锐新科技 300828

公司是专业从事工业精密铝合金部品及部件的研发、生产和销售的高新技术企业,致力于为客户提供功能性和结构性精密铝合金部品及部件的业务解决方案。

公司主要产品为电力电子散热器、汽车轻量化部件、自动化设备及医疗设备精密部件,产品主要应用在电气自动化、汽车轻量化、工业自动化及医疗器械等领域。

1、电力电子散热器公司聚焦电气自动化设备元器件中的散热领域,是国内较早涉足精密铝合金散热器研发和生产的企业。

公司电力电子散热器产品主要通过冶金挤压成型、机械结合成型、焊接成型、机械加工成型等不同成型工艺制成初级型材,成型后的材料再经CNC加工等精、深加工工序制作而成。

基于多种高倍齿散热器制造工艺,目前公司生产的散热器产品包括整体挤压、压合、插压、铲齿、折齿、铜铝复合、热管、水冷等多种类型,基本囊括了所有电力电子设备使用的散热器类型,充分满足了低中高压配电柜及各类工业节能变频器、光伏储能逆变器、轨道交通、通讯等各种电力电子设备等多领域的散热需求。

公司凭借先进的技术和成本优势,在电力电子散热器下游市场具备较强的竞争优势。

2、汽车轻量化部件公司汽车轻量化部件主要包括汽车车身及天窗结构件、防撞梁、新能源模组保护端板、电池箱体及配件、电机机壳、汽车电源管理器散热器等产品,应用领域涵盖传统燃油车和新能源汽车。

公司部分产品及其应用示意图如下：3、自动化设备及医疗设备精密部件公司自动化设备及医疗设备精密部件主要包括精密铝合金电机机壳、自动化机械结构部件、医疗设备侧轨、影像仪C型臂等产品。

公司部分产品及其应用示意图如下：（二）公司主要经营模式公司产品为定制化产品,根据客户的产品设计需求进行定制化的协同开发,在通过客户的定点并取得销售订单后,依据订单采用以客户滚动需求预测为导向的“订单式生产”的经营模式。

1、研发模式公司以市场为导向、以客户需求为基础,在研发工作中坚持聚焦、高效、领先的原则,为客户提供定制化铝合金产品的材料设计、模具设计、工艺研发和生产制造的全流程服务。

2、销售模式公司销售模式为直销,产品主要面对终端客户,按是否报关分为国内销售和国外销售。

公司产品销售采取“基准铝价+加工费”的定价模式,“基准铝价”即公开的现货或期货市场一定周期内交易平均价格,对于基准铝价,公司与客户双方会按照约定的周期进行价格更新；“加工费”是公司营业利润的主要来源,根据客户对产品工艺的要求及加工工序的复杂程度确定。

对于加工费,公司与客户双方通常每隔一定期间进行检视和调整。

市场开发方面,公司经过多年的发展已与核心客户结为战略合作伙伴关系,公司凭借在交付、品质、技术实力及可持续发展等方面的竞争力,在巩固现有客户既有市场份额的同时,积极拓展现有客户产品领域中的新产品,持续加强与战略客户的紧密合作关系。

同时,公司通过深入分析行业内的市场需求,积极主动开发契合公司发展战略的高端客户。

凭借在行业内良好的品牌形象,公司通过展会、行业技术交流等方式不断获得其他客户的青睐,部分新客户通过现有客户口碑相传、官网搜索等途径与公司建立起业务关系并将持续深入发展。

3、采购模式公司产品精密铝合金部品及部件的主要原材料为铝合金铸棒,市场供应充足。

公司采用“以销定产、以产定购”方式,根据客户订单及生产经营计划,采用持续分批的形式向供应商采购。

公司与具有一定规模和经济实力的铝合金铸棒供应商已建立了长期稳定的合作关系。

4、生产模式公司主要采取“以销定产”的生产模式。

公司针对不同客户不同定制化的产品,采用多品种小批量或单品种大批量的生产方式进行组织生产。

公司拥有模具研发与制造能力,以及冶金挤压成型、机械结合成型、焊接成型、机械加工成型等不同成型工艺,成型后的材料再经CNC加工、焊接等精、深加工工序制作成为最终铝合金精密制品,形成了以客户滚动需求预测为导向的“订单式生产”的生产模式。

