科达制造 600499

2025年,在贸易摩擦升级、地缘冲突持续及制造业投资结构性分化等复杂的全球环境中,科达制造以全球化战略为锚点,持续完善陶瓷机械业务的海外布局与本土化运营体系,积极推进海外建材业务的产能建设与市场拓展,公司整体业绩实现较好增长,展现出强大的韧性和发展潜力。

报告期内,公司实现营业收入173.89亿元,同比增长38.01%,其中海外业务收入占比约67%;归属于上市公司股东净利润13.09亿元,同比增长30.07%;基于海外建材业务良好的经营情况,公司当期经营性净现金流18.19亿元,同比增长226.47%。

报告期内公司重点工作开展情况如下:(一)陶瓷机械业务:全球化布局再进阶,产品+服务强化品牌影响力2025年,科达制造对外坚定贯彻全球化布局,对内持续构建配件耗材服务体系,并积极开展机械通用化的研创,通过完善海外本土化服务网络与产业链建设,加速向全球建陶生产服务商转型。

报告期内,公司建材机械业务实现营业收入约51.44亿元,其中陶瓷机械业务保持稳定,虽然国内接单情况有所下滑,但市场占有率稳步提升;海外市场方面,公司陶瓷机械海外订单占比超60%,在东南亚、中东、南亚等地区依旧保持较好业务规模,并在东亚、美洲区域市场实现较好订单增长,其中公司与海外头部陶企达成建筑陶瓷整线项目合作,并首次将陶瓷整线出口日本、压机设备出口欧洲等,通过部分高端市场的突破,公司陶瓷机械品牌影响力逐步提升。

全球化布局方面,公司践行“零距离响应、零时差服务”的理念,持续深化本地化运营,提升对客户需求的响应速度及质量。

2025年,公司在重要陶瓷产区及国家,相继成立了巴西、越南、埃及子公司,并持续优化布局阿尔及利亚、阿联酋、墨西哥、孟加拉等海外办事处及配件耗材仓库;同时,随着公司产品在土耳其市场知名度与渗透率的提升,并基于土耳其横跨亚欧大陆的地理位置,公司将原贸易型子公司升级为基地型子公司,于年内完成了土耳其BOZUYUK工厂的建设,目前其相关配件耗材、墨水车间已完成建设,计划于未来新增部分维修、翻新等服务,并辐射服务周边区域市场,以多元化业务增加客户黏性,构筑本土化竞争优势。

报告期内,随着公司大力推进配件耗材业务的开拓,其订单金额在陶瓷机械业务接单中占比约25%,其中海外订单同比增长超30%,为公司陶机板块贡献持续、稳定的业务增量。

与此同时,在机械设备的跨行业/领域应用方面,公司及旗下子公司持续迭代并推出软磁压机、耐火砖压机、轮毂锻压机、铝型材挤压机等,并达成行业首条双层餐具辊道窑的合作,以及日用陶瓷、卫生陶瓷、微晶玻璃等领域窑炉产品的销售,年度接单合计金额超5亿元。

(二)海外建材业务:品类拓展促业务成长,产能释放助量价齐升2025年,公司持续推进非洲本土建材项目的产能建设与区域布局优化,初步构建了“建筑陶瓷、玻璃、洁具”的产品结构,随着公司建筑陶瓷产品的量价提升及玻璃产能的释放,公司海外建材业务迎来快速增长。

报告期内,公司实现建筑陶瓷产品产量约2.05亿平方米,同比增长约16%,同时,公司新增玻璃产品的生产及销售,年内实现浮法玻璃产量超过35万吨,最终公司海外建材业务整体实现营收81.85亿元,同比增长73.61%;毛利率为35.26%,同比增长4个百分点。

在业务运营方面,基于非洲市场需求、汇率波动、公司竞争策略及当地政策支持等因素,公司瓷砖产品于报告期内整体延续了提价趋势,盈利能力同比有所增强;玻璃业务方面,随着其产能利用率的提升、公司管理团队相关制造及管理经验的积累,其盈利能力已逐步改善并趋于平稳;洁具业务因结构性需求不足及部分原料配套等因素影响,虽仍然面临一定经营压力,但全年已实现盈亏平衡。

除此之外,基于海外建材业务当期良好的经营业绩,一方面该业务板块的资产负债率水平有所降低,同时公司亦通过人民币贷款置换美元及部分欧元贷款的方式调整贷款币种结构,以降低因外币贷款对汇兑损益波动的影响。

在产能布局方面,随着公司肯尼亚伊新亚陶瓷项目、科特迪瓦陶瓷项目分别于6月、7月投产运营,截至目前,公司海外建材业务已在非洲7国运营21条建筑陶瓷产线、2条玻璃生产线及2条洁具生产线,已合计形成年产约2亿平方米建筑陶瓷、260万件洁具及40万吨建筑玻璃的产能,产能规模与区域协同性同步增强。

