德尔未来 002631

（一）报告期内公司的主要业务、主要产品及其用途公司的主营业务为木地板及定制家具等大家居产品的研发、生产和销售；石墨烯制备设备的研发、生产和销售,以及石墨烯等新材料相关产品的应用推广。

公司的主要产品包括强化复合地板、实木复合地板、实木地板、定制衣柜、定制橱柜、石墨烯相关制备设备和应用产品等。

公司的木地板产品主要用于家居、楼宇及商铺的地面铺设,起到实用性和装饰性的效果；定制衣柜和橱柜产品主要用于储存衣物和厨房用品,并实现样式定制化、提高空间利用、提升生活舒适度及装饰装修的功能；石墨烯制备设备提供给企业、高校和科研院所用于制备石墨烯材料,并提供石墨烯转移、测试、清洗等解决方案；烯成石墨烯净化宝主要用于空间内的空气净化,具有去除甲醛、有机挥发气体和异味的功效。

报告期内,公司所从事的主要业务、主要产品及其用途未发生重大变化。

公司继续秉持“聚焦大家居,培育新材料”的双主业发展战略,家居业务专注于地板、定制家具等环保家居产品的研发、生产与销售,积极推进传统家居产业的数字化和智能化转型,并通过“德尔地板”、“Der1863”、“奥美地板”和“百得胜”等旗下品牌建立了广泛的全国营销网络。

同时,公司在石墨烯新材料领域进行深入研发和产业化应用,并通过不断的技术创新和产品研发,以推动公司在家居产业与新材料产业的联动以及可持续发展。

（二）报告期内公司的经营模式报告期内,公司的采购模式和生产模式未发生重大变化。

公司的销售模式主要分为经销商模式和直营模式,经销商模式主要为加盟及分销,经销商模式为直接将产品销售给经销商并由其继续销售,在销售出库时已将控制权转移即确认产品销售收入的实现；直营模式主要为工程业务,工程业务为直接销售给工程客户,公司负责安装,地板安装验收完毕后,即确认产品销售收入的实现。

报告期内,公司在原有经销商模式和直营模式的基础上,正在积极拓展家装、商用工程等新型渠道,并持续完善线上渠道,构建多元化的销售模式体系。

（三）报告期内公司产品市场地位、竞争力及业绩变化公司产品在市场中具有一定影响力,具备环保差异化、全产业链及研发创新等优势。

木地板方面,德尔地板为公司旗下地板品牌,系中国领先的地板品牌,拥有“中国驰名商标”“中国环境标志产品”“江苏精品”品牌等资质,其“7净”健康地板符合行业健康标准,同时公司拥有“从一棵树到一个家”的自有全产业链体系；定制家居方面,百得胜是公司定制家居主营品牌,该品牌秉持环保长期主义,坚持原创设计与产品迭代,以水漆健康家为核心方向,聚焦水漆定制柜墙门及整家定制业务,致力于为消费者提供健康智能的家居产品。

木地板与定制家居产业均属于房地产后周期产业,行业周期变动易受房地产行业周期波动、调控政策及宏观经济运行波动等因素的影响。

当前,上游房地产行业仍处于深度调整阶段,全国新建住宅销售面积、竣工面积、新开工面积同比持续下降,房地产市场整体规模收缩,对下游家居行业的业务规模造成不利影响,家居市场供过于求矛盾突出,行业竞争愈发激烈,整体处于“低温环境、低速增长、低利润、高成本运营”为主要特征的新常态。

受此影响,公司主要产品出货量与销售均价较上年同期均出现下滑,核心销售渠道（经销商渠道、直营渠道）承压下滑,新开拓渠道尚未形成规模化营收,主营业务收入同比下滑。

生产端的产能利用率维持在较低水平,产能设备闲置增加,固定成本无法有效分摊,进而导致综合毛利率进一步下降。

此外,公司地材板块工程业务受房地产企业债务风险传导影响,回款风险有所增加,信用减值计提较往年增加。

定制家居板块面临的市场竞争压力持续加大,其重点布局的水漆轻高定业务尚未实现规模化增长。

为应对行业竞争及自身发展需求,公司持续推进定制家居板块收缩策略,通过产能调整、闲置设备处置、人员结构优化等举措精简业务布局,由此产生的非经常性损失较往年增加。

2025年度,公司实现营业收入11.66亿元,较上年同期降低23.53%；实现归属于上市公司股东的净利润为-22,091.21万元,较上年同期下降146.77%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-21,945.67万元,较上年同期下降86.21%；经营活动产生的现金流量净额为-12,797.65万元,较上年同期下降250.47%。

