福鞍股份 603315

2025年,公司聚焦核心主业,始终坚持以提升市场占有率为中心任务,积极应对宏观经济波动加剧及行业竞争持续升级的外部挑战。

报告期内,公司实现营业收入1,276,482,087.61元,同比增长3.17%；实现归属于上市公司股东的净利润47,655,616.91元,同比下降45.56%。

1、装备制造（1）技术革新,不断突破2025年公司在多个国家级重大项目中取得突破,不仅完成了双相不锈钢、百万千瓦级火电外缸及核电隔板套的技术储备与批量交付,更在半整铸转轮、500兆瓦冲击式活门、阀体等水电“心脏”部件上实现工艺革新,创造了“百吨产品,百天交付”的行业纪录,标志着我们在装备制造领域的核心竞争力与技术领先地位。

（2）降本增效,可持续发展公司不断推进精细化管理,强化全流程成本管控机制,尤其在生产环节实施精准控制。

公司以市场部与财务部为双轮驱动,多部门协同联动,对成本逐项拆解构成,深入开展财务分析与效益评估,从源头压缩非刚性、非必要支出,力求实现资源最优配置。

这一系列降本增效举措为公司在复杂环境下保持稳健运行、增强可持续发展能力提供了有力支撑。

（3）提质增益,筑牢合作面对日趋激烈的市场竞争与持续升级的客户技术服务需求,公司以质量提升为核心驱动价值创造,持续推进传统领域产品技术服务能力的优化与升级。

公司已成功通过国际高端供应链体系的严格认证,并与多家世界500强企业建立长达十年以上的战略合作关系。

通过将质量优势有效转化为市场竞争优势,公司在特种合金铸件、超大型铸件等细分领域保持领先地位,实现客户黏性提升与可持续增长。

2、环保板块辽宁冶金设计研究院聚焦环保与能源两大核心领域,形成“决策咨询+工程设计+EPC总承包+运营服务”的全链条业务布局模式。

（1）烟气治理工程服务设计院面向钢铁行业冶金系统球团、烧结产线,市政供暖燃煤锅炉、垃圾焚烧炉、燃煤火力发电厂等领域,提供脱硫、脱硝、除尘等烟气治理的工程设计、EPC总承包及运营维护服务。

截至2025年末,累计承接各类烟气治理项目500余个（含已建和在建）,其核心技术成功应用于鞍钢BOO项目、盛盟焦化脱硫脱硝项目等重点工程,项目落地能力表现优异。

（2）能源管理工程服务聚焦化工、钢铁等高耗能行业,围绕热电联产、余热利用及配套环保工程提供设计与EPC总承包服务,掌握高参数机组工艺系统集成、“发电+供热/供汽”工艺耦合、余热梯级利用等核心技术,助力客户实现能源利用效率提升与能耗降低,环保与合规一体化落地,适配电力行业“保供稳发、节能降碳、安全可靠”的需求。

（3）全领域设计咨询服务面向钢铁、市政、化工、电力等多行业提供专业设计咨询服务,涵盖项目前期可研、厂址选择、地质勘察、工艺优化等全流程内容,凭借强合规性与标准把控能力,确保项目符合国家及行业最新规范。

（4）海外项目情况设计院于津巴布韦奎奎市工业园区投资建设35MW电炉余热耦合生物质发电项目,项目总投资2.25亿元人民币,建设内容包含一套35MW发电机组及配套全厂辅助生产设施。

该项目建成后将有效缓解当地工业园区电力供应紧张局面,为园区企业稳定经营提供可靠的电力保障。

截至2025年末,项目主体设备已完成采购并部分发货,当地土建施工已按计划推进,项目预付款及首笔进度款已按合同约定足额收取,整体工程进度符合预期。

本项目的顺利推进,是公司海外市场拓展的重要成果,成功实现了在津巴布韦电力工程市场的突破,进一步拓宽了公司的海外业务布局,为后续深耕非洲市场、打造国际业务样板工程奠定了坚实基础。

