永茂泰 605208

2025年,面对国际经贸环境的不确定性与汽车行业“价格战”的常态化挑战,公司坚持“系统谋划”与“精益管理”的双轮驱动策略。

一方面,公司深化“汽车基本盘+新兴增长极”的产业布局,在巩固汽车产业链核心优势的同时,精准切入机器人零部件及镁合金新赛道,并加速全球化产能布局,构建起多元支撑的业务格局。

另一方面,公司大力弘扬“把细节做到极致”的工匠精神,通过全流程精细化管理,全方位提升“质量、效率、成本、效益”四大核心要素,将战略宏图转化为实实在在的竞争优势,为全年经营目标的达成及长期可持续发展筑牢了坚实根基。

2025年,公司实现营业收入58.46亿元,同比增长42.61%；实现归母净利润6,750.36万元,同比增长79.96%。

报告期内,公司围绕年初制定的工作计划主要完成以下工作：1、战略转型机器人零部件,抢抓行业新机遇,产业布局进一步深化2025年以来,机器人行业呈现蓬勃发展的态势,供给侧正在迅速繁荣,量产节奏趋于收敛,产业链上下游企业面临重大机遇。

在此关键时期,公司精准把握行业脉搏,成立机器人零部件事业部,依托汽车零部件领域深厚的技术积淀、严苛的质量体系、高效的管理模式及显著的成本优势,积极参与机器人零部件产品的同步研发,迅速与多家机器人主机厂及零部件供应商开展合作。

与此同时,公司还成立“永茂泰机器人技术研究院”,通过搭建先进的材料及零部件研发平台,既可快速响应市场需求,加速新技术、新产品的孵化,也为后续业务拓展筑牢技术根基。

2、布局战略金属镁合金,抢占轻量化赛道,产品结构进一步优化镁合金在汽车轻量化、机器人、低空经济、储能材料等战略性新兴产业中均具有重要战略价值。

2025年全国镁行业大会提出,“十五五”时期我国镁产业将加快由“轻量化辅助材料”向“战略结构性材料”转型,由“全球供应中心”向“全球创新与价值中心”迈进。

在此背景下,国内镁行业有望进一步向高端制造方向升级,推动高端镁合金材料及零部件的产业化应用进程。

镁具有密度低、比强度高、可回收性强等特点,在轻量化材料领域较强优势。

在国家对镁产业政策的支持下,依托于集团主营业务产业结构优势,2025年,公司成立了镁合金事业部和镁业技术研究院,为客户提供从镁材料研发到产品研发的全套解决方案,具备与客户同步正向开发能力；同时在安徽和重庆两大基地建设镁合金零部件生产制造产线,布局从压铸、机加到表面处理的全工艺流程,引入高压压铸和半固态压铸两大工艺技术,为客户提供全制程产品。

报告期内,公司在镁合金零部件领域的客户开发和项目推进取得积极进展,已成功获得国内知名汽车厂商在汽车、摩托车动力系统、内外饰系统、车身及座椅系统等多领域的产品定点,电驱、支架等核心产品完成试制并逐步量产,为公司新业务拓展和产品结构优化奠定了基础。

在镁合金材料领域,公司针对客户提出的高性能镁合金需求,完成了初步材料性能优化技术研究方案,为2026年新材料应用奠定了基础。

3、铝合金规模创新高,零部件量利双提升,基本盘进一步稳固2025年以来,面对汽车行业白热化的竞争格局,公司迎难而上、破难而进,充分依托自身上下游一体化全产业链布局的核心优势,全力开拓新客户、拓展新市场,在激烈的市场博弈中稳健前行、逆势突围。

在铝合金领域,公司坚持“深耕存量、拓展增量”的双轮驱动策略,一方面持续深化与皮尔博格等长期客户的战略合作,筑牢业务基本盘；另一方面,依托铝液直供模式的成本及效率优势,积极拓展新客户,扩大业务规模。

