比依股份 603215

2025年,是机遇与挑战并存、转型与突破共进的一年。

报告期内,公司海外生产基地泰国富浩达一期项目顺利建成并实现投产,国内中意产业园一期于报告期末建成,自主品牌“露茉”咖啡机市场建设亦取得阶段性成效。

上述成果标志着公司在推动产业升级、提升产业链掌控能力、加快全球化布局等方面迈入全新发展阶段。

2025年,公司围绕年度战略目标,稳步推进销售、品牌建设、研发、生产等各项工作。

2025年度,公司实现营业收入23.50亿元,同比增长14.17%；归属于上市公司股东的净利润8,147.36万元,同比下降41.62%。

报告期内,公司主要经营工作回顾如下：（一）迎难而上,头部优势稳固报告期初以来,国际贸易环境复杂多变,外部不确定性因素增多,小家电行业竞争日趋激烈,行业内企业面临较大经营压力。

公司深耕高品质小家电领域,通过持续深化客户沟通、加强市场研判,精准把握产品发展方向,与全球知名品牌客户建立了长期稳定、深度互信的合作关系。

面对复杂外部环境,公司行业头部集聚效应进一步凸显,核心客户仍然坚定选择“比依智造”,公司与全球合作伙伴的业务纽带更加牢固,市场地位持续巩固。

报告期内,空气炸锅核心主业保持稳健发展,与头部及腰部客户合作项目有序推进；在巩固空气炸锅业务与Versuni（飞利浦）、晨北科技、SharkNinja/尚科宁家、De’Longhi/德龙等全球品牌客户深度合作的基础上,咖啡机业务实现突破性进展,咖啡机业务成为2025年最大的亮点,取得关键性成果。

报告期内,公司相继获得小米、SharkNinja/尚科宁家、Chefman/厨曼等知名客户的咖啡机订单,产品涵盖胶囊咖啡机、半自动咖啡机和全自动咖啡机等机型多个系列,业务规模与市场影响力快速提升。

（二）向内发力,自主品牌建设初见成效2025年,公司咖啡机自主品牌“露茉LumosBari”市场表现亮眼,品牌建设初见成效。

公司咖啡机自主品牌“露茉LumosBari”以打造专业咖啡生活品牌为目标,围绕咖啡全生态布局,致力于成为用户的优质咖啡生活伴侣,传递“玩咖”“享咖”的生活理念。

报告期内,露茉品牌在家用半自动咖啡机细分赛道竞争优势显著：2025年4月,“露茉Pro咖啡机”位居抖音咖啡机爆款榜TOP1；2025年“双11”期间,天猫“露茉旗舰店”位列天猫千星计划˙天猫潜力商家榜第4名、小家电水健康内容种草店铺排行榜第4名,露茉品牌跻身咖啡机行业品牌成交排行榜第9名,“露茉Pro咖啡机”荣获天猫双锅炉咖啡机热卖榜TOP1；2025年12月,“露茉Solar咖啡机”位列京东意式半自动咖啡机热卖榜TOP1；2025年,“露茉Solar咖啡机”荣获天猫咖啡机﹒年度畅销榜金榜。

2025年,公司自主品牌“卓朗ZoomLand”在稳固即热便携饮水品类的同时开辟制冰饮水新赛道,“卓朗ZoomLand”制冰饮水机在抖音商城台式饮水机类位居榜首。

公司自主品牌知名度与市场认可度持续提升。

（三）持续产能布局,积极布局新兴产业公司深耕智能小家电领域,围绕空气炸锅核心主业、咖啡机、环境电器、净饮机等现有及培育品类,并前瞻性布局AR眼镜等战略投资领域,未来市场拓展空间广阔。

公司前期规划的海内外双向产能基地于报告期内取得关键突破。

海外生产基地泰国富浩达自2025年4月起顺利实现订单承接与批量交付,充分彰显公司高效可靠的交付能力,有力推动与北美区域客户的深度合作与新项目洽谈。

国内中意产业园一期于报告期末建成。

产业园围绕智能厨房家电进行系统化布局,配置集中供料系统、自动化注塑机台、半自动总装线体、智能立体仓储及配套信息化软硬件,搭建高度自动化生产线,分别设立空气炸锅、咖啡机、环境电器、扫地机等专业化生产车间,构建一体化智能制造体系。