报告期内,公司主要经营模式未发生重大变化。

（三）市场定位公司自成立以来始终专注于服务全球领先的高端工业客户,为客户提供功能性和结构性精密铝合金部品及部件的业务解决方案。

经过多年深耕,公司积累了丰富的模具设计制造经验,具备了全流程的生产管理体系,配备了齐全的能够适用多种产品加工工艺的自动化生产装备,通过自行打造柔性自动化生产线及专用工装夹具,大幅提升了生产效率；同时公司坚持研发创新,以行业领先的研发水平保障产品品质,建立了新产品研发快速反应能力,赢得了下游优质客户的广泛认可,与客户建立了稳定的合作关系。

在电气自动化领域,公司主要客户为ABB、施耐德、西门子、丹佛斯等国际知名变频器制造商及风力发电设备龙头企业维斯塔斯等优质客户,为公司长期稳定发展奠定了坚实基础。

在国家“双碳战略”下,我国能源绿色低碳转型步伐加快,新能源产业保持快速发展势头,风电、光伏、储能以及新能源车的逆变器需求增长迅速。

公司将继续保持现有工业变频节能领域用电力电子散热器的优势地位,加大风电、光伏、储能以及新能源车应用领域电力电子散热器市场的开拓力度,积极创造新的业绩增长点。

在汽车轻量化领域,公司生产的部品及部件主要包括汽车车身及天窗结构件、防撞梁、新能源模组保护端板、电池箱体及配件、电机机壳、汽车电源管理器散热器等产品,主要应用于丰田、吉利、沃尔沃、比亚迪、零跑等传统燃油车及新能源车。

汽车轻量化对提高汽车的燃油效率和减少污染物的排放具有非常大的促进作用。

汽车轻量化不仅可以节能减排,还可以提升汽车在驾驶过程中的稳定性和动力学性能。

公司凭借多年积累的铝合金精密部品和部件研发及制造经验,进入汽车零部件工业客户供应链体系,随着下游客户需求快速增长,公司在汽车轻量化领域将进入快速发展阶段。

公司将持续开展技术创新与模式创新,加强自身研发储备,进一步推动上下游协同发展模式,发挥技术优势和客户优势,集中资源,积极开拓新领域新业务,保持公司在所处行业的竞争优势,推动公司持续健康发展。

（四）主要业绩驱动因素报告期内,公司继续坚持夯实主业、创新发展的战略,以积极响应客户订单需求为第一要务,深度参与、配合客户进行新产品、新工艺、新材料研发,凭借自身积累的技术优势和快速响应体系为客户提供满意的产品解决方案,推动产品应用到更多的场景和领域。

1、优质的客户资源为公司业绩稳定提供有力保障经过多年业务积淀,公司凭借高度聚焦的行业经验、柔性的产品定制服务、卓越的产品品质管控能力及技术服务能力与行业内知名企业保持着长期深度的合作,并取得良好效果。