公司与拓普集团合作的宁波杭州湾铝液直供项目一期项目顺利满产,二期项目正加速建设中,建成后将具备年产18万吨铝液产能。

2025年公司共销售铝合金产品约32.59万吨（含自用）,同比增长约39.20%,其中铝合金液销量在公司铝合金业务中占比提升至69.37%。

在汽车零部件领域,公司紧扣“新能源”与“全球化”两大核心战略,全面深化与战略客户的战略协同。

在汽车零部件方面,公司通过精准发力新能源赛道,公司加速与比亚迪、吉利、赛力斯等头部车企合作项目的进程；通过巩固并开拓博格华纳、博马、盖瑞特等国际知名客户,公司产品矩阵与客户版图持续升级,抵御市场波动、捕捉全球机遇的综合实力迈上新台阶。

在摩托车零部件方面,公司在高端摩托车领域持续发力,为相关战略客户提供高品质零部件,得到了客户高度认可。

2025年公司共销售零部件产品约2,993.37万件,同比增长约16.56%,其中新能源汽车零部件收入同比增长约142.81%,零部件国际客户收入同比增长约18.64%。

2025年公司零部件综合毛利率也比去年同期提高了2.51个百分点。

4、落子重庆进军西南,扬帆海外布局全球,发展空间进一步拓展2025年以来,公司“区域化”与“全球化”布局同步提速,空间结构不断优化。

2025年7月,公司决定在墨西哥投资建设汽车零部件智能制造基地项目,海外产能布局从“规划图”逐步转为“实景图”,未来随着项目的有序推进,将为公司全球客户订单响应与市场份额拓展提供坚实保障。

8月,公司通过与相关合作方签订重庆永茂泰合资及资产收购协议,快速切入西南区域汽车及机器人零部件赛道,进一步拓展了公司国内零部件的业务版图。

这一“海外建厂+本土并购”的双轮驱动模式,不仅打开了新的增长空间,更通过全球化产能配置与区域化业务深耕,显著提升了公司抗风险能力与长期竞争力。

5、持续加大研发投入,加快科技成果转化,发展后劲进一步增强2025年以来,公司始终将科技创新视为驱动高质量发展的重要支撑,持续加大研发投入,强化技术创新体系建设,为公司长远发展积蓄强劲动能。

报告期内,公司研发投入1.39亿元,同比增长38.18%。

截至2025年12月31日,公司及控股子公司拥有有效授权专利166项,其中发明专利41项、实用新型专利125项。

报告期内,公司围绕机器人关键零部件、镁合金及铝合金新材料、汽车零部件轻量化等方向持续推进研发创新。

公司成立了“永茂泰机器人技术研究院”,通过搭建先进研发平台及人才队伍,为公司机器人零部件业务的持续增长提供源源不断的技术动力,推动公司在机器人零部件产业的布局向更深层次发展。

公司还成立“镁业技术研究院”,锚定未来市场需求,持续加大镁合金领域产品研发,为未来市场需求的快速释放垫底技术基础。

公司及部分子公司先后被认定为“上海市企业技术中心”、“安徽省企业技术中心”。

子公司安徽零部件获批设立安徽省第十三批省级博士后科研工作站（博士后创新实践基地）,入选国家专利密集型产品备案认定试点平台,其团队荣获安徽省江淮英才培养计划创新团队。

上述研发平台和技术成果的积累,为公司在镁合金材料、制造工艺及新产品开发等方面的持续突破提供了有力支撑。

6、深耕精细管理,筑牢制造根基,管理水平进一步提高2025年以来,公司贯彻专业化、精细化、管理优化的管理思想,不断夯实经营基础,提高经营质量。

在财务管理方面,公司建立“业务+财务”双轮驱动的管理体系,划小独立核算单元、压实经营主体责任,把预算、核算做实、做准；在资金管理方面,实施客户分级管理,加强应收账款管控,优化长短期融资结构,有效降低融资成本并提升资金使用效率；在激励机制方面,落实“精准划分、精准考核、精准激励”的原则,充分调动员工积极性,成功实施2025年员工持股计划。

