悍高集团 001221

一、报告期内公司从事的主要业务(一)主营业务概况报告期内,公司主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产与销售业务。

公司坚持以原创设计为核心、以精益制造为支撑,将多元化设计理念与高品质产品深度融合,为客户提供外观精致、用材考究、实用性突出的家居收纳五金、基础五金、厨卫五金及户外家具等系列产品。

公司产品应用场景丰富,覆盖厨房、浴室、卧室、餐厅及庭院等居家及户外空间。

在市场布局方面,公司采用经销与直销相结合、线上线下一体化的运营模式,深度拓展境内外渠道,精准匹配国内外客户多元化、定制化采购需求,为公司持续稳健经营与高质量发展奠定坚实基础。

(二)主要产品及用途公司产品品类丰富、布局完善,按照产品性能和功能划分,主要包括收纳五金、基础五金、厨卫五金、户外家具四大系列,并配套其他家居五金相关产品,形成完备的全品类产品矩阵。

各类产品紧密贴合现代家居使用场景,可满足家居收纳、结构件连接、厨卫功能集成与户外休闲体验等核心需求,广泛应用于居家焕新、全屋定制、工程配套、整装零售等多元应用场景。

(三)主要经营模式1、采购模式公司建立了集团统筹管控、事业部分级执行的标准化采购管理体系,规范开展原材料采购、OEM采购及成品采购业务。

原材料采购主要包括铁型材、铝型材、不锈钢等生产用基础物料,公司实行按需采购、合理备货的采购策略;OEM及成品采购由合作厂商按照公司设计标准与品质要求组织生产,主要包括拉篮、铰链、导轨、拉伸盘、龙头及卫浴产品等。

2、生产模式报告期内,公司坚持以自主生产为核心,OEM代工与委外加工为补充的生产模式,统筹平衡生产效率与产品品质,保障产品稳定交付。

公司采用订单生产与订单备货相结合的方式统筹制定生产计划,并对生产全流程实施严格质量管控;同时,为优化战略布局、提升生产经济性及弥补自有产能不足,公司委托优质合作厂商开展OEM代工生产,并对代工产品实施全过程质量控制与交期管理;此外,基于环境保护、成本效益等因素,公司将电镀电解、热处理等非核心工序实施委外加工,进一步提升整体生产运营效率。

3、销售模式报告期内,公司采用经销与直销相结合,线上与线下相补充的模式,积极开拓境内外市场,具体销售模式包括境内线下经销、境内线下直销、电商模式、云商模式及出口模式。

境内线下经销是公司的主要销售渠道,公司实行严格的渠道管理与结算政策,保障渠道体系稳健高效运行;境内线下直销主要服务下游头部定制家居客户,通过协商签约、按约供货的方式开展长期合作;电商业务以线上直销为主,公司通过天猫、京东等第三方平台开设官方旗舰店,直接面向终端消费者销售产品,同时与优质电商企业合作发展线上授权经销业务;云商业务依托云商商城自营平台开展,通过业务员主动开拓、客户自行推介等方式,挖掘经销商覆盖不足区域的潜在客户资源,持续完善渠道网络布局;出口销售通过出口直销、出口经销及出口贸易等方式开拓境外市场,实现多渠道、精准化市场拓展。

1、概述2025年度,公司实现营业收入35.95亿元,同比增长25.83%;实现归属于上市公司股东的净利润7.04亿元,同比增长32.39%。

面对复杂多变的外部环境,公司始终聚焦家居五金核心主业,各业务板块竞争力稳步增强,为公司实现可持续发展与持续价值提升奠定坚实基础。

(1)收纳五金:场景化解决方案专家,驱动全屋生态与C端增长2025年度,公司收纳五金业务实现销售收入10.42亿元,同比增长21.59%,是公司业绩增长的稳定基石。

