云南锗业 002428

1、公司业务和产品公司主要业务为锗矿开采、锗系列产品与化合物半导体材料的精深加工及研究开发。

目前公司矿山开采的矿石及粗加工产品不对外销售,仅作为公司及子公司下游加工的原料。

公司目前材料级锗产品主要为锗锭（金属锗）、二氧化锗；深加工方面,光伏级锗产品主要为太阳能电池用锗晶片,红外级锗产品主要为红外级锗单晶及毛坯（光学元件）、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统,光纤级锗产品为光纤用四氯化锗,化合物半导体材料主要为砷化镓晶片、磷化铟晶片。

公司产品主要运用包括红外光电、空间太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、垂直腔面发射激光器（VCSEL）、大功率激光器、光通信用激光器和探测器等领域。

截至期末,公司材料级锗产品锗锭产能为47.60吨/年,太阳能锗晶片产能为125万片/年（折合4英寸）,光纤用四氯化锗产能为60吨/年,红外光学锗镜头产能为3.55万套/年,砷化镓晶片产能为80万片/年（2—6英寸）,磷化铟晶片产能为15万片/年（2—4英寸）。

2、经营模式公司生产部门根据各产品的市场需求情况,结合公司生产实际情况,制定生产计划,进行生产准备,并组织实施生产。

锗系列产品所需原料由自有矿山供应及外购原料共同构成,辅助材料则由外部供应；化合物半导体材料产品所需原辅料全部从外部采购。

下游深加工产品方面,由子公司负责不同系列的产品生产。

昆明云锗高新技术有限公司负责红外级锗产品生产,武汉云晶飞光纤材料有限公司负责光纤级锗产品生产,云南鑫耀半导体材料有限公司及下属湖北鑫耀半导体有限公司负责化合物半导体材料生产,云南中科鑫圆晶体材料有限公司负责光伏级锗产品生产。

公司及子公司实行集中采购,对采购流程严格控制,通过ERP系统对采购过程进行全程监督。

公司所有产品销售均由销售部门负责,根据产品用途,将产品划分为材料级锗产品、光伏级锗产品、红外级锗产品、光纤级锗产品、化合物半导体材料等,按照上述产品类别,分别在公司和负责上述产品生产的子公司设立市场营销部门负责各系列产品的销售。

3、盈利能力目前,按产品类别来看,公司营业收入来源占比最大的仍为材料级锗产品的销售。

近年来,随着公司发展战略的逐步推进,公司内部整体产业结构重心逐步向下游深加工领域转移,材料级锗产品的销售占比总体呈下降趋势,对公司业绩的影响程度也在不断下降；与此同时,公司通过不断延伸产业链、发展深加工产品,希望通过下游精深加工产品、化合物半导体材料的销售保证公司赚取产业链中利润率相对较高的部分,因此,公司锗深加工产品、化合物半导体材料能否顺利拓展市场、释放产能,销售比重能否进一步提高,将会是驱动公司业绩增长的重要因素。

4、报告期末公司矿产资源储量情况截至2009年12月31日,公司矿山已经探明的锗金属保有储量合计689.55吨。

后公司通过收购采矿权和股权的方式陆续整合五个锗矿山,锗金属保有储量增加约250吨。

公司对中寨锗矿进行资源勘查,《云南省临沧市中寨锗矿资源储量核实报告》矿产资源储量评审于2016年1月11日由国土资源部进行备案,根据报告,中寨锗矿增储29.75吨。

2019年,公司梅子箐矿山根据国家产业政策关闭退出,减少保有储量66.97吨（金属量）。

2010年至2025年12月31日,累计消耗公司自有矿山资源产出金属量约305.23吨。

1、概述2025年度,部分锗产品消费替代加速,锗金属价格开始回调,国内外价格走势持续分化,锗行业运行呈现“供应增、消费转、出口缩、价格分化”的典型特征。

销量方面,本年度随着国家低轨互联网卫星计划的推进,光伏级锗产品市场需求大幅增加,使得公司光伏级锗产品销量较上年大幅增加；本年度光通信市场景气度提升,公司化合物半导体材料产品销量增加；本年度光纤级锗产品、红外级锗产品（镜头、光学系统）订单量增加使得销量同比增加；本年度受替代材料应用加速的影响,红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）销量下降。