建立原料价格实时监测机制,科学制定前瞻性采购策略,以精准采购应对市场价格波动；动态优化原材料及产成品库存结构,通过精益供应链管理,从源头实现成本的有效控制；全面提速数字化工厂建设,深化制造执行系统（MES）在生产核心环节的应用,实现生产数据的实时采集、智能分析与精准调控,为生产效率提升与质量稳定性筑牢数字根基；通过强化全流程标准化管控,严抓产品质量,推动产量与效率协同提升；构建全价值链成本管控体系,聚焦可变成本精细化管理,通过工艺优化、能耗管控及供应链协同等多维举措,实现生产成本的系统性降低；坚守“安全环保大于天”的责任底线,构建“培训-检查-防控”一体化安环管理体系,系统性提升风险防控效能。

7、坚持绿色制造,践行低碳循环,可持续发展能力进一步增强2025年以来,公司继续深化落实“低碳绿色”的发展战略,坚定不移地走可持续发展之路。

公司子公司安徽铝业被评为2025年度国家级“绿色工厂”。

2025年,公司以铝合金全产业链一体化协同为核心,通过打通“废铝回收-铝液直供-危废处置”全链条,实现上游再生铝高比例应用（用量占比74.36%）、中游铝液直供高效协同（销量21.88万吨,同比增80.47%）、下游铝灰资源化闭环（处置超11,500吨）,形成“资源再生-生产减碳-循环利用”的一体化绿色产业链,在巩固行业领先地位的同时,为产业链上下游提供低碳化、高效率的综合解决方案,以实际行动为产业绿色发展贡献力量。

(一)行业格局和趋势1、汽车产业从高速发展进入高质量发展新阶段近年来,随着经济持续发展和居民生活水平提升,汽车已从奢侈品转变为生活必需品,汽车行业也成长为全球最大的制造业之一。

作为世界最大的汽车市场,中国在经历多年高速增长后,年销量已稳定在3000万辆以上的高位,中国汽车工业协会预测2026年我国汽车市场总销量为3,475万辆,同比增长仅为1%。

这一数据表明,我国汽车行业正告别高速扩张期,迈入“高销量、低增长”为特征的高质量发展新阶段。

2026年是中国汽车产业从“规模扩张”转向“高质量发展”的关键之年,这一转变并非简单的口号,而是由政策引导、市场演变和技术驱动共同塑造的系统性升级。

2026年我国政府工作报告将整治“内卷式”竞争的表述从“综合整治”升级为“深入整治”,并配套出台《汽车行业价格行为合规指南》,明确禁止低于成本价的倾销行为。

这标志着反内卷已从行业自律上升为国家战略,旨在通过制度引导,净化市场环境,让竞争回归技术、品质与品牌的本源。

2026年的补贴方式从过去的定额补贴,优化为按新车销售价格定比例补贴。

这一调整不仅稳定了终端价格体系,更有效引导了消费向高品质、高价值车型升级。

在政策、市场、技术和全球化的多重力量驱动下,中国汽车产业正彻底告别以价换量的粗放模式,全面转向技术创新、品质升级和生态优化的价值竞争新赛道。

在此形势下,部分掌握核心技术、具备规模优势、全产业链整合、全球化运营的科技型车企,有望获取、并巩固市场地位；而部分缺乏核心竞争力、资金链断裂的车企也逐渐被市场所淘汰。

随着旧市场格局被打破,新的品牌叙事和消费价值观正在重塑汽车市场的发展。

2、轻量化是汽车高质量发展阶段的战略选择汽车产业迈入高质量发展阶段,其核心是从过去粗放式的“数量扩张”,全面转向精细化的“质量与效益提升”。

而汽车轻量化,正是贯穿这一转型过程中最具代表性、最不可或缺的技术抓手。

法规层面,全球碳中和目标与汽车能耗标准持续加严,强制车企通过减重实现节能降耗；成本层面,动力电池成本仍占新能源车总成本的30%-40%,减重可在不增加电池容量的前提下提升续航,有效控制整车成本；用户层面,消费需求从基础代步升级为品质体验,对续航、操控、安全的期待持续提升,轻量化成为满足需求的核心路径。