公司持续推动收纳五金业务转型,从单一产品提供商升级为“全屋收纳解决方案”专家,深度契合消费者对家居空间的多元需求。

依托持续高强度的研发投入与原创设计能力,公司收纳五金业务实现了产品的快速迭代与场景化升级,通过常态化新品推出,精准满足消费者对家居空间高效利用与美学呈现的双重需求。

在渠道端,公司持续深化C端布局,电商渠道收纳五金销售收入快速增长,通过精细化运营与内容营销等多元方式,精准触达终端消费者,成为重要增长引擎;同时,公司积极拓展“全屋收纳旧改店”等创新渠道模式,精准切入存量房翻新市场,进一步拓宽市场覆盖边界。

此外,为引领行业价值升级,抢占高端市场,公司近期正式发布“Tourbillon·陀飞轮”国际高奢品牌。

该品牌以极致工艺、先锋设计与顶级材质为核心,致力于重新定义高端收纳五金的美学与功能标准,不仅有效提升了公司收纳五金品类的品牌势能与价值天花板,更充分彰显了公司向全球高端市场进军的决心与实力,为收纳五金业务长期高质量发展注入新动能。

(2)基础五金:国产替代领导者,夯实规模与制造壁垒2025年度,公司基础五金业务实现销售收入16.79亿元,同比增长37.18%,是公司业绩增长的核心引擎。

公司聚焦核心品类,加速推进国产替代进程,巩固市场龙头地位。

公司引进了全自动冲压、全自动化组装等智能生产设备,并打通MES、WMS、ERP等生产系统,以合理规划产能利用,快速响应生产问题,提高物料运转速度,实现了铰链、导轨等主要产品在冲压、组装、检测、包装等生产环节的工业自动化。

公司通过在阻尼铰链、静音滑轨等关键产品的工艺创新与性能突破,核心产品在关键性能指标处于行业领先水平,其中主流铰链产品开合寿命测试超过8万次,经过中性盐雾测试48小时以上,通过9级测试,充分体现了产品的优异性能与可靠品质。

同时,依托悍高六角大楼生产基地全面达产,公司实现核心品类规模化、自动化生产,供应链垂直整合优势进一步凸显,成本与品质控制能力行业领先。

综合竞争优势持续推动公司在经销商渠道及头部家居企业直销客户中的市场份额稳步提升。

(3)厨卫五金:厨卫空间整体解决方案提供者,强化独立品牌与渠道深耕2025年度,公司厨卫五金业务实现销售收入4.48亿元,同比增长23.92%,公司战略聚焦的核心品类。

公司积极从单一厨卫五金产品供应商,向厨卫空间一站式解决方案提供商升级,围绕整体厨房与卫浴空间开展深度研发与设计集成,持续提升场景化服务能力。

在品牌与渠道建设上,公司着力塑造专业化、下沉式的独立品牌形象,通过自营+经销加盟模式布局厨卫原创馆,打造品牌体验与方案展示的核心阵地,强化终端场景呈现。

同时,公司持续拓展分销网络,通过系统的“下沉拓店+产品上样”策略,进一步贴近终端,触达消费者。

2025年,公司持续开拓厨卫五金线下经销商与分销门店,厨卫五金品类的市场渗透率显著提升。

(4)户外家具:高端化成熟业务,拓展渠道与产品矩阵公司户外家具业务作为公司早期国际化布局的成熟业务板块,其在复杂的外部环境中保持稳健经营。

2025年度,实现销售收入2.42亿元,公司坚持高端化、设计驱动的品牌定位,户外家具产品销往全球超110个国家和地区。

展望未来,公司将在巩固现有高端产品线与全球经销网络优势的基础上,积极拓展新的增长空间:一方面,探索进入大型商超、线上电商等新零售渠道,进一步扩大终端覆盖与消费群体触达;另一方面,持续丰富产品体系,在保持设计优势的同时,推出更具普惠性的系列产品,以适配多元化的市场需求,为户外家具业务实现长期稳健发展注入新动力。

(5)新品类:布局智能、卫浴、照明等板块,培育未来增长新曲线为完善全屋智能家居生态、培育长期增长动能,公司积极孵化并拓展智能家居、集成卫浴、柜类照明等新品类,持续拓宽业务边界。