此外,为把握市场发展机遇并提升市场竞争力,除公司南美秘鲁玻璃项目正稳步推进建设外,公司亦启动了科特迪瓦陶瓷二期项目及肯尼亚基苏木陶瓷二期项目的建设,并筹划了几内亚陶瓷项目及加纳浮法玻璃项目,预计上述项目将陆续于2026年至2027年投产。

未来,公司将持续关注非洲地区建材产品市场供需情况,推进建筑陶瓷产品迭代升级匹配消费需求,并通过优化各区域内外销售占比、完善供应链及提升生产效率等方式,实现海外建材业务的可持续发展。

2026年,公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买广东特福国际(公司海外建材业务板块的主要经营主体)51.55%股份,并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金;2026年1月28日,公司董事会审议通过了相关发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的预案。

上述交易完成后,公司将持有广东特福国际100%股权,归属于上市公司股东的净资产、净利润等关键财务指标将实现显著增长。

目前,上述交易的相关审批事项尚未完成,上述交易能否最终成功实施存在不确定性,敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。

(三)锂电材料业务:提质增效构建业务竞争力,景气提升释放经营活力2025年,在新能源汽车渗透率持续提升和储能需求高速增长的双重驱动下,负极材料及锂盐市场呈现周期性触底反弹趋势,供需结构得以改善。

负极材料业务方面,受益于市场回暖,公司于报告期内加强与储能行业头部企业的深度合作,加之公司福建、重庆基地人造石墨产线的产能释放,人造石墨产品全年实现产量11.58万吨、销量11.44万吨,产销量大幅增长。

2025年,公司锂电材料业务实现营业收入约23.84亿元,同比上升约170%;随着公司产线产能利用率的提升、设备及技术的升级迭代以及各项降本工作的开展,该业务于年内实现毛利率显著提升,同比2024年提升约11个百分点,业务整体实现盈利。

锂盐投资业务方面,参股公司蓝科锂业通过吸附法提锂工艺精细化控制,使锂回收率提升至90%以上,并同步实施生产装置智能化改造,生产成本压缩至行业领先水平,实现了产能与效益的双提升。

报告期内,蓝科锂业实现碳酸锂产量4.10万吨,销量4.12万吨,产销量同比维持稳定;最终,全年实现营业收入25.94亿元、净利润7.30亿元,对公司归属于母公司净利润的贡献为3.18亿元,较上年同期增长36.56%。

未来,公司将与蓝科锂业控股股东共同支持蓝科锂业的经营发展及技术创新,持续提高蓝科锂业的发展质量和效益。

(一)行业格局和趋势1、建筑陶瓷及机械行业(1)中国市场:存量提质下的结构重塑与绿色转型伴随着房地产市场筑底运行,中国建筑陶瓷行业亦步入深度调整与结构重塑的关键阶段。

国家统计局数据显示,2025年房地产投资、新开工、竣工面积同比分别减少17.2%、20.4%、18.1%。

受此影响,根据行业协会预测,中国建筑陶瓷预计开窑率不足50%,产销量仍将处于低位运行。

进出口情况方面,根据海关相关数据统计,我国陶瓷砖出口30.69亿美元,较去年同期下滑4.4%,主要出口至越南、马来西亚等新兴市场国家;进口8,874.37万美元,较去年同期增长9.16%,主要进口自意大利、西班牙等高端瓷砖市场国家。

在出口市场经历2025年小幅下滑后,2026年4月起我国陶企将迎来出口退税全面取消的政策拐点,此举将倒逼行业从“价格竞争”转向“技术、品牌与全球布局”的高质量竞争,引导企业追求合理利润与更可持续的发展模式,并同时加速产业的全球化产能布局。

在国内存量市场与低碳转型的双重背景下,提质增效与绿色制造已成为行业高质量发展的内生动力与政策导向。

据相关行业媒体不完全统计,2025年全国新建及技改生产线约51条,其中技改升级项目已逐渐成为主流,反映出生产端正通过智能化与柔性化装备主动提升运行效率;而截至2025年底全国陶企天然气使用率达60%及2026年多产区“煤改气”的持续深化,则进一步从能源端夯实了行业绿色制造的底色。

随着绿色建材高质量发展方案的深入实施,能源成本与环保约束的显性化将进一步强化先进装备的技术支撑作用,驱动行业加速推广隧道窑大型化、干法制粉、连续球磨等低碳节能技术。