产品价格及成本方面,本年度国内锗价整体震荡回调,但全年均价较上年同期上涨,材料级锗产品、光纤级锗产品、光伏级锗产品、红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）销售均价及单位成本均较上年同期上升,但单位成本的增长大于销售价格的增长,化合物半导体材料销售价格均价上升且受益于产量增加使得单位成本略微下降。

上述产品的销量、价格以及成本的变动使得公司本期营业收入增加但综合毛利率下降。

2025年,公司实现营业收入106,588.12万元,实现归属于上市公司所有者的净利润2,014.60万元。

（1）经营情况综述①产品生产情况2025年,公司及子公司生产材料级锗产品98.65吨（其中对外销售29.7吨,内部销售及代加工68.95吨）；生产红外级锗产品折合金属量4.77吨,镜头及光学系统4,714具（套）；生产光伏级锗产品90.90万片（4-6寸合计）；生产光纤级锗产品39.84吨；生产化合物半导体材料：砷化镓晶片7.63万片（1-6寸合计）,磷化铟晶片10.01万片（2-4寸合计）。

②预算牵引,精准配置核心资源报告期内,公司以战略目标为导向,推行“上下结合”的预算编制方式,优先保障半导体、光伏等核心业务及创新领域投入。

建立多维度预算模型,将业务计划、资本支出与财务指标联动,实现资源精准配置。

通过ERP系统的建设,初步实现预算执行实时跟踪与偏差预警。

各子公司将预算指标细化至部门层面,签订“预算责任书”,预算执行率纳入绩效考核。

生产运营中心每月下达月度生产任务,合理调配资源。

③技术攻关,构建协同创新生态报告期内,公司聚焦核心技术攻关,研发投入保持高位增长。

公司构建开放式创新生态,充分发挥国家企业技术中心作用,深化与多所知名高校的产学研合作。

全年持续引进高层次人才,专业技术职称人员队伍不断壮大。

大尺寸磷化铟、砷化镓等新产品研发有序推进。

全年新增多项授权专利及专利申请,积极参与团体标准制定,行业话语权持续增强。

④全链条降本,精益运营增效报告期内,公司着手构建全链条成本闭环管理体系。

采购端推行大宗物资集中招标与供应商动态评价,通过“年度框架协议+批量竞价”模式,重要物资采购成本实现整体下降。

生产端持续优化工艺,降低物耗能耗。

各子公司实施节能改造,通过参与电力市场化交易有效节约电费。

建立应收账款分级预警机制,审计部开展专项检查,督促相关公司开展超期账款催收。

通过精益运营,公司主要产品加工成本同比下降,为盈利改善提供了有力支撑。

⑤内控加固,深化稳健合规文化报告期内,公司持续健全内控制度体系,完成监管现场检查相关整改工作,修订多项内部管理制度,动态更新《内部控制管理手册》。

设立合规专职岗位,构建业务部门主体责任、合规专项审查、审计部门强化整改问责的“三道防线”。

合规岗全年审查大量合同及用印事项,同步推进集团销售、采购业务的合规审查。

审计部开展财务、专项、内控评价等审计项目,发现并督促整改应收账款超期、合同条款风险等问题。

推行全员合规承诺,组织多场合规及合同管理专题培训。

通过制度、技术、文化多维协同,公司全年未发生重大合规风险事件。

⑥质量筑基,提升品牌口碑报告期内,公司构建覆盖产品全生命周期的质量管理体系。

全公司落实“每班三检”制度,系统排查并整改各类隐患,保障原料质量稳定。

完善来料检验、过程控制及出货检验,积极开展质量改进项目。

通过工艺优化,批量交付能力得到提升。

将质量目标纳入全员绩效考核,定期开展质量复盘。

通过全流程质量管控,公司主要产品良率稳步提升,为市场拓展提供了坚实保障。

⑦优化市场结构,突破高附加值赛道报告期内,公司紧抓航天光伏、AI等产业发展机遇,大力调整产品结构与客户结构。

光伏级锗产品在空间卫星电池应用领域保持较高国内市场份额,全年用量实现较快增长。

复合光学系统市场份额保持稳定。

光纤级四氯化锗销量同比增长。

半导体材料方面,磷化铟晶片销售额实现大幅增长,客户数量持续增加。

全年积极参加多场行业论坛及国际展会,成功开拓多家优质新客户。

通过市场结构优化,高附加值产品销售占比持续提升,公司全年营业收入保持稳步增长。

⑧释放产能,升级智能高效制造报告期内,公司围绕深加工产能提升、新项目布局及产线智能化改造三大方向发力。

一是聚焦深加工产能释放,本年度磷化铟晶片、太阳能电池用锗晶片、光纤级四氯化锗等深加工产品产销量均同比大幅增长。

