立华股份 300761

（一）主要业务及产品公司主要从事黄羽肉鸡（中华土鸡）、商品肉猪及肉鹅的养殖和销售业务,同时,公司利用自身的育种技术与管理优势积极拓展黄羽肉鸡屠宰及深加工业务领域。

公司主营产品包括商品代黄羽肉鸡、商品肉猪、商品鹅,以及黄羽肉鸡冰鲜、冰冻产品等。

为满足不同区域市场对于黄羽肉鸡在外观、体重、日龄等方面的多元化需求,公司自主研发并培育了多样化的黄羽肉鸡品种,目前已形成5大系列、24个大类品种。

其中,“雪山鸡”配套系产品为公司慢速优质鸡代表,上市20多年来一直备受消费者青睐,近10年累计销售数量约10亿只；荣获“江苏省名牌产品”等多项荣誉称号。

公司部分肉鸡产品展示如下：雪山系列雪山系列商品鸡花山系列天目系列黄羽肉鸡冰鲜品黄羽肉鸡冰鲜品黄羽肉鸡净膛冻品报告期内,公司主要业务及产品未发生重大变化。

1.黄羽肉鸡业务黄羽肉鸡业务作为公司核心主业,本报告期其销售收入占比为78.10%。

公司立足华东区域,在全国13个省级行政区布局有25家一体化养鸡子公司。

各一体化养鸡子公司配套有种鸡场、孵化场、饲料厂、销售平台等设施,其中部分子公司配套有屠宰加工厂,现已完整构建起覆盖育种、种鸡繁育养殖、饲料生产、商品代肉鸡养殖和冰鲜加工等环节的完整肉鸡产业链,如下图所示：（1）采购模式：公司采购部统筹负责公司以及子公司饲料原料、药品疫苗、养殖设备等物资的采购工作。

畜禽养殖所需饲料原料主要包括玉米、小麦、豆粕等,添加剂主要涵盖氨基酸、酶制剂等品类。

公司已建立完善的采购业务管理制度和监督体系。

在饲料原料采购方面,采购部成立行情决策小组,紧密跟踪国内外大宗原材料市场走势,通过集体研判、共同决策,持续优化采购策略,并适度运用套期保值工具平抑采购成本的波动。

在药品疫苗采购方面,公司实行集中招标模式,充分发挥集中采购的规模优势,增强议价能力,同时有效保证采购产品的质量。

在养殖设备采购方面,公司同样实行集中采购模式,通过整合各养殖场的实际需求,形成规模化采购优势,有效增强与供应商的议价能力,并在设备质量、技术性能及售后服务方面实现统一把控。

集中采购不仅有助于降低采购成本,更能推动技术标准的统一,提高设备的兼容性和后续维护效率,为养殖业务的稳定、高效运营提供有力保障。

（2）生产模式：公司秉持“精诚合作、共同富裕”的企业精神,依托“公司+合作社+农户”的合作养殖模式,与各子公司所在地农户建立长期稳定的合作养殖关系。

在分工协作方面,公司负责育种、种鸡养殖、苗鸡孵化、饲料生产,统一采购药品疫苗等养殖物料,并承担成品鸡的回收与销售工作,同时为合作农户全程提供养殖技术指导。

合作农户与公司签署养殖合同,从公司领取鸡苗、饲料、药品疫苗等生产资料,负责肉鸡的全程饲养,并加入当地合作社。

为有效防范养殖风险,公司出资设立风险基金,基金所有权归属合作社,主要用于承担农户养殖阶段因自然灾害或重大疫病等不可控因素造成的损失,切实保障合作农户的收益稳定。

同时,合作社作为公司与农户之间沟通交流的桥梁与纽带,除负责风险基金的管理外,还承担农户养殖阶段的免疫服务、运输等辅助工作。

公司的合作养殖模式实现了企业与农户的优势互补与利益共享,有效推动了养殖产业的标准化、规范化发展,为乡村产业振兴注入了持续动力。

具体合作养殖模式流程如下：随着现代乡村建设对土地高效利用和环保要求的不断提高,以及国家政策对规范化、规模化养殖的持续引导,公司在坚持“公司+合作社+农户”核心模式的基础上,积极探索多种合作方式,建设“美丽牧场”型商品肉鸡养殖小区。

