嘉曼服饰 301276

（一）主营业务公司是一家中高端品牌服装服饰的运营企业,业务涵盖童装、男装、女装及鞋履的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。

公司构建了线上与线下、直营与加盟的多元化全渠道销售模式。

直营方面,公司在国内一线、二线城市众多知名商场和购物中心开设了直营店铺,在保证店铺效益的同时兼顾品牌形象的建立和宣传；加盟方面,公司不断拓展市场覆盖版图,让更多的消费者能体验并认可公司的产品；线上方面,公司致力于与电商头部平台合作,已经在唯品会、天猫、抖音、京东、拼多多等国内知名电商平台开设旗舰店和专卖店。

公司施行多品类、多品牌差异化运营策略。

多品类涵盖：暇步士品牌的男女装、童装及鞋履品类；水孩儿品牌的童装与童鞋品类、Bebelux渠道品牌的童装、童鞋和配饰。

多品牌包含自有品牌,如暇步士（HushPuppies）、水孩儿及自由渠道品牌Bebelux；授权经营品牌哈吉斯（Hazzys）；以及十余个国际零售代理童装品牌,如EMPORIOARMANI、HUGOBOSS等。

在消费层级上,水孩儿面向中端市场；暇步士、哈吉斯针对中高端市场；Bebelux国际多品牌集合店则聚焦高端童装市场。

各品牌的发展阶段分为成熟期、发展期、初创期三个层次。

公司凭借各品牌自身特色,在各细分市场满足不同类型消费者的需求,培育具有品牌忠诚度的客户群体。

多品类经营策略亦满足了不同年龄段人群的消费需求。

通过多品牌多品类差异化发展以及线上线下、直营与加盟渠道并行的发展战略,公司产品已实现对服装服饰市场的多维度、深层次渗透,具备持续滚动式发展潜力。

注：1、2025年下半年公司开始自主经营暇步士品牌成人鞋履业务2、由于公司发展战略规划调整,菲丝路汀（Fees＆Lutins）暂停2024年秋冬季产品之后设计和开发工作。

（二）其他业务2023年9月14日Wolverine集团已将暇步士HushPuppies品牌在中国大陆及港澳地区的全品类IP资产移交给公司。

公司亦承继了暇步士品牌在中国大陆及港澳地区各品类（包括：童装、鞋类、男士服装、女士服装、箱包、皮具等）被授权商与Wolverine集团或其授权商签订的授权许可协议。

公司开展了通过将暇步士品牌的一个或多个品类产品在中国大陆地区进行设计、生产、销售、宣传的权利授权给被授权公司,并根据许可协议约定收取品牌授权使用费的业务模式。

（三）主要产品公司主要产品的品牌包括自有品牌水孩儿和暇步士,授权品牌哈吉斯,国际零售代理品牌EMPORIOARMANI、HUGOBOSS等,产品覆盖暇步士品牌男女装、鞋履,水孩儿品牌童鞋和上述各品牌的童装。

公司经营的主要产品如下：注1:2024年年中公司开始自主运营暇步士品牌男女装业务,2025年下半年公司开始自营暇步士品牌成人鞋履业务。

（四）公司市场地位情况男女装及鞋履方面：公司自有品牌暇步士（HushPuppies）是由沃尔弗林集团于1958年创立,以著名的巴吉度猎犬作为品牌标志。

产品的设计将永恒的休闲风格、较高的舒适度和品质感相结合,为世界各地的几代消费者定义了正宗的休闲风格。

暇步士（HushPuppies）主张舒适自然的时代人文精神,60多年来,暇步士（HushPuppies）凭借对该理念的坚持,至今足迹已遍布世界多个国家及城市。

暇步士（HushPuppies）品牌的休闲鞋及服装先后于1997年和1999年进入中国市场,多年来在休闲品牌类占有一席之地。

2002年暇步士（HushPuppies）品牌的手表及包类亦正式登陆中国,使这个家族性品牌的商品更趋于成熟及多元化,是一个家喻户晓的全球性品牌。

2023年9月,公司收购了该品牌在大陆及港澳地区的全品类IP资产,至此暇步士成为公司的主力自有品牌。

童装方面：公司自有品牌“水孩儿”于1995年创立,主要专注于为2-14岁少年儿童开发以简约时尚为特色,结合户外及运动风格的各种系列服装产品,是国内较早一批成立的专业化童装品牌,具有一定的市场基础及消费认知。

