亚信科技 01675

亚信科技控股有限公司(简称:亚信科技,股票代码:01675.HK)始于1993年,2018年12月19日成功在香港联交所主板上市,是领先的信息技术产品及服务提供商,领先的数智化全栈能力提供商。

亚信科技综合运用咨询规划、产品研发、实施交付、系统集成、数据运营、智能决策、客户服务等数智化全栈能力,为百行千业提供端到端、全链路数智化服务。

公司深耕市场30年,在5G、云计算、大数据、人工智能、物联网、数智运营、业务及网络支撑系统等领域具有先进的技术能力和众多成功案例,客户遍及通信、广电、能源、政务、交通、金融、邮政等行业。

亚信科技秉承“一巩固、三发展”战略,坚持“产品与服务双领先”,高质量巩固BSS市场的领导地位,高速度发展5GOSS网络智能化、DSaaS数字化运营、垂直行业和企业上云等新兴业务。

公司积极拥抱5G、云计算、大数据、AI、物联网等先进的技术,形成了云网、数智、IT三大产品体系。

随着国际和国内技术发展变革,亚信科技提出“四个转变”新格局,即从“以通信业务为主”向“通信+非通信业务”转变,从“单纯做服务”向“产品+服务”转变,从“以纯软件为主”向“软件+硬件一体”转变,从“以国内市场为主”向“国内+国际市场”转变。

亚信科技是全球通信业权威的标准化组织ETSI(欧洲电信标准协会)、3GPP(即3rd Generation Partnership Project)和TMF电信管理论坛等国际组织的成员,在3GPP拥有独立投票权,与全球知名运营商、设备厂商共同参与电信行业的标准规范讨论及制定过程。

亚信科技还是中国工业互联网产业联盟副理事长单位,全球移动运营商协会(GSMA)的会员企业。

亚信科技坚守“成为最可信赖的数智价值创造者”的企业愿景和“依托数智化全栈能力,创新客户价值,助推数字中国”的企业使命,秉承“关注客户、结果导向、开放协作、追求效能、拥抱变化”的价值观,持续坚持“一巩固、三发展”和“四个转变”的业务发展策略,持续打造新质生产力,与业界伙伴共同建设生态体系,持续推动商业模式创新,为企业数智化转型和产业可持续发展助力,为“数字中国”贡献力量。

报告期内,公司实现营业收入约人民币63.02亿元,同比下降5.2%,降幅较上年明显改善。

其中:运营商核心系统业务收入约人民币47.82亿元,同比下降8.9%,发展趋稳;智能数据运营业务收入约人民币8.07亿元,同比增长34.1%,占收比达12.8%;智能连接产品业务收入约人民币1.25亿元,同比增长6.2%。

面对收入端的压力,公司通过全员运用AI工具提升效能、人员结构优化、强化集中采购以及推行一体化费用管控平台及等举措,加强成本精细化管控。

年内实现净利润约为人民币1.04亿元(2024年:约人民币5.16亿元)。

此金额包含公司为提升长期运营效率、优化人员与成本结构而主动实施人员优化所产生的一次性离职补偿支出约人民币1.69亿元。

若剔除该项非经常性影响,2025年度经调整净利润达约人民币2.73亿元。

尤为关键的是,公司经营性现金流显着改善,由2024年的净流出约人民币1.04亿元转为2025年净流入约人民币4.07亿元,体现出公司回款状况大幅改善,为战略转型提供了坚实的保障。

董事会始终重视股东回报,在统筹考虑公司未来发展、盈利状况及现金流水平的基础上,决定建议派发2025年度末期股息为每股0.054港元,派息率为净利润的40%。

业务发展运营商核心系统业务—业务发展趋稳,效能持续提升2025年,公司深耕运营商存量市场,同时拓展新区域、新客户,有效对冲传统业务下行压力。

公司把握运营商市场的增量需求,紧抓集约化与国产化契机,实现某运营商全国省份CRM/Billing项目签单全覆盖;积极把握‘AI+’创新项目需求,获得聚智平台、智能体助手等100+个AI创新类项目;推动数据本地落地超10省;助力运营商客户向ANL4演进,网络运营支撑系统在浙江、云南、江苏等多省运营商实现突破;聚焦战略区域拓展客户,其中,港澳区域订单超人民币1.8亿元;新型运营商客户布局深化,中国铁塔订单框架超人民币2,000万元、8省实现破冰,某卫星运营商订单超人民币1,400万元,客户拓展取得阶段性成果。

