固生堂 02273

固生堂控股有限公司(简称"固生堂),成立于2010年,总部位于中国广州,是国内领先的中医医疗连锁服务企业。

2021年12月10日,固生堂在香港证券交易所挂牌上市(股票代码为02273.HK),成为"中医医疗连锁服务机构第一股”。

自成立以来,固生堂始终秉承“良心医,放心药”的堂训,为广大民众提供便捷、优质的中医药服务。

固生堂通过“互联网+”和A技术为医疗服务赋能,成功构建“线上+线下”OMO服务模式,进一步把北上广深的优质医疗咨源下沉到县、乡、村,助力解决优质医疗资源分配不均衡的痛点,满足更多患者的医疗服务需求。

截至2025年底,固生堂在中国21个城市及新加坡开设101家线下中医诊疗机构,线上线下服务网络覆盖北京、上海、广州、深圳等340余座城市。

固生堂执业中医师逾4.3万名,基中,执业出诊的国医大师达8位,名医数里领跑民营中医医疗机构,累计服务客户超过2400万人次。

公司持续推进医联体建设与中医人才培养。

截至2025年底,固生堂已与中国中医科学院广安门医院、中国中医科学院望京医院、广东省中医院、上海中医药大学附属龙华医院、上海中医药大学、湖南中医药大学、天津中医药大学等知名中医院、中医药大学建立医联体合作,累计台作单位达42家。

人才培养方面,固生堂已搭建名医传承工作室147个,构建了由日“老、中、青”三个梯队组成的中医人才队伍。

2025年,固生堂有48位全职医生成功实现职称晋升,人才培养体系成效显著。

通过持续深化医联体合作与医生队伍建设,固生堂不断推动优质中医医疗资源下沉,提升中医药服务的可及性。

「固生堂」作为中国一个中医医疗健康服务的领先品牌,致力于通过线下医疗机构及线上医疗健康平台广泛网络,为患者和客户提供全面的中医医疗健康服务及产品。

于报告期内,本集团强化基础医疗之重心,坚定不移地以「良心医,放心药」的核心价值观服务客户。

本集团贯穿疾病诊疗全过程和日常健康管理的全面医疗健康解决方案具有以下主要特点:线下医疗机构与线上医疗健康平台相结合本集团利用线上医疗健康平台实现线下医疗机构与线上医疗健康平台的有效对接,解决传统中医诊疗方式客户触达受限、不同区域间医师资源分配不平衡、客户随访和长期健康管理不便等痛点。

自于2018年在官方微信公众号上推出线上预约、随访谘询、诊断和处方服务以来,本集团已有效开发线下和线上相结合的医疗健康解决方案。

一方面,线上医疗健康服务的发展助力本集团更有效地使用医疗资源和扩大客户覆盖范围。

另一方面,本集团得以根据线上医师及客户活跃度,策略性地选择地区进行线下扩张。

中医与西医相结合本集团从中医基础医疗诊疗法出发,发展出中医与西医相结合的诊疗法。

本集团通过线下和线上相结合的医疗服务网络提供中医医疗健康解决方案,将中医与西医相结合。

在2025年,本集团与新加坡南洋理工大学正式启动「固生堂中医教育与研究项目」,推动新加坡中医药人才与循证研究发展,助力新加坡本地医疗生态系统建设;固生堂与新加坡综合数字医疗平台1doc达成战略合作,双方将在新加坡的西医家庭诊所中系统化引入中医服务,为民众提供覆盖临床诊疗、日常保健及社区健康的中西医协同诊疗体验。