公司在巩固既有核心客户合作的基础上,不断深度挖掘需求潜能,随着技术优势的不断加强和服务水平的持续提高,优质的客户资源为业绩稳定提供有力保障。

2、研发创新是公司业绩增长的内核动力研发创新是公司的重要战略之一。

公司重视对产品研发的投入和自身研发综合实力的提升,针对行业发展趋势,积极做好新产品的技术研发工作。

通过引入高水平创新人才、开展产学研合作等方式,持续提升研发创新能力,不断优化产品性能,拓展新产品应用场景和领域,增强核心竞争力,为公司业绩增长提供内在核心动力。

3、精细化管理助力提质增效经过多年的发展,公司在经营管理方面积累了丰富的经验。

通过对生产流程进行工艺改进和技术创新,提高材料利用率；通过加强生产过程中成本控制,减少资源耗用、提高一次交检合格率、降低库存等措施进一步降本增效。

公司将相关经验及理论与现代化管理工具相结合,充分利用OA办公系统、ERP管理系统不断提升精细化管理水平,形成自身管理优势,以精细化管理助力提质增效。

本期汽车轻量化部件产量248.88万件,较上年同期增加59.89%,主要是新能源汽车电池箱体配件及电机壳产品订单增加所致。

零部件销售模式公司汽车轻量化部件产品采用直销模式。

公司通常与下游客户签订框架采购协议。

具体到某个项目,在项目定点后,下游客户会向公司发送项目定点意向书,公司按照下游客户下达的采购订单生产和交付产品。

1、概述报告期内,面对原材料持续上涨的不利局面和激烈的市场竞争,公司围绕已制定的发展战略和年度经营目标,持续加强市场投入和技术创新,努力拓展国内外优质客户,积极开发高附加值产品,确保整体经营情况稳定。

与此同时,公司进一步完善制度建设、强化内部控制管理,保证财务状况稳健。

从经营情况看,2025年度,公司实现营业收入59,430.03万元,较去年同期下降4.46%,营业收入下降的主要原因是公司面对原材料价格持续上涨,本报告期公司部分废料、边角料回收处理方式由对外销售变更为委托有熔铸资质企业加工熔铸成公司需要的原材料,以致其他业务收入同比下降27.69%；实现归属于上市公司股东的净利润3,259.77万元,较去年同期下降41.06%,主要原因是本报告期市场竞争加剧,公司电力电子散热器毛利率、汽车轻量化部件毛利率均有所下降,而公司销售费用、研发费用投入有所增加,以及资产减值损失的影响等。

从资产状况看,截至本报告期末,公司资产总额为86,760.00万元,较年初增加1.60%；归属于上市公司股东的净资产78,332.56万元,较年初减少2.09%。

公司营业收入和综合毛利率虽然阶段性承压,但公司主营业务经营稳健,客户合作关系稳定,生产经营正常。

公司未来将持续优化产品结构,聚焦高附加值铝制品加工业务,加大销售和研发投入力度,稳步提升盈利能力。

（一）产品发展情况1、电力电子散热器：公司积极研发升级整体、折片、插片、钎焊、液冷板等新型铝合金散热器型材和产品制备工艺,报告期内,公司铝和铜锻压技术取得突破,完成锻压针柱散热器的全流程工艺开发,同时,公司持续推进高纯度无氧铜散热器的制造工艺研究和产品落地,深化新型铝合金型材及产品制造工艺研究,持续优化现有产品产能,加大市场拓展力度,巩固公司在电力电子散热器领域的技术和市场优势。

2、汽车轻量化部件：公司继续加强新能源汽车电机机壳、防撞梁、电池箱体、电源管理系统散热器等产品的技术研发和客户开发,紧密跟踪国内外新能源汽车技术路线的发展,适时向市场提供满足国内外新能源汽车发展技术要求的相关产品。

诸多项目的顺利开展,使公司逐步建立了完善的加工生产线并实行自动化的生产模式,形成了规模化效应。

公司在与客户深入合作的同时,发挥自身铝型材研发能力和加工制造能力,可实现定制化、标准化和平台化的生产模式,公司先后与国内外优秀的汽车主机厂和零部件供应商展开深入合作,多个项目稳步推进,部分产品已经在终端客户稳定使用。