3、锂电池负极材料板块公司参股子公司四川瑞鞍新材料科技有限公司主要生产锂电池负极材料,是公司与贝特瑞新材料集团股份有限公司合资成立,公司持股49%。

瑞鞍公司深度融入贝特瑞全球供应链与客户体系,依托贝特瑞集团连续14年负极材料出货量全球第一的行业地位,以及覆盖天然石墨、人造石墨、硅基负极材料等全品类材料矩阵已构建完成,具备稳定的订单来源与技术支撑。

基地内部一体化布局涵盖造粒、碳化、成品加工、检测及仓储等完整工序,体现出高效制造与质量控制能力,有助于提升产品一致性与交付效率。

报告期内该公司运行稳定,有限提升了公司的投资收益水平。

(一)行业格局和趋势1、装备制造板块2026年作为“十五五”规划的开局之年,重工装备制造行业整体呈现结构优化升级、高端化与绿色化并行、内外需协同拉动的发展格局。

在国内重大能源装备领域,传统火电、水电、核电以存量更新、节能改造及高效机组建设为主导需求,燃气轮机尤其是轻型燃机在分布式能源、数据中心备用电源、油气输送等场景快速放量,成为重要增长极。

全球市场仍由国际龙头占据主导地位,但国内高端铸锻件企业凭借技术突破与资质优势,在关键核心部件上持续推进国产替代,行业集中度不断提升,低端产能加速出清。

从发展趋势看,政策端持续推动工业设备更新改造与绿色低碳转型,倒逼装备向高效、低耗、长寿命方向升级；技术端聚焦智能化、精密化与大型化,产品一致性与极端工况适配能力显著提升。

海外市场依托“一带一路”与全球能源基建需求,成为行业重要增量,同时也面临贸易壁垒、地缘波动等不确定性。

原材料价格波动、国际竞争加剧及技术迭代压力依然存在。

整体而言,行业已从规模扩张转向高质量发展,具备核心技术、稳定客户资源及全链条配套能力的头部企业将持续受益于产业升级与国产化机遇,为公司装备制造业务提供稳定发展空间。

2、环保板块2026年,环保产业正经历从“政策驱动”向“价值驱动”的关键转型,存量博弈与结构升级成为主旋律。

随着环保底层法规制度的完善,行业整体迈入“整体稳定、局部艰难”的存量竞争阶段,兼并、重组与淘汰趋势加速,市场份额向具备技术优势和运营效率的头部企业集中。

在细分领域,垃圾焚烧发电行业正加速向“市场驱动型”转型,呈现网络化协同、智能化升级及国际化布局四大趋势,热电联产、飞灰资源化等多元化盈利模式成为新的增长点,企业现金流状况随资本开支收缩和运营效率提升而持续改善。

危险废物处置领域仍处于深度调整期,产能结构性过剩矛盾尚未根本缓解,倒逼企业向资源化高值化与区域协同方向寻求突破。

值得注意的是,在“双碳”目标引领下,循环经济迎来价值重估：随着2026年欧盟碳关税（CBAM）正式开征,再生资源回收利用（如废塑料循环、电池回收、生物柴油等）的战略地位凸显,产业核心价值正从“环保成本”转向“循环盈利”。

子公司研究院将持续加强技术人才队伍建设,紧密跟踪碳关税政策及循环经济市场需求,聚焦现有技术的迭代升级与智能化运维的深度融合,以适应存量时代下的市场竞争新常态。

3、锂电池负极材料板块2026年,锂电池负极材料行业在经历深度调整后,正式步入周期性复苏与价值回归的新周期。

随着上游原材料价格稳步回升及下游储能、新能源汽车需求的持续放量,行业供需结构已悄然扭转,呈现出“结构性卖方市场”的特征,具备产能优势与技术壁垒的头部企业议价能力显著增强。

在竞争格局上,行业正经历新一轮洗牌,劣质低端产能加速出清,资源与订单向拥有核心技术和一体化布局的龙头企业集中,行业集中度进一步提升。

发展逻辑上,企业已从盲目追求规模扩张的“产能竞赛”,全面转向聚焦技术升级、供应链韧性建设及成本控制的“价值深耕”,固态电池等下一代电池技术的产业化进程加速,成为决定未来利润分配的核心变量。