“水孩儿”童装一方面以水的灵动、活力、纯洁、和谐作为品牌的文化内涵,倡导孩子们走向户外,亲近大自然,在探索中成长,并将该等理念融入到产品的色系、版型、面料的设计元素当中。

另一方面,自品牌创立伊始即着重于中高端市场渠道,重视产品品质感,从设计、原料、生产、销售等全流程把控产品质量,以良好的品质赢得了市场口碑。

根据中国商业联合会与中华全国商业信息中心的监测报告结果显示,在中国大童童装市场子类别中,“水孩儿”品牌连续多年的市场综合占有率排名前十。

连续三届被“中国服装协会”评为“中国十大童装品牌”。

公司的授权经营品牌哈吉斯（Hazzys）创立于2000年,它综合了LG时装集团一贯的精心裁剪和当今国际流行的色彩,洋溢着浓郁的英伦校园风情,是国际知名的流行服饰品牌。

公司于2015年获得哈吉斯童装在中国大陆地区（不包括港澳台）的独家授权,独立进行上述品牌童装的设计、生产、运营推广和销售。

对该品牌的授权经营不仅提高了公司的盈利能力,也为公司培养了一批技术过硬的设计人才,是公司核心竞争力的重要补充。

公司从2005年开始经营国际高端童装品牌零售业务,主要包括“EMPORIOARMANI”、“KENZOKIDS”和“HUGOBOSS”等国际知名一二线品牌,并与该等品牌保持了良好的合作关系。

除开设进口单品牌店铺外,公司创立了“Bebelux”国际高端童装集合店,将不同品牌、不同风格的国际精品童装集中呈现在消费者面前,满足消费者的不同消费需求。

国际高端童装品牌零售业务是公司与国际服装设计潮流接轨的重要窗口,同时是公司提升国际知名度及行业内形象的重要渠道,是公司保持核心竞争力必不可少的元素。

（五）设计研发模式公司在自有品牌“暇步士”、“水孩儿”和授权经营品牌“哈吉斯”童装运营中实行自主研发设计,从商品企划到主题及色系开发,从面料选择到款式设计再到版型研发都由公司产品企划中心和设计中心自主完成。

公司产品设计研发分为“春夏”及“秋冬”两季,以半年为开发周期进行产品的设计。

1、设计研发的组织架构公司产品的设计研发体系由商品企划中心、设计中心等部门组成。

其中商品企划中心负责收集本品牌和竞品的销售情况及产品需求,提出产品企划方案,确定产品品类计划和款式要求；设计中心负责产品调研、确定整体设计风格、根据商品企划中心的要求进行设计规划并参与样衣制作的部分环节。

2、设计研发的业务流程产品设计的流程概念是从销售需求出发,经销售、市场、采购等多部门评议通过后确定。

具体流程如下：（六）采购模式公司的产品采购主要遵循“以销定购”的原则,线上、线下直营由销售部门在每次订货会前根据历史销售数据并结合市场需求预测制成订单,加盟商主要通过订货会向公司提交订单,公司生产管理中心等部门按订单安排采购工作。

同时,公司根据市场反馈情况和加盟商补货情况进行补充采购；针对线上销售,公司通过信息系统实时掌握销售动态,了解消费者偏好和热销款式,并据此追加采购或推出类似款式产品,及时满足客户的消费需求。

公司采取市场化的采购策略,通过建立严格的供应商管理制度来保证产品的品质和采购价格的合理性。

公司采购模式主要包括向代工厂商采购成衣、向品牌方直接采购成衣两种方式。

其中自有品牌、授权经营品牌的采购主要采取向代工厂商采购成衣（代工厂商包工包料）方式,并对部分代工厂商指定面料供应商；除成衣采购外,公司部分商品采用自主采购原辅料后委托加工的模式组织生产；国际零售代理品牌主要采取向品牌方直接采购成衣的方式。

