慧谷新材 301683

（一）主营业务公司是一家专注于高分子材料领域,基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企业,致力于成为全球领先的功能性材料科技创新引领者。

公司主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售,以分子结构设计为技术原点,深耕核心功能性树脂的关键技术研发与产业化应用,构建起功能性树脂与功能性涂层材料两大技术平台,构筑起核心竞争壁垒。

公司依托功能性树脂和涂层材料双技术平台的整合协作,紧密结合国民经济的发展脉络及关键材料需求图谱,成功开发具备光学调控、导电导热、力学增强、防腐耐候等多元特性的涂层材料体系,已形成面向家电、包装、新能源、电子、航空航天等下游应用场景的“1+1+N”产业布局体系,致力于社会和产业链的可持续发展,不断培育新质生产力。

图公司1+1+N产业布局体系公司从分子结构的材料设计出发,具备了有机硅、聚氨酯、聚酯、丙烯酸和环氧等多元材料体系的精准分子结构设计与可控合成技术,搭建了功能性树脂技术平台,实现了大部分功能性树脂自供。

根据不同客户的差异化需求,选择恰当的树脂体系,依托涂层材料技术平台复配为涂层材料,产品在满足具体功能性要求的同时具备良好的涂覆性能,解决了下游客户的关键材料需求。

图公司业务体系的关键节点（二）主要产品公司主要产品体系涵盖功能性树脂和功能性涂层材料两大类别。

功能性树脂是功能性涂层材料的关键材料,决定了功能性涂层材料的基础性能。

功能性涂层材料涂覆于基材表面,赋予基材特定功能,广泛应用于家电、包装、新能源、电子、航空航天等领域。

公司对外销售的产品主要为功能性涂层材料。

公司高度重视功能性树脂合成技术的独立研发,确保其技术的自主可控。

公司以市场需求为导向开展功能性树脂合成技术的攻关,具备了复杂结构树脂材料的合成能力,实现了关键材料的独立自主供应,既推动涂层材料实现复合功能,也提高了功能性树脂和涂层材料的灵活适配性。

报告期内,公司主要产品及具体应用领域情况如下：上述产品中,换热器节能涂层材料、金属包装涂层材料、集流体涂层材料、光电涂层材料是公司收入占比较高的主要产品。

（三）公司市场地位公司产品种类多样,应用范围广泛,公司各主要产品在各自的细分领域均已取得一定的市场地位,具有较强竞争优势。

公司主要产品经过约2至6年较长时间的技术研发和工艺调整,以及大量研发投入后实现量产,并在量产后持续迭代,从而与外资头部企业直接竞争,实现国产化替代。

在换热器节能涂层材料和金属包装铝盖涂层材料领域,公司的国内市场占有率分别超过了60%和30%,公司也是国内少数实现集流体涂层材料、MiniLED用光电涂层材料国产替代的供应商。

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因原材料价格较上一期不存在重大变化。

主要能源类型发生重大变化的原因公司主要能源类型不存在发生重大变化。

1、2025年4月28日,子公司清远慧谷新材料技术有限公司取得《清远市生态环境局关于清远慧谷新材料技术有限公司年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目环境影响报告书的批复》（清环审2025]5号）；2、2025年4月24日,广州慧谷新材料科技股份有限公司上海分公司取得了《上海市浦东新区生态环境局关于广州慧谷新材料科技股份有限公司上海分公司新建实验室项目环境影响报告表的审批意见》（沪浦环保许评2025]89号）。

相关批复、许可、资质及有效期的情况1.公司及子公司排污许可/登记情况截至本报告期末,公司及子公司办理的排污许可/登记的情形如下：公司及其境内子公司从事的业务已取得的资质证书或相关部门的核准具体如下：1、概述2025年,公司实现营业收入98,518.35万元,较2024年增长20.60%；归属于母公司股东的净利润及归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为20,678.64万元及20,488.12万元,较2024年度分别增长41.84%和44.58%；公司资产总额为147,736.31万元,较上年末增加21,842.78万元,同比增长17.35%。

