能之光 920056

2025年,公司成功完成向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市,发展迈入“产业+资本”双轮驱动的全新阶段。

报告期内,公司始终坚守高分子新材料主业,积极应对宏观经济环境变化与行业市场竞争,稳步推进生产经营、市场拓展、研发创新、人才建设、产能布局等各项核心工作,整体经营保持稳健态势,核心盈利能力保持稳定,行业竞争力与品牌影响力持续提升。

1、整体经营业绩概况报告期内,公司经营基本面稳固,主营业务盈利韧性凸显,资本实力显著增强,财务结构持续优化,整体经营符合公司发展预期。

经营成果方面：报告期内,公司实现营业总收入59,763.32万元,较上年同期下降2.11%；实现归属于上市公司股东的净利润5,502.91万元,较上年同期下降1.63%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,074.14万元,较上年同期下降0.12%。

业绩小幅波动主要系报告期内部分产品市场售价调整、研发投入及上市相关管理费用适度增加所致,公司核心主营业务盈利水平保持稳定,盈利结构持续优化。

资产负债状况方面：报告期末,公司总资产达60,468.94万元,较上年同期增长31.92%；归属于上市公司股东的所有者权益为53,608.62万元,较上年同期增长41.33%。

资产规模大幅提升主要系公司首次公开发行股票募集资金到位所致,公司资本实力显著增强,抗风险能力持续提升,为后续产能扩张、研发投入、市场拓展奠定了坚实的资金基础。

报告期内,公司资产负债率维持在行业低位,流动比率、速动比率保持合理充裕水平,短期及长期偿债能力充足,无重大偿债风险,财务结构持续稳健。

现金流方面：报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额持续保持正向流入,主营业务现金获取能力稳定,能够为公司持续经营、研发创新和战略发展提供充足的现金流支撑。

2、市场拓展情况公司始终专注于高分子助剂及功能高分子材料的研发、生产与销售,核心业务以高分子化学接枝改性技术为核心,形成了相容剂、增韧剂、粘合树脂三大核心产品系列,涵盖300余个产品牌号,产品广泛应用于改性塑料、复合材料、高分子功能膜等领域,终端覆盖汽车、线缆、电子电器、光伏组件、新能源电池、复合建材、阻隔包装等多个核心赛道。

报告期内,公司持续深化主业布局,优化产品结构与客户结构,在巩固改性塑料、汽车、线缆等传统优势领域市场份额的基础上,重点拓展光伏新能源、高端电子制造等高附加值新兴应用领域,持续提升高端产品营收占比。

公司凭借领先的技术实力、稳定的产品品质、完善的供应链配套与技术服务能力,与LG化学、博禄、巴斯夫、沙比克等国际化工巨头,以及国内众多改性塑料及电线电缆行业龙头企业如金发科技、亨通光电、南京聚隆等建立了稳定的合作关系,客户群体持续优化,合作深度与广度不断提升。

报告期内,公司荣获“金发科技股份有限公司2025年度优秀供应商”称号,标志着公司的产品品质、交付保障能力、技术配套服务水平得到下游行业龙头企业的高度认可,进一步巩固了公司在行业内的品牌影响力,为后续深化核心客户合作、持续扩大市场份额奠定了坚实基础。

3、研发创新与核心技术建设公司始终以自主研发为核心,持续完善技术创新体系,依托“高分子化学接枝改性”“高分子超临界流体净化”“有机无机功能复合”三大核心技术平台,聚焦行业前沿技术、高端应用场景产品及进口替代产品开展研发攻关,持续推动核心技术迭代升级与科技成果转化,筑牢公司核心技术壁垒。

报告期内,公司持续保持高强度研发投入,聚焦聚烯烃改性、功能高分子材料、新能源材料等核心赛道,持续强化自主研发与技术迭代,全面推进工艺创新、产品创新、平台能力升级三位一体建设。

在工艺技术突破方面,自主开发反应釜熔融接枝工艺,进一步完善公司高分子接枝改性技术体系,提升核心工艺的稳定性与适配性；同时稳步推进溶液接枝工艺、固相接枝工艺、超临界净化工艺三大核心工艺优化,为技术升级提供支撑。