受家居行业整体环境影响及公司实际经营情况,报告期内公司业绩出现下滑,业绩变动情况与家居行业整体发展状况相符。

（四）报告期内公司的经营情况1、大家居产业（1）地面材料板块2025年,在国际环境动荡以及国内消费、渠道、供给、竞争等形势错综复杂交织影响下,地材围绕“向高攀登、向下扎根、向新而生、向质求效、向智升级”的经营指导总思想开展工作,总体情况如下：①数智建设：数智化赋能经营管理报告期内,公司“基于全链路数字化管理的地面材料智能制造工厂”项目获评“江苏省先进级智能工厂”,在智能制造、数字化转型和可持续发展方面取得进一步成效。

地材将数智驱动作为发展方向,通过数智化赋能用户服务、营销升级及精益生产环节：用户服务方面,通过搭建“橙彩”服务平台,实现工程业务服务商准入、施工准备、过程管控、智能结算、售后追踪等全流程管理,打通了渠道管理环节,降低了运营管理风险。

目前,该平台已完成落地投用,应用于数十个工程项目,累计服务项目面积达2万平方米；通过研发DeepLay智能铺装系统优化地板铺装服务,构建贴合实际应用需求的自动化仿真算法引擎,提高了地板利用率、减少了施工环节材料浪费,为销售设计、施工沟通及客户决策提供了技术支撑,已逐步在零售、家装、工程等全业务场景推广落地。

营销升级方面,重点建设面向渠道合作伙伴的一体化数字产业交易平台——“鲸友汇”,明确了平台服务定位与运营方向,建成产品信息、政策查询、营销支持与专业培训等功能,实现了地材多品牌资源整合。

平台已完成基础架构搭建与核心功能开发,并在部分品牌体系中实现落地覆盖,构建起地板业务与渠道伙伴之间的数字化连接体系。

精益生产方面,原有数字化工厂1.0已实现生产体系数字化覆盖与自动化贯通的稳定运行,在此基础上,结合不同车间改进需求重点,启动了全流程无人化运行的数字化工厂2.0建设,包括智能流转、智能包装、智能入库及智能仓储等核心功能模块,目前已完成相关项目的前期规划、方案设计及技术论证工作。

②市场拓展：多渠道探索增量空间报告期内,地材积极推进销售渠道变革。

线下方面,一是深耕家装整装渠道,形成“战略客户深度绑定、家装专营商全域覆盖”的发展思路。

重点拓展头部家装企业,已与各头部家装企业达成战略合作,成为指定合作供应商之一,同时完成家装专营商网络阶段性建设,实现一线及重点二线城市覆盖,健全了终端响应机制,具备了一站式整装服务能力；二是工程渠道以稳健运营、严控风险为核心。

通过对接央国企地产平台、拓展经济型连锁酒店配套服务商,借助其规模化采购需求,为业务增长开辟新增量；三是持续发力设计师渠道建设。

Der∙1863已与部分设计联盟达成稳定战略合作,通过双方共创,实现设计端与产业端的深度绑定,完善了高端家装服务链条。

线上方面,德尔地板聚焦线上模式创新与效能提升。

一方面在实现各主流电商渠道全覆盖的基础上,探索线上线下一体化运营模式,促进线上流量向线下门店的有效转化,并与天猫、京东等核心电商平台联合推出“企补+国补+平台补贴”三重补贴政策,同时通过开展抖音本地生活项目打造经销商云店矩阵；另一方面,加入“京东家装全链路自营战略”,进入京东家装源头厂商“万商”渠道,对接中小装企需求,进一步拓宽了线上市场布局。

除此之外,持续在抖音、小红书等新媒体平台开展品牌与业务宣传、推进私域流量矩阵建设,进一步强化品牌影响力与用户触达能力。

2025年,为推动经销门店业绩,“德尔地板”、“奥美地板”两大品牌积极响应国家政策号召,参与地方政府国补及适老化改造专项补贴政策,通过制定全国各省市实时、标准化操作指引,并叠加企业品牌补贴,有效激活部分终端消费潜力。

③产品服务创新：多维度渗透细分市场报告期内,地材分析市场消费趋势与用户需求变化,围绕产品多场景应用与客户个性化体验持续推进产品与服务创新。

面对房地产市场结构性调整,德尔地板主动适配市场变化,推出家居焕新服务并构建了完整的地面焕新服务方案,改变了传统装修“拆砸耗时、污染严重”的局面。

针对人口老龄化趋势及多场景消费需求,德尔地板推出“适老”、厨卫、地下室防潮等家用地板,以及适配商用办公、连锁酒店、特色民宿等场景的专项地板系列,同时提供定制化服务,支持用户根据自身场景个性化定制产品功能与外观,满足多样化需求。