本集团旨在有效、高效地为客户提供全面的医疗健康解决方案,从而满足客户多样化的医疗健康管理需求。

标准化及数字化营运本集团始终致力于加强其营运的标准化和数字化,从而提供优化的客户体验并在其医疗服务网络内追求更高的营运效率以及更好的资源分配。

1.本集团建立了线下医疗机构端的数字化店员系统。

通过数字报告的形式列示经营数据,本集团能够加强线下医疗机构与客户的深度互动,改善客户体验;本集团建立了医务端的客户关系管理(「CRM」)系统,以整合其对医疗专业团队的开发和管理,利用CRM系统,本集团能够使用数字化统计对医疗专业团队的日常经营和管理进行数字化分析,从而提高其营运效率;本集团搭建了业务全流程闭环的ERP系统,以加强其数字化营运和管理,从而通过对供应链、销售、库存和核算的全面和系统管理,进一步提高管理效率。

2.本集团搭建了智能审方合规平台,把对国家医保报销方案的逻辑及地方医保局的有关规定嵌入智能审方合规平台,从而利用信息技术进行合规控制。

3.本集团打造了「国医AI分身」,本集团于2025年6月发布首个「国医AI分身」,2025年合共已发布13个「国医AI分身」覆盖肿瘤科、皮肤科、消化内科、耳鼻喉科、男科、心理睡眠科、风湿免疫科、骨伤科8大中医核心专科领域。

通过AI技术赋能中医,本集团增加了优质中医服务供给,解决优质医疗资源供给不足的问题,为更多患者提供规范、高效的诊疗体验。

除了AI分身,本集团还上线了AI健康助理、中医大脑及AI工作室,通过「国医AI分身+线下青年医生」模式,推动优质中医资源跨地域共用,进一步提升患者端的诊疗体验。

于2021年2月,中国政府出台《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》,提出实施名医堂工程。

特别是,鼓励和支持有经验的社会力量兴办连锁经营的名医堂,突出特色和品牌,打造一流就医环境,提供一流中医药服务及产品。

本公司相信这从政策上确保了业务营运的安全性。

于2021年12月,国家医疗保障局与国家中医药管理局联合发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》,当中提出(i)支持「互联网+」中医药发展并纳入医保计划;(ii)调整中医医疗服务价格以体现其中包含的劳务价值;(iii)允许中医医疗健康服务提供商于销售饮片时按不超过25%的加价进行销售;(iv)允许中医医疗健康服务提供商对院内制剂自主定价;(v)将院内制剂纳入医保计划;及(vi)中医医疗服务暂不执行诊断相关分组付费制等,在医保端加大了对中医药服务及产品的支持。

于2022年3月,《中华人民共和国医师法》生效。

该法鼓励医师定期定点到县级以下医疗卫生机构,提供医疗卫生服务,医师的主执业机构应当支持。

在同一个月,国家中医药管理局、国家卫生健康委员会及国家发展和改革委员会等10个政府部门联合印发《基层中医药服务能力提升工程「十四五」行动计划》,当中鼓励社会力量在基层举办中医医疗机构,支持企业举办连锁中医医疗机构,从而为其商业模式提供了进一步鼓励和支持。

于2023年2月,国务院办公厅发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》,进一步加大于「十四五」期间支持中医药发展的力度,以期推动中医药振兴及发展。

该方案统筹部署促进中医药健康服务高质量发展工程、加强中西医协同工程、中医药传承创新与现代化工程等八个重大工程,重点提升基层医疗机构中医药能力及培养优质中医药人才。

作为一家领先的基层中医医疗健康服务提供商,本集团与多家公立三级甲等医院以医联体形式合作,并与国医大师、全国名中医、省级名中医建立专家委员会及医师传承工作室,形成学术带头人、骨干医师、青年骨干三级人才培养体系。

该人才培养体系符合国家推进名医堂工程及培养优质中医药人才的政策。

未来,本集团将在国家政府的全面支持下,不断壮大医疗人才队伍并提高其技能,以实现可持续发展。

于2024年6月,国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》,聚焦医疗健康服务协同发展及治理。

该项政府政策提出多项规划,以支持中医医疗健康服务行业的发展,包括:(i)深化国家医保改革,开展选定中医优势疗法付费试点;(ii)深化紧密型医疗联合体改革,鼓励有条件的县级中医医院牵头组建紧密型县域医共体;(iii)推进中医药传承创新发展,推进国家中医药传承创新中心建设,支持中药工业龙头企业探索全产业链布局;(iv)提升卫生健康人才能力,实施培训计划,培养卓越中医药师;及(v)深化药品审评审批制度改革,加快经典中药复方制剂审评审批,促进医疗机构中药制剂产品化。