在新产品开发方面,顺利完成接枝改性聚丙烯蜡产品、复合管道专用粘合树脂、光伏助交联母粒、光伏抗PID母粒、接枝改性高流动性POE产品等5项重点新产品研发,进一步丰富了公司在相容剂、粘合树脂、功能母粒领域的产品矩阵,有效满足复合管材、光伏封装、改性塑料等下游领域的高端化、定制化需求；同时加快固态电池粘结剂等战略性新产品开发,为公司中长期技术储备与产业延伸奠定坚实基础。

研发平台与检测能力建设方面,公司建成一套完整的共挤膜用粘合树脂产品评价体系,实现从配方开发、工艺模拟到性能评价的全流程自主验证,技术检测与验证能力迈上新台阶,有效支撑新产品快速迭代与质量稳定管控。

知识产权布局方面,报告期内公司共申请国家发明专利6项、PCT国际专利1项,截至报告期末,公司累计获得授权发明专利57项,其中自主研发发明专利51项,核心技术均拥有完整自主知识产权,持续完善核心技术专利壁垒,强化自主知识产权保护,技术实力处于行业领先水平。

报告期内,公司研发体系与产业化布局持续完善,全资子公司赣州能之光新材料有限公司成功通过高新技术企业认定,标志着子公司的自主研发能力、技术创新水平、规范化管理能力获得国家权威认定,形成了以宁波总部为研发核心、赣州生产研发基地为产业化支撑的跨区域协同创新格局,为公司技术升级、产能扩张、区域市场拓展提供了强有力的技术保障。

4、人才队伍建设报告期内,公司持续强化高端人才引育体系建设,完善人才引进、培养、激励、发展全链条管理机制,依托国家级博士后科研工作站、省级企业研究院等高端平台,汇聚行业高端研发与管理人才,持续优化人才梯队结构,为公司长期发展提供核心人才支撑。

报告期内,公司成功引进国家级高层次人才1名,新增进站全职博士后研究人员2名,进一步充实了公司核心研发与技术管理团队,显著提升了公司在前沿技术领域的研发攻关能力与产业化转化能力。

同时,公司持续完善内部人才培养体系,开展技术、生产、管理等多维度培训,健全长效激励机制,充分激发核心人才的创新活力与工作积极性,保障公司人才队伍的稳定性与成长性。

5、产能布局与子公司运营管理报告期内,公司持续优化产能布局,稳步推进生产基地智能化、规模化、精益化建设,全面提升产能规模、生产效率与交付响应能力。

公司对全资子公司赣州能之光新材料有限公司完成增资8,000万元,全力推进赣州生产基地的产线升级、产能爬坡与运营优化,进一步完善了公司华东、华南地区的产能协同布局,有效降低了生产与物流成本,大幅提升了对华南及中西部市场的本地化服务与快速响应能力,为公司市场份额的持续拓展提供了坚实的产能支撑。

报告期内,赣州能之光运营效率与盈利水平稳步提升,除顺利通过高新技术企业认定外,核心产品产能与市场销量均实现稳步增长,成为公司业绩增长的重要补充。

同时,公司持续推进生产全流程精益化管理,优化生产工艺流程,严格执行全链条质量管控体系,持续提升生产效率与产品良品率,实现降本增效,保障了公司主营业务的稳定盈利。

6、品牌建设与资质荣誉报告期内,公司凭借在高分子助剂细分领域深厚的技术积累、领先的市场份额、突出的国产化贡献与行业带动作用,成功入选工业和信息化部、中国工业经济联合会联合发布的第九批制造业单项冠军示范企业名单。

该项国家级荣誉的获得,是国家主管部门对公司在细分领域的行业领先地位、技术创新能力、市场竞争力、产业化发展水平的权威认可,进一步夯实了公司在国内高分子助剂领域的核心竞争优势,大幅提升了公司的品牌知名度与行业影响力,为公司持续深耕国内市场、拓展国际市场、推动行业技术升级创造了有利条件。

(一)行业发展趋势高分子助剂及高分子改性材料作为化工新材料产业的核心组成部分,是高端制造、新能源、电子电气等国民经济关键领域不可或缺的配套基础材料。

在“双碳”战略深入推进、高端制造业加速升级、全球产业链重构的多重背景下,行业已从传统规模扩张阶段迈入以技术创新为核心的高质量发展新时期。

整体来看,行业发展呈现出产品性能高端化、应用领域多元化拓展、绿色低碳发展常态化三大核心趋势,行业竞争逻辑已从传统的成本与规模竞争,转向技术壁垒、功能价值与可持续发展能力的综合竞争,为具备核心研发能力、产业链整合优势的公司带来了广阔的发展空间。

