金雷股份 300443

公司作为全球领先的风电主轴制造商,秉承“一诺千金,雷厉风行”的企业精神,坚持全产业链自主可控与精益化运营双轮驱动,深度服务全球能源转型与高端制造国产化。

公司核心战略聚焦于深化“锻+铸”双轮驱动与产能释放,持续夯实覆盖海陆风电及多元高端装备领域的核心竞争力,构建起覆盖海陆能源、重型机械、高端装备核心部件等多行业的产品矩阵。

公司产品涵盖锻造主轴、铸造主轴、轴承座、轮毂、底座及其他精密轴类等,主要产品名称及图示如下表所示：（一）主要业务1、风电业务公司专注于风力发电机核心零部件的研发、生产和销售。

报告期内,公司巩固了在风电锻造主轴领域的市场地位,同时随着全资子公司山东金雷新能源重装有限公司产能的释放,大型铸造件生产能力显著增强。

公司目前可为客户同时提供锻造与铸造两种技术路线的部件选择,以满足不同风机设计、成本及交付周期的需求。

风电锻造业务：作为公司的核心业务板块之一,产品涵盖1.5MW至9.5MW系列风电锻造主轴,实现锻造机型全功率覆盖。

公司依托全流程生产工艺、空心锻造等技术积累,在风电锻造主轴全系列产品上持续保持领先的市场竞争力和客户认可度。

风电铸造业务：报告期内,公司紧抓海上风电及大型化发展机遇,铸造业务实现量价齐升。

公司已具备全流程生产5MW至30MW风机主轴、连体轴承座、轮毂、底座等大型风机核心铸造部件的能力。

凭借在轴系产品全流程生产加工方面的技术积累,公司重点扩大铸造主轴和连体轴承座的产能,产品广泛应用于海上风电项目,带动铸造类产品销售收入实现同比大幅增长,成为公司业绩增长的重要引擎。

2、其他铸锻件业务依托成熟的生产管理体系、严格的质量控制体系以及全流程生产工艺,公司积极拓展产品应用领域。

目前产品已广泛应用于船舶制造、能源电力、矿山机械、水泥设备、锻压机械等多个行业,产品类型涵盖轴类、圈体、筒体等。

报告期内,公司通过持续的技术创新和产品升级,不断满足客户的多元化需求,工业铸锻件业务保持稳定增长,市场份额进一步扩大。

3、滑动轴承业务报告期内,全资子公司金雷传动专注于滑动轴承业务的产业化推进,其产品主要面向风电及能源装备等领域。

在风电领域,公司已实现阶段性突破,主轴滑动轴承方面已完成与战略客户的样机合同签署,并顺利推进至产品生产阶段；齿轮箱滑动轴承方面进展更为显著,已与客户完成共同开发,并实现样件交付,标志着公司已初步具备该产品的制造、检测与交付能力。

此项业务的拓展,是公司基于在大型轴类部件领域深厚的制造与协同研发经验,向风电传动链核心部件这一高附加值环节的战略延伸,旨在为大型化与高可靠性需求提供新的技术解决方案。

（二）经营模式公司推行以“全产业链自主可控”为核心的差异化经营模式,聚焦于大型化、高难度、高附加值产品的研发与制造。

公司具备从金属冶炼、锻造/铸造、热处理、机加工到涂装的全流程生产能力,形成了深度垂直整合的制造体系。

报告期内,公司核心制造能力实现关键跃升,新增一台1.5万吨压机,显著提升了大型自由锻件的极限制造能力。

此举旨在强力支撑“多元化高端铸锻件”业务板块的拓展,为公司在重型机械、船舶海工等高端工业领域承接更大、更复杂的核心部件订单,提供了决定性产能保障。

这一模式构成了公司开拓高端市场的核心壁垒：它不仅使公司能够对外快速响应大型化、定制化需求,保障供应链安全与交付效率,从而深度绑定全球高端客户并切入新增长领域；更在内部构建起覆盖质量、工艺、成本与交付的精准管控体系,持续夯实企业的运营根基。

在销售与市场端,公司采用直销模式,直接面向全球风电整机制造商及高端装备制造商。

销售主要通过参与客户招投标及商务谈判取得,产品定价综合考量原材料成本、工艺复杂度、技术要求和市场竞争等因素。

（三）市场地位公司与全球领先的多家风电整机制造商和工业设备制造商保持着长期稳定的战略合作关系。

在风电主轴方面,作为行业内主要的供应商之一,公司产品覆盖全系列主流机型,与通用电气、西门子歌美飒、维斯塔斯、远景能源、运达股份、东方电气等全球知名整机制造商建立了长期稳定的战略互信关系。

尤其是风电铸造轴类,作为该领域快速成长的重要供应商,公司紧抓行业大型化机遇,自投产以来发货量实现快速增长,已成功进入国内外主流客户供应链并实现批量交付,市场影响力稳步提升。

在其他高端工业装备领域,公司亦与艾法史密斯、豪顿、WEG等海内外知名制造商建立了持续稳定的长期合作关系。

报告期内,公司凭借稳定的产品交付、可靠的品质表现,持续获得多家战略客户授予的“最佳供应商”、“质量卓越奖”等荣誉。

1、概述2025年是我国从“十四五”迈向“十五五”的重要节点,也是公司战略转型深化、经营业绩显著修复的关键一年。

面对全球能源转型的历史性机遇与风电行业竞争格局的演变,公司管理层紧紧围绕“铸+锻”双驱动发展战略,一方面全力推动海上风电核心部件项目的产能爬坡与效益释放,另一方面持续巩固锻造主轴的既有优势,工业锻件产品产销量再创新高。

