史丹利 002588

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因2025年,公司复合肥与磷肥业务主要原材料价格较2024年呈现结构性重大变化。

复合肥业务方面,尿素价格整体呈区间波动态势,核心受国内煤化工行业产能释放节奏、能源价格阶段性调整及农业用肥季节性需求波动影响；磷酸一铵价格受行业供需格局调整影响维持高位波动,主要因国内磷肥出口政策调控导致市场供应结构变化,叠加上游原料价格高企及下游复合肥企业备货节奏影响；氯化钾价格维持高位运行,主要受国际市场供需偏紧、地缘政治局势动荡及全球航运成本波动等因素驱动。

磷肥业务方面,磷矿石价格延续高位态势,尽管国内部分新增产能逐步释放,但主产区阶段性休采、安全环保监管加强导致供应增量有限,同时非肥领域需求稳健增长形成支撑,区域市场因供需博弈呈现分化特征；硫磺价格受国际供应格局变化及航运成本波动影响有所波动,全球主要产区供应调整与下游需求节奏变化共同主导价格走势；合成氨价格波动主要与上游煤炭、天然气等能源价格联动,同时受国内化工行业开工率及市场供需平衡关系影响。

主要能源类型发生重大变化的原因报告期内公司主要能源类型未发生重大变化。

史丹利农业集团股份有限公司2025年2月办理完成排污许可证重新申请工作,证书编号：91371300706066335J001V,有效期限：2025年2月18日至2030年2月17日止。

2025年8月27日取得《关于史丹利农业集团股份有限公司园艺肥改扩建项目环境影响报告表的批复》,批复编号：临环（临沭）审2025]10号。

史丹利化肥（平原）有限公司2025年11月3日取得《25t/h链条式炉排生物质锅炉（非固定炉排式）技改项目环境影响报告表》,环评批复编号：德环平审报告表2025]28号。

史丹利化肥扶余有限公司2025年3月20日取得《关于史丹利化肥扶余有限公司产品储备发运库房建设项目环境影响报告表的批复》,批复编号：扶环建（表）字【2025】04号。

史丹利化肥丰城有限公司2025年8月29日办理完成排污许可证变更工作,证书编号：91360981074275736D001Q。

史丹利化肥（贵港）有限公司2025年1月完成排污许可证重新申请工作,证书编号：9145080067246457XE001V,有效期限：2025年1月14日至2030年01月13日止。

松滋史丹利宜化新材料科技有限公司排污许可证2024年11月15日完成重新申请,有效期限自2024年11月15日起至2029年11月14日止,证书编号:91421087MA4F5C788W001V,2025年10月22日完成排污许可证基本信息变更审批通过,2025年12月22日完成排污许可证信息变更审批通过。

湖北金贮环保科技有限公司2025年公司排污许可证进行首次申请,2025年1月15日审批通过,有效期限自2025年1月15日起至2030年1月14日止,证书编号:91421087MABY2K5EX6001Y。

2025年6月26日完成排污许可证变更审批通过,2025年11月28日完成排污许可证变更审批通过。

承德黎河肥业有限公司2025年10月完成《承德黎河肥业有限公司年产100万吨绿色高效复合肥项目竣工环境保护（阶段性）验收报告》,2025年12月完成《承德黎河肥业有限公司年产100万吨绿色高效复合肥项目竣工环境保护（硫基复合肥生产线部分）验收报告》编制工作,并于全国建设项目竣工环境保护验收信息系统录入。

1.公司经营模式及对生产经营的影响公司构建了供应、生产、营销、物流、财务五大业务板块协同运营体系,实行完善的母子公司经营管理模式,统筹覆盖复合肥与磷肥业务：采购模式：复合肥业务由供应中心统一负责原材料采购,采用“战略采购+订单采购+协同采购”模式,跟踪价格变动动态调整策略,与大型原料供应商建立长期合作关系,每日询价跟踪并动态调整库存目标；磷肥业务由黎河肥业、松滋新材料两大生产基地直接开展原料采购,结合生产需求与区域资源优势,保障磷矿石、硫磺等核心原料稳定供应,与复合肥业务形成采购协同。

生产模式：在多省份布局生产基地,复合肥业务采取“以销定产”模式,淡季储备畅销品种、旺季按订单满负荷生产；磷肥业务依托专用生产装置实行连续化生产,优先保障内部复合肥原料自给,剩余产能通过外销调节。

