江苏新能 603693

2025年,是“十四五”规划收官之年,也是“十五五”规划谋篇布局的关键一年。

面对机遇与挑战并存的外部环境,公司始终锚定高质量发展首要任务,统筹发展安全与长远布局,经营质效持续提升,改革发展举措落地落实,核心经营能力与可持续发展根基持续夯实。

年内,公司全面完成国企改革三年行动任务,治理体系与治理能力持续优化提升,企业发展内生动力不断增强。

全年项目开发建设稳步发展,公司国信溧阳储能电站项目、宁海农光互补发电项目、云台渔光互补发电项目（一期）并网投产,此外,公司控股股东先行投资的国信大丰85万千瓦海上风电项目年内实现全容量并网,牵头联合体中选并获得155万千瓦海上风电项目开发权,公司全力协同推进项目进程,进一步助力区域能源结构优化和绿色低碳发展。

（一）报告期内主要经营数据分析报告期内,公司主要经营数据如下：2025年,公司控股新能源发电项目总发电量35.19亿千瓦时,同比下降0.54%,上网电量33.41亿千瓦时,同比下降0.57%。

风电方面,公司全年累计发电量32.04亿千瓦时,同比下降1.46%,其中：陆上风电累计发电量22.29亿千瓦时,同比增长0.31%；海上风电累计发电量9.75亿千瓦时,同比下降5.29%,风电整体毛利率54.77%,较去年减少1.32个百分点。

报告期内,光伏板块新增装机约9万千瓦,项目总体运行平稳,全年发电量3.15亿千瓦时,同比增长10.39%,毛利率41.46%,较去年减少1.81个百分点；截至报告期末,淮安生物质在地方园区供热方案解决后已停止供热,四家生物质项目全部处于停运阶段,报告期内,淮安生物质累计供热量34.17万吨,同比下降28.18%。

2025年6月,公司投资的国信溧阳100MW/200MWh储能项目顺利并网,目前公司共运营2座独立电化学储能电站,报告期内累计上网电量1.41亿千瓦时。

2025年,公司实现营业收入20.87亿元,同比下降0.58%；毛利率49.98%,同比减少1.45个百分点；归属于上市公司股东的净利润5.07亿元,同比增长21.73%。

对2025年度业绩变动影响较大的因素有：（1）2025年,公司资产减值准备同比减少,主要是2024年公司对存在减值迹象及预计可能发生信用减值的资产开展减值测试,并依据测试结果,基于谨慎性原则计提2024年度各项资产减值准备合计2.56亿元；（2）2025年,公司优化融资结构、合理压降融资成本,本期财务费用同比减少。

（二）报告期内重点工作1、聚焦主业攻坚,推动项目开发量质并进公司始终将项目开发建设作为公司生存发展的“生命线”和“压舱石”,严格把控项目入口关,积极推动优质项目储备,扩大有效投资,增强市场竞争力。

2025年,公司投资的国信溧阳储能电站项目、连云港云台渔光互补发电项目（一期）、连云港宁海农光互补发电项目等投产,助力区域能源结构优化和绿色低碳发展；连云港青口盐场渔光一体化发电项目、南京禄口机场项目顺利开工,推动绿色能源与相关产业深度融合。

年内,公司控股股东牵头联合体中选并获得155万千瓦海上风电项目开发权,公司全力协同推进项目前期工作,其中,大丰H19#、东台H4#/H6#海上风电项目目前已取得核准；公司控股股东先行投资的大丰85万千瓦海上风电项目年底前顺利实现全容量并网。

报告期内,公司累计新增新能源发电控股装机约9万千瓦、独立储能装机10万千瓦/20万千瓦时。

2、强化精益运营,促进质量效益协同增长公司牢固树立“向管理要效率,向经营要效益”的理念,持续深化精细管理,助力提升运营效率和经济效益。

2025年,公司深入开展行业对标管理,落实技术监督机制,开展设备专项治理并加强预防性维护,风电故障损失电量大幅降低,灌云风电实现连续无故障运营超百天；树立项目精益运维标杆,储能项目平稳高效运行,关键指标达到设计值,有效发挥顶峰调节作用。