该项政府政策为本集团在中医医疗服务、医疗联合体、人才培训以及院内制剂的产品化方面的蓬勃发展提供全面支持。

于2024年7月,国家中医药管理局与国家数据局联合印发《关于促进数字中医药发展的若干意见》,提出计划在未来三至五年内,将大数据、AI等新兴数字技术融入中医药传承创新。

该政策特别强调中医药数据共享及AI模型的开发与应用,大力加快中医医疗服务智能化转型。

本集团将推动AI技术在医疗场景落地创新,加速研发行业大模型和智慧医疗解决方案的形成。

于2025年3月,国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》,提出以提升中药品质为基础,加快构建现代化产业体系,形成传承创新并重、品质安全可靠的发展格局。

该政策明确支持中药企业向全产业链布局,培育名优中药品种,打造知名中药品牌,为本集团在院内制剂、创新中成药及中医医疗服务领域的深耕提供了战略指引。

于2025年9月,国务院发布的《关于〈医疗卫生强基工程实施方案〉的批覆》强调,要扩大中医药人才培养供给规模,鼓励开展基层名老中医药专家传承工作室建设,完善中医药人才体系。

本集团依托与国医大师、全国名中医、省级名中医共建的专家委员会及医师传承工作室,已形成覆盖学术带头人、骨干医师、青年骨干的人才梯队,该布局顺应了国家推进中医药人才传承与名医堂工程的政策方向,为后续业务发展奠定了坚实的人才基础。

于2025年11月,国家卫生健康委员会等五部门联合发布《关于促进和规范「人工智能+医疗卫生」应用发展的实施意见》,明确到2030年实现基层诊疗智能辅助应用基本全覆盖,并重点支持中医诊疗大模型、智能诊断设备、中药全周期智能管理等发展。

本集团已发布13个国医AI分身,通过「AI预诊+专家决策」的人机协同工作机制,高效承接复诊患者的后续诊疗需求,服务更多患者,与政策鼓励的数位化转型方向一致,未来可进一步布局AI辅助诊疗、智慧中药房等创新应用,持续推动医疗健康服务智能化升级,为助力数字医疗高质量发展、更好服务人民健康贡献积极力量。

于报告期内,本集团主要从(i)提供医疗健康解决方案;及(ii)销售医疗健康产品产生收入。

截至2025年12月31日止年度,本集团来自提供医疗健康解决方案的收入主要受到一系列因素影响,包括其于期内的医疗服务网络的规模、客户数量及彼等的支出。

截至2025年12月31日止年度,来自销售医疗健康产品的收入主要受报告期内销售的贵细药材和营养品的类型和数量影响。

截至2025年12月31日,本集团在中国北京、上海、广州、深圳、佛山、中山、福州、南京、苏州、宁波、无锡、杭州、郑州、温州、昆山、武汉、常熟、长沙、成都、天津及汕头拥有及经营86家医疗机构。