（二）技术开发与创新计划的实施情况公司在保持现有技术优势和市场竞争力的同时,加强技术研发,鼓励技术创新。

截至报告期末,公司及控股子公司拥有发明和实用新型专利共95项,其中发明专利21项,并且大部分专利已运用到实际生产中。

公司通过加强内部技术人员培训和引进外部高级技术人才的方式提升技术人员的科研能力；通过加强与客户的技术合作,拓展技术人员视野,增强团队人员的技术应用能力。

此外,公司持续加大在模具技术、计算机仿真技术、新材料技术、深加工工艺技术等方面的研究与投入,深入提高创新能力。

（三）投资情况报告期内,为满足海外业务发展需要,公司全资子公司锐新科技（泰国）有限公司(RUIXINTECHNOLOGY(THAILAND)CO.,LTD.)生产基地基本达到投产条件,为公司进一步拓展海外市场奠定产能基础,有助于促进公司海外业务的进一步拓展；此外,本项目依托泰国良好的贸易环境和税收政策,有利于降低潜在贸易摩擦对公司业务构成的负面影响,增强公司的抗风险能力。

（四）公司治理与内控合规的实施情况2025年8月,公司实际控制人变更为黄山市国有资产监督管理委员会,通过改组董事会并派驻专业管理团队,有效提高了公司的管理水平和决策机制,为公司发展带来新的机遇。

报告期内,公司修订公司治理、内部控制相关制度31项,公司治理得到进一步完善,内部控制得到有效加强。

公司治理与内控合规的升级改善,为公司未来的快速发展提供了坚实的保障支持。

（一）公司未来发展战略公司始终秉持“安全、质量、服务”三位一体的产品理念,坚持以客户为本,夯实主业,持续推动技术创新和新品研发,不断优化产品结构和业务布局,凭借快速响应的研发和供应体系、柔性的自动化生产线和优异的品质管理能力,力争成为热交换系统解决方案和新材料新能源铝合金结构件解决方案两翼齐飞的国际知名企业。

（二）2026年度公司经营计划1、夯实主业,持续推动公司高质量发展公司将持续坚持夯实主业,坚持以客户为本,秉持“安全、质量、服务”三位一体的产品理念持续推动技术创新和新品研发,不断优化产品结构和国内、国际业务布局,在与核心客户长期深度合作的过程中实现高度协同发展,强化公司持续盈利能力,提升公司在行业的竞争力,持续推动公司高质量发展。

2、加强研发创新,提升业绩增长内核动力公司将坚持创新驱动,在稳固现有技术根基的基础上,持续加大研发投入,深挖技术潜力,推动技术迭代升级,持续提升研发创新能力,不断优化产品性能,拓展新产品应用场景和领域,增强核心竞争力,为公司业绩增长提供内在核心动力。

3、优化公司治理,不断提升规范运作水平公司将紧跟监管政策要求,持续推动完善法人治理结构和内部控制制度,强化董事、高级管理人员责任意识,建立科学、高效的董事会决策机制,提高公司治理水平。

同时,公司将不断完善内部监督体系,推进审计监督、风险管控、内控建设的有效融合,持续提升规范运作水平。

4、提高信息披露和投资者关系工作质量,积极传递公司价值公司将继续依法依规履行信息披露义务,优化信息披露内容,加强信息披露的可读性和有效性,全面、高效地向市场和投资者传递、展现公司内在价值,通过高质量信息披露和及时有效的价值传递,增强投资者对公司情况的了解和认同,助力公司实现高质量可持续发展。

5、强化市值管理,促进产业市场与资本市场深度融合,提升股东回报能力公司将坚持以投资者为本,高度重视对投资者的合理回报,统筹考虑公司战略发展、经营业绩与股东回报,落实推进“长期、稳定、可持续”的股东回报机制,重点推动和促进产业市场与资本市场的深度融合。

一方面,公司将进一步完善市值管理整体框架,充分运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购、公共关系管理等市值管理工具,实现内在价值与市场价值动态均衡；另一方面,公司将根据战略发展需要聚焦产业链优质标的,主动挖掘兼具技术壁垒、市场潜力与协同效应的并购机会,通过股权收购、资产整合等方式,拓展公司的产品边界、技术边界、客户边界,强化协同效应,为未来的业绩增长提供更大的空间。

通过多种方式,充分赋能公司高质量发展,助推公司投资价值提升,持续提升股东回报能力。