通过推进全环控鸡舍（包括多层笼养和双层鸡舍）的建设,推广散装料仓改造,公司在用地、环保、景观等方面与美丽乡村建设方向深度契合。

同时,公司持续提升养殖的集约化、自动化与智能化水平,进一步提高合作农户商品肉鸡的全程饲养效率,为市场提供更为优质安全的肉鸡产品。

（3）销售模式：公司毛鸡销售主要通过各子公司的销售平台开展,客户以各地批发商为主,产品经由批发商分销至各终端消费市场,形成了覆盖广泛、渗透精细、流转高效的分销网络。

与此同时,公司充分发挥产业链延伸优势,将部分毛鸡由配套的屠宰加工厂加工成冰鲜、冰冻产品,通过批发、新零售等多元化渠道供应下游市场,最终走进千家万户和餐厅酒楼的餐桌。

2.生猪业务公司自2011年起布局生猪养殖业务,产能主要集中于江苏、安徽和山东,在广东也拥有少量猪场。

公司养猪板块配套有核心育种场、扩繁场、公猪站、种猪场、商品猪场和饲料厂等设施,现已形成涵盖种猪繁育、商品猪养殖、饲料生产的一体化产业链,并向上延伸至生猪育种领域。

历经多轮猪周期考验,公司生猪养殖业务稳步发展。

2025年,公司生猪出栏211.16万头,实现销售收入39.02亿元,占公司总收入的20.84%。

公司养猪业务竞争力持续提升,各环节成本不断优化,至报告期末,斤猪完全成本已经下降至6元。

育种是生猪产业突破生产瓶颈的重要手段,公司目前已初步建立起完整的生产繁育金字塔体系。

公司育种方向坚持以消费需求为导向,改善胴体与肉质性状为目标,并不断提高生产效率。

通过加强种猪测定、系统评估与选择,持续提升种猪遗传潜能。

硬件的投资与软件的配套为育种工作的顺利开展奠定了良好的基础。

2020年3月公司收购了国家核心育种场——江苏省永康农牧科技有限公司,正式展开育种工作。

其后公司又投资建设两座高标准核心育种场——连云港云台核心场和泰州姜堰核心场,两个核心场配备的B超背膘测定仪、测定笼称以及料比测定站,为种猪遗传评估提供了精确的数据支撑。

公司育种团队由来自育种、营养、兽医等专业的多名博士、硕士及一线技术人员组成,并与国内科研院所和国际育种公司密切合作。

团队围绕料重比、生长速度、繁殖性能等核心性状,开展全基因组育种,并依托测定数据对肉质和屠宰性状进行选择。

通过“基因组信息+精准测定+定向选配”的技术路径,实现新技术应用与目标性状提升的有效衔接,实现高效优质种猪的选育。

（1）采购模式：生猪养殖业务中的饲料原料及添加剂、药品及疫苗及养殖设备等物料采购由公司采购部统筹管理,（2）生产模式：公司商品肉猪饲养以“公司+基地+农户”的合作养殖模式为主。

在该模式下,合作农户一般为具备一定经济实力和养殖经验、责任心强且能够服从公司统一管理的家庭单位。

合作农户与公司签署养殖合同,集中在公司自建的大型养殖基地内从事肉猪养殖,实现集中化管理。

公司统一提供猪苗、饲料、药品疫苗等生产资料,并派驻技术人员全程提供现场技术支持与日常管理指导。

公司自建的商品猪场配备高标准、全自动化设备设施,为农户提供有利的养殖条件,提高养殖效率,保证了商品肉猪的产品质量与食品安全。

同时,公司对养殖基地实施封闭式管理,依托数字化监控系统监督养殖过程,能有效隔离疫病传播并降低农户违规风险,切实保障了公司资产安全和养殖业务的稳定运营。

具体合作养殖模式流程如下：（3）销售模式：公司商品猪销售工作由公司营销部统一管理,各养猪公司销售部具体执行,客户主要为华东区域批发商或屠宰加工企业。

3.鹅业务公司于2005年起涉足养鹅业务,前期主要在江苏常州、宿迁发展一体化肉鹅养殖。

近年来,公司持续拓展产能布局,在淮安市新建鹅育种场,并将肉鹅养殖扩展到江苏徐州和安徽阜阳地区。

目前,公司已形成集鹅育种、商品肉鹅饲养与销售于一体的产业链。

公司自主培育的“江南白鹅”品种配套系具备反季节产蛋能力,生产性能良好,在市场上具有较强的竞争优势。

本报告期公司销售商品鹅269.98万只,同比增长28.79%,一体化养鹅业务规模位居国内前列。

在采购模式方面,公司肉鹅养殖板块物资采购由公司采购部统筹管理,采购模式与黄羽鸡养殖业务采购模式相同,在经营模式方面,公司肉鹅板块采用与黄羽肉鸡板块相同的“公司+合作社+农户”合作养殖模式。

