金风科技 002202

公司拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务以及水务、绿色甲醇、混塔、储能、能碳等其他业务,为公司提供多元化盈利渠道。

金风科技凭借在研发、制造风机及建设风电场所取得的丰富经验,不仅为客户提供高质量的风机产品,还开发出包括风电服务及风电场投资与开发的整体解决方案,能满足客户在风电行业价值链多个环节的需要。

公司机组可适用于高温、低温、高海拔、低风速、海上等不同运行环境。

在市场拓展方面,公司在巩固国内市场的同时积极拓展全球风电市场,发展足迹已遍布全球六大洲。

1、概述2025年,在优先发展可再生能源、加快构建新型电力系统、推进电力市场化交易与统一市场建设、扩大绿色能源消费的政策导向下,中国风电进入高质量发展新阶段。

金风科技精准把握发展机遇,坚持践行高质量发展理念,通过深耕细分市场与强化技术创新,持续巩固风电制造、服务等传统业务的核心优势,并积极布局海上风电与海外市场,以及绿色甲醇、混塔、储能、能碳等新兴领域,构建起风电制造、服务、投资与负荷侧“风电+”四位一体的协同高效业务架构,实现竞争力与拓展性的双提升。

2025年,公司实现营业收入人民币7,302,347.77万元,同比增长28.79%；归属母公司股东的净利润人民币277,435.67万元,同比增长49.12%。

（1）风力发电机组及零部件生产、研发与销售根据彭博新能源财经统计,2025年公司国内风电新增装机容量达25.9GW,国内市场份额占比21%,连续十五年排名全国第一；全球新增装机容量29.3GW,全球市场份额17.3%,连续四年全球排名第一。

1）风力发电机组生产与销售报告期内,公司风力发电机组及零部件销售收入为人民币5,720,521.86万元,同比增长46.98%,占公司营业收入的比重为78.34%；2025年实现机组对外销售容量26,626.37MW,同比增长65.87%。

风电行业的机组大型化进程不断加速,报告期内,公司6MW及以上机组成为公司的主力机型,其中6MW(含)-10MW机组销售容量同比上升137.81%,占总销售容量的比例超过70%；10MW及以上机组销售容量同比上升150.54%。

报告期内,公司在手订单保持稳步增长。

截至2025年12月31日,公司外部待执行订单总量为39,480.34MW,分别为：6MW以下机组4,492.95MW,6MW(含）-10MW机组26,152.49MW,10MW及以上机组8,834.90MW；公司外部中标未签订单为11,011.56MW,包括6MW以下机组999.20MW,6MW(含）-10MW机组7,740.76MW,10MW及以上机组2,271.60MW；公司在手外部订单共计50,491.90MW,其中海外订单量为9,270.17MW；此外,公司另有内部订单3,240.74MW。

公司在手订单共计53,732.64MW,同比增长13.35%。

2）“两海”战略的实施推进公司以“两海”战略为指导的海外、海上业务在2025年顺利推进并取得重要进展,为公司巩固风电行业市场领先地位,拓展市场份额及品牌影响力发挥积极作用。

随着中国海上风电向深远海、规模化发展,公司以技术创新为核心驱动力,持续突破大容量机组与深远海关键技术,同时提升海上风电一体化设计能力、项目建设交付能力、海上风电运维服务能力,打造“海上机组、海上工程、海上运维、海上培训”四位一体海上整体解决方案。

2025年国内海上风电新增装机中,公司以208.9万千瓦的规模、37.9%的市场份额,首次登顶国内海上风电整机制造商榜首。

公司国际化战略持续深化,国际业务在市场拓展、销售收入和在手订单提升上均实现突破。

业务已拓展至全球49个国家,在深耕中东北非、东南亚、南美等传统区域的同时,积极拓展欧美澳等国际市场,接连斩获多项全球标杆项目：包括沙特全球最大规划陆上风电项目、阿曼最大风电项目、南非最大单体商业项目,并在泰国实现公司自研钢混塔架首次落地东南亚等；海上风电领域同样取得里程碑进展,韩国海上项目首台风机顺利吊装,是公司首个海外中远海海上项目。

与此同时,公司积极布局南美,欧洲,亚洲属地化供应链和属地制造中心,以深度本土化带动国际区域经济发展,国际品牌影响力持续提升。

报告期内,公司国际业务实现销售收入人民币1,808,161.36万元,同比增长50.59%；海外在手订单9,270.17MW,同比增加31.83%。

3）技术研发及产品认证2025年,公司坚持“技术驱动、客户导向、市场引领”的发展思路,持续深化多平台产品布局。

在巩固GWHV系列成熟平台优势的基础上,推出新一代Ultra系列产品,以更完善的产品矩阵满足多元市场需求。

a.产品研发及产业化在国内陆上市场,GWHV12、GWHV17两大平台协同发挥优势。

其中,GWHV12平台凭借成熟的模块化设计及长期市场验证积累的良好口碑,在云南、内蒙、新疆等核心区域的发电量持续领跑当地风电市场,产品生命周期持续延长。

GWHV17平台聚焦技术迭代与交付效能双提升,实现低、中、高全风速场景的覆盖；GWH221-6.25MW机组获得2025年度“风电领跑者”最佳陆上机组奖,平台机组性能与适应性得到充分验证。

