吉宏股份 02603

本公司是根据中华人民共和国法律于2003年12月24日成立的股份有限公司。

本公司已于2016年7月12日完成其A股在深圳证券交易所的首次公开发售及上市(股份代号:002803)。

本公司已于2025年5月27日完成其H股在联交所主板的公开发售及上市(股份代号:2603)。

我们的业务涵盖跨境社交电商业务及纸制快消品包装业务,在各自领域的创新及市场领导地位备受肯定。

我们成立于2003年,致力于为快消品企业客户提供一站式纸制包装产品及服务,专注于提供营销策略、产品设计、工艺设计、技术策划、运输与物流。

由于我们的纸制包装业务的核心主要以产品设计和营销为导向,最终以解决终端消费者的需求及激发其购买欲为中心,我们积累了对产品营销和识别消费者需求方面深刻的理解和经验。

在长达数十年的纸制包装业务之外,我们寻求拓展业务,于2017年通过率先开展跨境社交电商业务抓住了移动互联网发展带来的新兴跨境电商商机,现成为我们主要的收入来源。

在数据洞察和技术的赋能下,顺应移动互联网跨境电商的新时代发展趋势,我们通过在社交媒体平台上投放定向广告,吸引消费者购买通过我们的数据分析能力精准推荐予彼等的产品。

本报告‘财务摘要’一节载有利用财务关键绩效指标对本集团截至2025年12月31日止年度表现之分析。

跨境社交电商业务于我们的跨境社交电商业务中,我们借助我们的动态数据分析能力,实现精准的选品和推送,在线投放定交电商业务有助于中国内地供应商与亚洲及欧洲的消费者实现对接。

纸制快消品包装业务我们是为数不多的有能力提供涵盖完整生产过程的一站式纸制包装产品及服务的中国内地纸制快消品包装公司之一。

以工艺设计及技术策划为核心能力,我们将市场营销策略、产品设计、工艺设计、技术策划、运输与物流融入我们的全方位纸制包装产品及服务,并通过于材料、设计及产品方面的创新,不断率先应对消费者需求。

为体现我们对环境保护以及ESG原则的承诺,随着全球对塑料使用限制的普及,我们前瞻性投资开发环保型包装。

多年来,我们已与众多快消品龙头公司建立并保持长期的合作关系,为我们纸制包装业务产生稳健的收入及现金流奠定扎实的基础。

报告期内公司从事的主要业务我们作为一家以技术创新、模式创新及数智化赋能为基石的领先企业,构建了覆盖跨境社交电商与快消品包装解决方案的发展格局,历经多年深耕,我们已在主营行业均取得显着规模优势,其中,我们于中国内地纸制快消品包装业务的领先地位以及中国B2C(企业对消费者)出口社交电商为本集团提供双轮驱动的可持续增长模式。

2025年5月27日,公司首次公开发行H股并在香港联交所主板上市,成为国内首家跨境社交电商业务和纸制快消品包装业务的A+H上市企业、中国厦门首家实现A+H上市企业、首家港股上市当天股票即纳入港股通标的证券名单企业,创下多个开创性纪录。

此次H股上市,是公司全球化战略的关键节点,公司将以此为契机,借助香港国际金融中心的资本枢纽地位及香港资本市场作为国际资本平台的影响,积极推动公司跨境社交电商与包装业务的全球化布局,持续开拓销售区域,深化海外市场渗透,保障公司持续维持行业领跑优势。

受益于消费市场持续复苏以及公司管理层及全体员工的不懈努力,公司业务实现较大幅度增长,报告期内,公司实现营业收入人民币6,721.6百万元,同比增长21.6%,实现归属于上市公司股东的净利润人民币276.8百万元,同比增长52.2%。

其中,公司跨境社交电商业务实现营业收入人民币4,373.2百万元,同比增长29.9%,包装业务实现营业收入人民币2,345.3百万元,同比增长11.7%。

截至2025年12月31日,公司总资产为人民币4,321.9百万元,较年初增长23.4%;归属于公司股东的权益为人民币2,698.3百万元,较年初增长22.5%;经营活动产生的现金流量净额为人民币261.2百万元,较上年同期减少32.4%。

(一)跨境社交电商业务2025年上半年,我国跨境电商政策体系持续完善,通过深化数字贸易试点、优化跨境物流与数据规则、强化金融支持及参与国际合作,为行业高质量发展注入了强大动能。

