及产品使用场合的宝贵见解,使我们能够开发出性能良好、具备多功能性和易用性的产品,使我们的消费者能够打造其理想妆容。

与ODM供货商的战略合作伙伴关系。

为提高我们的产品设计及开发能力,我们与可靠的ODM供货商建立战略合作伙伴关系,利用其技术专业知识、制造设施及质量控制流程支持我们的产品设计及开发计划。

我们的产品开发团队寻找符合我们产品设计和开发理念的合资格ODM供货商,传达设计和开发要求,并与该等供货商共同研制产品配方。

我们亦监督及参与最初概念到最终生产的整个产品开发周期。

我们的产品开发团队与ODM供货商密切合作,提供规格、进行质量检查、测试产品规格并进行必要的调整,以确保最终产品符合我们的标准并符合我们的品牌愿景。

我们与ODM供货商的合作让我们能够专注于产品概念化、设计及品牌推广方面的核心能力,同时确保我们的产品统一按照高质量标准生产。

我们通常就产品设计及开发与我们的ODM供货商订立长期协议。

根据协议,ODM供货商参与研究及开发,并于适用的情况下负责化妆品及化妆品原料生产。

当前研发路径及未来战略。

我们当前的产品设计和发展路径主要涉及在委托ODM供货商开展具体研发和产品设计工作时提供整体方向指导。

我们在自有产品开发团队的战略指导下利用ODM供货商的资源。

根据第三方的资料,委托ODM供货商进行产品设计、开发及生产是化妆品行业的成熟做法。

该路径让企业能够专注于发展品牌推广、营销及整体产品战略等核心能力,同时从ODM合作方的专业化能力中获益。

为提升我们的内部研发能力,我们制定了全方位的战略,旨在强化产品创新能力、竞争地位和长期增长。

该战略包括加大我们在关键研发环节的参与度、优先发展高潜力的产品线、扩充国内外研发设施、将研发与发展内部生产能力相结合。

产品开发流程。

我们的产品设计和开发流程非常细致且耗时,通常耗时六至八个月,而部分限量版产品可能需要十至十二个月。

通过这种方法,我们确保每个产品在触达消费者之前都经过测试和改进,确保质量、性能及美观均属上乘。

我们的产品设计及开发流程通常涵盖新产品项目启动、同类产品分析、产品设计与开发、产品测试、抽样测试、量产环节。

以美观和功能为导向的产品设计。

我们深知产品外观设计中美观及实用的双重作用,因此在产品外观中强调视觉吸引力及实用性的重要性。

我们对创造独特品牌形象的承诺体现在我们的产品美学及包装设计中。

该等设计经过几代专有模具的开发,融入了中国建筑元素,加深了文化共鸣。

截至2025年12月31日,这种包装方法为我们赢得了49项设计专利及美国缪斯设计铂金奖,证明了我们品牌的独特性及成熟度。

产品设计研发成果。

我们对产品设计及开发的追求已取得积极成果。

例如,根据弗若斯特沙利文的资料,我们在中国所有国货美妆品牌中率先基于光影美学开发高光和阴影产品,特别是专为中国人肤色而设计的光影系列。

于2025年度,我们就MAOGEPING及至爱终生共开发和升级了超过70个新单品,新增化妆品备案37个。

生产及供应链管理采购我们主要采购彩妆及护肤品原材料、包装材料及外购成品(包括刷子、眉笔及海绵等若干化妆工具)。

我们建立了集中供货商管理系统,并实施了严格的供货商遴选及评估程序。

我们设有专门的部门负责审核供货商资质,定期评估其表现,及更新供货商名单。

我们精心选择供货商,所考虑的多项因素包括供货商的产品质量和效果、生产设施条件、仓库管理能力、质量控制及生产设备管理能力。

我们还在签约前进行细致的现场考察,以确保供货商的标准符合我们的要求,并与我们的业务目标及客户需求一致。

对于合格供货商,我们的采购部门负责建立及维护供货商名单,并对现有供货商的产品质量及交货及时性进行表现评估。

我们保留与不符合我们内部标准的供货商终止合作关系的权利。

生产为确保最优效率及维持严格的质量控制标准,我们始终选择可靠的ODM/OEM供货商负责我们的产品生产。

在该合作关系中,我们保留了对产品属性、功效和美学表现的决定权。