二是加快布局战略性新项目,推进“先进锗材料建设项目”“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”“高品质砷化镓晶片建设项目”等项目建设,项目建设按照规划顺利推进；三是推动产线智能化升级,完成ERP系统一期上线和二期蓝图设计；推进产线数智化升级。

通过产能释放与智能升级,生产效率与工艺精度持续提升,为高质量发展注入新动能。

⑨筑牢安全环保防线,夯实稳固发展底线报告期内,公司始终将安全环保置于首位,全面落实安全生产责任体系,全年未发生工亡、重大设备、重大环境污染、火灾爆炸及职业病等事故,实现“六零”目标,各子公司均开展了安全生产标准化建设。

公司持续加大安全环保投入,系统排查并整改各类隐患,整改率保持100%。

通过技术创新,锗渣产生量大幅缩减,绿色发展理念深入践行。

同时,公司坚持预防为主,组织开展覆盖全员的安全培训与多场应急演练,确保环保排放达标、危废处置合规,实现了安全环保与生产运营的协同发展。

增减变动原因：营业收入本年度较上年度相比增加,主要系：主要产品价格变动,增加营业收入22,505.74万元,其中,材料级锗产品,红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）,光纤级锗产品,光伏级锗产品,化合物半导体材料均价上升；红外级锗产品（镜头、光学系统）下降。

主要产品销售量变动,增加营业收入7,342.19万元,其中,化合物半导体材料,光伏级锗产品,红外级锗产品（镜头、光学系统）,光纤级锗产品销量上升；红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）,材料级锗产品销量下降。

营业成本本年度较上年度相比增加,主要系：主要产品单位成本变动,增加营业成本合计23,129.30万元,其中材料级锗产品,光纤级锗产品,红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）,光伏级锗产品单位成本上升；化合物半导体材料,红外级锗产品（镜头、光学系统）单位成本下降。

主要产品销售量上升增加营业成本合计6,065.15万元。

销售费用本年度较上年度相比下降,主要系本期业务宣传费等销售费用减少。

管理费用本年度较上年度相比下降,主要系本期停工损失同比减少,以及通过绩效考核管理人员薪酬同比减少所致。

研发费用本年度较上年度相比增加,主要系本期按计划开展的化合物半导体材料、光伏级锗产品、红外级锗产品等相关研发项目,根据《企业会计准则第6号-无形资产》以及公司研发费用资本化会计政策要求,除XXX锗单晶抛光片关键技术开发项目,KMYZ20240101项目以及前期进入资本化阶段的KMYZ20210601项目外,其余项目均未达到资本化的确认条件,发生的费用全部计入研发费用所致。

财务费用本年度较上年度相比增加,主要系上年末公司对云南鑫耀半导体材料有限公司前一轮投资人的少数股东权益存在或有回购义务,对新增投资人的少数股东权益存在回购义务,按未来付现义务的现值确认的金融负债,本期摊销未确认融资费用2,564万元所致。

其他收益本年度较上年度相比下降,主要系本期收到计入当期损益的政府补助减少所致。

信用减值损失本年度较上年度相比增加,主要系本期应收账款增加使得应收款项坏账准备金增加。

资产减值损失本年度较上年度相比增加,主要系期末为部分产品计提的存货跌价准备较上年同期增加所致。

资产处置收益本年度较上年度相比增加,主要系本期处置部分闲置固定资产产生的收益较上年增加所致。

营业外收入本年度较上年度相比减少,主要系上期注销部分长期挂账的应付款,本期未发生该类事项所致。

营业外支出本年度较上年度相比减少,主要系本期矿山周边沟渠维护费、出口货物损失费用同比下降。

所得税费用本年度较上年度相比减少,主要系本期部分公司可抵扣亏损增加,递延所得税资产增加所致。

归属于母公司所有者的净利润本年度较上年度相比下降,主要系本期公司研发项目按计划开展,研发费用同比增加；公司对控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司的部分少数股东存在（或有）回购义务,本期摊销未确认融资费用2,564万元,使得财务费用同比增加；由于本期光伏级锗产品销售收入大幅增加,导致账期内应收账款相应增加,按照公司会计政策计提的信用减值损失亦同比增加。