2025年公司紧密围绕战略目标和年度经营计划有序开展工作,聚焦主营业务和战略客户,加强研发投入、加大市场开发,抓住行业市场机遇,对内深化提效降本措施,促进重点项目经营效益提升,加强运营管控防范经营风险。

报告期内,公司家电、包装业务稳健经营,新能源、电子及航空航天等新兴业务收入快速增长,收入结构改善明显,实现了经营业绩稳健增长。

（一）家电业务报告期内,公司家电业务实现营业收入33,644.35万元,同比增长3.14%。

一方面,随着“一带一路”沿线国家城镇化进程推动空调市场需求释放,以及国内空调能效指标提升和环保型制冷剂的推广,逐步提升品牌影响力,国内空调品牌出口持续增长；另一方面,随着我国居民收入水平持续提升,生活水平的提高和对舒适环境的需求使空调成为现代生活空间的重要组成部分,随着乡村振兴的实施以及收入水平的提高,下沉市场仍具有较大的也在持续增长。

报告期内,在空调换热器领域,公司已基本完整覆盖下游主要客户,正在积极开发境外客户。

（二）包装业务报告期内,公司包装业务实现营业收入34,927.73万元,同比增长17.73%。

一是,相比塑料包装和玻璃包装,铝制易拉罐避光性强、回收效率高、性价比更优,并且可印刷个性化包装,在电商趋势和环保政策趋严的背景下,铝制易拉罐的需求持续增长,我国食品饮料罐化率不断提升；二是,随着经济的增长以及居民消费水平的提高,外卖市场的崛起带动了中国一次性金属餐盒销量的不断提升,也将带动金属包装餐盒涂层材料规模的增长；三是,报告期内,公司的数码喷印墨水树脂及纸质包装涂层材料取得了快速增长,销售额分别为3,220.64万元、3,327.21万元。

数码喷印墨水树脂应用领域为绿色纺织印染行业,为促进纺织印染行业向节能环保、清洁生产、个性化方向转型提供了关键材料；纸质包装涂层材料主要用于防水防油纸质包装,为纸质包装提供阻隔性,并可附加自热封、成品耐弯折、可降解回收等功能,是替塑主要材料。

（三）新能源业务报告期内,公司新能源业务实现营业收入14,801.26万元,同比增长74.39%。

一是,受益于新能源汽车和可再生能源行业的发展,我国新能源动力电池和储能电池市场保持高速增长；二是,因磷酸铁锂电池在安全性、循环寿命、材料成本方面具备优势,其能量密度和低温性能的劣势通过电芯结构设计和电池加热系统得到了有效改善,在动力电池领域,磷酸铁锂电池渗透率及装机规模均快速增长；三是,以三元锂电池为主的海外电池企业加速磷酸铁锂电池的布局,如出货量分别位于全球第三、第七的LGES、SKOn均开始布局磷酸铁锂电池。

报告期内,公司已全面覆盖了外购集流体涂层材料的国内主要电池厂商,在开拓国际主要电池厂商方面也已取得阶段性进展。

（四）电子业务报告期内,公司新能源业务实现营业收入8,401.50万元,同比增长31.93%。

公司电子业务收入增长主要来源于光电涂层材料,其主要应用于通用照明、特种照明、汽车照明、新型显示等领域的LED封装。

LED产品及封装业务与下游应用市场紧密相关,受汽车照明、LED显示与背光等应用市场需求驱动,中国LED市场近年来持续扩展。

显示LED市场领域,MiniLED是近年来快速发展的新一代显示技术,能够为显示产品提供更高的亮度、对比度和更精细的色彩表现,在高端电视、智能设备以及车载显示中逐渐成为主流技术。