我们工作的重点在于完善基本的化妆品参数,如色调、油水平衡、柔韧性、黏度和表面活性剂水平,以确保我们的产品适合中国消费者的皮肤类型以及化妆品需求和偏好。

我们还在创新性包装设计、图案、触觉体验、创意描述及产品定制形式上进行投入,以完善产品外观,吸引消费者并突显我们产品的内在价值。

通过与ODM/OEM供货商的该战略合作伙伴关系,我们实施专业化的生产及加工协议,不仅加强质量控制,而且鼓励ODM/OEM供货商之间进行竞争。

我们在选择ODM/OEM供货商时会仔细考虑诸多因素,包括价格、产品质量、产能、交货方案、地理位置、财务状况及声誉。

此外,我们会不时调整若干ODM/OEM供货商的产量,降低我们对任何单一供货商的依赖。

于本报告期内,我们与多家ODM/OEM供货商保持着良好的关系。

然而,如我们需要委聘替代服务供货商,市场上还有充足的具有类似生产能力的ODM/OEM供货商。

我们的扩产计划我们计划建立自己的生产基地,以拥有独立生产能力。

截至本报告日期,我们在中国杭州有一个生产基地正在建设,预计将于2026年年中投入运营。

计划中的生产设施将用于生产彩妆及护肤品,设计年产能约为15.4百万件。

我们的内部生产战略及研发能力将在不同阶段逐步发展。

初期,我们将专注于研究经验的积累及半成品的灌装和包装。

这将完善我们的生产流程,并为未来的生产活动奠定坚实的基础。

在下一阶段,我们将过渡到自主研发产品的制造及包装,将我们的研发工作与生产流程相结合。

凭藉我们先进的研发及生产能力,我们可以逐步将部分外包生产流程转变为内部生产。

从长远来看,我们将更加注重核心产品(包括我们的畅销及自研护肤品及彩妆)的生产及包装。

我们计划保留该等核心产品的内部生产及包装,以保持质量控制,保护知识产权,增强我们的竞争优势,而将其他产品外包予ODM/OEM供货商,以优化资源分配及运营效率。

虽然有前期投资,但我们的目标是严格控制生产成本,并相信长期效益(包括加强质量控制、保护知识产权及提高创新灵活性)将超过初期投资,共同增强我们的竞争优势,并使我们能够迅速应对市场趋势。

此外,藉助已建立的内部研发及生产能力,我们可以有效地为我们的ODM/OEM供货商提供产品生产方面的技术支持。

这种选择性的内部生产旨在满足特定的战略需求,而非取代大规模的ODM/OEM生产。

这将令我们可以直接控制产品质量,更迅速地适应市场趋势,从而提高我们及时有效地满足消费者需求的能力。

此外,随着时间的推移,逐步转向内部生产预计将优化我们的成本结构,有助于提高运营效率及潜在的利润改善,原因是我们扩大了生产能力,减少了对外部的依赖,降低了生产成本并缩短了产品周转时间。

仓储及物流我们主要委聘第三方物流服务供货商提供仓储设施及货运服务。

我们根据声誉、运营规模、业绩记录和价格等选择物流服务供货商。

我们通常与物流服务供货商订立长期协议。

我们的物流服务供货商承担与我们的产品配送相关的风险和运输过程中产品损坏的责任,并须购买必要保险。

我们的销售网络我们透过整合线下及线上渠道的广泛销售网络销售我们的产品。

我们的线下渠道包括(i)主要通过自营专柜直销;(ii)向一家高端跨国美妆零售商销售;及(iii)向线下经销商销售。

我们的自营专柜战略性地分布在我们为强化品牌形象和价值而特别挑选的百货商店。

我们坚持体验式营销策略,专柜均设有专门的化妆台,由精通化妆知识和技能的训练有素的美妆顾问提供支持,为消费者提供专业的试妆,凸显产品效果。

我们的专柜网络由自营专柜和经销商专柜组成,这两种专柜共同构成一个在统一标准下运作的全面零售生态系统。

截至2025年12月31日,我们的品牌专柜遍布于全国131个城市,包含412个自营专柜和33个经销商专柜。

此专柜网络使我们能够扩大我们的产品覆盖范围、培养直接的消费者关系及提高品牌的知名度。

截至2025年12月31日,我们在全国各地的专柜配备超过3,300名美妆顾问,是中国所有国货及国际美妆品牌中最大的专柜服务团队之一,致力于以优质的客户服务提供体验式的消费体验。