在智能家居领域,公司已成功将智能升降机、智能水槽等研发成果转化成市场产品,顺利完成了智能品类的初步布局。

在卫浴空间方向,公司正通过整合卫浴五金、智能马桶、浴室柜、淋浴房等产品线,聚焦一体化卫浴解决方案,满足消费者对便捷、智能卫浴场景的核心需求。

柜类照明业务则依托公司在定制家居渠道的协同优势,精准对接整体柜类产品需求,提供专业的光环境配套服务,实现品类协同发展。

(一)行业格局和趋势一、报告期内公司从事的主要业务(一)主营业务概况报告期内,公司主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产与销售业务。

公司坚持以原创设计为核心、以精益制造为支撑,将多元化设计理念与高品质产品深度融合,为客户提供外观精致、用材考究、实用性突出的家居收纳五金、基础五金、厨卫五金及户外家具等系列产品。

公司产品应用场景丰富,覆盖厨房、浴室、卧室、餐厅及庭院等居家及户外空间。

在市场布局方面,公司采用经销与直销相结合、线上线下一体化的运营模式,深度拓展境内外渠道,精准匹配国内外客户多元化、定制化采购需求,为公司持续稳健经营与高质量发展奠定坚实基础。

(二)主要产品及用途公司产品品类丰富、布局完善,按照产品性能和功能划分,主要包括收纳五金、基础五金、厨卫五金、户外家具四大系列,并配套其他家居五金相关产品,形成完备的全品类产品矩阵。

各类产品紧密贴合现代家居使用场景,可满足家居收纳、结构件连接、厨卫功能集成与户外休闲体验等核心需求,广泛应用于居家焕新、全屋定制、工程配套、整装零售等多元应用场景。

(三)主要经营模式1、采购模式公司建立了集团统筹管控、事业部分级执行的标准化采购管理体系,规范开展原材料采购、OEM采购及成品采购业务。

原材料采购主要包括铁型材、铝型材、不锈钢等生产用基础物料,公司实行按需采购、合理备货的采购策略;OEM及成品采购由合作厂商按照公司设计标准与品质要求组织生产,主要包括拉篮、铰链、导轨、拉伸盘、龙头及卫浴产品等。

2、生产模式报告期内,公司坚持以自主生产为核心,OEM代工与委外加工为补充的生产模式,统筹平衡生产效率与产品品质,保障产品稳定交付。

公司采用订单生产与订单备货相结合的方式统筹制定生产计划,并对生产全流程实施严格质量管控;同时,为优化战略布局、提升生产经济性及弥补自有产能不足,公司委托优质合作厂商开展OEM代工生产,并对代工产品实施全过程质量控制与交期管理;此外,基于环境保护、成本效益等因素,公司将电镀电解、热处理等非核心工序实施委外加工,进一步提升整体生产运营效率。

3、销售模式报告期内,公司采用经销与直销相结合,线上与线下相补充的模式,积极开拓境内外市场,具体销售模式包括境内线下经销、境内线下直销、电商模式、云商模式及出口模式。

境内线下经销是公司的主要销售渠道,公司实行严格的渠道管理与结算政策,保障渠道体系稳健高效运行;境内线下直销主要服务下游头部定制家居客户,通过协商签约、按约供货的方式开展长期合作;电商业务以线上直销为主,公司通过天猫、京东等第三方平台开设官方旗舰店,直接面向终端消费者销售产品,同时与优质电商企业合作发展线上授权经销业务;云商业务依托云商商城自营平台开展,通过业务员主动开拓、客户自行推介等方式,挖掘经销商覆盖不足区域的潜在客户资源,持续完善渠道网络布局;出口销售通过出口直销、出口经销及出口贸易等方式开拓境外市场,实现多渠道、精准化市场拓展。