公司负责种鹅繁育、鹅苗孵化、饲料生产、药品疫苗等养殖物料的统一采购,全程提供养殖技术指导,并负责商品鹅回收与销售；合作农户负责肉鹅阶段的全程饲养工作,形成分工明确、利益共享的稳定合作关系。

在销售模式方面,公司商品鹅客户以当地批发商为主,产品经由批发商分销至各终端消费市场；下一步公司计划依托现有的黄鸡屠宰产能,开展肉鹅冰鲜品和冷冻品的屠宰加工业务。

4.黄羽肉鸡屠宰加工业务2014年,公司第一家黄羽肉鸡屠宰加工厂——常州阳雪（曾用名：立华食品）成立,标志着公司正式向食品加工领域延伸探索。

自2020年起,公司陆续在湘潭、扬州、惠州、泰安、潍坊、合肥及自贡等一体化养鸡子公司所在地布局建设黄羽肉鸡屠宰加工厂,逐步实现对长三角、珠三角、京津冀核心区域市场的全覆盖,推动产业链纵向延伸。

截至报告期末,公司已建成黄羽肉鸡屠宰产能1.5亿只,全年肉鸡屠宰量近9,000万只,有力地拓展了各区域的冰鲜鸡消费市场。

渠道建设方面,公司屠宰加工品主要客户为当地批发商,在区域重点城市逐步布局生鲜前置仓,以促进渠道下沉,实现供应链直配,并大力提升订单式精加工产品占比。

各养鸡子公司积极通过地方超市、生鲜店、餐饮、食堂等渠道开拓直达消费端的鲜品销售网络；公司总部冰鲜团队则依托商超、新零售及电商平台,持续拓展多元化的生鲜销售渠道,2025年,公司与盒马建立战略合作关系,双方根据消费者需求,在产品规划、新品设计等方面进行全面研发合作,“立华鲜”品牌的冰鲜翅中、鸡块等产品已经在主要一线城市铺开；湘潭工厂成功取得供港资质,为出口业务打下基础。

未来,公司将持续依托自有“花山鸡”“雪山鸡”“苏禽黄”等黄羽肉鸡品种配套系,进一步提升生鲜产品的附加值与品牌溢价能力,并加快向食品端延伸,打造新的盈利增长点,力求平抑鸡周期波动对公司盈利的影响。

（二）报告期末,公司合作农户数量、区域分布及变化情况截至报告期末,公司合作农户8,074户,其中黄羽肉鸡业务合作农户7,438户,公司生猪养殖业务合作农户518户,肉鹅养殖业务合作农户118户。

各区域合作农户占总户数的比例分别为：华东区域53.91%,华南区域25.40%,华中区域11.16%,西南区域9.52%。

本报告期,公司黄羽肉鸡、生猪以及肉鹅合作农户结算总收入20.54亿元,同比增长16.19%。

（三）按自行繁育、外购等分项披露报告期末公司生物资产情况（四）报告期内公司农户担保情况公司分别于2024年12月13日、2025年12月12日召开第四届董事会第四次会议、第四届董事会第九次会议,审议并通过了《关于为合作养殖农户提供担保的议案》,为配合推进公司合作农户发展政策,解决农户建设鸡舍等建设资金需求,促进公司与合作农户长期合作,公司同意向合作农户提供合计不超过人民币36,000万元的担保额度,即为合作农户向银行等金融机构融资提供担保。

截至报告期末,公司向469名合作农户（自然人）提供担保,担保余额为19,207.22万元,农户以其鸡舍抵押作为反担保。

截至报告期末,公司不存在逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担担保责任的情况。

（五）报告期内,不存在对公司业务造成重大影响的重大疫病情况。

（六）报告期内,不存在对公司业务造成重大影响的自然灾害情况。

1、概述2025年,公司黄羽肉鸡和生猪两大主营产品的市场行情同比显著回落,面对养殖行业的周期性调整,公司紧扣高质量发展的主线,在变革中稳步前行。

报告期内,公司正式更名为“江苏立华食品集团股份有限公司”,标志着公司向食品加工产业延伸、构建全产业链食品企业又迈出关键一步；公司围绕“提质、降本、增效”的主基调,不断优化从育种到餐桌的各个环节,致力于为消费者提供优质、安全、健康的食品。

