崇达技术 002815

（一）公司从事的主要业务和产品公司专注于印制电路板的设计、研发、生产和销售,可满足各层级客户不同产品的交付需求。

公司主要产品类型包括高多层板、HDI板、高频高速板、厚铜板、背板、软硬结合板、埋容板、立体板、铝基板、FPC、IC载板等,产品广泛应用于通信、服务器、手机、电脑、汽车、工业控制、医疗仪器、安防和航空航天等领域。

（二）公司的经营模式1、销售模式为了对客户和订单进行有效管理,公司将销售部按照行业组进行管理：通讯组、工控/医疗/光电/安防/航空航天组、汽车组、EMS组、服务器组、手机组、贸易组、电脑组。

公司以每个行业的战略客户为重心,将供应链、技术、制造、品质等管理职能有效整合,以便快速高效响应客户需求。

公司对客户的信用政策根据客户的信用状况建立,并同时购买应收账款信用保险以防范风险。

公司根据客户的行业地位、负债率情况等公开的或非公开的相关信息以及销售额、准时回款率情况等进行综合评判,辅以不同级别的审批制度,对不同信用状况的客户采用不同的信用政策,并同时向中国出口信用保险公司、美亚保险（AIG）等购买应收账款信用保险以管控可能存在的坏账风险。

2、采购模式公司产品需要的原材料品种较多,为此公司制定了相配套的采购机制和库存标准,并且采用先进的物料应用系统进行自动化和流程化控制,及时有效地供给生产。

公司的主要原材料包括：覆铜板、半固化片、铜箔、氰化金钾、铜球、油墨等,原材料多根据订单的品种和数量进行采购。

原材料品种较多,采购和库存管理较为复杂,公司经过多年的积累和创新,运用先进的ERP系统,对种类纷繁的物料进行合理控制,实时触发物料入库、消耗、在库、在途等情况,让管理者能及时了解物料的变动信息,从而达到对物料成本的精准控制。

3、生产模式公司采取“以销定产”的生产模式,实行柔性化生产。

通过对系统结构、人员组织、运作方法、市场营销、管理方式和软件等方面的优化改革,建立柔性化的生产线,实行柔性化生产和管理,合理规划生产组织方式及人员配备,使公司的整个生产系统能够对客户纷繁多样的需求做出及时、快速的响应。

采用高柔性化的生产线和柔性管理方式,坚持以客户需求为主导进行产品生产,提供满意的客户服务。

1、宏观经济及下游行业的周期性波动风险PCB行业作为电子元器件基础行业,受宏观经济及下游行业的周期性波动影响较大。

公司主要产品在下游行业分布广泛,呈现客户数量多、客户和订单较为分散的特点,因此在一定程度上分散了宏观经济对公司的影响。

但是,目前全球经济回升基础仍不稳固,若金融危机再次发生或经济回升速度减慢,仍有可能引致下游行业需求变化从而使公司面临盈利能力降低的风险。

2、原材料价格波动风险本公司原材料成本占比约70%,占比较高；其中,主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片和氰化金钾,受铜价、石油和黄金的价格影响较大。

若原材料价格大幅波动,而本公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移或不能通过技术工艺创新抵消原材料成本上涨的压力,又或在价格下降时未能做好存货管理,都将会对本公司的经营业绩产生不利影响。

公司将继续推进“提效率、升品质、降成本”以及全面推行“集团化管理”、“各工厂工段对标”的管理活动,提升人均产值、人均效益,降低产品单位成本；同时通过加大拼板面积,提升材料利用率；通过多家供应商采购分盘,减少对主要供应商的依赖,提升采购议价能力。

3、汇率波动风险本公司产品外销占比较大,外销收入占比约50%,且主要以美元结算,汇率的波动将对公司的经营带来一定的影响。

若人民币升值,公司相对国外竞争对手的价格优势可能被削弱,导致公司产品销售收入增长率下降,同时对国外销售收入将产生汇兑损失。

当前人民币国际化后将加大与美元汇率的波动性,由此将加大公司产品定价预期管理难度,可能对公司经营业绩造成不利影响。

为此,公司采用了以下规避汇率波动的影响措施：（1）在境内使用美元贷款,货款回来时直接以美元偿还贷款；（2）加大进口原材料的采购,以美元直接支付采购款；（3）公司部分的设备需要进口,公司一般使用美元采购设备；（4）增加人民币订单,积极开拓国内市场；（5）在适当时机,开展远期结售汇,一定程度上锁定汇率。

4、贸易争端引致的经营风险2019年以来美国多次宣布对我国商品加征进口关税,虽然公司直接对美国出口收入金额较低,但如果未来中美贸易争端进一步升级,将增加了宏观经济环境的复杂性和不确定性,损害国际贸易正常经济秩序,对公司的对美出口业务发展产生一定的影响,从而在一定程度上影响公司的经营业绩。

针对上述风险,公司将继续推进经营策略的变革和转型,增强自身对抗外在风险的能力,并采取如下应对措施：（1）在稳定现有海外市场业务的基础上,加大开发和引进国内优质大客户；（2）不断提升公司技术水平和研发实力,推出更具竞争优势的高新技术产品,提升产品平均层数,提高产品附加值；（3）密切关注中美贸易争端的发展,积极维持与客户和供应商的合作关系,保持紧密的沟通与联系。