在国内海上市场,面对深远海、大型化的发展趋势,公司在多领域刷新行业纪录。

联合三峡集团研发的20MW海上风电机组完成吊装,刷新了全球实际运行海上风电机组中单机容量及叶轮直径最大纪录。

该机组实现关键部件100%国产化,并入选国家能源局首台（套）重大技术装备名单。

自主研发的GWH252-16MW漂浮式海上风电机组完成吊装,刷新全球漂浮式风电机组单机容量及叶轮直径纪录,并荣获2025年“风电领跑者”最佳海上机组奖。

同时,GWHV21平台机组在我国离岸距离最远海上风电项目实现全容量并网,充分验证了产品可靠性。

公司推出覆盖海陆全场景的新一代Ultra系列产品,推动核心理念从“度电成本”向“度电价值成本”跃升。

陆上GWH204Ultra旗舰产品主打“高性能、高可靠”,深度适配超低风速、乡村风电、山地及极限风速等多维复杂场景,并将机组设计寿命提升至25年。

海上GWH266-14MW机型设计寿命达30年,凭借小叶轮设计使尾流损失较大叶轮机组降低5-6%,该机型获得2025年“风电领跑者”最佳海上机组奖。

针对海外差异化需求,公司持续优化GWHV12、GWHV15机组,并推出GWHV19平台系列机型,顺利通过国际电工委员会可再生能源设备认证互认体系（IECRE）风力发电机组型式认证和长寿命专项认证。

b.知识产权及标准制定、产品认证公司始终坚持高强度的研发创新投入,将新产品认证作为技术落地的重要环节,并通过完善的知识产权管理体系对核心技术进行全方位保护。

随着国内外专利数量稳步增长、专利申请结构持续优化,公司已形成“研发投入—创新产出—知产保护”的良性循环,核心技术竞争力得到有效巩固。

2025年,金风科技共获得整机认证证书194张,其中国内认证134张、国际60张。

公司整机开发证书覆盖了多个平台的多款机型,满足国内外各种市场需求。

截至报告期末,公司拥有国内专利申请5,915项,其中发明专利申请3,744项,占比63%；国内授权专利4,370项,其中发明专利2,393项,占比55%,位居行业第一。

海外专利申请1,420项,海外授权专利1,013项。

同时,公司积极参与国际及国内标准制修订,截至2025年12月31日,金风科技共参与33项IEC（国际电工委员会）标准制修订工作,其中牵头制定1项国际标准,参与21项IEA（国际能源署）标准化研究课题；主导和参与649项国内标准制修订工作（国家标准216项,行业标准218项,地方及团体标准215项）,其中566项标准已经发布。

4）质量管理金风科技始终以“高可靠的产品,可信赖的金风”为质量愿景,坚持质量第一,持续打造差异化质量品牌。

2025年,公司围绕风险源头防控、质量损失控制与大质量管理体系建设三大方向,系统推动质量管理,全面提升产品可靠性与品牌信任度。

风险源头防控方面,深入推进全链条差异化质量管理,并针对“两海”差异性环境与需求开展专项提升与验证测试,从源头保障产品可靠性；同时,深化新产品风险防控,开展大部件风险识别及规避,为公司核心业务稳步推进筑牢质量屏障。

质量损失控制方面,通过智能传感监测、无人机巡检等先进技术手段,对潜在质量隐患进行早期识别与主动防控,大力推广塔上更换、无主吊更换等高效维修技术方案。

大质量管理体系建设方面,完善覆盖全组织的质量管理网络,压实各级质量责任,推动质量奖惩机制落地执行,持续提升全员质量意识与管理成熟度,为实现公司高质量发展奠定坚实基础。

（2）风电服务随着“136号文”的全面推行,风电行业从固定电价全面转向市场化竞争。

金风科技精准把握市场变革趋势,围绕技术智能化、收益市场化和服务标准化进行战略布局,推动业务转型升级。

在无人化智能运维方面,公司打造的行业内首座无人化风电场通过“人机协同”模式,减少场站整体巡检总工时,提升综合人效。

在AI智能化方面,公司打造了覆盖前端资源预测、中端交易决策、末端机组运行的全链条AI技术体系,全面推动风电场运营向智能化和高收益方向升级。

在工程技术创新方面,公司通过自主研发的无主吊更换方案,成功实现风机大部件无主吊更换,打破传统运维对大型吊装设备的高度依赖。

在资产管理服务方面,公司聚焦新能源资产保值与增值,通过数智监控、精细化管理、AI电力交易,保障资产健康稳定,挖掘资产潜在价值,提升新能源资产在市场变化中的收益稳定性。