奥美地板推出“WSC”地板和水盾潮板两大新品,可满足多种民用及商用场景,进一步丰富产品矩阵,有助于为公司业务拓展带来新的增长极。

报告期内,高端轻奢品牌Der1863运用新结构、新技术、新工艺、新色彩,在意大利“2025米兰设计周”完成首次展出,推出2025年手工新品系列“回溯”,开启品牌国际化征程。

④降本增效：全链条成本费用管控报告期内,地材板块从生产、供应链、管理三大核心环节发力,全面推进降本增效各项工作。

生产端聚焦能耗优化,通过变压器优化、除尘变频改造、设备跑冒滴漏管控等手段,减少资源能源浪费,有效降低单位产品能耗成本；供应链端坚持统筹管理,结合供应商产品、价格优势与区域分布,建立优质优价的配套供应商阵容,通过就近采购、集中配送等方式缩短运输距离、优化运输路线,降低物流成本与仓储成本；管理端加强费用管控力度,严格控制各项无价值性费用支出,建立“费用与销售业绩强关联”的定比管控机制,提升营销投入产出比。

同时,积极推进闲置资产盘活工作,通过租赁、改造复用等多种方式,让闲置资产发挥实用价值,实现资产增值。

（2）定制家居板块2025年,公司控股子公司百得胜聚焦水漆差异化优势,以健康为抓手,以环保为理念,以智能为加持,全面推进水漆轻高定转型,通过产品创新、工艺升级与技术迭代,持续强化轻高定产品的市场竞争力,提升消费者的认可度与信赖度。

①产品升级：健康、环保、智能2025年,百得胜将产品向水漆轻高定全方位转型,积极向市场推广基材无醛添加、面材水漆木皮、全屋健康空气的新一代定制产品体系。

报告期内,百得胜关注市场需求与品牌定位,持续推进产品创新迭代。

轻高定领域,发布赫伯听涧系列、写意浮影系列、卡森Max2.0系列新品,产品融入宋式美学元素；定制家居核心品类方面,推出水漆无缝柜体、赫伯特系列橱柜新品,同时上市全新72款产品花色,突出产品颜值与环保属性；家居配套品类方面,推出水槽龙头新品、不锈钢T型岛台、空气净化智能床头柜2.0等,满足消费者多元化、高品质的家居生活需求。

2025年,康氧产品入选华为方舟壹号实验室,“百得胜新风换气系统”获得了鸿蒙智联HarmonyOSConnect生态产品技术认证,通过康氧技术与鸿蒙智联生态的技术联动,构建并推广6大智能场景解决方案,契合当下适老化、健康化、智能化场景需求,致力于拓宽产品应用场景。

②研发创新：技术与工艺迭代2025年上半年,百得胜发布自主研发的全水性3D智能涂装线,该生产线整合了先进工艺、高效流程与环保理念,提升了产品的物理性能与环保指标,在中国林科院木材所主编的《2025大家居创新趋势研究报告》中作为行业标杆案例被解析。

下半年,新技术“全水性涂料‘六面一体’连续化涂饰关键技术及产业化”和新产品“高硬度全水性涂料涂饰家居板件”,通过中国工程院权威专家委员会评定。

此外,为更好地满足消费者对品质、美学与个性化的追求,百得胜轻高定产品从隐、薄、美、优四个维度提升标准,产品工艺持续升级。

③市场拓展：多渠道营销体系报告期内,百得胜构建线上线下融合的营销体系。

线上,依托小红书、抖音等核心社交平台,搭建了覆盖直播运营、品牌IP塑造的新媒体矩阵,并创新应用数字人营销方式,实现对目标客群的触达与转化,同时举办“水漆好物节第3季”、“水漆健康定制节第2季”、“首届荔枝文化节”等线上活动,传递品牌理念与产品优势；线下,推出4种特色店态,推行体验式营销模式,深化“水漆定制就定百得胜”的品牌定位。

除构建线上线下营销体系外,百得胜还积极参与国家补贴政策,以及布局局改、旧改业务。

同时,为进一步拓展国内外主流家居市场,百得胜参与各类行业展会,3月广州定制家居展、7月中国建博会（广州）期间,百得胜展出“图书会客厅+健康厨房+智能康氧卧房”三大空间场景,将东方美学与智能科技融合呈现水漆核心技术成果,7月在马来西亚国际建筑、室内设计及建材展上,向全球展示水漆轻高定三大根技术。