因此,公司的采购内容主要包括成衣采购和原辅料采购,其中成衣采购的具体流程如下：公司对部分产品采取自购原辅料后委托代工厂商生产的模式,公司原辅料的采购流程如下：（七）生产模式作为国内专业的服装运营企业,公司不直接从事产品生产,而是将主要精力集中于附加值较高的研发设计、品牌运营与推广、销售等核心业务环节。

公司负责制作包含产品的款式、颜色、图案、版型等方案的设计工艺单,经过遴选代工厂商,再将设计工艺单发送给代工厂商并从代工厂商处采购成衣（对部分代工厂商指定面料供应商）。

除成衣采购外,公司部分商品采用自主采购原辅料后委托加工的模式组织生产。

（八）销售模式公司的销售模式主要为线下直营模式（含直营联营和直营自营）、加盟模式与电商直营模式,不同模式的客户、运作与结算模式、店铺日常管理具体情况如下：公司的线下直营模式分为线下直营联营和线下直营自营两种模式。

线下直营联营方式下,公司与商场签署合作协议,通过商场专柜以零售方式向顾客销售产品,通常公司店铺以销售分成的方式与商场结算。

线下直营自营方式下,采取公司租赁店铺的方式取得经营场所,并进行自收银结算,根据地理位置的不同,分为店中店和独立店两种。

店中店主要开设于购物中心、百货商场,独立店则位于城市商圈、社区等消费较为集中的区域。

公司的加盟模式的具体合作方式为公司与具备一定条件的加盟商签订加盟合作协议,授予加盟商从公司采购服装品牌产品后在协议约定的时间及范围内销售和推广上述产品的权利。

加盟商获取公司授权后开设专卖店,并在该专卖店内销售公司相应品牌的服装产品。

专卖店的商标使用、整体形象和装修风格需符合公司的统一要求。

公司的电商直营模式分为服务平台模式和联营模式,在服务平台模式下公司与电商平台签订协议,公司在电商平台开设品牌专卖店,店铺由公司运营管理和组织销售,直接向终端消费者收取货款,电商平台向公司收取平台服务费等佣金费用。

在联营模式下,公司与电商平台签订协议,公司在电商平台开设品牌专卖店或以档期的方式进行销售,店铺或档期在电商平台主导下与公司共同运营管理,电商平台向终端消费者收取货款,并从货款中提取分成扣点或赚取价差。

（九）物流配送模式公司的货物成品均先运送至天津物流中心,再由天津物流中心向直营店铺、加盟商和电商客户发货。

对于自有品牌和授权经营品牌成衣采购和委托加工的货品,从代工厂商运到公司仓库由供货厂商负责并承担费用,进口货品的运输（境外及境内运至仓库）和保险、报关等均由公司委托第三方报关及物流公司负责并承担相应费用。

公司将货品发送至直营店铺、加盟商和电商客户的方式及运费承担略有差异：在线下渠道中,从公司仓库发货到直营店铺由公司委托第三方物流负责并承担费用,从仓库发货到加盟店铺由公司委托第三方物流负责（或自提）并主要由加盟商承担费用。

在线上渠道中,对于电商服务平台,公司委托第三方物流公司将货品直接配送至消费者指定地址；对于联营电商平台,部分订单由平台方指定的物流公司将货品统一发送至电商平台指定仓库,运费由公司支付,再由电商平台负责将货品配送至消费者；部分订单公司根据订单明细将货品交给电商平台指定承运快递,由快递公司将货品直接配送至消费者手中,运费由电商平台支付。

（十）质量控制模式公司自采购源头就开始严格把控商品质量,包括对供应商甄选、入库检验、库存管理等环节均严格把关,贯彻公司“质量就是生命”的质量管理理念。

报告期内,公司及子公司未发生质量方面的重大纠纷或诉讼。

1、质量控制标准公司品控中心负责对产品进行严格的自检、外检等质量控制。

公司在质量控制方面主要2、质量控制体系质量控制制度为了保证产品质量,公司制定了健全的产品质量控制制度体系,主要如下：质量控制流程公司从现有的业务经营模式出发,制订了一整套针对供货商选择、产品采购、入库检测、库存管理和售后服务等各环节的质量控制流程,通过严格执行质量控制流程来加强产品质量管理。