园区已完成信息化应用系统整体建设,以“少人化、提品质、增效率”为目标打造智慧工厂,推动公司智能制造能力实现跨越式提升。

2025年,AR眼镜组装相关设备及产线已在中意产业园完成落地部署,具备光学模组、镜片等前道工序及整机组装后道工序的订单承接能力。

未来随着产业园二期项目建成投产,产能持续释放,将进一步巩固并放大公司智能制造核心优势。

中意产业园及泰国富浩达两大生产基地完全达产后,公司将显著提升对头部客户、多品类订单的承接能力,同时通过自动化生产升级与全球供应链协同优化,进一步释放成本改善空间,增强公司产品的市场竞争力,为公司长远稳健发展提供有力支撑。

2025年,公司成功入选工业和信息化部5G工厂名录,并荣获浙江省省级绿色工厂、浙江省绿色低碳工厂称号。

在新兴产业布局方面,2025年公司以2,350万元战略投资上海天数智芯半导体股份有限公司,获得其57.5126万元出资额,该公司已于2026年1月8日在香港联合交易所主板上市。

2025年,公司参与投资成立余姚云晖比依创业投资基金合伙企业（有限合伙）,作为有限合伙人认缴出资8,000万元,持有合伙企业16%份额,进一步拓宽产业投资布局。

（四）持续创新,以自研为核心竞争力公司紧密跟踪市场发展趋势和竞争态势,动态优化研发策略和产品方向。

总部研发中心充分发挥核心平台优势,建立与客户高效联动的沟通机制,持续优化产品结构；广东分公司（研发中心）依托产业集群优势,精准把握行业技术方向,聚焦产品功能升级与技术创新。

公司始终将技术创新与品质优先的发展理念,大力推进空气炸锅、咖啡机、环境电器、扫地机等多元化产品的迭代升级与创新研发。

在核心品类空气炸锅领域,公司持续深挖产品迭代关键技术,有力支撑重点客户项目的研发储备及落地转化；作为公司第二增长曲线的咖啡机品类研发成果显著,已实现胶囊机、半自动机型和全自动机型的客户订单承接,业务增长潜力突出；报告期内环境电器作为新增自研品类,正顺利渗透客户产品类目,随着该品类在中意产业园的产能逐步释放,有望持续拓展优质客户资源。

截至报告期末,公司累计获得境内专利398项。

同时,公司通过全流程严格的品控体系,保障产品品质与市场口碑,守护消费者厨房安全与健康生活。

（五）积极利用资本市场,增强企业核心竞争力公司高度重视资本市场的赋能作用,通过多种资本运作方式,持续优化资本结构,提升企业核心竞争力,实现企业与股东利益的共同发展。

报告期内,公司严格按照募集资金使用规划,将募集资金全部投入围绕现有主营业务展开的相关项目建设,重点聚焦研发能力提升、生产工艺及核心技术升级、产能扩张等关键领域。

截至2026年1月,公司首次公开发行股票募集资金建设项目已全部顺利结项,为公司业务持续发展提供了坚实的基础。

为进一步吸引、激励和保留核心管理人员及核心骨干员工,绑定员工与企业的共同利益,促进公司长期稳定发展,提升股东价值,公司持续完善长效激励机制。

继2023年实施限制性股票激励计划后,公司推出2025年员工持股计划,参与该计划的员工总人数合计73人,有效激发了核心团队的积极性和创造力,为公司持续发展注入内生动力。

为进一步增强企业核心竞争力,助力公司产品矩阵扩张与升级,推动行业技术迭代发展,经公司2025年第一次临时股东会审议批准,公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票。

报告期内,该发行事项已顺利通过上海证券交易所审核,并获得中国证券监督管理委员会同意注册批复。

2026年4月,公司向特定对象发行人民币普通股（A股）股票2,736.67万股,募集资金净额为4.77亿元,本次发行将为公司后续发展提供充足的资金支持。

(一)行业格局和趋势(一)行业格局和趋势小家电作为家电行业中具备长期成长潜力的核心细分领域,当前正处于消费升级驱动下的高质量发展阶段,核心特征体现为需求结构持续优化、产品品质层级不断提升。

这一发展态势的核心驱动因素的是居民可支配收入的稳步提高,由此带动消费者对品质生活与居家体验的需求升级,直接推动小家电产品更新换代节奏加快、品类创新迭代提速,进而促使市场对智能化、场景化小家电的需求持续攀升。

行业规模的稳步扩容,主要依托消费场景的重构与产品适配性的提升。

一方面,居民生活方式转变、家庭结构小型化等趋势,持续重构消费场景,催生了大量细分市场需求,为行业规模增长提供了坚实支撑；另一方面,小家电自身具备体积小巧、外观时尚、操作简便、易于收纳的核心特质,高度契合当代主流消费趋势,同时随着技术迭代与智能化水平提升,产品多功能集成、多场景适配能力显著增强,应用场景从传统厨房、客厅等居家空间,逐步延伸至办公场所、户外出行等多元领域,进一步拓宽了行业发展空间。