因此,轻量化并非简单的“减重”,而是通过材料创新与工艺升级,实现“提续航、降能耗、保安全、促环保”的多重价值闭环,成为兼顾产业发展与用户需求的关键突破口。

3、铝合金是汽车轻量化材料的核心主力在各种汽车材料中,铝的密度仅为钢的34%、铜的30%,且成本较低,添加合金元素后的铝合金强度大幅提高,且塑性优良,可加工成复杂形状,同时铝合金是可无限次回收而不损失性能的少数材料之一,使用再生铝生产汽车零部件,相比原铝可节能95%、减排90%以上,这完美契合了高质量发展中的“绿色”和“可持续”要求,因此,铝合金不仅是当前减重效果与综合成本最优的解决方案,更是连接“产业升级”与“绿色循环”的关键材料桥梁。

根据汽车工程学会编制的《汽车轻量化技术路线图》,对于车用材料,短期以完善高强度钢应用体系为重点,中期以形成轻质合金应用体系为方向,远期形成多材料混合应用体系为目标,其中铝在轻质合金应用中居于主体地位,汽车零部件“以铝代钢”,铝用量逐年增加。

当前汽车发动机、传动、热管理系统及车轮毂的铝制零部件较为成熟,近年来随着免热材料及一体化压铸的推广应用,车身、底盘、刹车系统等零部件铝渗透率快速提高,未来随着铝合金材料更多潜能被发掘,汽车零部件铝渗透率有望进一步提高。

根据中国汽车工程学会《节能与新能源汽车技术路线图》,目标2030年我国汽车单车用铝量达到350kg,相较于2014年减重达到40%,国际铝业协会预测,2030年中国汽车行业用铝量将达1,070万吨,年复合增长率为9%。

综上所述,在汽车产业大发展和汽车轻量化发展趋势的背景下,公司所从事汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件业务,具有广阔的市场前景。

公司所布局的从废铝回收、汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件生产到铝危废运输和资源化利用的上下游一体化全产业链符合国家发展战略,具有较强的竞争优势。

未来公司将不断顺应时代潮流、抢抓产业发展机遇,充分发挥自身优势,努力“成为行业最优秀的世界级公司”。

(二)公司发展战略未来公司将重点研发、开拓新能源汽车、机器人零部件轻量化、高强度、高韧性、自强化型铝、镁合金新材料、新工艺、新产品、新客户、新市场,持续加大国际市场开发力度；重点开发新能源汽车电池包、电机、减速箱、电控、车身、底盘等的铝部件；持续发展新能源汽车用铝合金和再生铝合金业务；积极扩大铝液直供业务；实现废铝、铝屑、铝灰资源化综合利用,形成绿色、可持续、高质量发展；同时高度关注其他行业铝合金的应用,利用自身优势开拓产品线宽度。

(三)经营计划2026年,公司将继续锚定“成为行业最优秀的世界级公司”宏伟愿景,充分发扬“把细节做到极致”的精神,聚力“核心业务攻坚、优化产业布局、强化精细管理”,以极致匠心筑牢发展根基,从容应对行业激烈竞争。

2026年,公司将围绕年度经营目标实现开展一切生产经营管控活动,重点做好以下工作：1、加快机器人零部件业务拓展,锚定机器人零部件量产进度机器人正处在从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻,2026年或将成为量产落地与场景验证的关键窗口。

汽车和机器人两大产业在传动装置、动力装置、控制装置、能源装置等硬件领域都有共通性,公司已深耕汽车零部件硬件领域多年,具有较强的技术优势和客户优势,因此公司将继续聚焦机器人零部件领域战略布局,积极参与机器人零部件产品的同步研发,加快机器人客户拓展和产品矩阵完善,锚定机器人零部件量产进度,抢占机器人零部件行业发展新机遇,力求在机器人零部件这一战略性新赛道上实现突破性进展,成功打造驱动公司未来发展的又一增量级。

2、加快镁合金产品布局,助力新质生产力发展未来新质生产力行业发展将有效提振镁合金需求弹性释放,2026年,镁合金事业部进一步引入镁行业优秀人才,加快镁合金产品布局,紧抓镁合金市场机遇,依托安徽、重庆基地产能,加速汽车、摩托车动力驱动系统、内外饰系统、车身及座椅系统定点项目的量产交付。