营销模式：复合肥以经销商分销为主,依托品牌影响力,聚焦核心市场,通过广泛的经销商网络推进市场开发,搭配测土配方、技术指导等农化服务提升客户黏性；磷肥以“内部自供+外部销售”为核心模式,客户集中于复合肥生产企业,依托长期合作保障订单连续性,聚焦产品品质一致性、交付稳定性与成本竞争力,通过优化物流调度与库存管理,保障生产装置持续稳定运行,既满足内部复合肥原料自给需求,又通过市场化外销实现业务增量。

物流调配模式：复合肥业务由物流部门负责管理母子公司的原材料和成品的仓储及配送,通过匹配社会运输车辆完成复合肥产品的物流运输。

复合肥子公司管理模式：公司对下属复合肥生产基地型子公司实行直线职能制管理,子公司的营销、生产、供应、物流、财务等五个业务部门均由总公司对应的五个中心统一管理、监督和指导。

2.农业季节性波动的应对农业生产的季节性特征对复合肥业务影响显著,呈现春耕、秋种两大需求旺季与夏冬两季淡季,而磷肥业务受季节性波动相对较弱,需求主要跟随下游复合肥企业备货节奏呈现阶段性集中。

针对这一特点,公司差异化安排生产能力：复合肥业务淡季以储备生产、设备技改为核心,保持合理产能负荷,生产通用性强的基础产品,建立安全库存应对旺季需求；同时集中开展生产线自动化升级、节能改造等工作,同步推进新型肥料试产与配方验证,为旺季供应与产品迭代做好准备。

磷肥业务依托连续化生产特性,淡季保持高负荷稳定运行,优先保障内部复合肥原料自给,剩余产能结合市场行情调节外销库存；同时利用淡季开展装置检修、环保提标及资源循环利用相关技改,确保生产合规与效率提升,有效抵御季节性波动带来的影响。

3.进出口贸易的影响复合肥业务以国内市场为主,公司进口主要聚焦对外依存度较高的钾肥、硫磺等生产原料；磷肥业务受国家出口管控政策影响较大,磷肥业务核心生产原料以国内采购为主,公司通过多元化渠道保障供应。

公司严格遵循国家“国内优先、适度出口”的调控政策,未因政策变化产生经营风险。

4.税收政策的影响公司税收政策方面未发生重大调整,对生产经营无显著影响。

从事农药行业从事氯碱、纯碱行业1、概述2025年,面对复杂多变的市场环境,公司坚持深化产业链布局与精细化管理,实现了高质量稳健增长。

全年公司实现营业收入122.83亿元,同比增长19.69%,归属于上市公司股东的净利润10.33亿元,同比增长25.07%。

核心业务板块表现强劲：复合肥业务根基稳固,销量与市场份额持续提升；磷化工产业链全面贯通,产业链协同效能得到有效发挥；园艺肥等新兴业务延续增长态势,市场潜力逐步显现。

（1）产供销协同体系纵深推进,经营韧性显著增强营销方面,公司始终坚持“品牌是基础、渠道是关键、决胜在终端”的经营理念,面对行业需求波动,公司依托完善的渠道基础和灵活的销售策略,2025年全年复合肥销量达347.83万吨,同比增长3.94%,同时核心产品结构持续优化,新型肥料销售占比持续提高,有效应对了传统市场的竞争压力。