公司生产经营各环节质量控制流程如下：A、寻找国内外供货商环节在国内供货商的选择方面,按照预期的销售分析要求,公司选择具有一定影响力和良好信誉度或为满足特定商品需求的供应商进行接洽,就其产品的种类、样式、性能、材料等是否符合国家、行业协会和公司标准进行详细沟通了解。

委派专人对代工厂或代工厂商的加工厂进行验厂,综合考察其营业执照、人员数量、组织情况、生产规模、生产设备等要素,以确认供应商是否符合要求。

在国外供货商的选择方面,根据公司的多品牌运营战略,主要选择品牌号召力较强的“KENZOKIDS”、“VERSACE”、“Chloé”、“EMPORIOARMANI”和“HUGOBOSS”等国际一、二线品牌,主要通过直接参加品牌方的展会、订购会的方式与品牌方进行接洽下达订单采购货品。

同时,公司与国家质检部门、行业协会、标准技术委员会等长期保持联系,及时了解最新的指标动态,更新对供应商产品标准的要求。

B、产品采购环节在实际的采购过程中,公司会先对产品的面料或样衣进行事先检测确认。

工厂在大货生产时,公司的跟单员会到工厂实地监控重要节点,重要节点包括面料到货、面料质检、第一批产品下线、过半量完成等。

在工厂完成全部生产后,公司质检员会到现场进行质量检验,合格后工厂方可发货。

C、入库检测环节采购部门在商品到货前,向物流中心提供拟到货明细。

产品到库后,收货人员对到货数量、号型、品质进行验收,在验收过程中对发现的明显残损污损、包装破损及其他质量问题及时反馈。

D、库存管理环节公司制定的库房管理制度规定相关人员需持续关注库存商品质量情况,发现明显毁损、脏污等情况及时汇报处理,以保证在库商品的质量状况不影响销售,对库存商品出现的质量问题,按相关质保、售后规定进行处理。

E、售后服务环节在服务质量控制方面,公司积极贯彻“用心服务”的服务理念,并先后制定了售后服务、投诉处理、退换货政策等相关制度,规范员工服务质量、提高员工服务水平、妥善处理消费者投诉。

（十一）主要风险及应对措施1、生育率下降风险根据国家信息中心中经数据,2016年以来,我国新生儿数量从2016年的1883万人连年下降至2025年的792万人,降幅高达57.94%。

人口结构压力突出。

近年来,国家持续出台生育支持政策。

包括建立全国生育补贴制度,鼓励地方差异化发放,托育综合服务中心地市级全覆盖,多子女家庭购房教育优先支持、弹性工时推广等。

凭借着生育支持政策逐渐推出与落实,2024年新生儿数量较2023年增长52.5万人,打破了出生率连年下降的趋势。

但2025年又再次呈现下降趋势,新生儿规模的演变将影响童装市场整体规模,虽然除了出生规模童装消费还受到家庭结构、育儿理念、品牌观等多重因素影响,但仍有可能导致童装消费市场整体增长乏力,进而影响到公司的经营业绩与财务状况。

为此,公司在未来将会进一步完善多品牌、多品类矩阵,扩充男女装品类及鞋品类在公司营收体系中所占比重,加大力度发展第二成长曲线。

2026年,公司将以全新的生活方式和审美偏好为指引,持续探寻新的品牌合作契机。

与此同时,公司还会强化对新市场的开拓,挖掘新的消费客群,逐步向男女服装及鞋履等新领域拓展,以此实现对现有消费人群的“破圈”,全方位、覆盖全年龄段地满足消费者场景化与细分化的消费需求,进而充实和丰富公司盈利能力的第二驱动因素,达成提升公司经营业绩、分散经营风险的目标。