未来,公司将积极拓展在汽车、摩托车、机器人、低空经济、储能材料等新质生产力领域的镁合金应用场景,实现新赛道业务的规模化突破,为业绩增长注入新动能,为新质生产力贡献永茂泰力量。

3、放大铝液直供优势,深耕核心材料业务2026年,公司铝合金板块将以铝液直供为核心抓手,全面放大在成本控制、节能降耗的优势,深度绑定战略客户,加速新客户、新项目的开拓,同时依托技术革新与流程再造,降低铝耗、能耗及废品率,全方位降低综合生产成本；以标准化作业流程与过程质量追溯体系,保障铝合金产品质量的稳定性,筑牢公司在铝合金领域的成本壁垒与质量护城河,持续提升铝合金业务的市场份额。

4、聚焦主流客户,加速全球化业务拓展2026年,公司零部件板块将本着聚焦“主流市场、主流客户、主流产品”的发展理念,全面深化与头部车企及核心Tier1供应商的战略协同,聚焦新能源领域及高端摩托车领域主流客户需求,深化合作关系,积极拓展新客户与新项目,并通过深度参与新产品的同步研发,不断提升单车配套价值,巩固市场地位,提升市场份额。

加速构建“国内+海外”双循环供应体系,重点突破欧洲及北美高端客户,提升海外业务营收占比,在全球化浪潮中抢占更多增量空间,全面提升企业的核心竞争力。

5、统筹重点项目建设,增强企业发展后劲2026年,公司将秉持“稳健高效”的项目建设原则,统筹推进重庆、宁波、安徽及墨西哥等国内外重点项目的建设进程。

公司将实施严格的项目全周期管理,通过科学调度资源与精细化管控,确保各关键节点按期高质量达成。

此外,在加快新投产项目产能爬坡与良品率提升的同时,公司将致力于实现产能与订单的精准匹配,确保新增产能能够及时、高效地响应下游客户需求,为公司的业务扩张提供坚实、可靠的产能保障。

6、持续加大研发投入,大幅提升创新能力2026年,公司将坚定不移地实施“技术领先”发展战略,以科技创新支撑公司高质量发展。

首先,强化战略顶层设计,明确研发方向,前瞻布局前沿领域,打造技术壁垒；其次,持续完善研发组织架构,引育高端人才,强化激励措施,充分发挥永茂泰“机器人技术研究院”和“镁业技术研究院”的战略价值；最后,以市场需求为导向,保障资金投入,强化产业链协同。

在产品研发领域,公司将聚焦机器人核心零部件、新能源汽车、摩托车电驱电控系统以及车身底盘结构件、低空经济等关键领域,通过深度参与客户同步研发,实现技术与市场的无缝对接,全面提升核心产品的市场竞争力。

在材料研发领域,公司将集中优势资源全力镁合金轻量化新型材料以及超大结构件的成型加工技术,持续加强镁合金成形、制造加工、表面处理及应用验证等关键技术研究,以材料未来应用场景为指引,重点关注汽车、摩托车、机器人、低空经济等领域对高端镁合金、铝合金的需求,通过深化产学研合作,加快技术成果转化与专利布局,构建核心材料技术护城河,为公司高质量发展提供有力支撑。

7、深化精益管理机制,全面降本提质增效2026年,公司将持续优化精益管理机制,以管理促发展,向管理要效益。

公司将构建以“业务为本质、以财务为中心、以数据为依据”的精准管理体系,通过精准预测、实时监控与动态调整,真正让财务数据转化为经营决策的有力支撑；动态监测原料价格波动,精准把握采购时机；优化供应商分级管理,引入充分竞争,打破单一供应源依赖,从源头上实现采购成本系统性下降,筑牢成本优势；深入践行“把细节做到极致”的工匠精神,通过优化成本、效率、质量三大管控体系,深挖内部降本增效潜力,打造极具韧性的精益运营体系；全面推进数字化与智能化转型,实现对生产、供应链、质量等环节的实时监控与动态优化,为应对未来行业竞争夯实管理根基,以管理升级驱动企业高质量发展。