消费理念的迭代的是行业需求结构升级的关键推手。

在“懒人经济”“品质生活”等消费理念的驱动下,叠加刚需品类的稳定支撑与创新产品的持续涌现,健康化、便捷化、功能化成为小家电需求的核心导向,相关产品需求快速提升。

与此同时,新兴消费场景的拓展与多元化细分人群的出现,进一步激活了长尾市场,产品差异化、个性化需求日益凸显,这已明确成为小家电行业未来的核心发展方向,也是行业需求持续增长的重要增长点。

技术创新是行业迭代升级的核心引擎,其中人工智能的深度应用成为当前最核心的发展趋势。

2026年中国家电及消费电子博览会（AWE）以“AI科技,慧享未来”为主题,全面展示了人工智能技术赋能下的产业创新、智能产品及全场景智慧生活生态,清晰勾勒出行业智能化发展的未来图景。

在此行业背景下,人工智能已深度融入小家电产品的研发、生产与应用全环节,成为推动行业技术升级、产品迭代的核心动力,主导行业向智能化方向转型。

政策导向为行业发展划定了绿色低碳的发展路径。

在国家“双碳”战略目标的指引下,可持续发展理念已贯穿家电产业全链条,推进绿色低碳转型成为家电行业高质量发展的必然要求,也对小家电产品研发设计提出了节能减排、低碳高效的新要求。

从竞争格局来看,率先将绿色低碳标准融入产品研发、制造、使用及回收全生命周期的企业,将在政策支持与市场竞争中占据先发优势,绿色低碳已成为企业核心竞争力的重要组成部分。

在行业同质化竞争日趋激烈的背景下,差异化突破是企业立足市场的核心逻辑,而构建独特的产品设计亮点与核心竞争优势,是实现差异化突破的关键。

从具体品类来看,空气炸锅未来将聚焦场景细分、功能复合、外观定制及智能适配四大方向,通过精准定位满足不同消费群体的个性化需求；咖啡机领域则侧重场景适配与精细化定制,在杯量、温度、奶泡质感等方面实现精准调节,提供多元化外观选择,兼顾一人食与家庭共享场景,并依托智能记忆功能实现专属口味方案匹配。

从行业发展底层逻辑来看,具备鲜明个性化设计与差异化竞争优势的优质单品,更易获得市场认可、激发消费需求,从而持续适配居民品质生活升级过程中日益多元的消费诉求,这也是行业未来竞争的核心焦点。

(二)公司发展战略公司始终坚守“成为全球领先的创新型家电企业”这一核心愿景,坚定不移贯彻“扎根实业、深耕主业、布局新业”的战略定力,以务实笃行的作风、锐意进取的姿态,全力打造兼具市场价值与社会价值的可持续发展企业,为企业长远发展筑牢战略根基。

基于这一核心导向,公司未来发展战略将聚焦以下四大核心方向,稳步推进,确保战略落地见效达成。

1、扎根主业,坚定打造比依智慧厨房空气炸锅作为公司的核心优势产品,是公司深耕市场、抢占先机的核心抓手。

未来,公司将持续加大自主研发投入,以绝对的战略定力打造以“比依智能化”为主导的智慧厨房生态,筑牢核心竞争力。

一方面,持续深化现有产品的迭代变革与创新升级,不断强化研发壁垒与供应链优势,全力推动产品向高端化、精细化转型,精准匹配终端市场对家电产品的更新需求,牢牢巩固在核心品类的市场地位；另一方面,主动拥抱人工智能智慧技术,全力推动技术赋能,逐步实现家电与家电、家电与用户之间的智能联动,打破产品壁垒,打造全场景智慧厨房体验,持续扩大核心品类的市场影响力。

2、发挥智造优势,持续拓展新品类在深耕核心主业、筑牢发展根基的同时,公司将充分发挥自身智能制造的核心长板优势,以清晰的战略规划积极布局新品类,同步推进市场拓展,实现“主业稳固、新品突围”的双重发展。

未来,公司将严格以市场需求为导向,立足自身技术与制造优势,在智能化小家电领域持续丰富品类支线,聚焦细分市场、做精做透,全力开发符合消费者真实需求、具备核心竞争力的小家电产品,坚决实施差异化竞争策略,规避同质化竞争陷阱,不断拓宽产品边界,提升市场覆盖面与综合竞争力,同时深耕欧美成熟市场,积极拓展新兴市场与国内市场,构建多元化市场布局,增强企业抗风险能力。