在售电服务方面,公司以市场化电力交易为核心,通过中长期合约与现货交易优化组合,锁定电价优势,实现有竞争力的电力零售供给,助力用户降低用能成本、提升用电效率,推动能源资源优化配置,赋能企业绿色低碳与高质量发展。

2025年公司售电业务范围覆盖8个省份,依托金风绿色能源供给优势,为用户提供可靠性高、成本合理、使用便捷的绿色能源。

报告期内,公司售电业务执行电量约28.6亿kWh,占公司总销售电量的比重13.78%。

截至报告期末,公司国内外后服务业务在运项目容量超过50GW,同比增长25.9%。

报告期内,公司实现风电服务收入人民币571,553.80万元,其中后服务收入人民币444,638.74万元,同比增长13.63%。

（3）风电场投资与开发2025年,公司坚定不移推进高质量发展战略,以资源储备的能级跃升和存量资产的精益运营为双引擎,持续增强内生增长动力。

在增量拓展方面,一是抢占新兴赛道,在华北区域成功斩获重大风电制氢项目；二是推动火电转型,在华中区域通过挖掘煤电机组灵活调节潜力,成功获取多个改造升级配套新能源项目,助力新型电力系统建设；三是深耕用户侧,成功实现华中地区零碳园区项目“零突破”。

在存量运营方面,实现资产规模与发电量“双突破”,绿电价值挖掘成效显著,绿证核发量与交易额屡创新高。

报告期内,公司国内外自营风电场新增权益并网装机容量2,496.63MW,转让权益并网容量138.45MW,截止报告期末,全球累计权益并网装机容量9,951.03MW,权益在建风电场容量2,520.88MW。

报告期内,公司风电项目实现风电场开发收入人民币869,390.04万元；转让风电场项目股权投资收益为人民币13,686.92万元。

报告期末,公司国内合并报表范围内风电资产已覆盖全国21个省份,公司国内外合并报表范围风电项目的发电量183.30亿kWh,上网电量178.98亿kWh。

报告期内,国内机组平均发电利用小时数2,290小时,超全国风电机组平均水平311小时；国际机组平均发电利用小时数4,625小时。

（4）水务及其他业务2025年,公司在持续发展风电装备、风电服务业务,并大力开发投资风电场的基础上,深耕水务环保产业链,并积极把握新兴成长型业务发展机遇,绿色甲醇、混塔、储能、能碳业务均获得突破。

在水务业务方面,金风科技以综合水务解决方案为支撑,积极开展市政污水、工业废水处理业务及水厂运营服务。

2025年,公司积极推进水厂光伏建设与绿电应用,促进水厂绿色、低碳运行。

截至报告期末,公司持有63家水务项目公司,覆盖全国13个省份,运营规模共计254.01万吨/日。

报告期内,公司实现水务运营收入人民币107,759.16万元,同比增长6.48%。

在绿色甲醇业务方面,公司依托风电资源优势实现绿电就地消纳,通过生物质气化耦合绿氢技术生产绿色甲醇,同时与国际航运巨头等客户签订长期协议,形成产能建设到市场消纳的良性循环。

2025年公司绿色甲醇新签订单15万吨,在手订单超75万吨。

兴安盟绿色甲醇项目（一期25万吨）,于2025年9月一次开车成功,实现全球最大规模绿色甲醇项目的高效率建设、核心气化装置工艺验证、生产全流程打通。

未来,公司将持续推动能源与化工的深度融合,以“自主开发+合作开发”双轮驱动模式,布局绿色甲醇及衍生品生产销售,为客户提供一站式解决方案和交钥匙工程,致力于成为全球一流绿色燃料解决方案服务商。

在混塔业务方面,2025年公司国内混塔新签订单突破10GW,同比增长34%,市场占有率稳居行业第一,并获取国际项目3.37GW订单。

报告期内,国内交付量同比增长28%,累计交付突破17GW,实现全球混塔装机规模第一,进一步巩固了行业领先地位。

公司185米超高钢混塔架凭借突出的技术创新实力与卓越的产品综合性能,荣获年度“风电领跑者”奖项。

在储能业务方面,2025年公司国内储能新增订单量同比增长12%,海外储能产品签单及出货均实现规模化突破。

报告期内,常州储能检测中心通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）评审获得国家认可实验室资质。

