昊创瑞通 301668

（一）公司主要业务公司是一家专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业,主要从事智能配电设备的研发、生产和销售。

公司坚持产品研发和技术创新发展战略,凭借在智能配电设备方面的研发和创新积累,通过对传统一、二次配电设备在结构和功能设计、硬件装置和软件配套等方面进行创新优化,融合现代电子技术、信息和通信技术、网络技术、自动控制技术和智能传感等先进技术,采用智能化、一体化、模块化、小型化、环保化和免维护设计,赋予相关产品在新型电力系统下测量数字化、控制网络化、状态可视化、功能一体化和信息互动化等特征,实现配电设备的智能化。

公司主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站,其他产品主要包括智能配变终端、故障指示器、高低压开关柜和电缆分支箱等。

（二）公司主要产品1、智能环网柜公司智能环网柜主要为一二次融合环网柜（箱）,是一种将环网单元、站所终端（DTU）、供电电源和外箱体进行一体化融合设计的智能配电设备,主要应用于配电网电缆线路的环进环出及分接负荷,用于开断、关合电力系统中的负荷电流、过载电流及短路电流,在配电系统中起到保护和控制作用,可实现在线监测和数据采集、故障处理、管理、通信、对时和定位等功能。

公司智能环网柜的主要功能如下：2、智能柱上开关公司智能柱上开关主要为一二次融合柱上断路器,是一种将开关本体、互感器/传感器、馈线终端（FTU）及一二次连接电缆进行一体化融合设计的智能配电设备,主要应用于配电网架空线路,主要用于开断、关合电力系统中的负荷电流、过载电流和短路电流,起到分段区间控制和保护的作用,可实现在线监测和数据采集、故障处理、通信、对时和定位、录波和馈线自动化等功能。

公司智能柱上开关的主要3、箱式变电站公司箱式变电站是一种将电力变压器、高压和低压开关设备和控制设备、高压和低压内部连接、辅助设备和回路进行一体化设计的智能配电设备,主要用于高压系统向低压系统或从低压系统向高压系统输送电能,可实现在线监测和数据采集、故障处理、管理、通信、对时和定位、环境智能监控、自动灭火和排水、变压器和低压柜综合自动化等功能的配电开关设备。

公司箱式变电站除了具有智能环网柜的相关功能外,还具有如下功能：（三）公司经营模式1、研发模式公司以产品智能化、一体化、模块化、小型化、环保化和免维护为主要研发方向,致力于新产品开发和产品改进。

其中新产品开发为运用新的技术原理、新的构思设计,采用新的材料、新的工艺,研发具有新的功能、新的用途或开拓新的市场的产品；产品改进为基于市场需要、满足客户要求、提高产品质量、降低制造成本等原因,对现有产品进行改造,使产品更具质量、技术等方面的优势,以稳固和满足市场发展的需求。

2、采购模式公司主要采用“以产定购”的采购模式,公司生产部门根据实际生产订单需求在ERP系统中提起采购需求,经公司内部审核程序审批后,由采购部门安排采购。

公司制订了较为完善的供应商遴选制度,通过供应商基本情况调查、小批样品试制、现场考察评审等环节,最终确定合格供应商并纳入供应商名录。

公司按照质量优先、兼顾价格的原则,通过招标、商务谈判等方式选择供应商,具体采购流程包括询比议价、招标、确定供应商、签订采购合同、供应商发货、检验合格和入库等。

3、生产模式公司主要采用“以销定产、适量库存”的生产模式,主要生产流程包括产品的技术方案设计、产品装配、调试和质量检验。

公司主要产品具有定制化的特征,不同产品的具体配置存在一定差异,需要根据客户需求和订单进行差异化设计,因此产品的技术方案设计是公司重要的生产环节。

针对标准化程度较高的部分产品和半成品,为及时满足客户的需求和后续生产需要,公司提前生产一定数量作为备货,并维持一定的安全库存。

公司主要采用自主生产模式,同时基于成本效益考量,对于少量电子元器件线路板焊接,公司提供主要物料和工艺要求,由委托加工厂商进行加工,并由公司支付加工费,公司对其加工产品进行严格把控,确保产品的质量满足公司的要求。

4、销售模式公司采取直接销售的模式,根据下游客户的特点,公司产品大部分以招投标方式实现销售。

公司通过招投标方式实现销售的主要流程为：公司通过公开渠道获取招投标信息和客户需求,对于拟投标的项目,根据项目报名要求制作报名材料,按招标文件要求编制投标文件和提供技术应答、投标产品试验报告、主要部件试验报告以及招标文件要求的其他技术文件、图纸等文件资料,并根据历史报价、产品成本和收益、市场竞争情况等因素确定投标价格。

