先导智能 300450

（一）主要业务及产品公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售,聚焦“新能源+高端装备”,是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商。

业务涵盖锂电池智能装备、固态电池智能装备、光伏智能装备、3C、汽车及储能智能装备、智能物流系统、氢能装备、激光精密加工装备等领域,能够为客户提供智造+服务为一体的智能工厂整体解决方案。

1、锂电池智能装备：致力于构建锂电池智能制造全链条解决方案,产品覆盖搅拌、涂布、辊压、分切、卷绕、化成等全工序智能装备,并延伸至工业级高精度检测领域,推出工业CT、X-ray检测、外观缺陷识别系统等先进设备,实现方壳、圆柱型动力电池、储能电池从生产制造到成品检测、质量溯源的全生命周期设备支撑,全面保障电池产品的一致性与可靠性。

同时,公司积极布局新型电池技术,可为钠离子电池等新兴电池体系提供定制化装备解决方案,助力客户抢占技术前沿。

在整线解决方案方面,先导智能依托自主研发的LEADACE穹顶系列智能制造平台,深度融合设备互联、智能调度与数字化工厂系统,提供“交钥匙”式整线交付服务,具备快速部署、柔性生产与智能运维能力,有效提升生产效率与运营智能化水平,助力客户降本增效,加速迈向智能化工厂新阶段。

2、固态电池智能装备：前瞻性布局固态电池关键装备研发,推出适配全固态电极制备的干法与湿法混料和涂布设备,用于金属锂负极制备的超高精度锂箔制备系统与高真空R2R镀锂机,专为固态电解质膜制备的固态覆合转印设备,并针对固态原材料物理与电化学特性开发出超高效胶框覆合切叠一体机,用于界面结合强化的大容量等静压机。

在整线解决方案方面,公司可提供从材料制备、极片加工到电芯组装的定制化整线方案,融合智能检测与闭环控制技术,支持多品种柔性生产,助力客户加速固态电池中试与产业化落地,具备领先的技术储备与工程化能力。

3、光伏智能装备：提供光伏组件和光伏电池制造设备及整线解决方案。

光伏组件端智能装备：BC/0BB/SMBB串焊机、划焊一体设备、叠瓦焊接设备、汇流条焊接成套设备,及组件整线解决方案等；光伏电池端智能装备：丝印、烧结、测试分选工艺设备、制绒/碱抛/清洗/去BSG/去PSG等湿法工艺设备,及TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿等各领域光伏电池整线解决方案等。

4、3C、汽车及储能智能装备：子公司立导科技依托自研3D+AI视觉算法、精密流体技术、集成测试技术,赋能消费电子、智能汽车、数字能源行业创新,提供端到端智能装备解决方案。

（1）消费电子：覆盖视觉测量、AI瑕疵检测、五轴高速点胶、大流量封胶、成像测试、电气测试、可靠性测试及3D打印组装等设备；（2）智能汽车：聚焦Pack＆CTP、智能电动、智能座舱、车身底盘系统及智能驾驶领域,提供全流程智能装备解决方案；（3）数字能源：涵盖储能集装箱、逆变器、超充充电桩相关设备及配套解决方案。

5、智能物流系统：子公司贝导智能以“柔性制造”、“智慧智造”为核心,帮助客户解决仓储与生产物流管理过程中存在的各种问题,提升物流存储转运效率,实现数智化运作,可提供从咨询、设计、规划、制造、安装调试及升级服务的一站式整线物流解决方案,包含智能仓储解决方案、生产物流解决方案、配送中心解决方案和数智化解决方案等。

主营产品：（1）智能仓储设备包括：堆垛机、穿梭车、OHT等设备；（2）生产输送设备包括：皮带/辊筒输送系统、高速循环升降机等；（3）智能搬运设备包括：悬臂AGV、双叉料卷转运AGV、窄体叉车AGV、潜伏顶升AGV等；（4）码垛分拣设备包括：四六轴机械手、桁架机械手等（5）数智化软件产品包括：智能仓储管理系统（WMS）、智能仓储调度系统（WCS）、智能物流执行系统（LES）、智能柔性制造系统（FMS）、AGV智能调度系统（ACS）、数字孪生系统等。

6、氢能装备：子公司氢导智能聚焦电解槽、燃料电池等关键技术方向,系统推进制浆涂布、封装、堆叠组装、高精度测试等核心工艺的装备化落地。

通过对材料、工艺、部件到系统端的全链路工艺理解,公司在精度控制、生产一致性和可扩展性方面建立了显著技术优势,为客户提供满足高效率、高可靠性要求的专业装备解决方案。