（3）巢代产业报告期内,公司基于当前行业现状、实际经营情况及长期发展战略考量,为优化业务结构与资源配置,提升整体运营效率与经营效益,对巢代相关业务实施了整合转移。

2、石墨烯新材料产业板块报告期内,公司控股子公司厦门烯成提交的“一种用于LED的石墨烯包覆荧光材料”、“一种用于LED的石墨烯包覆荧光材料的制备方法”两项专利处于实质审查阶段。

此外,厦门烯成研发团队深耕石墨及石墨烯材料领域,围绕新能源、复合材料等重点赛道,开展市场调研与项目规划,积极探索其发展趋势、技术创新方向及潜在市场空间。

同时,团队与德尔集团联动协作,深度挖掘石墨矿深加工产品的多元应用场景,形成战略协同效应,不断挖掘新的增长曲线。

（一）发展战略公司将继续秉承“聚焦大家居,培育新材料”的发展战略,立足大家居产业根基不动摇,持续提升品牌形象,深耕家居垂直细分赛道,聚焦个性化、环保健康需求,研发推出更多贴合新消费趋势的家居产品,以数智化全面赋能传统家居产业升级；同时,稳步推进石墨烯新材料储备技术的成果转化,加快其与家居产业、新兴产业协同联动。

在此基础上,拥抱新技术、新产业、新赛道,为公司长期可持续发展培育新动能、打开新空间。

（二）2026年度经营计划2026年,公司将秉持“稳健经营、提质增效、风险可控”的宗旨,聚焦家居产业经营管理,以提升主营业务盈利能力为核心目标,多措并举推动高质量发展,具体经营计划如下：1、聚焦业绩提升,强化盈利支撑坚守公司环保健康的产品差异化优势,努力提升销售收入与毛利率。

拓展多元化销售渠道,线上深耕电商平台、直播、新媒体社群运营与IP打造等新兴渠道,线下深化地板商用工程、家装合作、设计师渠道等,优化门店功能定位与场景布局,实现线上线下协同发力、双向赋能；加强客户及经销商管理,深化与各个KA战略客户合作,根据市场匹配度优化经销商网络,并建立“有底线、有分层、有榜样”的经销商管理体系；持续加快产品服务创新,锚定局改旧改趋势,加速地板焕新服务推广落地,推动数字与智能技术在服务端的应用,紧扣“好房子”、适老化改造、绿色环保、场景细化等消费趋势,加大地板与定制家居产品研发创新,优化产品结构与品质,完善全流程服务体系,持续巩固市场份额。

2、深化降本增效,激发发展活力以全流程、全链条降本增效为抓手,全方位优化资源配置,提升经营效率与效益。

科学研判行业发展与消费需求,优化产能布局,合理调整生产计划,减少产能闲置与浪费；高效盘活闲置资产,对闲置厂房、设备、库存等资产进行全面梳理,通过多种方式挖掘潜在价值、提升使用效率；加强期间费用管控,严格控制管理费用、销售费用等各项费用支出,杜绝无效支出,提升费用投入产出比；加大数字化工具应用,持续推进业务流程数字化转型,提升人均工作效率,降低人力成本与管理成本。

3、强化风险防控,推动资产变现持续强化应收账款风险防控,高效盘活工抵房资产,保障公司资金安全与资产流动性。

公司将进一步健全应收账款全流程风控体系,完善客户信用评级管理,优先拓展央企、国企及信誉优质客户工程业务,强化账款对账与催收机制,加大逾期账款清收力度,有效降低坏账风险；全面梳理现有工抵房资产,结合市场行情制定差异化处置策略,加快变现节奏,促进资产流动。

4、加强内部控制,夯实经营根基持续完善公司内部控制体系,建立健全各项内部控制制度,结合经营发展需求优化内部流程节点,提升流程运行效率,保障公司稳健有序运营；优化内部信息传递机制,提高信息透明度和各部门运营效率,提升各部门内控意识,推动内控要求融入日常经营管理；充分发挥内部审计监督作用,通过定期审计与专项审计相结合的方式,发现经营管理环节存在的漏洞与不足,及时督促整改落实形成闭环管理；此外,加强对子公司的全面管理与统筹管控,健全对子公司经营决策、财务管控、风险防控等方面的监管机制,确保子公司运营合规、管控到位,筑牢企业经营发展根基。