少数股东损益本年度较上年度相比增加,主要系控股子公司武汉云晶飞光纤材料有限公司、云南鑫耀半导体材料有限公司利润增加所致。

（一）公司的发展战略针对国内外锗行业发展现状,公司制定了符合自身实际情况、顺应产业发展趋势的战略：以自有资源优势和行业核心技术领先优势为依托,以市场为导向,不断优化产品结构,积极开发高附加值高科技含量的锗系列高端产品,不断扩大产业规模效应,提升行业领先优势和企业核心竞争力,打造民族品牌和全球领先的锗系列产品生产商和供应商。

同时,加大对化合物半导体材料产业的支持,通过化合物半导体材料产销的不断增加,为公司培育新的盈利增长点。

（二）2026年工作思路和主要目标2026年,公司将坚持既定的发展战略,以“高质量发展”为主题,持续加大研发投入,以“创新驱动、质量为本、市场开拓、降本增效、风险防控”为主线,重点部署以下工作：1.认真组织生产管理,完成各项生产指标2026年公司及子公司计划：生产材料级锗产品73吨（含内部销售、代加工）；生产红外级锗产品3吨（毛坯、镀膜镜片）,生产红外镜头、光学系统8000具（套）；生产光伏级锗产品145万片（4—6寸）；生产光纤级锗产品35吨；生产砷化镓晶片8万片（3—6寸）；生产磷化铟晶片18万片（2—6寸,以3—4寸为主）。

2.全面深化精益运营,筑牢成本竞争优势一是强化全链条成本刚性管控。

以全面预算管理为总抓手,将成本控制贯穿“采购-生产-销售-回收”全价值链。

推行“一工序一核算”模式,利用数字化手段实现成本实时可视、可追溯,确保资源精准投入与高效利用。

持续加强应收账款管理,落实“谁经办、谁负责”的催收责任,缩短回款周期,确保现金流健康。

二是深挖供应链与工艺降本潜力。

深化供应商动态评价与分级管理,推进集中采购与战略合作。

对关键原料,探索新的定价机制,从源头控制采购成本。

同时,聚焦生产制造关键环节,以智能化改造和ERP系统深入运行为抓手,通过工艺优化、技术革新、流程再造和标准化作业,提升生产自动化水平,持续降低单位产品能耗与物耗。

三是坚决压降库存,盘活沉淀资金。

坚决执行“以销定产、以产定采”,对异常上升的库存进行专项分析并限期压降。

3.聚焦核心技术突破,加速创新成果产业化一是集中资源攻关关键核心技术。

保障并加大研发投入,围绕国家高质量发展的核心战略框架,重点攻坚大尺寸半导体材料、超精密光学加工、超高纯锗材料、光伏CIC组件等领域的“卡脖子”技术与高端工艺。

二是深化产学研融合与加速成果转化。

持续深化与顶尖科研院所的深度合作,共建高水平联合实验室,推动创新资源向企业集聚。

同时,完善研发项目管理制度与激励机制,缩短从技术开发到批量生产、市场应用的转化周期。

重点推动公司锗渣与尾矿回收技术尽快实现稳定高效运行。

三是激发全员创新活力。

适时全集团推广QCC项目创新模式,对产生实际效益的成果给予奖励。

4.强力攻坚质量短板,打造可靠品牌形象一是构建全生命周期质量追溯与管控体系。

严格落实产品质量管理体系,利用信息化手段建立覆盖原材料、生产过程、成品出厂乃至客户使用的质量追溯链。

强化源头供应商质量准入与过程检验,对合格率波动的工序开展专项技术与管理治理。

二是实施质量绩效“零容忍”考核。

将客退率、一次交验合格率等关键质量指标深度融入部门与个人绩效考核,实行重大质量事故一票否决制,赋予质量管理部门更大的监督和管理权限,筑牢质量生命线的质量理念,推动全员质量意识与行为转变,特别是深加工产品板块,确保主要产品质量指标达到并保持行业领先水平。