经过全体员工的共同努力,2025年各项生产经营指标稳步提升,业务经营规模创下新高,2025年度公司实现营业收入187.29亿元,同比增长5.67%；由于受行业周期波动影响,盈利能力有所承压,年度实现归属于上市公司股东的净利润5.78亿元,同比下降62.01%。

2025年,鸡、猪两大主营业务板块均保持着较强的行业竞争力,在上下半年实现盈利互补,有效对冲了行业周期下行的部分影响,发挥了“双轮驱动”的战略协同效应。

报告期内公司主要经营情况如下：（一）黄羽肉鸡业务业务规模方面,报告期内公司养鸡产业稳步推进区域扩张战略,华南、西南及华中等地发展中子公司成长迅速,全年养殖面积增长超额完成目标,华东、华北等成熟区域继续巩固竞争力,并实现了养殖规模的适度扩张。

2025年度,公司销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）5.67亿只,同比增长9.90%,市占率进一步提升,养鸡板块实现营业收入146.28亿元。

成本效率方面,公司养鸡板块生产成绩保持着较强竞争力,叠加饲料原料价格的回落,全年肉鸡完全成本同比下降约6%,成本控制水平在行业中保持领先。

价格行情方面,黄羽肉鸡市场行情年内呈现前低后高走势,总体较为低迷。

报告期内公司商品鸡销售均价11.40元/公斤,同比降低了11.90%,但公司依托扎实的成本管控能力,养鸡业务仍实现盈利。

（二）生猪业务报告期内,生猪市场行情上半年好于下半年,公司全年肉猪销售均价13.85元/公斤,同比下降约19.94%。

虽然头猪盈利水平同比下降,但由于出栏量增长和生产成本改善,养猪板块经营性利润实现同比上升。

主要影响因素为：（1）出栏增量提升：随着猪场产能利用率提升及投苗量增加,报告期内公司销售肉猪211.16万头,规模效应持续释放。

（2）生产成本持续优化：公司生产运营稳定,上市率、断奶成本等关键指标超额完成年度目标,推动生产成本不断改善。

全年肉猪完全成本同比下降约16.5%,报告期末完全成本降至12元/公斤,未来仍将继续挖掘内部潜力,实现成本的进一步下降。

（三）屠宰业务报告期内,公司屠宰板块虽尚未实现盈利,但在黄鸡行情低迷的背景下,单位亏损同比大幅收窄,展示出良好的发展前景。

食品发展条线统筹屠宰板块业务,根据市场需求规划每年的定养品种和数量,推动产品标准化水平的提升。

2025年12月,湘潭立华正式获得香港食物环境卫生署（食环署）的供港资质,标志着公司产品质量与安全管理体系已全面符合香港市场的严格标准,不仅为产品打开香港市场奠定基础,也为公司全面提升标准、布局更广阔的海外业务打开了新通道。

（四）鹅业务肉鹅行情经历了2023年和2024年的相对高景气后,于2025年进入了低谷,受此影响,公司养鹅规模虽继续提升,但全年经营业绩发生亏损。

公司全年销售商品鹅269.98万只,同比增长28.79%,鹅板块实现销售收入1.57亿元。

公司联合扬州大学动物科学与技术学院家禽营养与生产创新团队牵头制定的农业行业标准《畜禽品种（配套系）江南白鹅》（NY/T4946-2025）已获农业农村部正式批准发布,将于2026年5月1日起正式实施,标志着公司在肉鹅育种与产业标准化领域取得了重要突破。

一、未来发展战略随着消费者对高品质畜禽产品需求的持续上升和对食品安全问题的日益关注,规模化、一体化的畜禽养殖模式将逐步成为畜禽产品供应的主流渠道。

鉴于此,公司将继续秉承“诚信、合作、创新、规范”的经营理念,践行“精诚合作、共同富裕”的企业精神,继续抓住我国畜禽养殖行业产业化发展及黄羽肉鸡冰鲜屠宰转型等多重历史机遇,积极推广“公司+合作社+农户”“公司+基地+农户”等创新合作养殖模式,通过充分发挥公司在业务模式、内部管理、生产技术等方面的优势,进一步提升黄羽鸡、生猪等产业的竞争力,将公司打造为品质一流、规模一流的优质、安全食品供应商。