3、多维度发力品牌建设,筑牢品牌发展根基作为致力于向OBM模式转型的企业,自有品牌建设是公司长远发展的核心战略之一,更是提升企业核心价值、实现可持续发展的关键举措。

未来,公司将多维度、全方位推进品牌建设,构建多层次品牌矩阵：以咖啡机国民品牌“露茉（LumosBari）”抢占细分赛道高地,以水饮类家电品牌“卓朗（ZoomLand）”拓展品类边界,以空气炸锅领域的“比依”品牌稳步蓄力,多品牌协同发力。

同时,自有内销品牌将持续深耕全域增长,扎实推进流量积累、客户沉淀与市场培育,不断夯实品牌发展的核心基础,提升品牌知名度、美誉度与市场认可度,实现品牌价值与市场份额的双重提升。

4、布局新兴产业,培育第二增长曲线为精准配合公司智慧厨房、多品类产品矩阵等核心战略规划,抢抓行业发展机遇,公司将持续紧密跟踪行业发展关键趋势,主动储备新兴产业渠道与资源,以前瞻性布局抢占发展先机。

未来,公司将推动新兴产业与自身现有制造优势深度融合、形成产业闭环,通过产业协同赋能主业发展、培育新的利润增长点,全力打造第二增长曲线,为公司可持续发展注入强劲新动能,确保企业在行业竞争中始终保持领先地位,实现长远稳健发展。

(三)经营计划转型升级是公司实现高质量发展的必由之路,更是驱动公司价值持续增长、巩固行业地位的核心动力,这既是公司必须担当的重要使命,也是全体员工凝心聚力、共同奋进的核心方向。

2026年,公司将立足自身核心竞争优势,坚守务实经营、创新驱动的理念,以清晰的战略布局、扎实的执行举措,深化技术研发、拓展产业布局、优化经营管理,推动产品向智能化、多元化、高端化升级,同时以开放协同的合作姿态,凝聚全体员工与合作伙伴的合力,稳健前行,共同构建智能、绿色、健康的家电产业新生态,实现公司可持续发展与价值稳步提升。

1、聚焦市场拓展,稳步提升销售收入2026年,公司将始终坚持市场导向,以务实可行的举措、精准高效的布局,多维度发力市场拓展,全力扩大产品市场规模、提升销售收入,为公司业绩持续增长筑牢坚实根基,同时进一步巩固行业地位、增强市场竞争力。

在客户合作层面,我们将坚持“存量挖潜、增量突破”的核心思路,持续深化客户合作质量、优化客户结构。

一方面,重点推进与头部客户的合作项目落地见效,严格把控产品品质、保障交付效率,以稳定可靠的履约能力深化合作粘性,挖掘现有头部客户的潜在需求,实现合作规模稳步提升；另一方面,加大腰部客户开拓力度,组建专业开拓团队,针对性对接腰部客户需求,优化合作政策与服务体系,逐步扩大腰部客户群体规模,提升市场覆盖面,通过“头部引领、腰部支撑”的客户布局,增强业绩稳定性,规避单一客户依赖风险。

无论是头部客户还是腰部客户,我们都将以稳定的产品品质、高效的交付能力、贴心的售后服务为核心,持续增强客户认可度与忠诚度,实现客户价值与公司价值的双向共赢。

在品类协同层面,我们将充分依托核心品类的优势积淀,实现品类联动、协同增长。

空气炸锅作为公司的核心优势产品,经过多年市场深耕,已积累了良好的客户口碑与市场认可度,这是我们拓展市场的核心底气。

2026年,我们将以空气炸锅的优质口碑为抓手,顺势向其他家电产品延伸,推动品类协同发展,借助现有客户资源与渠道优势,扩大非核心品类的市场份额,打破单一品类依赖,构建多元化的产品收入结构。

在新品突破层面,我们坚持研发与市场深度联动,以创新驱动销量增长。

始终聚焦用户核心需求,持续加大创新研发投入,组建专业研发团队,全力推进新一代产品的研发与落地,确保产品迭代速度跟上市场需求变化,以差异化、智能化的产品抢占市场先机。

同时,充分借助空气炸锅在优质客户群体中积累的良好口碑,结合公司在咖啡机领域多年沉淀的研发、制造、市场资源,精准对接咖啡机市场优质客户,优化咖啡机产品矩阵、提升产品适配性,推动咖啡机业务快速放量,将其打造为公司新的业绩增长极。