公司作为行业领军者,把握政策风向,充分发挥在跨境社交电商领域的深厚积淀与数智化技术优势,加速自有品牌的全球化布局,持续巩固市场地位,驱动业绩实现高质量增长。

公司是国内首批B2C出口社交媒体电商公司,曾获中国企业出海服务机构50强、中国跨境电商服务企业十强、优秀跨境电商服务商等荣誉称号,及TikTok授予全球领航奖,跨境社交电商业务稳居中国B2C出口社交电商阵营前列,在通过社交媒体引流至独立站成交的细分赛道,公司业务规模与盈利能力均处于行业前列,在东南亚、中东等市场具备较强的先发优势和本地化运营经验。

1.主动精准发现目标客户的独特商业模式在数据洞察和技术的赋能下,顺应移动互联网跨境电商的新时代发展趋势,我们采用主动精准发掘目标客户的社交电商业务模式。

于该模式下借助我们的动态数据分析能力,实现精准商品推广及销售至全球海外消费者。

我们主要在社交媒体平台上投放广告以吸引客户,但并无经营自身的平台或移动应用程式。

我们提供种类繁多的产品,包括家居用品、服饰产品、电子产品、鞋类产品、箱包制品、美妆个护用品、保健品、母婴用品、钟表配饰等。

2.持续的研发投入,构建高效的运营系统公司自主研发跨境社交电商运营管理系统并持续更新迭代‘Giikin’系统。

Giikin系统为本公司自主研发的人工智能综合系统。

借助已整合到我们Giikin系统中的AI应用程序,我们可以在最少的人工参与下无缝连接我们业务流程的各个阶段,从选品、广告投放、产品采购到运输及物流。

我们通过业务营运获取数据,解决电子商务企业面临的复杂技术问题,包括需求分析、数据建模、数据ETL(提取、转换、加载)及数据可视化。

反过来,技术的进步可以促进我们业务的增长。

该等改进产生飞轮效应–随着我们业务的增长,我们积累了更多的数据及产生数据洞察,并找到更多在业务流程中使用此数据的方式,进一步提升我们的技术能力,推动业务增长。

2025年国内外AI大模型技术迎来爆发式发展,国内模型已跻身世界前列,将公司的‘AI电商’优势推向新高度,铸就‘数据+智能算法’的核心护城河,为跨境社交电商业务的智能化升级注入强劲动力。

(1)智能选品:数据驱动的精准决策依托沉淀多年的商品标准数据资源,公司自主研发了电商文本垂类模型ChatGiiKin–6B,能够解析不同区域市场的消费偏好与需求特征,为选品团队制定定制化的选品策略。

同时可基于多维特征对产品候选项进行智能排序与潜力评估,将产品的市场热度与盈利前景直观呈现,极大提升了选品决策的科学性与效率。

(2)内容生成:跨越文化与语言的创意引擎面对不同销售区域多样化的文化与语言环境,公司利用自研AI技术实现高效本地化,ChatGiiKin–6B模型能实时丰富产品标签,并自动生成多语言的产品标题、关键词及详细描述,精准提炼并传达产品卖点,同时可根据不同地区的审美偏好,智能适配广告素材,如调整模特形象、替换背景音乐及翻译字幕,快速打造高质量、高共鸣的产品营销内容。

(3)精准投放:智能化的营销闭环Giikin系统集成技术驱动的广告投放助手G–king,通过API对接Meta(包括Facebook及Instagram)、TikTok、Google等全球主流广告平台系统,以协助Giikin系统。

G–king(本公司一款自主开发的人工智能广告投放助手)分析广告数据,为广告优化师推荐更有效的广告建议,协助彼等作出具成本效益的广告预算决策。

(4)全球运营:AI驱动的客户服务与拓展在采购与售后服务环节,公司借助AI机器人实现客户服务的自动化与标准化,AI机器人可提供多语言即时翻译与智能回覆,公司无需雇用当地客服,即可为全球40多个国家和地区的消费者提供高效、精准的7x24小时服务,不仅显着降低运营成本,更成为公司业务规模扩张的坚实支撑。

(二)纸制包装业务公司以环保理念为准则深耕包装行业超过20年,在全国经营11个大型包装生产基地,通过平面设计、方案优化、营销策划等切入消费者日常生活的快消品市场,为客户提供包括‘营销策划+研发设计╱方案优化+智能制造+运输配送+销售’集成化的一站式服务,与国内外食品、饮料、餐饮、日化等多个快消品细分领域行业龙头企业均建立长期稳定的合作关系。

报告期内,公司及时把握市场机会、积极响应国家‘走出去’战略,通过在江苏张家港及阿联酋拉斯海马投资建设包装生产基地,加码食品包装并布局烟草包装,持续优化现有供应链网络,拓宽包装业务领域,标志着公司包装业务从‘产品出海’迈向‘产能出海’发展新阶段。

