中海油服 601808

2025年,国际能源转型深度盘整,全球油气勘探支出呈现“总量温和增长、结构区域调整”特点,全球上游投资总额略有下降；供需宽松格局导致国际油价全年震荡下行,年度均价较2024年明显下跌。

在新发展环境下,公司深入研判积极应对风险挑战,优化海内外市场资源配置,不断提升成本管控能力,同时拓展“平台+”“船舶+”“技术+”等新业态,保障产业链供应链稳定安全,推动公司业绩稳定增长。

2025年实现营业收入人民币50,282.5百万元,同比增加人民币1,980.9百万元,增幅4.1%；实现利润总额人民币5,113.8百万元,同比增加人民币446.5百万元,增幅9.6%；实现净利润人民币4,059.9百万元,同比增加人民币660.8百万元,增幅19.4%。

钻井服务公司是中国最大的海上钻井承包商,也是国际知名钻井承包商之一,主要提供自升式钻井平台、半潜式钻井平台、陆地钻机等相关钻完井服务。

截至2025年底,共运营、管理六十座钻井平台（包括四十六座自升式钻井平台、十四座半潜式钻井平台）等装备。

2025年钻井服务业务全年实现营业收入人民币14,898.0百万元,较2024年同期人民币13,206.9百万元增幅12.8%。

2025年,全球钻井市场在油价中枢下移的背景下呈现结构性分化,半潜式钻井平台等高端深水装备需求保持韧性,而部分区域常规作业面临价格压力。

公司始终以高水平供给精准适配市场变化,平台使用率实现同比增长,板块收入迈上新台阶。

同时,公司在国内深水深层作业能力方面实现多项提升,为“增储上产”提供坚实装备保障,“海洋石油944”平台成功创造国内油气井单日进尺纪录；“奋进号”平台在某超深水探井作业成功突破我国3,500-4,000米超深水钻井周期纪录；“国信”平台年内连续两次刷新渤海油田单日进尺纪录；“深蓝探索”平台成功刷新南海东部勘探井完钻井深最深、全井进尺最长等多项作业纪录。

海外高端市场拓展成效显著,合同质量不断提升,客户关系不断深化。

挪威北海市场锁定优质合同,高价值项目有序运营并持续贡献利润；“南海八号”平台年内正式启动南美作业,成功拓展新市场；“COSLCONFIDENCE”平台成功刷新中东区域海上进尺纪录,多次获得客户肯定,持续巩固全球高端市场竞争力。

截至2025年底,公司运营和管理的钻井平台有45座在中国,15座在国际地区。

基于良好的作业衔接,2025年公司钻井平台作业日数为19,360天,同比增加1,858天,增幅10.6%。

2025年公司自升式钻井平台作业15,109天,同比增加949天；半潜式钻井平台作业4,251天,同比增加909天。

平台日历天使用率同比增加10.4个百分点至88.4%,其中自升式钻井平台日历天使用率同比增加8.2个百分点至90.0%,半潜式钻井平台日历天使用率同比增加18.0个百分点至83.2%。

2025年2024年变化幅度作业日数（天）19,36017,5021,85810.6%自升式钻井平台15,10914,1609496.7%半潜式钻井平台4,2513,34290927.2%可用天使用率91.0%83.4%增加7.6个百分点自升式钻井平台92.0%85.5%增加6.5个百分点半潜式钻井平台87.6%75.6%增加12.0个百分点日历天使用率88.4%78.0%增加10.4个百分点自升式钻井平台90.0%81.8%增加8.2个百分点半潜式钻井平台83.2%65.2%增加18.0个百分点2025年公司钻井平台的平均日收入具体情况如下表：平均日收入（万美元/日）2025年2024年变化幅度自升式钻井平台7.47.5-0.1-1.3%半潜式钻井平台17.514.33.222.4%钻井平台平均9.68.80.89.1%注：（1）平均日收入=收入/作业日数。

（2）2025年12月31日美元兑人民币汇率1：7.0288。

2024年12月31日美元兑人民币汇率1：7.1884。

油田技术服务公司是中国近海油田技术服务的主要供应商,同时也提供陆地油田技术服务。

通过科技研发的持续投入、先进的技术设备和优秀的管理队伍为客户提供完整的油田技术服务,包括但不限于测井、钻完井液、定向井、固井、完井、修井、油田增产等专业服务。

2025年油田技术服务业务实现营业收入人民币27,493.3百万元,较2024年同期的人民币27,655.4百万元减幅0.6%。

公司以科技创新引领产业创新,聚力推进关键核心装备自主研发与产业化突破,形成多项较为完备的能源服务技术体系,主流技术覆盖度稳步提升。

公司持续加强技术创新,推动多项技术成果获国家级权威认证和行业认可,璇玑“地质循轨旋转导向钻探系统关键技术与应用”获评2025年度国家科学技术进步奖；“指向式高速高清地质导向钻井系统”入选国家能源局第五批能源领域首台（套）重大技术装备;海恒“高性能合成基钻井液体系”获2025年OTC巴西新技术大奖,推动公司核心自主技术规模化与高端化应用取得重要突破。