尽管受运营商整体投资收缩影响,2025年运营商核心系统业务收入约人民币47.82亿元,同比下降8.9%,业务发展趋稳,降幅显着收窄。

2026年及未来,公司将聚焦新业务、新区域、新客户三大增长点,同步落地提效举措。

新业务抢抓运营商创新方面的增量机会,以及算力服务领域的投资机遇,包括算力调度、多云管理、算力确权、智能体互联网、智能体Token计费、交易与结算、身份认证等相关业务;新区域以香港为桥头堡,深耕港澳、拓展运营商国际业务;新客户端深挖中国铁塔、星网、广电等新型运营商客户的业务支撑机会。

提效方面,公司优化资源配置,主动关停并转低毛利业务,剥离部分政企类低效传统ICT项目以及高人力依赖的传统业务;落地‘AI优先’策略,借助AI工具提升内部运营效率,将推动AICoding效率提升20–30%,实现降本增效。

智能数据运营业务—生态共赢,迈向数智资产复利的商业模式2025年,公司与生态合作伙伴实现价值共赢,与AI及垂直行业头部厂商深耕能源、制造等核心赛道,AI及大模型业务垂直场景交付能力凸显,全年域外签约项目超70个,累计沉淀行业标杆案例100+个,能源赛道覆盖头部企业、制造领域获标杆客户认可。

沉淀能源、制造等行业数据、领域模型资产及搭载数据标签的行业本体数智资产,构建‘数据治理—模型优化—场景适配’全流程AI交付体系,形成高壁垒的行业技术优势。

生态合作方面,与阿里、火山、Kimi、英伟达、ABB等头部企业达成超3年的价值合作关系,其中阿里、火山等大模型生态合作订单规模爆发式增长超41倍。

智能制造方面,积极抢占AI智能制造的新风口,与全球工业机器人龙头ABB达成战略合作,共建具身智能联合实验室,全力推进物理AI(PhysicalAI)在工业领域的规模化应用。

通过把亚信科技的5G-A通信、网络安全、AI应用与ABB机器人的机械自动化技术相融合,基于阿里云大模型、英伟达加速计算技术进行训练优化,并依托实验室的‘技术研发+成果转化+产业落地’创新链条,打造可复制、可推广的场景化解决方案。

智能数据运营业务全年收入约人民币8.07亿元,同比增长34.1%,占整体收入12.8%,同比提升3.7个百分点。

2026年及未来,公司将聚焦智能体服务和运营、生态共赢、制造业PhysicalAI等三大增长点:紧跟Token消耗增长趋势,积极构建AI业务生态,提升在阿里、火山等生态伙伴的Token份额,并围绕生态建立数智资产复利的商业模式;与阿里、火山、英伟达等生态伙伴的生态共赢,聚焦能源、零售、制造等行业,跟随生态伙伴的发展而增长;携手ABB部署智能制造AI,基于‘AI大脑+工业机器人’,累积工业AI领域数智资产,抢占工业机器人物理AI存量改造及增量市场以赢得增长。

据测算,2026–2030年ABBPhysicalAI产品累计市场空间可超人民币24亿元。

智能连接产品业务—标品驱动,布局卫星互联网,抢占增长制高点2025年,能源智连业务稳居5G专网头部阵营,核电市场占有率第一,突破华能集团订单实现国内主要发电集团全覆盖,漳州核电机组完成扩容,签约蒙能集团实现地方电力客户突破;运营商市场以最大份额中标中国广电ToB5G专网集采,入选中国移动定制化核心网常态供应商,标志公司在5G专网市场获得关键认可。

空天智连业务实现关键突破,与垣信建立深度战略合作,布局卫星互联网,完成星载基站PoC验证与FirstCall,成立TIALab开展联合创新,并参与垣信二代星规划;中国星网签单超人民币1,400万元,包括运营系统、星载业务平台等,并积极参与星网顶层规划。

同时,产品商用落地成效显着,发布国内首个AI-RAN产品RANvolutionV1.0并入选OMDIA全球端到端5G专网供应商雷达象限,入选Gartner全球‘4G和5G专网服务魔力象限’NichePlayer,专网井工矿产品获行业认证,徐大堡项目完成‘专网永临结合’方案验证。