我们的专柜经过精心设计,提供个性化谘询及专业试妆服务,为消费者创造沉浸式及个性化的购物体验。

我们的线上渠道涵盖天猫、小红书、抖音、京东及淘宝等电商平台,我们以两种方式通过线上渠道进行产品销售,包括(i)透过直营网店销售;及(ii)向线上经销商销售。

我们在多个线上平台建立强大的影响力。

具体而言,MAOGEPING拥有广泛的社交媒体粉丝,这突显了我们的参与度和影响力。

例如,截至2026年2月28日,我们在小红书上吸引了超过110万名粉丝,点赞与收藏超过290万,我们的抖音主页拥有超622万名粉丝,获赞超过388万,天猫网店拥有超过800万名粉丝。

凭藉在线下渠道建立的坚实品牌形象、产品优势及消费者信任,以及基于内容分享的线上营销策略,我们的品牌美誉度和消费者好感度持续上升,从而拥有更高的老客复购率和新客转化率,推动了线上业务的持续扩张,我们的线上产品销售收入从2024年度的人民币1,784.3百万元增长至2025年度的人民币2,477.1百万元。

品牌建设及市场营销品牌美誉度是我们竞争力的核心。

我们采用内容驱动的品牌建设及市场营销策略建立我们的品牌美誉度。

在品牌建设方面,我们每年都会举行新品发布会和美妆艺术大秀等品牌建设活动,秉持东方美学和光影美学理念,传递大师级化妆艺术,我们与故宫的联名系列已经推出到第六期,还通过与运动员和体育赛事合作,将品牌与积极的生活方式相结合。

我们报告期内与知名IP、社交平台、销售渠道合作开展各种品牌建设与市场营销活动:毛戈平底妆节2025年4月,我们在海南三亚举办了底妆节活动,创新性融合专业课程与场景实测,藉助创始人与专业讲师影响力撬动头部达人资源,以三亚独特气候为天然实验室,邀请KOL等嘉宾以沉浸式场景体验夏日专业底妆,打造品牌专业底妆心智。

线下活动核心环节呈现两大创新形式:闭门大师课:特邀品牌创始人毛先生领衔开课,携毛戈平美妆教育专家团队深度剖析粉膏、气垫、粉底液三大王牌品类,通过理论与实践结合的方式,夯实产品专业背书。

户外底妆挑战赛:在三亚高温实景下,30余位头部达人现场实测产品性能,直观验证三大品类在极端环境下的抗汗持妆力与妆效稳定性。

多位达人依托三亚实景现场开播:将闭门课技术解析转化为直播话术,借户外挑战实况强化消费者信任,取得优异销售表现,强效验证「专业内容+场景营销」的品效协同模式。

气蕴东方第六季2025年5月,于故宫博物院建院100周年之际,故宫文创×毛戈平气蕴东方第六季「闻道东方」新品香氛系列发布会在北京故宫璀璨启幕,在故宫博物院举办的《乐林泉-中外园林文化展》上,故宫文创空间以《郎世宁笔下的花鸟与东方意境》为主题,与毛戈平美妆共同构建造境于心的东方美学沉浸体验,以香入境,以境传心,于馥郁之下倾献东方雅致,邀请美学爱好者感受造境于心的东方美学之道,在香气中感受内在心境和东方美学的深邃意境,复现精神的诗意想象。

「美承东方」第三回——《荒野之花》「美承东方」品牌文化项目由MAOGEPING品牌于2024年发起,意在通过挖掘那些生长于时间中的文化瑰宝,探索东方美学在当代语境下的多元表达。

《荒野之花》项目作为该系列的实践之一,源自毛戈平先生的一次旅程,通过对真实人物、真实土地与真实时间尺度的呈现,聚焦在不确定环境中依然保持内在定力与生命韧性的人物故事,呈现个体如何在不同文化与生活背景下,建立自我认知、寻找内心秩序,并持续生长的智慧。

《荒野之花》项目从个体经验出发,提炼世界可通用理解的情感与智慧,将东方文化中关于时间、定力与内在力量的思考,转化为当代观众可理解、可共鸣的内容表达,从而进一步夯实品牌的文化厚度与审美高度,持续抬升品牌的精神壁垒。

香港启幕盛典:美承东方光影无界2025年10月22日,我们在香港瑰丽酒店举办了主题为「美承东方光影无界」的香港启幕盛典及造型艺术大秀,正式宣布MAOGEPING品牌首个香港专柜登陆海港城,并同时宣布毛戈平形象设计艺术学校将于2026年落成香港,品牌将以此为起点,深耕香港本土市场,开启品牌国际化的新徵程。