面向全球氢能产业从验证走向产业化的关键时期,氢导智能以工艺论证、实验室线、中试线到量产线的完整交付体系,帮助客户高效推进产品开发、性能验证与规模化生产,显著降低制造成本并提升良率。

7、激光精密加工装备：子公司光导科技深耕“精密”领域20年,凭借对激光技术的深度整合,已构建起激光全产业链布局,并依托强大的视觉算法与软件研发实力,为客户提供成套设备及整体解决方案。

目前,公司以高精度数控系统为核心,针对半导体、PCB、新型显示等领域,提供精细微加工和相关联行业的测量、自动化智能车间解决方案。

半导体领域：可提供涵盖半导体FE-BE,激光隐切、打标、切割,以及特殊应用3DTSV/TGV等；消费电子领域：兼顾传统PCB/FPC,3C领域,提供消费类电子激光整体解决方案；新型显示领域：应用于LCD/OLED/MicroLED,并提供全新的激光解决方案。

（二）经营模式公司产品为专用自动化设备,产品之间差异较大,需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制,公司的经营模式受下游客户所处行业影响较大。

公司以客户需求为核心,并建立了与之对应的研发模式、采购模式、生产模式和销售模式。

公司通过信息化平台管理研发、采购、生产、销售等经营活动,在自主开发的信息管理软件基础上搭建全面的数字化管理平台,持续提升公司运营效率和产品质量。

1、研发模式专业自动化设备制造行业具有产业关联程度高、与下游行业发展联系紧密的特点。

公司开展研发工作之前,首先要与下游客户构成紧密的合作关系,深入考察客户的生产环境,充分了解客户的生产工艺和相关生产设备的技术参数及自动化要求。

在确定客户需求之后,公司将成立专门项目小组,开展从项目立项、项目管理、研发、设计、试验、工艺开发在内的多项工作,落实小组各组员责任,明确各阶段的要求和要点,逐步展开研发工作。

项目组定期集中讨论研发过程中的遇到的问题,提出改进措施和建议。

在最终的样机试制过程中,小组各成员按要求重点检查各阶段实施情况。

在样机各项指标均达到用户要求后,项目组将汇总研发过程中出现的各种问题及相应的改进措施,为之后的项目开发积累经验。

2、采购模式公司根据生产计划,分批进行物料采购,以保证采购的及时性,同时控制存货水平,并依此建立了一套严格的采购管理制度。

对公司产品质量影响较大的核心部件,公司会定期确定可使用品牌目录,并根据相关品牌的供应方式采用从品牌厂商直接采购或代理厂商采购方式,公司核心部件供应厂商一般为国内外知名企业,核心部件的供应商较为稳定。

3、生产模式公司的主要产品为专业自动化设备,因产品之间差异较大,需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制,这就决定了公司的生产必须采用以销定产的生产管理模式。

销售部与客户签订订单或供货合同后,按合同要求向生产部传递生产计划单。

生产部根据合同期及各车间生产安排情况与研发部共同编制生产进度计划,分工实施。

为了降低生产成本,公司持续推进产品标准化工作,在满足客户个性化需求的基础上提高设备的标准化水平,即逐步实现所产设备由“标准构件”与“客户非标构件”组成,针对部分市场需求大的设备,在取得客户订单后,对于标准构件部分的生产会适当增加投料量,从而实现标准构件的规模化生产,这样既能够降低采购成本和生产成本,同时又能提高公司的生产效率,向客户实现更快交付。

4、销售模式公司的销售模式主要为订单直销模式。

公司所产设备用于锂电池、光伏电池和组件、新能源汽车、燃料电池的生产和消费电子产品等工业智能领域的视觉测量、通用组装等,专业性强,公司已在下游行业建立了良好的声誉,订单主要通过直接与客户接洽获得。

同时,公司也积极参加国内外专业展会,加强客户资源开发力度。

公司设置销售部,负责接洽客户,制定销售计划,跟踪客户动态,挖掘客户的进一步需求。

（三）市场地位自创立以来,先导智能始终聚焦高端装备制造领域,凭借持续深耕与技术突破,现已发展成为全球领先的新能源智能制造解决方案服务商,更是全球唯一拥有完整自主知识产权的锂电整线解决方案提供商。

公司以领先行业的布局广度,覆盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、氢能装备等多个关键产业赛道,产品远销20多个国家和地区。

依托卓越技术实力与优秀服务品质,成为宁德时代、宝马、特斯拉、LG等国际顶尖企业的核心装备及定制化解决方案首选合作伙伴。

2025年,公司凭借引领行业的技术沉淀与强劲的研发创新动能,接连斩获多项重磅荣誉——“胡润中国500强”、“全国工业和信息化系统先进集体”、“产业突出贡献企业”、“2025年产业贡献奖（企业类）”、“2025年能源品牌TOP10”等荣誉。