此外,稳步推进环境电器的市场推广工作,结合产品的核心特性与目标消费人群,制定精准化、差异化的推广策略,通过场景化营销、精准触达,逐步提升产品的市场认可度与销量；同时积极拓展其他品类在客户产品类目中的渗透率,丰富收入来源,进一步增强公司业绩的抗风险能力。

在自有品牌建设层面,我们将在2025年取得的阶段性成果基础上,乘势而上、精准发力,推动自有品牌实现新的飞跃。

针对“露茉（LumosBari）”“BIYI比依”“卓朗（ZoomLand）”三大自有品牌,我们将明确各品牌定位、聚焦核心产品,结合不同品牌的目标人群,制定差异化的品牌推广与销售策略。

整合多方资源,加大各大电商平台、新媒体平台的投入力度,组合运用平台推广、达人种草、场景营销等多元化策略,扩大品牌声量、提升品牌影响力；同时强化产品品质管控与用户服务,以优质产品与贴心服务夯实品牌口碑,推动品牌从“有认知”向“有口碑、有销量”转型,实现品牌价值与市场销量的双重提升,为公司销售收入增长注入新的强劲动力。

2、持续加大研发投入,强化核心技术壁垒核心技术是公司保持市场竞争力的根本保障,2026年,公司将持续加大核心技术研发的资源投入,以研发创新驱动产品升级,巩固行业技术优势。

公司将依托现有研发团队与创新平台,紧密跟踪消费者使用偏好与行业发展趋势,重点推进智能技术与现有产品的深度融合,将人工智能赋能全面植入空气炸锅、咖啡机、环境电器等全品类小家电,着力提升产品智能化体验,让产品更贴合用户多元场景需求。

同时,建立完善的研发落地机制,推动创新概念从研发设计向实际产品转化,加快技术成果产业化,为全球用户的小家电使用场景注入更具智慧化、科技化的体验,持续强化公司的核心技术壁垒与产品竞争力。

3、释放智能制造潜能,提升生产运营效能公司深刻认识到数智化转型是制造业高质量发展的核心趋势,始终将智能制造作为提升核心竞争力的重要抓手。

2026年,公司将重点推进已在报告期末正式启用的中意产业园一期生产基地的高效运营,该基地整合智能物流系统与一体化APS计划体系,严格围绕“少人化、提品质、增效率”三大核心目标,全力打造人文化、人性化、数智化深度融合的智能制造未来工厂。

2026年,公司将把战略部署与企业文化深度渗透至基层组织,推动全体员工协同行动、落地执行,聚焦三大制造工厂,以提效、保质、降本为核心目标,持续优化生产流程、提升生产管理水平,实现生产运营效能的稳步提升。

同时,加快推进中意产业园二期项目建设,持续优化厂区整体环境与配套设施,完善智能制造体系,为公司各品类产品的规模化、智能化生产保驾护航,进一步释放智能制造优势,强化成本控制能力与订单交付能力。

4、推动战略合作落地,拓展产业发展空间在专注自身主营业务发展的同时,公司管理层将以开放包容的格局,密切关注行业发展趋势与市场机遇,主动布局未来发展新赛道。

结合近年来小家电市场演变规律,人机互动、健康管理、实景模拟等科技化、智能化属性已成为行业发展主流,将逐步普及至各层级用户的全场景需求。

基于此,2026年,公司将全面梳理行业优质投资机会,主动寻求与公司发展战略契合、具有良好成长性、业务互补性强、发展前景广阔的高科技、新消费等领域企业开展投资合作,多元化布局产业资源。

同时,积极依托相关政府项目支持,借力专业机构的资源与优势,推动战略合作落地见效,通过产业协同赋能主营业务发展,培育新的增长动能,拓展公司产业发展空间,提升综合竞争力。

5、强化人才梯队建设,夯实长远发展根基人才是公司可持续发展的核心资源,公司始终高度重视技术人才与管理人才的培养与储备。

随着2026年公司经营规模的快速扩张,人才队伍建设将成为重点工作。

公司将从引才、育才、留才三个维度发力,打造一支专业化、年轻化、知识化的高素质人才队伍。

一是优化引才环境,创造良好的科研条件与生活保障,加大专业技术人才、管理人才的引进力度,为公司发展注入新鲜血液；二是完善留才机制,持续优化薪酬福利体系,搭建系统完善的职业发展路径,同时,条件成熟时通过股权激励、员工持股计划等长效激励方式,充分调动全体员工的积极性、主动性与创造性,增强员工的归属感与凝聚力；三是强化育才举措,定期组织开展专业技能培训、管理能力提升等各类培训活动,着力提升员工的深度思考能力、创新能力与风险防范能力,助力员工与公司共同成长,为公司长远稳健发展夯实人才根基。