政策层面,国家相关部门持续引导行业“反内卷”,规范产业竞争秩序,为行业从规模扩张转向高质量发展提供了明确指引,行业盈利格局有望得到实质性重塑。

(二)公司发展战略2026年,公司将继续坚定不移推进“高端化、智能化、全球化、绿色化”的核心战略,积极融入国家“双碳”政策与全球制造业变革浪潮。

聚焦水电、核电、燃气轮机等新能源装备领域,公司将持续加大技术研发与技改投入,着力突破高端铸件技术瓶颈,推动产品结构向绿色、高端方向优化升级,稳步提升高端产品占比与新能源铸件赛道的市场份额。

同时,依托数字化智能制造升级与全球供应链体系优化,公司将加速子公司设计研究院在智能化领域的技术成果转化,推广应用自动清灰滤芯、防震缝装置等创新专利,借助传感器联动、AI算法等前沿技术,实现运维成本的有效控制与建造质量的持续提升,进一步夯实技术壁垒与可持续发展价值。

立足国内业绩积累与资质优势,公司将积极开拓海外市场,以灵活务实的战略应对不断变化的市场环境,持续巩固在绿色铸造与新能源装备领域的核心竞争力,实现高质量、可持续的发展目标。

(三)经营计划2026年公司将继续坚持“技术立企、精益增效、人才驱动”的战略导向,在巩固现有研发体系与市场成果的基础上,围绕核心业务提质扩容,进一步夯实公司在高端装备制造领域的竞争力,具体经营计划如下：（1）深化产品研发,拓展应用边界在现有完整工艺验证体系及核电产品业绩的基础上,2026年公司将致力于从“技术突破”向“技术引领”转型。

一方面,继续深化特种合金、超大型铸件等核心工艺的迭代升级,确保技术先进性与质量稳定性保持行业领先；另一方面,紧跟我国核电及高端装备自主化进程,提前布局新兴领域的产品认证与研发储备,通过拓宽产品应用场景,持续扩大市场份额。

（2）加速数智融合,构建技术壁垒公司将持续加大研发投入,推动“智能化升级”与“新材料研发”双轮驱动。

依托产学研用深度融合的创新生态,重点攻关关键材料“卡脖子”技术与绿色低碳铸造工艺。

同时,全面推动数字化技术与制造核心环节的融合,加速科技成果向现实生产力的转化,构建难以复制的复合型技术壁垒。

（3）深化精益管理,深挖降本潜能降本增效是保障公司盈利能力的基础。

公司将全面深化精益生产理念,从流程管控向全价值链成本管理延伸。

重点通过工艺优化降低物耗能耗、通过自动化改造提升人均效率、通过精细化管理压减非必要开支。

建立覆盖全员、全要素的成本考核机制,将降本目标分解至工序及岗位,激发基层创新活力,确保在复杂市场环境下维持较为稳定的毛利率水平。

（4）优化人才梯队,激活组织效能公司将进一步完善“引育用留”的人才生态。

在加大行业领军人才引进力度的同时,重点强化青年骨干的培养与储备,构建科学合理的人才梯队。

公司将结合战略发展目标,持续优化激励机制,不仅通过股权激励等中长期手段绑定核心利益,更注重营造开放包容的创新氛围,鼓励跨部门协作与技术攻关,激发全员的主动性及创造力。

（5）巩固客户生态,提升品牌价值依托已建立的供应链准入资质及与多家世界500强建立起的长达十年以上的战略合作基础,2026年公司将由“客户维护”向“生态共建”升级。

面对全球高端制造产业转移的趋势,公司将充分发挥技术、质量与资质的三重壁垒优势,通过前置技术对接与定制化工艺开发,深度绑定现有战略客户。

同时,积极拓展“一带一路”沿线及新兴市场的高端客户,通过持续交付超越预期的产品与服务,进一步提升公司品牌在全球供应链中的核心地位与议价能力。