1、概述2025年,全球动力电池市场持续回暖,储能领域需求强劲增长,行业整体需求持续复苏,国内头部电池企业开工率提升,扩产节奏有序加快。

报告期内,公司紧抓行业复苏机遇,锚定高质量发展核心目标,纵深推进国际化、平台化两大战略,聚焦技术创新、市场拓展、运营提效、绿色发展四大核心工作,以技术创新筑牢核心壁垒,以客户合作深耕海内外市场,以数字化转型提升运营效能,以绿色低碳践行社会责任。

公司全年经营业绩与订单规模实现筑底回升、快速增长,订单交付与项目验收节奏同步提速,整体盈利能力明显提升,新能源智能装备领域的龙头地位进一步巩固,企业经营韧性与可持续发展能力持续增强。

2025年,公司实现营业收入144.43亿元,同比增长21.83%；实现归属于上市公司股东的净利润15.64亿元,同比增长446.58%；经营性现金流49.57亿元,同比大幅提升416.33%,现金流回款情况显著改善,盈利质量与资金运营效率同步优化。

分业务来看,锂电池智能装备核心业务恢复快速增长,全年实现营业收入94.71亿元,同比增长23.18%,行业领先优势持续提升。

非锂电业务方面,光伏智能装备业务实现营业收入11.23亿元,同比增长29.48%,收入占比提升至7.77%；汽车智能产线业务实现营业收入9.00亿元,同比增长615.55%,公司平台化战略成效逐步显现。

此外,3C、智能物流、氢能等业务在订单获取、新品研发等方面也取得积极进展；公司运维服务等其他业务在收入占比和盈利水平方面不断提升。

同时,公司海外业务在国际复杂局势下持续增长,全年实现营业收入31.29亿元,同比增长10.50%,收入占比21.66%,毛利率同比提升至40.75%。

随着公司海外业务的持续深化,全球化发展迈入高质量推进阶段。

报告期内,公司围绕四大核心方向扎实推进经营工作,具体开展情况如下：（一）加速技术创新与产品迭代,强化高端装备引领能力2025年,公司坚持自主创新与工艺共创双轮驱动,持续加大研发投入,深耕新能源高端装备核心赛道,聚焦固态电池、钠离子电池、储能、光伏前沿装备等领域实现关键突破,筑牢技术壁垒、抢占行业制高点,推动技术成果高效产业化落地。

在固态电池装备领域,公司依托完全自主知识产权,打通量产全流程工艺,实现整线及核心工段设备全覆盖,核心设备性能领跑行业。

公司已与多家国内外头部客户在干法电极、等静压、固态叠片、绝缘边框、高压化成等核心工艺环节持续深化合作验证,并成功进入国内外头部电池企业、知名车企供应链,完成批量交付并收获重复订单,成为固态电池产业化的核心装备支撑；在钠离子电池装备领域,公司已完成产线批量交付；在储能装备领域,已助力多家全球头部企业完成GWh级储能项目交付,累计订单规模行业领先；在光伏装备领域,率先打造GW级TOPCon智能工厂整体方案,并在TOPCon3.0技术上实现突破,量产效率提升至≥26.5%,整线效率再增加近0.8%；布局完善的钙钛矿实验室、中试线和产线级解决方案,已成功助力多家客户推进钙钛矿量产进程；自主研发的XBC串焊机出货量居全球首位,有力推动了BC电池组件的量产进程。

（二）深化全球头部客户合作,海外布局成效凸显2025年,公司坚定推进全球化发展战略,以“深耕核心市场、拓展新兴区域、深化客户协同、提升本土运营”为抓手,持续完善全球化业务体系,海外市场开拓与客户合作成效显著,全球化核心竞争力持续巩固。

一方面,优化全球市场布局,稳固欧洲市场核心优势地位,同步加大海外其他重点区域市场开拓力度,搭建覆盖全球主要新能源产业集群的营销与服务网络,实现海外市场精准渗透；另一方面,深化全球头部客户战略合作,聚焦境外客户产能升级与技术迭代需求,提供定制化整线解决方案与全生命周期服务,推动固态电池、锂电等核心装备批量出海,成功打入海外头部电池企业、知名车企等龙头供应链,产品与服务获客户高度认可。

报告期内,公司海外业务规模稳步攀升,盈利质量持续优化,全球化布局的抗周期优势充分显现,为公司长远发展注入强劲海外动能。

（三）深耕智能制造数字化,助推公司高质量发展2025年,公司紧抓智能制造与数字化转型发展机遇,以技术融合为抓手、以提质增效为目标,系统性推进数字化、智能化升级,构建全流程智能制造体系,既实现自身运营效能提升,也为下游客户赋能增值。