2、全球经济增长放缓与国内市场消费意愿下降风险全球经济增速放缓是影响中国消费市场的因素之一。

近年来单边主义、保护主义明显上升,受国际地缘冲突、贸易战等全球性事件的影响,全球经济前景不确定性加强,多重挑战因素交织叠加。

上述因素间接影响了国内消费市场的景气程度。

对宏观经济增长预期的调整,导致消费者信心暂时不足。

居民消费意愿如果放缓,将对服装消费产生一定不利影响。

为此,公司将全方位提升产品和服务,深挖品牌护城河。

作为一个中高端多品牌运营公司,品牌是公司的核心资产。

未来,公司除了继续在各个品牌的产品研发上不断投入和升级,还将在品牌推广和营销方面加大力度,通过与明星达人合作、开展多样化的地面推广活动、在线上种草平台、视频号等渠道进行多样化内容推送,在更多内容、更多维度与消费者产生持续地互动,传达品牌理念,以场景化的方式展现舒适自然健康的生活方式,在完成品牌升级迭代的同时强化其在消费者心智中的印记,从而更好地满足人民群众对美好生活的向往。

（一）公司发展战略1、深耕品牌建设,深挖品牌护城河公司将致力于打造核心品类,自产品设计之源头起,进一步聚焦品牌风格,围绕该品牌风格制定更多主题鲜明、引领时尚潮流的产品企划方案。

产品在注重时尚感的同时,持续强化品质感与实穿性,同时探索并选用更多功能性面料,采用更多样化的制作工艺,进一步提升产品的品质感。

在品牌方面,公司将加强品牌营销与推广,从线下推广至网络营销,全方位强化品牌理念以及所倡导生活方式的表达,以配合产品升级,整体强化消费者心中关于品牌的记忆点。

在品类上,公司将继续通过扩充主营业务品类构建第二增长曲线,同时进一步推动品牌各品类资源的整合,以释放各品类的协同效益,进一步维护和提升品牌价值,使自有品牌与公司的授权品牌及国际零售品牌更好地协同配合,夯实矩阵清晰、层次分明、风格各异的多品牌结构,让公司各品牌间的优势互补效应得到进一步维持与放大。

2、提升品牌知名度,加大品牌推广力度公司将持续采用线下与线上相结合的模式开展品牌推广工作。

在线下领域,采用与品牌风格契合度更高的店铺形象,借助户外广告、地面推广、与明星合作、活动赞助等途径进行品牌形象的推广,以此提升品牌的知名度和影响力。

在线上领域,于电商平台运用巨量千川直通车、钻石展位、超级推荐、品销宝等工具,促使客户通过关键词搜索或首页展示等方式,提高公司线上门店的曝光度,吸引客户进行购买。

同时,通过公司在各电商平台的直播账号开展直播活动,加强与知名直播达人的合作,积极融入线上营销的新业态,从而加大品牌推广的力度。

3、产业数智化加强企业核心竞争力。

数字化与智能化已然成为未来构建企业核心竞争力的关键环节。

从需求端来看,消费者对于服装产品的需求已不再局限于基本的穿着搭配,而是持续追求新颖时尚与创新产品,力求寻觅到契合自身审美偏好或具备特定功能性的产品。

因此,为满足终端消费者日益多变的需求,公司未来将加大数字信息建设力度,合理运用人工智能技术,在线上新零售、供应链管理和消费者洞察这三个领域,深化与新思维、新业态、新技术的融合程度,实现精细化运营与数智化管控。

4、加强人才积累,传承企业文化人力资源乃公司之重要资产。

作为消费品公司,对新兴消费趋势的洞察以及对时尚潮流的引领,是一项恒久的课题。

未来,公司将强化人才队伍建设,在维持技术骨干稳定性的同时,注重引进新型技术人才,加强对年轻员工的培育。

借助“老带新”模式,使年轻员工迅速适应工作环境,进而确保设计人员与管理队伍在全年龄段无断层现象。

在员工培养方面,公司将着力构建人才梯队,于重点部门推行“传帮带”与“老中青”相结合的模式,在重点岗位培养后备力量。

企业文化是公司的软实力,公司不仅要激励新员工融入企业文化、老员工践行企业文化,还要使其具备赋能他人的能力。

通过筛选机制,将公司塑造为一个能够贯彻与执行企业文化的组织,并通过传承达成基业长青的宏伟愿景。