突出抓好关键核心技术攻关,在科技自立自强上展现新作为,聚焦深水深层、高温高压、稠油低渗等勘探开发难点领域,持续对“璇玑”“璇玥”等核心技术产品进行迭代升级和系统拓展,“璇玑”地质循轨旋转导向钻探系统成功中标东南亚某陆地定向随钻技术服务项目,“璇玑”系统海外规模化应用获关键性进展；“海恒”泥浆站自动配浆液体添加系统完成现场应用,实现岸基钻井液配浆工艺自动化升级,推动海上配浆作业自动化、调控钻井液性能智能化,推动作业流程向高效、安全、绿色、智能转型升级。

钻完井、修井、弃置、综合治理一体化业务齐头并进,构建形成高质量、高效率、高增值、可持续的一体化服务模式,公司“客户价值协同、专业作战协同、区域联动协同”的一体化运营格局日益成熟。

船舶服务公司经营和管理中国规模最大及功能最齐全的近海工作船船队,截至2025年底运营三用工作船、平台供应船、油田守护船等240余艘船舶,能够为海上石油和天然气的勘探、开发、工程建设和油/气田生产提供全面的作业支持和服务,其中包括各种水深的起抛锚作业、钻井/工程平台（船）拖航、海上运输、油/气田守护、消防、救助、海上油污处理等,可以满足客户的多维度需要。

2025年船舶服务业务实现营业收入人民币5,198.1百万元,较2024年同期的人民币4,769.1百万元增幅9.0%。

公司始终聚焦船舶资源池建设,精准分析市场需求,快速调整作业区域与任务,全面提升资源利用效率与运营效益。

2025年公司运营管理船舶规模持续增长,初步形成“多点布局、区域联动”的发展格局,系统性拓展新兴市场,打开船舶资源国内外双循环局面,利用南海、渤海等地政策优势,推动国内船舶“走出去”,成功实施全球首次十万吨级超大型浮式生产平台的海上整体浮装和拖航作业,创造OSV在海上工程领域“厘米级”作业新标杆。

作业日数（天）2025年2024年变化幅度油田守护船16,23211,7424,49038.2%三用工作船40,87834,1796,69919.6%平台供应船22,99824,321-1,323-5.4%多用船2,3712,713-342-12.6%修井支持船1,1021,004989.8%合计83,58173,9599,62213.0%物探采集和工程勘察服务公司是中国近海物探采集、工程勘察服务的主要供应商,是全球地球物理勘探的有力竞争者和高效优质服务的提供者。

截至2025年底,公司拥有5艘拖缆物探船、5艘海底地震物探船和4艘综合性海洋工程勘察船。

为客户提供包括但不限于宽方位、宽频、高密度地震采集服务,海底电缆和海底节点多分量地震采集服务,综合海洋工程勘察等服务。

2025年物探采集和工程勘察服务业务营业收入人民币2,693.1百万元,较2024年同期的人民币2,670.2百万元增幅0.9%。

其中,工程勘察业务全年取得营业收入人民币989.3百万元,较2024年同期的人民币723.6百万元增幅36.7%。

公司主动优化产能布局,聚焦高回报业务,实现作业结构优化,以“海经”系统和“海脉”装备为核心,构建起覆盖研发、制造、应用全环节的完整产业链,助力我国海洋物探装备向高端化、规模化方向迈进。

“海经”拖缆地震成套装备持续投入生产应用,系统稳定性和作业效率进一步提高,自有装备故障率持续降低；搭载超低频感知技术的自主装备“海脉”节点,凭借节点性能优势及混叠采集作业模式,在渤海区域多次刷新国内OBN生产作业纪录,大幅提升复杂构造成像精度。

业务结构优化与自主技术装备成熟应用,推动公司抗风险能力与盈利稳定性进一步巩固。

业务2025年2024年变化幅度二维采集(公里)7,22619,951-12,725-63.8%三维采集（平方公里）15,72227,142-11,420-42.1%海底电缆（平方公里）545593-48-8.1%海底节点（平方公里）1,7691,08368663.3%。

(一)行业格局和趋势当前全球油田服务行业格局呈现头部集中与差异化竞争并存态势,发展趋势聚焦数字化、低碳化与区域化重构,行业整体迈入深水主导、技术驱动、区域分化、多极竞争的新阶段。

行业格局由海上业务主导,根据CoherentMarketInsights,海上油服将占全球市场的67.5%,成为最主要应用场景,深水与超深水开发投入持续增加,推动钻井、海底系统、完井及FPSO等高端服务需求强劲增长。