项目中标后,公司与客户签订销售合同,按客户要求供货。

（四）公司产品市场地位公司长期专注于智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站等产品的研发、生产和销售,产品销售范围覆盖国内30个省级行政区,主要客户包括国家电网和南方电网所属电网客户,以及国电南瑞、中国电气装备集团等重点客户。

其中国家电网是我国配电设备最主要的使用企业,同时也是我国智能电网和新型电力系统建设的主导企业,对配电设备产品质量和技术含量有严格的要求,公司主要产品在国家电网中标数量位居前列,在细分领域内具有较强的市场地位和影响力。

1、概述报告期内,公司紧密围绕战略目标,聚焦主业,全年实现营业收入89,539.89万元,同比增长3.25%；实现归属于上市公司股东净利润10,501.01万元,同比下降5.64％；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,396.43万元,同比下降5.40%。

2025年,公司产品整体毛利率为24.59%,同比下降1.08个百分点；经营活动产生的现金流量净额为10,182.96万元,同比增长5.39%。

报告期内,公司立足国内核心市场,坚持继续巩固“两网”客户市场,并积极开拓具备发展前景的“网外”市场,加大了销售渠道建设和市场推广力度,公司市场开拓取得历史性突破,产品业务覆盖国内30个省级行政区,在2025年国家电网融合类产品的两次联合招标中,公司中标金额位居前列。

在国际市场,公司积极进行市场调研,与国内外客户、同行深度交流,进一步明晰海外各区域配电设备市场需求,为未来公司产品进入国际市场奠定了基础。

截至本报告期末,公司在手订单7.92亿元（不含税）,同比增长13.50%。

报告期内,公司作为智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业,坚持产品研发和技术创新发展战略,参与了高低压开关柜、低压成套开关设备等多个行业内国家标准化委员会的标准修订工作。

公司在自主研发的同时,积极利用外部资源,与相关单位、高校密切沟通,开展科研合作与交流,进一步提升了公司的研发实力。

2025年,公司研发投入金额3,521.67万元,同比增长8.94%；研发投入占营业收入比例为3.93%,同比上升0.2个百分点。

（一）发展战略在“碳达峰、碳中和”的时代背景下,公司以智能电网和新型电力系统等国家战略部署为发展契机,坚持“做精配网主业、适度外延发展”的发展战略,以“配电技术引领者,智慧能源推动者,绿色发展践行者”为定位,深耕智能配电设备行业,顺应物联网、边缘计算、人工智能等技术发展趋势,依托在产品研发和技术创新方面的优势,坚持创新驱动发展,加大对研发创新、智能化和规模化生产、销售渠道建设和人力资源等方面投入,培育新动能、建立新优势,持续推动公司高质量跨越式发展,提升公司核心竞争力和市场地位,致力于成为我国智慧配电领域中的领军企业。

（二）经营计划1、技术研发公司将不断加大研发和技术投入力度,加快研发中心建设,优化研发流程和创新机制,加强公司研发团队建设,并以行业技术发展趋势和客户实际需求为研发导向。

一方面公司将持续强化和提升现有产品的技术优势,保持现有产品的核心竞争力；另一方面公司也将加大对智能配电其他产品的研发力度,通过现有核心技术的应用延伸及研发新的技术,丰富公司技术和产品体系,持续增强公司在行业内的竞争力和市场地位。

2、产能提升公司将加快募集资金投资项目的建设,通过引进自动化、智能化生产设备,扩大生产规模并提高生产效率,优化产品结构和丰富公司产品线,积极把握行业发展机遇,满足下游客户不断增加的市场需求,增强公司经营规模和盈利能力,提高公司市场竞争力和经营的稳定性。

3、市场开发经过多年发展,公司产品知名度和品牌影响力不断提升,在行业内已建立了较强的品牌优势,未来公司将进一步完善销售团队和销售渠道建设,加强公司品牌建设,巩固与客户的良好合作关系并开拓新客户资源,加强除电网之外的其他领域客户的开拓力度,通过多种渠道,发展广泛、稳定、多元和成熟的客户群体,推动公司产品市场占有率不断提高。

4、人才计划高素质的研发、生产、销售和管理人员是公司经营发展的核心因素和基础,为了实现公司战略目标,公司将不断完善人力资源管理体系,建立健全人才引进、培训、薪酬绩效和激励机制,通过外部人才引进和内部人才培养,构建高素质的人才队伍,为公司持续发展提供充分的人力资源保障。