报告期内,公司不仅成功克服了铸造产能利用率及人机效率未达最优的阶段性困难,更抓住了海上风电需求增长的市场契机,实现了从“规模扩张”向“质量与效益并重”的跨越。

（一）经营业绩实现高速增长报告期内,公司经营业绩实现高速增长,重点项目产能释放推动“双轮驱动”格局成形。

公司实现营业收入24.89亿元,同比增长26.54%；实现归属于上市公司股东的净利润3.14亿元,同比增长81.97%。

业绩增长主要源于：其一,铸造业务实现量价齐升,成为业绩增长新引擎。

报告期内,“海上风电核心部件数字化制造项目”产能快速释放,带动铸造产品交付量同比大幅提升,叠加市场回暖,铸造主轴及连体轴承座等核心产品贡献显著增量。

目前,公司已全面掌握30MW以下大型风机核心铸造部件的全流程生产能力,规模效应显现,项目效益持续释放。

至此,公司“锻造+铸造”双轮驱动的业务格局已坚实成型；其二,盈利空间显著修复,随着产能利用率提升带来的单位固定成本下降,风电轴类产品整体毛利率较上年同期提升6.24个百分点；其三,产品结构多元拓展,其他精密轴类产品发货量实现显著增长,同时,公司依托新投入的大型关键设备,积极向重型机械、船舶海工等领域的大型锻件市场进行战略布局,为多元化业务开辟了更广阔的增长空间。

（二）研发创新驱动,巩固技术基础公司始终将技术创新视为发展的核心动力。

报告期内,公司继续加大研发投入,特别是针对铸造类及工业铸锻件新产品的研发,研发费用较上年上升37.15%。

公司充分发挥“上海交通大学材料科学与工程学院-金雷股份材料智造联合研发中心”等产学研平台的作用,聚焦风电材料智造领域的关键技术难题,在纯净化冶炼、全纤维近净成形锻造、大型风电铸件工艺等方面取得了一系列成果,为公司开发更大兆瓦、更高要求的海上风电产品提供了技术储备。

（三）内部管理提质增效报告期内,公司深入推进精益化管理,持续开展降本增效工作。

通过优化生产流程、提高员工技能、加强原材料库存管理及完善产品定价机制等多措并举,有效应对了原材料价格波动风险,并在产能快速扩张的同时,实现了人机效率的显著提升。

综上,2025年公司成功把握了行业发展的机遇,主营业务盈利能力大幅回暖,资产结构保持健康。

展望未来,公司将继续深化“铸+锻”双驱动以及“风电+其他行业”双引擎战略,依托技术优势和客户口碑,深度参与全球能源转型,致力于成为高端装备制造领域全球最佳合作伙伴。

公司立足于风电行业,在风电主轴及其他风电核心零部件领域深耕,同时凭借技术优势和全产业链优势向其他高端装备行业精密轴类产品延伸,聚焦“风电装备核心部件”与其他“大型高端铸锻件”两大板块,稳步推进铸锻一体化战略,通过技术创新驱动和全球化市场拓展,推动企业向精益化、智能化、绿色化方向转型升级,致力于成为“高端装备制造领域全球最佳合作伙伴”。

（1）巩固风电主轴的领先地位,提升其他风电核心零部件市场份额全球能源结构转型与风电产业技术迭代持续深入,海上风电与超大型陆上风机的发展,对核心部件的可靠性、大型化及轻量化提出更高要求。

公司将依托全球领先的“锻铸协同”产能与技术优势,不仅强化在大兆瓦风电主轴市场的绝对领先份额,更将在风电其他大型铸件产品领域进行深耕,不断开发风电行业新市场、新产品,围绕海内外业务市场需求,不断完善产品质量管控体系,加强新产品研发,进一步丰富产品线,提高公司综合竞争力。

（2）打造大型自由锻铸件领先者,拓展第二增长曲线在国家推动新型工业化与装备制造业升级的背景下,高端、重型、精密工业铸锻件市场需求广阔。

公司将充分发挥在大型自由锻件与高品质铸件领域的设计、制造、全流程生产及服务能力,聚焦船舶制造、能源电力、海工装备、水泥矿山等关键行业,以满足高端定制化需求为目标,深化与行业龙头客户的战略合作,不断提升在高端工业领域的市场占有率和品牌影响力。

（3）致力于成为高端大型轴系解决方案领航者,提升价值链位势从核心零件供应商向高附加值系统解决方案提供商升级,是公司的重要战略方向。

我们将整合在精密轴类上积累的深厚技术经验,为客户提供从协同设计、材料选型、精密加工到检测服务的“一站式大型轴系解决方案”。

这不仅体现在风电主轴,未来也将应用于其他大型精密轴类,通过提供研发加测试等系统性价值,深化客户黏性,提升公司在全球高端装备产业链中的关键地位。

（4）积极寻找高端装备领域新机会,布局未来增长在深耕主业的基础上,公司将秉持开放与创新的心态,积极关注并探索与核心能力协同的新兴产业机遇,紧密跟踪新能源领域、高端装备等战略性新兴产业对特种材料及高端零部件的前沿需求,通过内部研发孵化或外延扩张的方式,审慎布局,逐步构建协同、多元、富有韧性的业务生态。

未来,金雷股份将坚定战略定力,继续以风电主轴为核心锚点,以铸锻协同技术为支撑,以高端产业为延伸,走出一条“高端化、全球化、绿智化”的行业领跑之路。

公司管理层将与全体员工一道,致力于通过可持续的价值创造,回报股东与社会,为推动全球高端装备制造业的进步与绿色发展贡献金雷智慧与力量。