科达制造将通过生产装备的数字化与网络化升级,构建低碳智能的制造体系,在政策红利与技术迭代的协同下,全面助力生产端的节能降碳与提质增效。

(2)海外市场:全球房地产复苏下的陶瓷产业双轨竞争全球房地产行业正处于由震荡筑底向结构性复苏过渡的关键期。

根据第一太平戴维斯发布的全球展望报告,2025年前三季度的全球房地产投资成交额同比增长10%,预计2026年全球房地产直接投资额同比增长15%并突破1万亿美元,全球房地产市场在经历深度调整后正逐步回归常态化运行。

在区域分布上,以美国为主的美洲市场以约5,700亿美元的规模保持总量领先,而欧洲、中东及非洲(EMEA)地区则凭借22%的预期增速成为复苏主引擎。

全球房地产行业的边际改善为下游建材行业提供了稳健的增长基础,据MECS-Acimac预测,2024至2028年间全球瓷砖产销量年均增长率预计分别为2.2%和2.5%,但行业呈现出显著的区域性差异,竞争格局正在发生变化。

当前全球陶瓷产业处于成本驱动与低碳导向并行的双轨竞争阶段,部分新兴产区持续通过引进先进产线及优化产业政策,利用规模效应巩固市场地位。

与此同时,传统陶瓷强国受欧盟绿色协议及碳边境调节机制正式实施的影响,通过绿色合规认证深耕高附加值领域,构建低碳溢价优势。

作为全球领先的陶瓷机械装备供应商,科达制造依托其全球化布局和技术积累,通过高能效整线项目协助全球客户在应对成本波动的同时,逐步实现从原料制备到烧成包装的全产业链低碳化与智能化生产转型。

2、非洲建材市场:多重因素共振支撑,非洲建材市场潜力持续释放受人口增长与城市化进程的刚性需求,以及经济发展与基建投资形成的增量需求共同驱动,非洲建筑材料行业预计将保持持续增长态势。

作为全球人口增长最快的地区之一,非洲城市人口已从21世纪初的2.48亿增至目前的7.17亿。

根据相关机构预测,到2050年非洲人口将接近22亿,届时约三分之二的人口将居住于城市,这种高度集聚的趋势将直接带动住宅、商业设施及交通基础设施的建设需求。

在此背景下,非洲城市建成区面积预计将从2020年的17.5万平方公里增至2050年的45万平方公里,年均增长率达3.2%,为建材行业提供了长期且稳定的市场空间。

与此同时,非洲宏观经济的稳健增长进一步推动了行业消费规模增长。

根据联合国相关报告预测,非洲经济增长率有望从2024年的3.5%稳步提升至2027年的4.1%,经济增长带来的投资与消费支出增加,将持续拉动对建材的需求。

在建筑陶瓷细分领域,根据Mecs-Acimac研究中心初步数据,预计到2028年,非洲瓷砖产量将增长至15.45亿平方米,消费量则达19.72亿平方米,占全球瓷砖消费的11.15%。

综上所述,在人口红利持续释放、城镇化提速以及宏观经济向好的多重因素作用下,非洲建材行业已进入规模化增长的关键期,市场潜力将得到进一步释放。

(二)公司发展战略近年来,公司始终践行“全球化”发展战略,探索陶瓷机械业务的服务化发展之路,并把握非洲城镇化发展的机遇积极开拓海外建材业务。

在第4个发展的十年,科达制造将紧扣高质量发展主题,聚焦核心业务,分别以打造“全球建筑陶瓷生产服务商”、“海外建材集团”为战略目标,实现公司的长效发展。

1、百亿陶机:秉持两大发展路径,打造全球建筑陶瓷生产服务商公司陶瓷机械业务在重点进行全球化布局的基础上,沿着“客户”及“能力”两大发展路径持续开拓新产品及新领域,在客户价值创造上,公司从单一设备供应向全生命周期服务延伸,积极发展配件耗材及服务化业务,构建多层次、跨区域的发展格局;在核心能力升级上,公司将充分发挥陶瓷机械领域多年技术和经验的积淀,实现装备的跨行业研发应用,合力推进“百亿陶机”战略目标的实现。

2、百亿建材:产能布局和品类拓展并行,打造全球化建材集团为实现海外建材业务的长远发展,合资公司将以“大建材”为基,积极推进“百亿建材”目标的实现。

根据当前“建筑陶瓷、玻璃、洁具”的产品架构,公司将其划分为瓷砖板块(含建筑陶瓷、洁具)及玻璃板块两部分,瓷砖业务以非洲市场作为基本盘,择机通过自建或收购兼并等方式,探寻空白市场或对现有市场进行产能补充;玻璃业务将把握区位优势,积极布局抢占市场份额,并打造区域供应链以提升整体盈利能力。