此外,本集团亦将其业务进一步拓展至海外市场,推广高质量中医医疗健康服务,增强中医在海外的影响力。

截至2025年12月31日,本集团在新加坡拥有或运营15家医疗机构。

截至2025年12月31日,本集团所拥有及经营的所有医疗机构均为「固生堂」品牌下私立营利性医疗机构。

此外,截至2025年12月31日,本集团拥有及经营多种线上渠道,包括官方网站、手机应用、官方微信公众号及小程序。

截至同日,本集团亦拥有及经营多家线下药房,用于销售其医疗健康产品。

同时,本集团与多个第三方线上平台合作,以便客户在线预约线下服务。

于报告期内,本集团通过战略性收购及有机增长扩大于中国的业务足迹。

特别是截至2025年12月31日止年度,本集团战略性地收购以下医疗机构。

2025年3月,本集团与武汉未来中医医院有限公司(「未来中医医院」)的股东订立股权转让协议,以收购未来中医医院的90%股权。

2025年4月,本集团与北京昌平博华京康中医医院有限公司(「京康中医医院」)的股东订立股权转让协议,以收购京康中医医院的100%股权。

2025年4月,本集团与常熟广仁医院有限公司(「广仁医院」)的股东订立股权转让协议,以收购广仁医院的100%股权。

2025年4月,本集团与无锡同康中医医院有限公司(「同康中医医院」)的股东订立股权转让协议,以收购同康中医医院的100%股权。

2025年6月,本集团与天津河西平安综合门诊部有限公司(「平安综合门诊」)的股东订立股权转让协议,以收购平安综合门诊的控股权。

2025年6月,本集团与深圳天元中医肛肠医院的股东订立股权转让协议,收购其控股权。

2025年7月,本集团与南京紫苏堂中医门诊部(普通合伙)(「紫苏堂中医」)的合伙人订立股权转让协议,以收购紫苏堂中医的100%合伙份额。

2025年9月,本集团与福州台江区堂奉董中医门诊部有限公司的股东订立股权转让协议,以收购其100%股权。

2025年10月,本集团与RENHETCMGROUPPTE.LTD(.「RENHETCM」)的股东订立股东合作协议,以增资方式收购RENHETCM的51%股权。

2025年10月,本集团与1DOCHealthGroupPte.Ltd.的股东订立有限合伙协议,共同设立GUSHENGTANGVENTURESLIMITEDPARTNERSHIP(「GSTVENTURES」),以持有GSTVENTURES70%股权。

2025年11月,本集团与DAZHONGTANGPTE.LTD(.「大中堂」)的股东订立股权转让协议,以收购大中堂的100%股权。

2025年12月,本集团与上海香槟湾健康管理有限公司(「上海香槟湾健康管理」)的股东订立股权转让协议,以收购上海香槟湾健康管理的100%股权。

于报告期内,本集团新设3家线下医疗机构,即成都高新固生堂大源中医门诊部有限公司、汕头龙湖固生堂中医门诊有限公司及中山市固生堂医疗服务有限公司。

本集团亦加强与公立医院及中医药大学开展合作,充分激发医联体潜力,推动优质医师资源有序下沉到基层,以满足更广泛人群的医疗健康需求。

截至2025年12月31日,本集团与多间医院及中医药大学合作。

我们的客户群于报告期内实现稳定增长,证明我们客户获取及留存战略有效。

本集团致力于与客户建立长期关系并吸引客户加入其会员计划,从而提升客户忠诚度。

通过本集团的不懈努力,本集团会员的忠诚度及消费意愿高于其他客户。

会员认可本集团的服务、产品及品牌所产生的良好口碑使本集团受益。

自2010年成立以来,本集团一直秉承「良心医,放心药」的核心价值观致力为其客户提供更好的服务。

为响应国家建设「健康中国」的号召及彰显本集团的核心价值观,本集团致力于拓展线下和线上医疗服务网络,为更广大的客户群提供优质的中医医疗健康服务和产品。

在中国政府对中医医疗健康产业的大力支持和不断出台的利好政策下,本集团将继续:(i)强化OMO平台的资源优势和「固生堂」的品牌价值优势,拥抱中医AI,提升优质医疗资源分配与客户服务质量;(ii)吸引优质医疗资源加入其平台及拓展国内外服务网络;(iii)为客户解决「难以获得及负担不起的医疗服务」的痛点;及(iv)积极推进医疗联合体合作,在不影响现有营运的情况下适度拓展业务。