行业发展趋势清晰呈现三大方向：一是数字化转型全面提速,智能钻井、预测性维护等技术成为核心驱动力,技术与科技公司合作日益紧密；二是低碳化转型加速落地,甲烷监测、CCUS等环保服务需求激增,低碳技术服务市场以超19%的增速扩张,成为新增长极；三是商业模式创新升级,“设备即服务”“钻井即服务”等长期合约模式普及,营收稳定性增强,同时企业通过技术并购与战略联盟强化核心竞争力。

此外,地缘政治与环保政策推动行业变革,资源国本地化要求提高,碳关税机制倒逼企业降低碳足迹。

未来行业将进一步向“数字优先+低碳协同”转型。

总体来看,全球油田服务行业正加速迈向“深水化、数字化、综合化、区域化”的结构性格局,其中深水与海上业务成为行业景气度的关键驱动因素,数字化与自动化构成核心竞争力来源,而区域多极化的发展则正在重新定义全球市场分布。

中海油服作为技术、大型装备兼具的油田服务公司,拥有较长的业务链、比较完善的产业链、相对完整的技术体系、较为丰富的产品类别、齐全的装备门类体系、坚实的管理基础。

经过全体员工不懈努力,公司获得了长足发展,综合实力和能力大幅提升,比历史上任何时候都更接近世界一流。

(二)公司发展战略公司以“全面建成世界一流能源资源服务公司”为目标,积极践行“技术驱动、成本领先、一体化、国际化、区域发展”五大发展战略。

技术驱动战略：始终以行业的视角、发展的眼光专注基础性科研探索、应用型科研验证、产业化应用引导,促进研发系统体系化、规范化,以更大的决心、更务实的作风,持续增强技术核心竞争力,使得技术发展成为驱动公司发展的核心引擎。

成本领先战略：重塑成本优势,增强成本控制能力,形成竞争实力。

深植为客户创造价值的理念,善于将公司业务融入客户价值链之中,依靠努力为客户创造附加价值,提高客户投资效率和回报。

一体化战略：利用公司专业链条齐全、产品门类不断丰富、业务链条完整的比较优势,重新理解、定义并拓展一体化的含义,建立新型一体化模式,实现效益效能的充分释放。

加速推动中海油服一体化业务发展,不断为客户提供增值服务,使得一体化服务成为公司各项传统业务转型升级的突破口和增值利器,为主营板块拓展业务、为公司扩大市场。

国际化战略：从单纯的市场国际化扩展为公司综合管治国际化,以打造世界一流的管治能力,进一步拓展生存和承载世界一流能源资源服务公司的空间。

使得国内和国际两个市场有机互补,促进公司更好的发展。

区域发展战略：主动融入国家重大发展战略布局,结合区域产业优势和特点,培育区域主战场,要充分考虑区域均衡发展,技术板块、装备板块互为支持,发挥区域协同合力,采取灵活的市场策略实现区域发展。

充分发掘利用依托国内石油公司扎实的储量管理、精细的油藏工程研究、实用的工艺技术等形成的比较优势,辅以勘探、开发、工程、生产等全方位、全过程一体化、局部一体化的商业模式和服务、产品销售、装备租赁等盈利模式推动全系列业务在地区内均衡发展,以较低的成本、承受较低的风险推进国际化战略实施。

(三)经营计划2025年,公司资本性支出完成人民币55.94亿元,完成全年预算的78%。

2026年,本公司将聚焦发展目标,以培育发展海洋能源服务新质生产力为核心,持续践行“技术驱动”“成本领先”“一体化”“国际化”“区域发展”五大发展战略,进一步实现以价值创造为中心的内涵式发展。

本公司将系统谋划产业发展布局,构建弹性充足、调配高效的大型装备资源保障体系,加快实现主要技术产品从并跑到领跑的跨越式跃升,着力打造特色数字技术产品生态与服务体系,持续塑造“以国内为基本盘、中东和东南亚为两翼、带动海外若干有潜力区域良性发展”的“1+2+N”市场格局。

初步预计2026年资本性开支人民币84.4亿元,较2025年投入适度提升,资金投向装备投资及更新改造、技术设备更新改造和技术研发投入,公司将依据经营需要有序开展装备迭代,为“十五五”期间服务能力升级做好铺垫。

同时,公司内部资金流动性稳定,外部融资渠道储备充足,可保障现金流安全。

公司将持续深化五大发展战略协同,以“长周期全成本领先”定位为支撑,强化装备与技术能力,构建以客户需求为导向的一体化服务体系,将精益效益观贯穿运营全流程,践行绿色低碳理念,不断推动产业升级,力求实现与客户、员工、伙伴、股东的多方共赢和价值最大化。

上述经营计划内容是根据本公司目前的经营状况及市场环境而制定的,预期的经营结果或发展表现存在不确定性。

本公司不能保证上述经营计划内容将会完全实现。