智能连接产品业务全年收入约人民币1.25亿元,同比增长6.2%。

2026年及未来,公司将着力打造能源智连、空天智连双增长引擎,聚焦三大核心增长点:一是深耕能源市场发电侧,持续加强核电、新能源及其他发电领域市场覆盖。

据测算,2026–2030年能源核电及新能源领域,5G-A/6G专网产品累计市场空间超人民币100亿元;二是把握卫星互联网、低空经济等新兴赛道增长机遇,推进卫星载荷相关产品落地,拓展卫星互联网及低空经济在交通远洋、应急安全等领域的行业应用。

据测算,某卫星运营商2026–2030年计划发射卫星超7,000颗,对应星载基站及核心网产品市场空间超人民币100亿元;三是提前布局6G通感智算无线网、空天地一体及6G核心网研发,为长期储备增长动能。

技术研发—进一步筑牢云网与数智等产品技术引领优势2025年,亚信科技聚焦‘云网’‘数智’‘IT’三大核心产品体系,推动产品向AINative、Agent、Ontology等前沿方向演进,加大研发投入、强化成果转化,以技术引领优势为‘AI优先’战略落地提供坚实的产品与技术支撑,助力各行业数智化转型提质增效。

在云网领域,国际影响力持续提升,成果丰硕。

公司加入AI-RANAlliance,推进5G专网和OSS的AINative化发展;入选OMDIA报告,斩获GlotelAwards、GTIAwards等国际大奖,联合成果获WCA、TMForum卓越大奖。

此外,多款产品获中国电子学会、通信学会科技奖,5G网络智能化产品体系连续4年入选Gartner矩阵,4G和5G专网服务入选Gartner全球‘4G和5G专网服务魔力象限’NichePlayer象限;联合伙伴发布AI-RAN白皮书与AI原生RAN基站,助力网络能力升级。

在数智领域,实现通信AI国际引领、数据及行业AI国内领先。

公司构建起‘2个大模型平台+5个行业大模型+N个行业智能体工具’的行业大模型产品体系,全年落地案例362个;连续两年入选Gartner全球‘通信服务商客户与业务运营AI能力魔力象限’领导者象限;跻身中国大模型应用交付供应商六强;新增数智本体平台等创新产品,牵头启动‘本体开源计划’;在电力行业,携手阿里云打造国内首个千亿级多模态行业大模型项目,实现电力设备智能诊断与健康度预测;与天津联通联合打造全国首个‘AI大模型+智能体’智能查号系统,为通信行业智能化转型提供标杆样本。

在IT领域,构建智能应用新型基础设施,推动AI原生通用IT技术产品体系向AINative深度融合演进,提供智算管控、推理加速等核心能力,升级DevOps能力,构建SDLC(软件开发生命周期)智能体;联合亚信安全推出AI网关安全版并入选中国AI智能体百强,数字孪生产品成为唯一入选相关Gartner报告的中国企业;图灵智能开发套件成为全国首批通过中国信通院‘可信AI’软件智能化能力三级评估的产品,体现出在AI软件智能化领域的领先水平。

同时,公司深度参与国际国内标准制定,累计参与标准384项,2025年新增54项;新增软着110项、专利83件,专利申请85件,持续丰富知识产权储备,筑牢核心技术壁垒,行业话语权持续提升。

企业责任亚信科技始终以创新为引擎,通过‘行业赋能’与‘自身实践’双轮驱动,深入践行ESG理念,推动高质量可持续发展。

在创新赋能方面,公司依托人工智能技术,加速数智价值落地。

2025年,亚信科技携手福清核电、中移集成、中核工程、福清移动、中核检修等合作伙伴,共同打造核电生产5G专网,并成功部署于福清核电站,成为全球最早应用5G专网的核电机组之一,助力福清核电入选工信部‘5G工厂名录’,为能源行业智慧化转型树立标杆。

在绿色运营方面,亚信大厦二期增补改造项目取得显着成效,通过对空调和照明系统进行智慧化升级,实现远程监测与智能控制,大幅提升能源利用效率。

同时,公司将减碳行动延伸至价值链,作为国家市场监管总局‘零碳园区’研究课题的首批试点单位,携手合作伙伴打造零碳园区示范项目;并为海南冯家湾服务区构建智慧能源系统,开创零碳高速新模式,助力交通领域绿色转型。