展望未来,我们预期我们的业务战略将聚焦于以下方面:1.继续采用师带徒模式培养中医药人才,培养打造高素质的青年医师团队。

「固生堂」名中医传承工作室及本集团的OMO平台对青年医师的培养已初见成效。

OMO平台已取消地域限制,并让来自不同地域的优秀专家与青年人才高效分享临床经验和学术成果,加速本集团的专职医师队伍建设。

「固生堂」名中医传承工作室拥有充足的医师资源,为全面的中医医疗健康服务(包括预防、治疗、健康管理等个性化医疗健康服务)提供质量保证,让优秀专家在诊疗过程中专注于临床疗效和客户体验,从而实现医师与客户双赢的服务模式。

2.通过数字化、「互联网+」和AI为医疗健康服务赋能。

顺应中国政府对新兴技术融入中医药传承创新的政策鼓励,本集团已运用AI以加强诊疗能力,以期通过更高效的诊疗服务流程与远程中医服务实现更广泛的客户触达。

于2025年6月发布首个「国医AI分身」,至12月合共已发布13个「国医AI分身」,覆盖肿瘤科、皮肤科、消化内科、耳鼻喉科、男科、心理睡眠科、风湿免疫科、骨伤科8大中医核心专科领域。

通过AI技术赋能中医,本集团增加了优质中医服务供给,解决优质医疗资源供给不足的问题,为更多患者提供规范、高效的诊疗体验。

除了AI分身,本集团还上线了AI健康助理,进一步提升患者端的诊疗体验。

3.进一步加大研发投入,实现医疗健康解决方案的产品化和标准化。

本集团的围经祛郁膏、乌梅桂花合剂、神香心安颗粒、活血桃花颗粒、感后祛痰颗粒、咽痒止咳颗粒及清养洗鼻颗粒已于报告期内取得医疗机构传统中药制剂备案凭证,在中医院内制剂发展以及推动医疗健康解决方案的产品化及标准化方面持续发力。

本集团的院内制剂中心已完成工程建设、设备验收和试生产,并已取得医疗机构制剂许可证,可用于量产已取得备案号的院内制剂,凭藉优质的院内制剂及标准化的医疗健康解决方案造福更多客户。

未来,本集团预期进一步加大在此方面的投入,生产更多的院内制剂。

此外,本集团参芪固本颗粒、护发益发颗粒、健脾润肠颗粒已于报告期内获新加坡卫生科学局(HSA)批准上市。

未来有望推动更多经临床验证的优质中药产品在新加坡注册,惠及更广泛民众。

4.加强风险管理和内部控制,确保稳健增长。

本集团在快速增长的同时亦面临着潜在风险与挑战。

本集团将继续升级其ERP系统,以增强信息管理能力。

本集团亦将加强控制流程和信用风险管理,以应对多元化业务模式带来的日益增长的信用风险。

随着业务的扩张,本集团面临新兴市场原材料价格上涨和供应不足的风险。

根据市场研究和前瞻性估计,本集团将建立中药材战略储备机制,并将业务延伸至上游采购,以应对上述风险。

5.进一步推进国际化战略。

弘扬中医文化,让中医成为世界主流医学的一部分,是本集团成立以来便一直坚持承担的历史使命。

2025年,本集团收购大中堂100%股权,进一步扩大海外布局规模。

2025年持续加密布局新加坡市场,未来本集团将继续推进国际化战略,包括在海外扩大线下服务网络。

报告期内,已有3款院内制剂已通过新加坡卫生科学局(HSA)认证:护发益发颗粒、参芪固本颗粒、健脾润肠颗粒,标志着本集团国际化战略从「服务网络布局」迈向「产品标准输出」的关键一步,为海外线下服务网络注入核心产品力,亦为中医服务的临床落地提供了坚实基础。

本集团相信,数字化与AI技术的发展将显着改善海外优质中医医疗资源供给不足的局面,本集团相信其中医服务也会在海外受到用户欢迎。

6.积极布局轻诊所,兼顾消费级和医疗级中医服务。

本集团依托中国中医大健康产业千亿级市场缺口,借助政策红利扶持,结合固生堂多维的医疗人才资源、成熟的供应链资源、信息管理HIS系统、复杂病症转诊等综合服务,积极布局轻诊所业务,为广大年轻群体提供理疗服务。