报告期内,公司控股子公司QC课题荣获江苏省电力行业质量管理成果一等奖2项和二等奖1项,获得江苏省质量管理小组活动二等技术成果1项。

面对新一轮电力体制改革,公司积极研究部署新能源项目参与电力市场相关工作,建立电力市场交易组织管理架构体系,积极参与省内各类电力交易,全年参与市场化交易的总电量20.93亿千瓦时,积极参与增量项目机制电价竞价并成功竞得电量；同步推进绿证申领交易与CCER开发,开辟绿色效益增长新路径。

2026年3月,如东H2#海上风电项目已完成CCER减排量登记签发,本期核算减排量127.62万吨二氧化碳当量。

3、深化改革攻坚,激发企业发展内生动力公司始终将改革创新摆在发展全局的核心位置,不断激发内生动力。

截至报告期末,公司国企改革深化提升行动任务完成率达100%,在完善企业治理、健全市场化经营机制等方面取得了较好成效。

公司持续完善法人治理结构,修订企业治理制度,“三重一大”决策运行更加规范高效。

公司重视投资者关系管理和市值管理,多渠道开展业绩说明会、机构调研及沟通等活动,向资本市场清晰传递公司价值。

公司深入贯彻落实新发展理念,建立健全ESG体系,2025年公司WindESG评级由BBB级升至A级,荣获中国上市公司协会“2025年上市公司可持续发展最佳实践案例”和中国证券报“国新杯ESG金牛奖百强”荣誉。

公司加大科技创新力度,坚持以需求牵引强化科技创新,报告期内,公司科技成果产出丰硕,系统推进15项在研项目,发表12篇论文（含1篇SCI）,授权1项发明专利及4项实用新型专利、获得1项软件著作权,为工作开展提供坚实保障。

4、严守安全底线,筑牢风险防控坚实屏障公司牢固树立安全发展理念,坚持底线思维,坚决贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”方针,严格落实“党政同责、一岗双责、齐抓共管、失职追责”和“三管三必须”要求,健全完善安全生产标准化管理体系,修订发布《安全生产工作管理制度》等8项核心制度,层层签订安全生产责任书；扎实开展“安全生产月”“消防宣传月”等主题活动,多措并举加强安全宣传教育；健全完善应急管理体系,编制完善公司综合应急预案和12项专项应急预案,高标准组织开展海上风电应急救援、储能电池火灾扑救等实战化演练,有效提升应对突发事件的快速响应和协同处置能力,公司全年安全生产形势总体保持稳定。

(一)行业格局和趋势当前,全球能源转型进入深度变革期,“双碳”目标成为各国共识,新能源行业正经历从规模扩张转向质量效益、从补充能源跃升为主力能源的历史性跨越。

在我国新能源持续大规模、高水平发展,取得历史性发展成就的背景下,党的二十届四中全会作出了建设能源强国的战略擘画,提出初步建成新型能源体系的规划目标,中央经济工作会议强调要制定能源强国建设规划纲要。

乘势而上、实干笃行,奋力推进能源强国建设,稳步实现新型能源体系建设目标,为加快中国式现代化建设提供更加安全可靠的绿色能源保障。

“十四五”以来,我国能源事业取得显著进展,能源安全保障能力持续提升,绿色低碳转型成效显著,为经济社会高质量发展提供坚实支撑。

一是能源结构加速优化,绿色转型成效突出。

截至2025年底,可再生能源总装机达到23.4亿千瓦,装机占比由“十三五”末的40%提升至60%左右,其中风电光伏合计装机历史性超过火电。

二是能源安全保障持续筑牢,系统韧性不断增强。

2025年一次能源生产总量首次突破50亿吨标准煤,原油产量2.16亿吨、天然气产量2,620.6亿立方米,均创历史新高。

三是能源绿色消费稳步推进,引领低碳发展导向。

2025年,非化石能源消费占比达21.7%,全社会用电量中绿电占比接近四成,可再生能源年发电量约4.0万亿千瓦时,较“十三五”末增长约80%。

四是能源体制机制持续创新,取得重大突破。

截至2025年底,新型储能装机历史性突破1亿千瓦,较“十三五”末增长超40倍,绿证年度交易规模超过历年总和,全国统一电力市场体系已初步建成。

2026年是我国“十五五”规划的开局之年,电力行业作为国民经济的基础支撑,正处于结构调整与高质量发展的攻坚阶段。

当前政策导向持续聚焦深化新能源上网电价市场化改革、推动能源绿色低碳高质量发展、构建多元互补新型储能体系、健全新能源消纳保障机制、着力构建新型电力系统等,行业基本面呈现结构优化、绿色发展的良好态势。