此外,金风科技储能系统售后服务能力获得NECAS五星级认证资质、售后服务体系获得CTEAS七星级认证证书,达到行业领先水平。

在能碳业务方面,公司以轻资产服务转型为牵引,聚焦能源服务,建成“咨询规划、投资建设、交易服务、零碳运营”全链条服务能力。

公司发布的绿洲能源调度产品成功落地应用,依托绿洲AI智能调度中枢,规模化聚合园区内分布式可调节资源,系统性提升新能源使用效率与经济效益；绿洲碳账户V2.0产品已正式上线。

截至报告期末,能源调度和碳账户产品累计服务高耗能、出口型企业20家。

1、行业发展总体趋势2025年,伴随“电力时代”全面到来,全球能源转型保持强劲势头。

可再生能源是能源转型的核心,占据能源需求增量中的最大份额；尽管面临供应链和资金压力、电网整合挑战和政策不确定性等不利因素,全球可再生能源仍保持快速扩张态势。

尤其在新兴经济体中,成本竞争力和政策支持加码正在推动可再生能源更快增长,多国政府相继推出新的招标计划并提高发展目标。

根据国际能源署（IEA）发布的《2026年电力报告》,可再生能源与核能将成为供应主力,2030年两者合计占全球发电量的比例将达到50%。

第30届联合国气候变化框架公约缔约方会议（COP30）上,通过了《全球动员：团结协作应对气候变化挑战》总体协议,呼吁各国“主动”应对气候变化并加速气候行动。

文件指出气候机构需分析国际贸易与气候行动的协调性,并强调发达国家自2035年起每年为发展中国家提供1,200亿美元气候财政援助,但在资金来源、分配标准、增资时间表以及执行路径等方面仍需进一步明确。

国际能源署（IEA）在《2025年可再生能源报告—到2030年的分析与预测》中预测,相较于2019-2024年,2025-2030年间累计新增陆上风电装机容量将增长45%,达到732GW,累计新增海上风电装机容量预计将达到140GW,较前五年期间的新增容量翻倍；报告同时指出,可再生能源在全球发电中的份额将从2024年的32%扩大到2030年的43%。

英国石油（BP）在《世界能源展望2025》中指出,按照现有政策和发展趋势,到2035年,80%以上的新增发电量需求将通过快速增长的风电与光伏发电量满足；到2050年,风能和太阳能发电量将占全球总发电量的半数以上。

2、国内市场发展趋势2025年,我国能源供应保障能力有效提升,绿色低碳转型步伐加快。

根据国家能源局统计数据,截至2025年底,全年风电、光伏新增装机超过4.3亿千瓦、累计装机规模突破18亿千瓦,可再生能源发电装机占比超过六成。

可再生能源发电量达到约4.0万亿千瓦时,超过欧盟27国用电量之和（约3.8万亿千瓦时）。

2025年11月3日,中国向《联合国气候变化框架公约》秘书处正式提交《2035年中国国家自主贡献报告》,这是中国对照《巴黎协定》及其相关决定要求、体现最大努力制定的目标举措,全面彰显了中国推动绿色低碳发展、积极应对全球气候变化的雄心和力度。

2026年1月30日,国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》提出,适应新型电力系统和电力市场体系建设需要,分类完善煤电、气电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制,其中包括建立电网侧独立新型储能容量电价机制,结合放电时长和顶峰时贡献等因素确定容量电价标准。

伍德麦肯兹（WoodMackenzie）发布《中国陆上风电市场展望2025》,预计未来十年,中国将新增1.1TW的风电装机容量。

同时预计“十五五”期间,中国年均新增风电装机容量将达104GW,较“十四五”期间的年均新增风电装机容量增长44%,其中陆上风电将贡献五年新增装机容量的84%。

3、公司战略金风科技以“为人类奉献碧水蓝天,给未来留下更多资源”为使命,致力于“成为全球可信赖的清洁能源战略合作伙伴”。

“十五五”期间,公司继续注重高质量发展,以“敬畏自然、成就客户、创新引领、合规守约、健康长久”为价值观,以“创新引领、效率驱动、全球经营、高质量增长”为战略方针,推动公司可持续发展。

4、公司经营计划和主要目标2026年作为“十五五”规划的开局之年,金风科技将锚定高质量发展航向,抢抓发展机遇,从规模驱动向价值驱动跃升,从能源装备制造向清洁能源服务和绿能应用延伸,从国际化业务向全球经营迈进,持续提升公司综合实力和国际影响力,推动全链条解决方案的价值变现。

5、资金需求根据公司2026年度经营目标及计划,2026年度公司营运资金主要采用自有资金、银行贷款相结合的方式解决。

公司偿债能力较强,信誉良好、融资渠道稳定畅通,资金来源有充足保证。