目前,MiniLED已跨过从0到1的导入期阶段,市场进入从1到100的大规模商业应用阶段；在MiniLED领域,公司具备POB和COB两种封装方案的封装材料适配能力,COB封装有望成为未来主流,公司相关技术成熟、产品谱系齐全、适配多种点胶工艺。

报告期内,公司应用于新型显示的光电涂层材料已完成在京东方科技集团股份有限公司、广东晶科电子股份有限公司、深圳市聚飞光电股份有限公司、深圳市瑞丰光电子股份有限公司、安徽芯瑞达科技股份有限公司、佛山市国星光电股份有限公司等知名LED封装企业的导入,并实现了对国内主要消费电子品牌如海信、TCL、小米及创维等的导入。

（五）其他报告期内,公司其他主营业务实现营业收入5,996.17万元,同比增长50.74%。

报告期内,因航空航天涂层材料营业收入占比较小,故归入其他主营业务,不单独列示。

公司其他主营业务增长主要来源于航空航天涂层材料的增长,报告期内该业务营业收入为3,170.21万元。

公司航空航天涂层材料主要用于航空航天器防护外壳表面处理,耐热温度超过1,000℃,在极端环境下仍保持优异的绝缘和防护性能,达到国际领先水平。

随着我国商业航天的快速发展及卫星发射需求快速增长,推动了航空航天器生产需求的提升。

（一）公司未来发展规划1、继续加大技术开发和自主创新力度公司未来将通过完善组织模式、增加研发投入等方式进一步完善功能性树脂和涂层材料技术平台建设。

在组织模式方面,公司将继续加强研发中心和各个产品事业部的协同效能,提高功能性树脂和涂层材料两个技术平台的研发协作能力。

在研发投入方面,公司将继续加强研发人才梯队建设、引进先进研发设备、建立研发信息化管理系统。

广州慧谷新材料科技股份有限公司上海分公司作为公司上海研发中心在华东区域吸引研发人才、开展研发活动,该研发中心已于2025年正式运营并投入使用,未来公司将进一步加强对上海研发中心的投入。

2、顺应涂层材料绿色环保趋势《中国涂料行业“十四五”规划》《低挥发性有机化合物含量涂料产品技术要求》《环境保护综合名录（2021年版）》《新污染物治理行动方案》等产业政策进一步引导涂层材料行业的绿色环保转型。

公司将重点加大绿色环保型涂层材料的研发投入力度,持续优化产品性能,为客户提供绿色环保化、减塑、低（无）VOCs的解决方案,推动社会可持续绿色发展。

3、提高自动化和信息化水平公司未来将继续加强信息化建设,引入PLM产品生命周期管理系统、SRM供应商管理系统等信息化管理系统,完善产品全流程的信息化管理,提高公司运营的精益化管理水平。

此外,公司拟通过募投项目慧谷新材生产线技术改造项目,改善公司广州生产基地的智能化制造水平。

4、加大市场开发和营销力度公司将持续巩固与下游细分领域头部企业的战略合作基础,着力构建深度战略关系。

此外,随着公司产品应用领域的持续延展,公司将系统强化营销体系建设,提升销售团队专业水平,补强细分市场的客户服务网络,提升品牌影响力,有效保障技术创新成果的产业转化效率。

（二）公司经营计划1、把握趋势,提升公司经营效益2026年度,公司将持续把握行业发展趋势,结合公司经营现状及外部市场环境变化,围绕优势业务板块,聚焦资源,内生与外延并重,为公司提升经营效益提供支撑。

同时,公司将继续产业链布局。

此外,公司将根据市场环境变化、公司业务发展规划、研发进展及产能配置情况,审慎规划、评估并实施新项目,进一步发挥公司竞争优势,提升盈利能力和可持续发展能力。

2、完善公司治理,推动公司高质量发展2026年度,公司继续推进公司治理的规范化运作水平。

公司治理将按照法律法规、《公司章程》和规范性文件的有关要求,继续认真组织落实股东大会各项决议,在股东大会的授权范围内进行科学、合理决策,促进公司规范、健康、可持续发展。