此外,公司还将结合现有销售渠道的可复用性以及品牌属性的赋能效果,根据终端市场的需求,逐步拓展其他建材品类。

(三)经营计划2026年,公司将继续聚焦陶瓷机械、海外建材业务发展,陶瓷机械业务坚定推进全球化布局进程,深挖配件耗材、机械通用化发展等方面的业务增长点;海外建材业务将持续推动各项目的产能建设,完善“大建材”战略布局。

努力实现集团销售收入195亿元。

2026年重点工作有:1、建筑陶瓷机械业务:优化品牌产品策略,提质增效控风险(1)优化品牌策略及海外布局:根据全球经济区域化发展的差异,陶瓷机械装备方面,公司将科达陶机定位于全市场、全陶机品类发展,力泰陶机聚焦核心市场及核心陶机产品发展,维持唯高陶机的稳定发展。

配件耗材业务方面,公司将积极支持子公司广东康立泰布局海外生产。

其中,针对土耳其子公司,公司拟在现有配件服务及墨水生产的基础上,新增模具业务,以支持本土及周边市场的业务拓展;针对印尼子公司,拟新增釉料生产以满足当地客户的需求。

此外,公司亦将把握不同区域市场的变化趋势,提高产品和方案的属地适应性,并深挖配件耗材市场潜力,构建完善的配件耗材销售及仓储体系,全面提升公司一站式服务能力。

(2)加强研发提升产品力:公司将持续开发契合市场需求、具备核心竞争力的装备产品,在原料设备、压机、窑炉及抛磨设备方面,公司将积极开展日用瓷、挤压机、玻璃等跨领域的设备研创;在其他陶机设备方面,公司将持续固守本行、做深产品,并推进压机等设备的模具配件业务。

此外,为鼓励和支持研发创新,推动科技成果转化与应用,公司陶机板块于2025年起设立了每年1,000万元的研发基金,资助科技创新项目以及对优秀项目进行奖励,当前已有7个项目通过评审立项并获批合计400万元的创新基金支持;2026年,公司将持续鼓励陶机板块开发新产品,培育新的利润增长引擎。

(3)深化降本及提质增效:科达陶机方面,公司将持续优化供应链子公司佛山科达装备、科达韶关的精益制造水平;力泰陶机方面,首次将压机供应链独立为生产中心,尝试从成本中心向利润中心的转化;同时,公司亦将加强陶瓷机械板块的集采范围及工作,并持续优化精益管理体系、启动专项小流程的优化工作,加强精益人才队伍的培训。

(4)财务数字化及风险防控:2026年,公司将持续推进业财融合的数字化建设,以一体化数字平台、统一主数据与规则作为支撑,通过流程端到端、信息系统拉通的信息集成,以期实现战略目标、全面预算与全流程业务活动的闭环,同时,努力建设覆盖海外子公司、海外基地的全球化财务管理体系和信息系统,支持海外业务的快速发展。

此外,随着外部经济环境的变化、风险的增加,公司已联动销区、事业部等成立风控部,未来将重点关注应收账款风险,通过月度监督、深度考核的机制,降低相关经营风险。

2、海外建材业务:支持项目建设落地,强化品牌渠道黏性(1)建材项目建设及筹备:推动非洲科特迪瓦陶瓷二期项目、肯尼亚基苏木陶瓷二期项目、几内亚陶瓷项目、加纳玻璃项目以及南美洲秘鲁玻璃项目的建设,并落实对工厂的技术升级与改造,以持续提升质量水平、生产效率或匹配市场需求。

此外,合资公司将持续开展对非洲、美洲等潜在市场的调研,为公司的长效发展储备适宜项目。

(2)品牌渠道黏性的强化:为应对潜在市场竞争,公司内部应持续提升品牌建设能力与渠道运营能力。

合资公司将梳理现有建材品牌并锚定市场分层,对应匹配客群触达场景,优化自营门店及经销商体系建设,推进专卖店建店面积升级及标准优化,其中,逐步扩大高端品牌Micasso自营门店及独家高端经销商覆盖。

同时,合资公司将强化VOSA和CRM2.0的系统加持,并积极开展泥瓦匠项目及广告社媒等市场推广工作,推广独家经销商政策,提高渠道粘性。

(3)深化降本及提质增效:合资公司将持续推进原料及能耗管理等技术降本、全球寻源竞价的供应链降本、自建纸箱厂及光伏发电等运营降本工作,并通过工艺标准的拉通推进设备节能升级,积极开展供应链体系、质量管理体系、生产管理体系的优化。

其中,基于前期加纳、塞内加尔纸箱厂以及肯尼亚、塞内光伏项目良好的运营效果,公司拟于2026年内在肯尼亚、喀麦隆建设纸箱厂,择机在非洲工厂规划建设光伏项目,并投入自营运输车辆,提升运输效率、减少运输成本。