二、报告期内公司所处行业情况(一)公司所处行业基本情况、发展阶段1、行业基本情况公司主营业务为家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产与销售,根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)和《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引(2023)》,公司所处行业为“C33金属制品业”中的“C335建筑、安全用金属制品制造”和“C338金属制日用品制造”。

家居五金广泛应用于厨房、浴室、卧室等居家场景,是现代家居的核心配套部件,具有耐用、防锈、防潮等特性,主要分为收纳五金、基础五金、厨卫五金等品类。

作为现代家居用品功能与品质的关键支撑,五金配件直接决定了家具产品的结构稳定性、功能完整性、使用耐久性及外观精致度,是提升家具整体品质与附加值的关键指标,是家居产业产业链中不可或缺的价值提升节点。

当前,家居五金行业市场空间广阔、增长稳健。

根据中国五金制品协会数据,2025年中国家具五金行业市场规模为2,691.10亿元,2028年预计突破3,200亿元,为行业内企业的持续高质量发展提供了良好的市场基础。

2、行业发展特点与趋势(1)消费理念升级,推动行业品牌化、中高端化发展家居五金行业正经历从功能型配件向品质型消费品加速转型的阶段,消费属性持续增强。

消费者对家居产品的价值判断更趋多元与成熟,选购决策已从满足基础使用功能,逐步转向对产品可靠性、设计美学、品牌口碑及长期使用体验的综合考量,市场对于高性能、高颜值、强品牌、创新功能的中高端产品的需求持续提升。

在此背景下,消费理念升级与品牌化形成正向循环。

一方面,消费者对品质、设计及服务的更高要求,直接转化为对中高端产品的明确偏好;另一方面,市场需求迭代推动行业将竞争焦点从成本与规模竞争,转向研发创新、品质管控与品牌建设。

具备技术实力、设计能力与品牌影响力的家居五金企业市场地位持续提升,带动行业向品牌化、中高端化、创新化方向升级。

(2)行业集中度持续提升,头部企业市场份额稳步扩大我国家居五金行业企业数量众多,集中度较低,呈现大行业、小企业的竞争格局。

当前,行业正由分散竞争向集中化、头部化加速演进,具备技术、品牌与规模优势的龙头企业增长空间广阔。

优质企业依托研发创新、自主品牌与规模化制造能力持续强化竞争优势,国产化替代进程稳步推进。

随着产业升级加速,市场资源进一步向头部企业集聚:一方面,领先的本土企业在阻尼铰链、静音滑轨、智能五金等中高端产品领域已实现对国际品牌的技术对标与品质赶超,并在本地化服务、定制化适配等方面具备明显优势;另一方面,下游定制家居企业、整装企业及存量房翻新客户,更青睐交付稳定、供应链高效、综合服务能力突出的本土头部品牌,推动了中高端市场份额持续向优质本土企业集中。

(3)存量房翻新需求释放,支撑行业稳健增长家居五金行业需求与家具消费、家装市场高度相关。

我国房地产经过多年快速发展,早期交付住宅逐步进入翻新更换周期,带动存量房装修改造需求持续释放。

行业需求已从过去以新房交付为主,转向存量房翻新与品质升级双轮驱动的新格局。

根据奥维云网数据,国内存量房家装市场需求规模从2020年883万户增长至2025年1,369万户,年均复合增长率达9.17%;其中,自住老房翻新市场从582万户提升至1,054万户,年均复合增长率达12.61%。

随着我国城镇存量住房基数不断扩大,提升居住品质的二次装修、局部改造需求持续增长,为家居五金行业提供稳定、可持续的增长来源。

(4)整装模式普及,推动五金配套向系统化解决方案升级随着家居行业的分工持续细化,整装大家居模式加速普及,消费者对一站式设计、产品供应与安装服务的需求显著提升,深刻改变了家居产品的流通与交付方式。

这一趋势向上游传导,推动家居五金从单一功能配件向全屋系统化解决方案升级。

头部家居五金企业围绕厨房、浴室、阳台、户外庭院等生活场景,打造跨品类、套系化、一站式的全屋五金整体解决方案,更好契合整装企业与家装公司对效率、协同及交付的核心诉求,持续提升客户粘性与市场竞争力。