公司是中国包装行业综合实力领先企业,纸制快消品包装市场占有率位居前列,凭藉深厚的行业积累、优质的客户资源、先进的机器设备、丰富完善的包装品类和技术研发创新能力,在服务模式、研发设计、制造平台、经营管理及产品品牌等方面已形成自身突出竞争优势。

公司包装业务多年来多次荣登《印刷经理人》中国印刷包装企业百强排行榜、福建省民营企业百强、福建省服务业民营企业百强及厦门市民营企业百强排行榜等,并曾获专精特新小巨人、科技小巨人等荣誉称号,业务发展获得业界高度认可,报告期内海外生产基地布局,标志着公司成为中国包装行业出海建厂先行者,逐步实现从‘产品出海’向‘产能出海’的跨越。

核心竞争优势(一)我们是B2C出口社交媒体电商公司的创新先行者及领导者有别于传统的在第三方电商平台开设店铺销售的形式,我们采用‘货找人’的商业模式开展跨境社交电商业务,在用户流量获取、对卖家的特定要求及资金开支等方面存在较大差异。

尽管‘货找人’模式具有较高入门壁垒,但优势明显:减少维持庞大库存的前期费用,赋予公司更大的灵活性,使得公司能够快速响应市场趋势和需求。

同时,该模式亦使公司能积累丰富的数据洞察,精准把握消费者需求及偏好,进而提升公司的选品、广告投放、供应链管理及物流管理各个业务环节的有效性。

此外,公司不依赖任何单一第三方平台的线上流量或必须在电商平台上维持网店,可灵活地于社交媒体平台投放广告,实现精准营销及盈利能力的最大化。

(二)我们的集成AI技术贯穿公司全面、高效且可扩展的运营系统公司跨境社交电商业务高效灵活,自2017年开展跨境社交电商业务以来,凭藉持续训练强化的数据分析与AI技术能力,公司成功驾驭复杂业务环境并满足多样化的消费者需求。

从AI垂类模型、机器学习到大数据分析,AI技术始终贯穿整个业务流程,不断推动公司跨境社交电商业务从数字化向数智化转型。

针对跨境社交电商业务关键流程,公司已成功开发涵盖选品、图像素材设计、视频素材生成、广告文案与翻译、精准产品推荐、广告投放及客服等AI技术,实现数智化水平显着升级。

(三)强大的数据分析能力为公司独具特色的货找人模式奠定坚实基础公司拥有先发优势,所积累来自跨境社交电商业务海量的消费者行为数据洞察,是公司进行数据分析及建立算法能力的基础,通过业务运营,公司已于广泛渠道积累对广告投放ROI的深入了解。

不同于传统的电商平台,公司从数字营销服务提供商及社交媒体平台中获得用户数据分析,能够于投放广告时精准地为产品分配标签并高效地对其他有相同或类似需求的消费者进行再营销。

公司利用产品标签、平台用户标签及交易信息构建专有的产品关系矩阵,准确描绘不同地区的用户画像特点与相关产品之间的关系,该矩阵为公司进一步提升AI模型能力提供坚实的基础。

(四)可快速复制的业务模式及全球化布局,保证公司的市场开拓兼具战略弹性随着AI技术的快速发展,我们的跨境社交电商供应链管控系统持续迭代,数据分析实现需求预测的能力不断加强,结合多语种智能广告、翻译、客服等技术优势,管控系统可自动生成符合当地消费中国香港和东南亚地区逐步拓展,到如今在东北亚、东欧等地已实现业务模式的快速复制。

在此基础上,公司重点布局一带一路沿线地区,并可根据市场趋势动态调整区域资源配置比重,既能把握新兴市场消费升级红利,又可有效避免潜在的贸易争端,确保公司的市场开拓兼具战略弹性。

(五)我们跨境社交电商业务拥有高效且精细化的供应链管理能力,兼顾消费者满意度和成本控制我们仅对特定产品保持一定水平的库存,主要模式为收到消费者订单后从供应商处购买产品(倘公司的仓库并无已订购的产品)来管理公司跨境社交电商业务的供应链,此模式使公司得以维持较业界其他公司更低的存销比。

该供应链管理模式通过公司的智能采购和物流管理系统予以支持,通过Giikin系统将与产品供应商及物流服务供应商的数据洞察进行深度融合,实现对商品运输、派送、签收等各物流节点的智能化管理,兼顾消费者满意度和成本控制。