本次艺术大秀汇聚毛戈平美妆教育艺委会专家与各大校区精英师资,打造十五款代表作,作品延续品牌「气蕴东方」系列的创作脉络,从妆容、服饰到造型结构,皆汲取东方文化的灵感底色,并融合当代表达语境,尝试在传统与现代之间,在东方语境与多元审美之间,探索一种可以被理解、被共鸣的美学表达。

配合本次盛典的主题,毛戈平品牌联合LARRY'SLIST精心策划了秀场外的艺术展览空间。

这场展览以品牌的美学理念为核心,邀请艺术家吴观真共同构建光影之下的艺术空间——光影是二者的共通语言:对毛戈平而言,是构建形与神的艺术语言;对吴观真而言,是光透漆面、映照时间的呼吸。

展览以「循光而入,静听无声交响」为主题,展出毛戈平品牌与故宫合作的珍藏系列、融合东方哲思的「闻道东方」香氛作品,以及吴观真的当代漆艺创作。

两位艺术家的作品被别出心裁地置于酒店空间各处,打破传统展陈的固定动线,交错呈现,如同一场无声的美学对话。

七夕礼遇季营销:一线钟情爱无止境2025年七夕,MAOGEPING品牌联合联合径山文创、明星营销,在径山落地内容丰富的线下活动及直播;并通过联动「越来越好助残服务中心」,将采购的公益手作龙绳、手串等物料作为七夕礼赠送给消费者。

活动全网曝光1亿+,并荣获《经济观察报》杰出营销案例奖。

我们相信,以下策略将为我们未来持续成功铺平道路。

加强销售网络覆盖,提升用户触达覆盖率我们致力于扩大线下销售渠道覆盖面,在开拓新市场的同时,加密已有业务的高线级城市品牌门店数量,并向更高端商场渗透,从而提升用户触达率及强化我们的高端品牌形象。

我们的目标是通过在国内高端百货商店设立专柜及以我们的旗舰品牌MAOGEPING开设门店,提升我们品牌的知名度和影响力。

百货商店的专柜在更大的零售环境中提供集中的品牌专卖空间,可在高流量的环境中提供个性化的客户服务及进行展示。

此外,MAOGEPING品牌的门店提供全面的品牌体验,展示更广泛的产品和品牌美学,让人们更深入地了解品牌的特性和价值。

此外,我们计划对百货商店专柜实施全面升级改造,旨在提升专柜的整体艺术视觉效果,提升顾客感官体验,进一步塑造品牌的高端形象。

我们的线上扩张方式重点在于建设自有官方网店及拓宽我们在第三方电商平台的线上覆盖面。

这一战略旨在优化我们的线上业务,扩大产品对消费者的覆盖范围及受众人群。

这一战略的关键是加强我们的线上营销活动。

我们计划通过加强促销活动、与KOL开展战略合作以及进军新兴网络平台等方式,扩大我们的网络影响力。

该等有针对性的举措旨在利用多样化的广告技术,开辟新的线上增长渠道。

同时,我们计划升级会员系统,增强用户黏性和品牌忠诚度,从而提高复购率。

通过上述方式,我们旨在实现线上与线下渠道之间的无缝整合,及最大限度地发挥协同作用。

持续坚持彩妆及护肤及开拓新产品类别我们的产品开发战略以彩妆、护肤和香氛为核心,推出与众不同的产品。

这一战略的特点是,我们致力于从产品开发、市场趋势和专业化妆水平的角度持续优化产品,同时致力于新产品开发计划,包括多品类、多功能、多场景和多人群来拓宽我们的产品组合。