(5)全球化进程推进,行业从“产品出海”迈向“品牌出海”全球家居五金市场正迎来结构性机遇,成熟市场保持稳定的替换与升级需求,新兴市场的品牌化、功能化产品快速增长,为具备全球化运营能力的家居五金企业提供了广阔的增长空间。

在此背景下,行业出海模式迎来战略升级。

领先企业由单纯的产品出口,转向在全球重点市场构建可持续的品牌资产、渠道网络与本地化服务体系,通过设立区域运营中心、组建本地化团队、参与国际标准制定、强化品牌推广等方式构建长期品牌壁垒,标志着行业全球化进入以品牌价值为核心的高质量发展新阶段。

(二)公司所处行业地位公司深耕家居五金行业二十余年,依托品牌、研发、制造、渠道等方面构建长期综合竞争优势,已发展成为中国家居功能五金领域的龙头企业,作为“中国功能五金第一股”,市场地位稳固突出。

公司坚持自主品牌与原创设计为核心驱动的发展战略。

作为国家高新技术企业及省级工业设计中心,公司累计拥有境内外专利超1,200项,并作为主要起草单位参与多项国家及行业标准的制定,凭借突出的技术实力与设计能力构建起深厚的行业壁垒。

同时,公司建成辐射全球的智能制造基地集群,实现核心产品全链条自动化生产,为规模化交付与高品质稳定供应提供坚实保障。

依托线上线下一体化,覆盖境内外的立体化渠道体系,公司可为客户提供一站式全屋五金解决方案,市场渗透深度与品牌影响力保持行业领先。

凭借持续构建的系统性核心能力,公司的行业领军地位获得市场与权威机构的高度认可,先后荣获广东省制造业企业500强、佛山市制造业100强、中国家居五金行业标志性品牌、广东省名牌产品等多项荣誉,产品设计多次斩获德国iF、红点等国际权威设计大奖。

持续创新能力、卓越产品品质与长期品牌建设,共同铸就了“悍高”在行业内突出的品牌影响力与市场美誉度。

(二)公司既定的发展战略及经营计划1、发展战略公司将持续聚焦家居五金与户外家具主业,深耕产品研发、工业设计、精密制造与市场销售。

近年来,公司在设计创新、工艺升级、材料应用等方面持续投入自主研发,不断推出外观精美、品质优异、功能实用的收纳五金、基础五金、厨卫五金以及户外家具系列产品,致力于为客户提供一站式全屋五金解决方案,持续提升消费者家居生活品质。

未来,公司将进一步整合技术、人才、品牌和销售渠道资源,持续提升智能制造水平、研发创新能力与全渠道覆盖能力,稳步扩大业务规模,增强公司核心竞争力,实现高质量可持续发展。

2、2026年经营计划2026年,公司将围绕发展战略统筹推进产能建设、产品创新、渠道运营与品牌建设等各项经营工作,确保年度经营目标顺利实现,稳步落地长期战略规划。

产能建设方面,针对当前产能相对饱和的现状,采取“存量提效+新增产能”双轮驱动策略:一方面优化现有厂房布局,提升场地利用率与生产运营效率;另一方面全速推进独角兽生产基地建设,投产后聚焦核心品类规模化生产,为业务持续增长提供坚实产能保障。

产品创新方面,坚持以创新驱动发展,通过产品微创新与迭代升级相结合,精准匹配市场消费趋势,引领行业产品升级方向,持续巩固产品竞争优势。

渠道运营方面,持续深耕国内外市场,推进渠道下沉与精细化运营,通过品牌推广、产品升级及终端门店赋能等方式强化渠道竞争力,保障渠道体系高效运行。

品牌建设方面,构建多元化品牌传播体系,加大面向终端消费者的品牌推广力度,传递品牌核心价值与文化内涵,持续提升品牌知名度与美誉度。