三是推进产线智能化与标准化作业。

进一步开展产线的智能化改造和标准作业流程的完善工作,以此提升生产流程的标准作业水平,减少人为干预、疏忽等对质量的影响,提高产品的一致性、稳定性,保障产品的高质量产出。

5.精准开拓高端市场,构建增长新格局一是紧抓战略机遇抢占高附加值市场。

积极对接AI算力、光通信、航天光伏及超精密红外等国家战略性新兴产业需求,提升大尺寸磷化铟晶片、射频砷化镓晶片、太阳能锗晶片、复合光学系统等高技术、高附加值产品的销售占比,确保重大订单按期高质量交付。

二是优化营销体系与探索国际新路径。

优化销售队伍结构,强化解决方案式营销与技术服务能力培训。

在严格遵守国内外合规要求的前提下,积极研究并探索国际市场拓展的新模式与新渠道。

三是严守合规底线,防范市场风险。

对所有交易客户进行严格的资质审查和合规评估,防范商业欺诈和法律风险。

6.强化项目统筹与智能升级,驱动产能质效双提升一是真抓实干,确保公司重点建设项目如期完成。

公司各重点项目承建主体要主动作为,以预定竣工日期倒排工作,做好厂房建设、设备购置等工作,保证项目按期保质建成。

重点推进“先进锗材料建设项目”“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”“高品质砷化镓晶片建设项目”“高品质磷化铟晶片建设项目”“锗渣中稀有金属高效绿色综合回收项目”等重点项目建设。

二是加快自动化装备部署,推进产线智能化升级。

推动MES系统与自动化作业深度融合。

聚焦晶体生长、抛光清洗、精密加工等关键工序,加快引入工业自动化装备,有效提升生产稳定性与连续作业能力,着力打造自动化应用示范产线,为产能高效释放与制造成本压降提供硬核支撑。

三是提前布局和谋划,推动产能高效释放。

既要紧盯市场需求,提前做好订单承接,也要统筹好供应链协同配套,同时理顺生产运营全链条,保证项目建成后产能有序释放、高效达产。

7.系统强化内控执行,提升协同治理效能一是全面梳理公司内控制度,进一步完善制度体系,建立有效沟通机制。

结合各监管部门发布的新规,查缺补漏,完善公司内控制度体系,明确职责划分,落实内控制度动态调整机制,加强公司治理。

二是推动合规要求深度嵌入业务流程,做实做细。

开展内控制度全员深度学习与常态化考核,将合规审查与控制点嵌入信息系统关键审批与业务节点。

三是以数字化项目打破组织壁垒提升协同效率。

全力保障ERP二期系统成功上线并与业务深度融合,以此为依托优化跨部门协作流程,明确交叉地带权责,推行跨职能项目制管理,以数字化、标准化流程赋能管理提效与决策优化。

8.持续夯实安全根基,推动绿色低碳发展一是构建智能化、全员化的安全风险双重预防机制。

压实全员安全生产责任制,加大处罚问责力度,强化危险源动态辨识与隐患排查治理。

加大安全投入,推进老旧设备更新换代,并引入物联网、智能监控等数字化手段,构建“人防、物防、技防”融合的智慧安防与生产监控体系,提升本质安全水平。

二是践行绿色生产与低碳发展。

深化职业健康管理,持续改善作业环境。

优化能源结构与废弃物资源化利用流程,降低综合能耗与排放,确保全年重大安全、环保事故为零,适时开展ESG评价体系建设,实现安全发展与绿色发展同步推进。

9.深入推进人才强企,激发组织内生动力一是精准引育高端与关键领域的数字化人才。

完善“引育用留”机制,重点引进半导体、红外光学超精密加工等领域相配套的领军人才与创新团队。

加强内部人才梯队建设,通过关键岗位轮岗、专项实战培训等方式,加速青年骨干与高潜人才的成长。

二是优化激励体系与文化塑造。

建立并优化薪酬与中长期激励体系,使员工收入与业绩贡献、创新成果紧密联动。

大力弘扬工匠精神,提升团队凝聚力与战斗力,为高质量发展提供坚实的人才保障和组织活力。