生产方面,报告期内公司生产体系高效响应市场变化,产能利用率保持较高水平。

全国化生产基地布局优势凸显,保障了旺季市场供应能力。

生产环节自动化、智能化、信息化建设持续深化,智能物流、地磅无人值守等系统全面应用,提升了装车与发运效率,降低了运营成本。

环保与节能改造持续推进,有效实现了降本增效。

供应方面,2025年原料价格波动成为行业主要挑战,公司凭借规模优势与前瞻性采购策略,构建了多元、稳定的供应链体系。

公司坚持原料库存高周转策略,通过深化产供销协同,灵活调整采购节奏,提升了供应链抗风险能力和整体经营效率。

（2）技术研发与农化服务深度融合,产品竞争力持续提升产品研发方面,公司围绕“化肥减量增效”政策导向与市场需求,加大对功能性肥料等新型产品的研发与推广力度。

农化服务方面,公司推动农化服务数字化转型,通过精准营销平台与数字化工具,为农户提供及时、专业的技术支持。

蚯蚓测土实验室服务范围与深度不断拓展,将技术服务融入营销环节,增强了客户黏性与产品附加值。

（3）磷化工战略项目实现关键突破,产业链一体化优势显现报告期内,公司向上游延伸的磷化工战略取得重要进展。

湖北松滋新材料公司经营情况大幅改善,磷肥、精制磷酸等装置保持高位开工,产量稳步增长。

受益于内部原料配套与外销市场协同,该项目亏损大幅收窄。

黎河肥业持续稳健运营。

磷化工产业链的贯通,增强了公司关键原料的成本控制力与供应安全性。

（4）数字化建设全面赋能,管理效能迈上新台阶2025年,公司数字化转型进入全面赋能阶段。

覆盖全业务链条的数字化平台协同运行,实现了采购、生产、营销、物流、财务五大中心的高效整合与智能分析,能够为生产经营提供实时、准确的决策依据,缩短了市场响应周期。

信息化建设已成为公司提升核心竞争力、实现高效运营的重要技术支撑。

（一）行业格局和趋势复合肥行业整体已进入高质量发展转型期,呈现总量需求平稳、结构分化加剧、集中度持续提升的核心特征。

磷肥行业竞争格局高度集中,属于资源型、装置型、规模效应显著的寡头竞争行业,复合肥行业和磷肥行业均呈现“头部集中、尾部出清”的竞争态势,中小企业因环保不达标、成本控制薄弱加速退出。

宏观经济稳健增长与消费升级推动种植结构优化,经济作物种植面积提升带动新型高效肥料需求增速保持较高水平,而“化肥减量增效”政策深化使传统肥料需求逐年递减。

技术层面,数字化农服、精准施肥技术加速推广,行业从单纯产品竞争转向“产品+技术+服务”综合比拼,一体化、绿色化、高端化成为核心发展方向,产业链延伸布局成为企业核心竞争力。

公司作为复合肥行业龙头,当前复合肥市占率逐年稳步提升,受益于行业整合趋势,市场份额有望继续保持稳步提升,同时依托磷肥复合肥产业链协同、全国性渠道网络与产品创新优势,在行业结构转型升级中持续受益。

具体可参看本报告“第三节管理层讨论与分析”中“二、报告期内公司所处行业的情况”相关内容。

（二）公司发展战略立足行业发展趋势与自身业务基础,公司确立“产业链一体化、产品结构升级、渠道深耕、数字化转型”的核心发展战略,统筹推进复合肥与磷肥业务协同发展。

产业链层面,强化磷肥对复合肥的配套支撑,加强磷肥业务的经营管理水平,降本增效、提升盈利能力；产品创新层面,聚焦高效、绿色、专用方向的复合肥产品研发；渠道与服务层面,深化渠道建设,构建“测土配方+技术指导+示范推广”一体化农服体系；投资方面,推进广西新型绿色肥料、湖北松滋磷酸铁及磷石膏综合利用项目建设。

（三）2026年的经营计划2025年,公司前期制定的“产业链一体化、产品结构升级、渠道深耕、数字化转型”等战略均按计划推进,2026年公司将继续坚持前期制定的发展战略,坚定不移地夯实基础。

1.复合肥业务2026年,营销端持续深化渠道建设,积极拓展新兴区域；生产端推进各基地机械化智能化改造,逐步实现智能发运系统全覆盖,提升装车效率,推广节能技术,促使单位能耗下降,精实人力、节省成本；研发端持续重点研发新型肥料,深化与高校产学研合作,联合攻关核心技术。

园艺肥业务,2026年继续依托天猫、京东、抖音等平台加大新媒体推广力度,优化产品矩阵,持续推出适配家庭园艺、花卉种植的高效环保新品,强化线上用户运营与售后技术指导,提升复购率与品牌影响力。

2.磷肥业务2026年,生产端持续优化工艺参数,使装置负荷率提升并达到稳定水平,推进磷石膏综合利用项目投产,供应端积极通过长协采购等方式降低原料采购成本；产品端推进磷酸铁工艺优化,保障新能源材料业务顺利起量。