在履行社会责任方面,公司持续深耕乡村振兴,在四川探索新能源场站建设,并创立‘兴源心选’品牌,依托智慧供应链赋能当地妇女手工制品创业,帮助特色产品走出大山,推动高原地区可持续发展。

凭藉卓越的ESG表现,亚信科技在2025年荣获多项权威奖项,包括‘GlobalElectronicsAssociation:2025IPC中国ESG标杆企业奖’‘新华信用金兰杯可持续发展—科技创新实践成果’‘2025HKMA香港管理协会最佳ESG报告奖’等。

同时,万得(Wind)ESG评级获评A级,MSCIESG评级获评BBB级,持续赢得资本市场和社会各界的高度认可。

结语:迈向智能体互联网新大陆,亚信科技全新起航今天,我们再度立足时代潮头,直面浩瀚无垠的智能体互联网新征程。

前路纵有风浪,我们亦从容以对—亚信的基因,本就为‘连接’与‘变革’而生。

未来的网络,将实现从数十亿人的连接,到百亿级硅基智能体与碳基人类的全域互联互通;在这片智能体互联网新大陆中,数据是核心燃料,算力是发展引擎,而‘连接’与‘安全’,更是维系数字生态持续运转的空气与水。

我们将凭藉沉淀的‘数据、智能、连接、安全’全栈能力,手握三张关键‘船票’,快速驶向智能体互联网新大陆。

第一张,是对通信运营商市场的战略深耕。

面向运营商市场推行‘AI优先’,对传统模式进行升级。

围绕通信服务、算力服务,布局BSS/OSS/DSS/MSS等全体系业务,深挖算力调度、多云管理、算力确权、智能体互联网及智能体Token计费、交易结算、身份认证等业务价值,并贯穿全体系安全,实现从人力驱动向Token价值驱动的生产力重塑。

第二张,是对智能数据运营的深度参与。

我们希望打造AI原生时代的持续运营与价值放大引擎,积极构建AI大模型与智能体生态,成为智能体互联网时代的交付专家与生态运营者,并以‘具身智能联合实验室’为核心,通过软硬一体化的智能制造标准产品,铸就PhysicalAI新范式。

第三张,是下一代智能连接产品的全新突破。

我们将以‘智连产品筑基,能源、空天双增长’为战略,构建下一代通信与连接底座,面向能源等垂直行业与下一代智能企业,打造AI原生的下一代智能通信连接与感知的软硬件产品与解决方案体系,在P5G-A/6G、AI-RAN、O-RAN、空天地一体与卫星互联网通感算智融合等关键技术领域,构建标准化产品能力,成为新型连接基础设施的关键使能者。

董事会及管理层对公司未来充满信心,我们将不忘初心,以再创业的激情,坚定不移地推行‘AI优先’战略,构建AI驱动的增长飞轮:2026年收入利润实现双回升,其中运营商核心系统业务保持稳健,智能数据运营和智能连接产品业务高双位数增长;2027年数智资产复利效益显现,效率红利兑现,其中运营商核心系统业务在算力服务、安全联动、国际业务等持续增长,新型运营商相关业务占比提升,智能数据运营业务与生态伙伴在大模型交付,智能体运营方面持续增长,PhysicalAI占比持续提升,智能连接产品业务的标品占收比持续提升,星载通信产品放量,整体毛利改善;2028年实现百亿收入目标,新业务占比近半,其中运营商核心系统业务与客户共创价值,6G业务进入预备阶段,智能数据运营业务确立中国基础大模型‘最后一公里最佳交付伙伴’,数智资产持续累积,增长飞轮开启,智能连接产品在卫星互联网、低空经济市场放量,收入大幅增长。

我们将融合亚信安全产品与技术能力,助力客户业务内生安全。

在运营商核心系统业务内生安全方面,打造‘云网业数智+安’一体化能力,实现业务数据全生命周期的安全管控,让AI生态茁壮生长。

我们将以‘长期主义者’的坚韧和‘创业者’的激情,引领亚信科技从‘定制化、服务化为主的商业模式’向‘智能体互联网时代为高成长企业客户提供智能连接、数智运营、专业服务的领导厂商’转型。

我谨代表董事会,向一直信任和支持我们的股东、合作伙伴、客户、员工致以最衷心的感谢!我们携手共进,向智能体互联网时代的新大陆,起航。