公司深度融合AI、数字孪生、物联网等前沿数字技术,搭建智能制造物联网云平台,推动核心业务子域全面上云,有效压缩产品研制周期、提升装备生产一致性、降低产品不良率,夯实内部数字化运营根基。

在此基础上,依托多年行业技术积淀,打造可灵活定制的LEADACE智能制造系统,实现原料管控、生产计划、车间制造、成品包装、物流交货全流程标准化与智能化管控,为客户提供闭环式信息化整体解决方案。

截至报告期末,超声波焊接异常检测、注液闭环控制、设备预测性维护等数字化应用场景已实现规模化落地,切实提升产线良率、降低运维成本,助力下游新能源制造企业实现精益生产、降本增效,推动行业整体智能制造水平迈上新台阶。

（四）深耕ESG低碳实践,引领行业绿色发展报告期内,公司在ESG领域持续深耕,以系统性实践推动行业绿色转型。

作为国内新能源装备行业首家发布《气候行动白皮书》的企业,公司基于TCFD国际框架全面披露气候行动成果,为全球新能源产业低碳转型提供可复制的“先导方案”。

公司在白皮书中郑重承诺：2030年前实现核心运营（范围一、二）碳达峰,2035年前达成核心运营碳中和,并构建以董事会为领导的三级气候治理架构,强化全员减排责任。

同时,公司绿色制造实践再破纪录：2025年4月,无锡第二工厂通过ISO14068碳中和工厂认证,成为国内该领域首家获证企业。

通过推行清洁生产、智能化能源管理及审慎碳抵消等举措,实现工厂运营碳中和,为新能源装备领域低碳转型提供可验证的实施路径。

报告期内,公司ESG表现获多方权威认可：CDP气候变化与水安全问卷均获评B级,入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》,并斩获“行业最佳进步奖”及WindESGAA级评价；成功跻身“2025年全球能源ESG百强榜单”。

（一）新能源行业发展趋势全球能源转型纵深推进、“双碳”目标稳步落地,锂电、光伏作为新能源产业核心赛道,同步迈入高质量发展新阶段,整体呈现需求长期向好、技术迭代提速、行业格局集中的共性趋势,长期成长动能充沛。

锂电领域,需求由动力电池、储能电池双轮驱动,储能电池增速领跑,有望逐步成为第一大需求细分领域,叠加电动船舶、eVTOL等新兴场景拓展,增长空间持续打开；固态电池产业化进程提速,凭借高能量密度、高安全性突破传统锂电瓶颈,成为技术革新核心方向；行业马太效应凸显,中小产能加速出清,资源向头部企业集聚,带动上游装备行业提质升级。

光伏领域,行业短期处于结构优化调整阶段,新增装机略有回调,中长期需求仍具刚性,“十五五”期间有望重回高增长通道；技术迭代持续加速,智能光伏、光风储融合落地,XBC、0BB、钙钛矿等前沿技术逐步量产,持续推动度电成本下行；依托全球清洁能源替代刚需,光伏将持续夯实能源转型核心地位,带动高端装备需求稳步释放。

（二）公司发展战略面对全球新能源产业变革带来的新机遇与新挑战,公司将坚守高端装备制造主业,聚焦锂电、光伏、氢能等核心赛道,围绕“卓越运营、稳步增长、敏捷创新”三大核心战略,夯实核心竞争力,构筑长期发展势能,持续巩固全球新能源装备龙头地位。

一是深耕卓越运营,筑牢发展根基。

以产品品质为核心,狠抓全价值链精益管理,深度优化成本结构、生产流程与供应链体系,保障产品性能卓越、交付高效、成本可控；坚持以客户为中心,围绕客户核心需求,依托集成产品开发体系,强化技术、成本、交付三大核心优势,提升客户服务质量与响应效率,增强客户粘性与市场认可度。

二是坚持稳步增长,实现可持续发展。

以强化核心竞争力为根本,稳固锂电、光伏核心业务优势,优化业务布局,提升产品与服务品质；秉持市场导向、资源协同、稳健推进的原则,审慎开展多元化业务拓展,合理布局新兴赛道,平滑行业周期波动,拓宽盈利渠道,降低经营风险,实现营收与利润的稳健增长。

三是推进敏捷创新,抢占发展先机。

聚焦高技术、高附加值产品研发,锚定行业未来发展方向,前瞻性布局固态电池、钠离子电池、钙钛矿、氢能装备等前沿技术与新兴市场；依托专业高效的研发与运营团队,快速响应市场变化与客户需求,集中资源攻坚核心技术瓶颈,加速创新成果产业化落地,以技术创新驱动产品升级、业务拓展,持续巩固全球行业领先地位。