国家“十五五”规划纲要提出,要深入实施能源安全新战略,加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系,建设能源强国。

推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源,坚持风光水核等多能并举,实施非化石能源十年倍增行动。

着力构建新型电力系统,大力发展新型储能,基本建成全国统一电力市场体系。

根据中电联关于2026年度全国电力供需形势的分析预测,预计2026年全国新增发电装机规模有望突破4亿千瓦,其中新能源发电装机增量有望超过3亿千瓦,太阳能发电装机规模预计将首次超过煤电装机规模。

至2026年末,全国发电装机容量有望超过43亿千瓦,其中,煤电装机占比预计降至31%左右,能源结构清洁化转型成效显著。

站在“十四五”规划收官与“十五五”规划开局的关键时间节点,公司凭借在项目资源选择、工程建设管控、运维管理等方面积累的20多年丰富经验,以精细化运营应对市场变革,以技术创新提升核心竞争能力,今后,公司还将持续强化创新驱动,以稳中求进为总基调,深化产学研协同,加快发展新质生产力,做强做优新能源主业,为构建新型能源体系贡献力量。

(二)公司发展战略公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,统筹发展和安全、改革与创新、规模与效益,围绕“深耕省内、开拓省外、聚焦海上、择优开发”的指导原则,坚持以规模拓展为主线、以提质增效为导向、以价值提升为核心的发展路径,努力实现跨越发展、科学发展、高质量发展。

公司总体的发展目标是：围绕海上与陆上、省内与省外、集中式与分布式等全场景项目布局,持续扩大装机规模、优化能源结构,力争实现“十五五”期间新能源装机总量跨越式增长；关注新能源技术变革,适时做好储能、新能源制氢、零碳园区、源网荷储一体化等领域布局,做强做大主业；加大创新投入力度,推动“人工智能+”融合应用等符合公司未来发展方向的研发及应用；拓展新型能源业务布局,做好电力市场化交易、碳交易等领域研究,探索布局新增长点；建设以科技创新为驱动,以产业协同发展为导向的一流新能源上市公司,为我国构建以新能源为主体的新型电力系统做出更多贡献。

(三)经营计划2026年度,公司计划完成售电量约34.29亿千瓦时,计划重点做好以下工作：1、聚焦项目攻坚,拓展规模增量。

聚焦新能源项目资源,坚持“择优开发”,筑牢公司发展根基,协同省属企业摸排、挖掘风光资源,加快连云港青口盐场渔光一体化项目等重点项目建设,推动更多优质新能源项目落地,扩大装机规模。

2、精细运营管理,提升经营质效。

持续提升精细化管理水平,将成本控制、效率提升、风险管控等精细要求贯穿工作全过程,持续开展设备专项治理和“无故障风场”创建,巩固提升运营管理水平,强化安全生产管控,分层分类构建安全生产标准化管理体系,持续深化“双重预防”机制建设,防范各类安全风险。

加强高水平政策研究,密切跟踪电力市场、绿电绿证、碳市场等政策与市场趋势,围绕热点领域,稳步推进试点应用工作。

3、深化治理改革,激发内生活力。

推动管控模式优化调整,立足公司业务发展格局,着力构建层次分明、协同高效的管控模式架构。

健全完善公司治理制度体系,持续巩固国企改革深化提升行动成果,围绕关键领域深化探索实践。

以市值管理为抓手,发挥上市公司功能作用,增进资本市场认同。

特别提示：上述经营计划、工作计划并不代表公司对2026年度的业绩、投资等情况的预测或承诺,能否实现取决于市场状况变化等多种因素,存在不确定性,请投资者特别注意投资风险。