1、业务发展战略面对不断变化的市场环境,公司将保持定力,继续深耕、拓展主业。

黄羽肉鸡养殖板块,公司将在稳定华东地区市场占有率的同时,围绕育种、养殖加工及销售等全产业链环节协同发力,加大对华南、西南及华中地区市场的开发力度,2026年公司预计实现6%-8%的出栏增量目标。

同时,公司将紧扣市场脉搏,重点关注下游黄羽肉鸡屠宰和深加工业务的发展,在人才储备、产品研发、渠道建设、大客户开发方面加大投入,积极稳妥推进产业链向下游延伸。

在生猪养殖业务板块,公司将持续学习国内外先进技术,继续夯实生猪养殖技术体系,不断提高防疫水平和精益化生产水平,致力于发展成为华东区域具有较强影响力的生猪供应商。

2、技术发展战略公司立足产业升级需求和全产业链技术布局的战略定位,制定并动态优化中长期技术发展规划,强化科技创新顶层设计和战略引领。

通过深度整合高校、科研院所等智力资源,同步推进内部技术人才梯队建设,构建了产学研深度融合的创新模式,促进科技成果在生产上落地应用。

重点推进重大科研平台建设,持续优化战略性项目管理机制,逐步构建标准化、流程化、信息化的科研管理体系,全面提升公司的创新效能和核心竞争力。

鸡板块业务方面,公司将依托“农业农村部华东优质禽育种重点实验室”等创新平台,主攻优质禽品种遗传改良与培育,配套生产技术研发,旨在通过产学研合作发挥应用研究、产业化方面优势,有效提升区域间协同创新能力和水平。

同时,进一步加大育种、饲料、疫病防治、生鲜加工等关键技术环节的资金与人力资源投入,在充分发挥公司现有技术及模式优势的同时,进一步完善现有黄羽肉鸡育种体系、疫病防治及动物保健体系、食品安全管理体系建设,并在养殖端技术优势的基础上,加速打造生鲜和食品端的技术优势；猪业务方面,公司与国内著名院校、科研院所和国际育种公司密切合作,围绕核心性状进行全基因组育种,实现高效优质种猪的选育；并且加快养殖过程中智能技术的推广和生物发酵饲料技术的提升。

此外,公司将继续深化与国内外畜禽养殖行业优秀企业的交流与合作,吸收、改进行业先进技术,建立公司在关键技术领域的领先优势。

3、人才发展战略公司将坚持贯彻“合适人才配合适岗位”的人才观,持续完善员工招聘、培养及内部激励机制,结合畜禽养殖行业及企业自身发展特点,从人才引进、人才培养、人才激励三个方面着手,建立成熟、高效、灵活的人力资源管理体系。

人才引进方面,公司将继续推进与主要高等院校、科研院所的人才合作培养项目,引进高层次畜禽养殖及兽医专业、遗传育种等技术人才,同时也将持续引进头部非农高校毕业生,纳入公司管理储备人才库；公司将继续以研发项目为载体,大力引进高校和科研院所的高级专家来公司的平台进行合作攻关,解决公司发展中遇到的技术难题。

人才培养方面,公司将在当前定期、不定期岗位培训、子公司及相关岗位间轮岗等现有人才培养制度的基础上,建立更加科学、规范的内部培训体系,持续提升公司员工技术水平与整体素质,保持公司在人力资源方面的竞争优势。

人才激励方面,利用股权激励等方式搭建中长期人才激励机制,持续优化绩效评价体系,进一步提高员工效率和团队凝聚力。

4、管理发展战略公司将在发挥现有业务模式先进性的基础上,进一步提升公司在各生产环节的规范化、标准化管理水平,同时结合行业发展趋势与实际生产情况,持续完善公司业务扩张模式,并在各个区域市场建立和强化自己的竞争优势。

同时,公司将在顶层设计上继续扩大各区域子公司的经营自主权,同时加强总部职能部门对子公司的条线赋能服务及监督指导能力,明晰责权利的划分,充分发挥各自优势,实现公司上下、内外资源的高效合力。

5、品牌发展战略公司的“雪山鸡”“苏禽黄”“花山鸡”“江南白鹅”分别是黄羽肉鸡和肉鹅行业中具有相当知名度的国家优质畜禽品种,公司正在围绕这些优质品种,组建年轻化市场团队,通过与商超、电商平台合作,以及建立自己的线上平台,打造终端消费品牌；并根据市场变化不断完善营销体系建设,提升客户信赖度,以稳固和提高区域市场占有率,提升产品附加值,提升生鲜品利润率,为广大消费者提供值得信赖的安全、高品质的品牌畜禽产品。