(六)我们以营销设计和技术研发突破,以包装解决方案与快消品龙头企业客户维持长期稳定的合作关系我们是为数不多的能满足从营销策略、产品设计、工艺设计及技术策划、生产到运输及物流的一站式需求的中国纸制快消品包装解决方案的公司之一。

基于公司深厚的创意力、凭藉公司对企业客户的深入理解以及对最新ESG趋势的准确把握,我们能够为企业客户提供泛品类的包装解决方案,满足企业客户对各类产品全方位的包装需求。

作为工艺设计和技术策划的基础,公司关注包装设计上的创意,也潜心研究包装的功能需求。

公司致力于为快消品企业客户提供纸制包装‘从剧本到电影’的全流程创意转化,坚持从客户需求出发,提供兼具美观性、实用性、环保和具性价比的包装解决方案。

经过逾二十年的包装行业深耕,公司已在中国纸制快消品销售包装解决方案行业中占据领先地位,具有巨大的竞争优势。

公司在全国经营11个大型包装生产基地,满足企业客户从包装设计到运输及物流的全包装价值链的业务需求,并与国内外食品、饮料、餐饮、日化等快消品多个细分赛道行业龙头企业均建立长期稳定的合作关系。

(七)我们富有韧性的组织结构由具有创新开拓精神的高级管理团队领导公司的高级管理团队在快消品包装、跨境社交电商及互联网数字营销领域拥有丰富的行业经验,对公司的业务发展及策略具有深刻理解,高效的组织结构是公司健康发展的关键。

公司的跨境社交电商业务采用独特的扁平化组织结构,由中层支持小型前端团队,形成若干支公司家族前端团队,各家族负责包括选品、广告投放及广告素材生成等业务流程,家族评估标准以利润优先,同时兼顾战略贡献。

这一标准结合赛马机制激发家族之间的良性竞争及协同效应,增强公司的市场开拓能力及行业竞争力。

公司的中高层管理团队为家族守护者,支持、协调并提供包括供应链、IT系统及客户服务等中后端业务流程,以实现利润最大化。

我们的员工充满活力,秉持勤勉态度、善于应变、勇于创新,为公司的业绩增长奠定坚实基础。

我们营造鼓励创新、允许试错的工作氛围,通过员工持股计划、限制性股票等激励措施,将公司发展与员工利益相结合,促进公司长远可持续稳定发展。

我们将继续秉持‘创意+技术’驱动战略,构建跨境社交电商与包装解决方案双主业协同并进的产业格局,依托A+H股两地上市双资本平台优势,持续深化区域市场渗透、加速全球化产能布局、强化AI技术赋能并推进品牌建设,实现业务规模与盈利能力的可持续高质量增长。

1、巩固主业竞争优势,持续提升市场占有率我们将聚焦跨境社交电商与包装两大主业,深耕现有核心市场,持续优化‘货找人’模式供应链效率与服务体系,不断提升市场渗透率。

作为中国纸制快消品销售包装领先企业,公司将充分挖掘战略合作客户的深度需求,借助品牌客户的知名度和影响力辐射周边地区,开拓优质客户资源及包装市场,实现产业扩张与长期可持续发展目标。

2、推进全球化产能布局,构建跨境业务协同增长线我们将稳步推进全球化战略,借助2025年登陆联交所契机,持续提升公司的国际知名度、影响力及资本市场形象,通过加强与国际知名企业的深度合作、在海外建设包装生产基地等方式,打造‘中国标准+本土化服务’模式,加快海外市场的深度拓展,为客户提供创新性及可持续性的绿色产品与服务,构建跨境业务协同增长线。

3、强化AI技术,保持高水准的数位化运营能力我们将坚定AI驱动全链路优化的战略方向,持续加大研发投入,巩固在跨境社交电商领域的技术领先地位。

依托自研的ChatGiikin智能平台,深化与主要AI模型开发商的合作,升级迭代包括选品、设计、翻译、客服、广告投放、物流管理等全链路系统功能,不断增强数据分析与市场洞察能力,实现智能决策的即时化与精准化,快速回应市场的动态变化,构筑数字电商护城河,保持高水准的数位化运营能力。

4、加速品牌自主化升级,提升品牌价值创造力我们将持续深化自有品牌战略,构建多层次、差异化的品牌矩阵,在巩固现有品牌市场认知的基础上,进一步拓展覆盖不同细分品类的自有品牌,以定制化、高品质的产品塑造品牌形象,传递品牌价值,构建自有品牌核心竞争优势,不断提升品牌产品附加值,推动跨境社交电商市场份额与品牌附加值的双重提升,促进公司业绩增长。