在彩妆领域,我们计划开发针对不同肤色及肤质的专业产品,以保持并扩大我们在彩妆行业的市场份额和突出地位。

在护肤品方面,我们的目标是不断丰富我们的护肤品类别。

这包括采用有效成分和技术,推出更多受欢迎的护肤品。

在香氛领域,我们坚持从东方文化的哲学思考进行产品构思,甄选全球的优质原料和调香工艺,使消费者在多元的香水体验中感受内在心境,复现精神的诗意想象。

以MAOGEPING为核心进行品牌组合战略升级和扩张我们的品牌发展战略以完善现有品牌为中心,同时战略性地孵化新的高端品牌。

本战略将为我们成为以MAOGEPING品牌为核心的多元化多品牌企业集团奠定基础。

通过这些举措,我们的目标是提高MAOGEPING品牌的声誉,丰富我们的品牌组合,满足更广泛的消费群体,抓住多样化的市场机遇。

我们还计划探索并寻求投资和收购那些有望实现增长并能带来协同效应品牌的机会,以丰富我们现有的产品矩阵。

我们的主要目标是已具备一定的市场地位及市场份额、拥有自有技术、产品配方及研发专利,并在美妆行业中处于中高端市场的品牌。

截至本报告日期,我们尚未确定任何潜在投资或收购目标,亦未就此签订任何协议。

提升品牌全球知名度,扩张海外市场我们计划在全球范围内提升我们作为卓越化妆品集团的市场地位,实施海外扩张战略提高品牌的名声及影响力。

这一努力旨在使我们在全球美妆行业中占据突出位置。

我们准备战略性地进军海外市场,在海外市场建设百货商店专柜及网店的双渠道方式。

这一扩张战略旨在扩大我们的品牌在全球消费者中的曝光度。

与全球高端百货商场建立合作伙伴关系是我们的一项重要举措,此举将有助于巩固我们的品牌形象,使我们的品牌深入海外消费者的心中。

此外,为在欧美和亚太地区等海外市场与国际品牌有效竞争,我们正在加强我们的竞争战略,重点关注不同的产品和品牌战略,以迎合地区美妆趋势和消费者偏好。

我们还致力于建立当地团队,专门负责海外市场的产品开发、营销及销售。

这种本地化战略可确保我们的产品迎合当地消费者的独特特点和需求,从而提高产品的相关性和吸引力。

此外,我们将探索战略投资及收购机会,例如那些业务重点放在与我们的高端市场定位相一致的美妆品牌上,其产品可与我们的产品形成互补,以及那些在我们的供应链上具有生产能力的品牌,以开发符合各地区特定气候条件及消费者特徵的产品。

基于我们的现有安排,我们计划与拥有互补资源的行业伙伴合作。

相关合作着眼于激励合作伙伴利用我们的品牌资产,发展及经营增量销售渠道,并增强我们在营销、供应链及人才获取方面的国际竞争力。

这些举措旨在提升我们的品牌形象并将我们的业务范围扩展至尚未进入的市场。

此外,我们计划通过线上及线下渠道建立业务,包括自营官方网店,将作为我们品牌体验的基石。

我们的营销及品牌推广工作将围绕东方美学展开,通过东方艺术的视角与客户互动,讲述我们的品牌故事。

此外,我们旨在利用包括跨国美妆零售商和高端百货商店在内的第三方销售渠道,触达当地消费者。

我们通过将美承东方的产品的魅力与对当地市场的洞察力相结合,旨在于该等海外市场建立业务。

踏上海外扩张的征程,我们有信心极大地增强我们的竞争优势,以期成为全球高端美妆行业领导者。

坚持以化妆艺术为基础的品牌定位,推进产品开发及化妆艺术培训产品开发及化妆艺术培训课程是我们不断取得成功的基础。

因此,截至本报告日期,我们正在建设杭州研发中心,以加强我们的产品设计和开发能力,预期于2026年底完工及开始营运。

我们并无计划使用全球发售所得款项净额用于建造杭州研发中心。

为提升内部研发能力,我们制定了全方位的战略。

该战略涉及通过识别我们能够提升自身直接参与力度的关键领域(包括配方设计、生产工艺优化及产品检测)提升我们在关键研发环节的参与度。

我们还优先发展高潜力产品线,将研发工作重心放在护肤品等具有最高潜在投资回报的产品上,这符合行业趋势和我们的既有优势。

此外,随着我们的内部生产能力的提升,我们计划将研发工作融合进生产流程,形成协同效应,提升创新和运营效率。

未来,我们将设立总部研发基地,同时在海外建立研发中心,以开发专有产品配方,促进与国外科研机构的合作,提高产品功效。

我们认识到海外市场的巨大潜力,并重视来自国外的先进技术及产品配方。

于海外设立研发中心,将促进与当地实验室的合作,紧跟最新产品配方及技术,开发针对当地市场的产品,从而推动产品销售。

该等海外研发中心亦将吸引及聘用当地专业人才,为我们的产品研发提供国际视野与研发方向。

这一战略方针旨在不断增强我们产品的竞争优势,巩固我们立足专业匠心的高端美妆品牌定位。

本着对专业化妆艺术培训的执着追求,我们计划升级及扩建现有的培训设施。

这包括扩建现有的机构以及建立更多的机构,以扩大我们化妆艺术培训计划的覆盖范围。

我们的目标是满足更多客户对专业的化妆培训日益增长的需求。

我们同样注重升级我们的线上培训平台,积极推出课程,传递美学理念,提升MAOGEPING品牌的知名度。

我们将加强培训人员建设,确保高标准的培训质量与持续提升。