产品性能高端化已成为行业发展的核心主线,亦是本土企业突破外资垄断、实现进口替代的核心抓手。

随着下游战略性新兴产业对材料性能的要求持续提升,传统通用型、单一功能的高分子助剂及改性材料已难以满足高端场景需求,行业技术迭代加速向高性能、多功能、定制化、精细化方向升级,分子结构设计、精准合成、协同复配等前沿技术成为行业研发的核心方向。

在性能升级维度,行业聚焦耐热稳定性、耐候耐久性、高阻燃性、低挥发性、高强度轻量化五大核心方向实现突破。

产品应用领域正从传统赛道向新兴赛道持续拓展,行业市场边界持续扩容。

传统应用领域方面,家电、建筑、包装、通用汽车等赛道仍是行业需求的基本盘,随着消费升级与产业转型,下游对材料的环保性、轻量化、功能性要求持续提升,推动传统产品的迭代升级与结构优化。

而新能源、光伏、低空经济、医疗、高端电子等战略性新兴产业的快速发展,已成为拉动行业增长的核心引擎,为行业带来了全新的增量空间。

在新能源领域,电池容量提升与固态电池产业化进程加速,对高分子助剂及改性材料提出了更高要求；在光伏领域,全球光伏装机量持续高增带动配套材料需求放量,产品应用场景不断丰富；在高端电子领域,AI服务器、5G基站、消费电子等场景带动特种高分子助剂、特种改性材料需求持续增长；在医疗领域,医疗用品对材料的安全性等要求严苛,推动专用高分子助剂及改性材料的研发与应用；在低空经济领域,飞行器结构件、内饰件等对材料的轻量化、高强度、耐候性需求突出,为行业开辟了全新应用场景。

绿色低碳与环保化转型已成为行业发展的刚性约束与核心竞争力,全球环保政策趋严与“双碳”目标的深入推进,促进行业实现全生命周期的绿色化升级。

在产品端,环保型产品替代进程持续加速,无卤、低毒、低VOC正全面替代传统高污染、高风险产品。

在生产端,清洁生产、节能降耗已成为行业转型的核心方向,行业内头部企业持续推进生产工艺的连续化、自动化、智能化改造,以先进工艺替代传统间歇式生产工艺,实现生产全流程的能耗管控与污染物减排,行业整体绿色生产水平持续提升,工业固废综合利用能力显著增强。

长期来看,我国高分子助剂及改性材料行业及下游应用仍将保持稳健增长态势,高端化、多元化、绿色化的发展主线将持续深化。

随着我国制造业转型升级的持续推进,下游战略性新兴产业的需求将持续释放,为行业发展提供长期支撑。

(二)公司发展战略1、总体发展战略公司坚持以内延发展夯实根基,以外延扩张打开空间,围绕核心业务、成长业务、新兴业务三大板块协同发力,持续锻造创新力、产品力、制造力、营销力、组织力五大核心能力,巩固公司在高分子改性助剂、功能高分子材料领域的领先地位,加快向新能源、汽车轻量化、光伏、3D打印材料等高增长领域延伸,实现高质量、可持续、规模化发展,努力成为国内领先、国际知名的高分子材料解决方案提供商。

2、总体战略路径：内延发展,外延扩张①内延发展：做强主业、提质增效聚焦现有相容剂、增韧剂、粘合树脂等优势产品,持续优化产品结构,提升高端化、专用化、定制化比例,增强盈利能力。

推进现有产能智能化、绿色化、精益化改造,提升产能利用率、产品合格率与生产效率,实现降本增效。

深化大客户战略合作,提升客户粘性与订单规模,巩固细分市场龙头地位。

完善内部治理、内控体系与数字化管理,提升运营效率与风险管控水平。

②外延扩张：拓展边界、打开空间依托北交所资本市场平台,适时通过投资、并购、合作等方式,完善产业链布局,补强产品矩阵与应用场景。

稳步推进海外市场拓展,布局东南亚、欧洲等重点区域,实现国内外双循环驱动。

前瞻布局新能源、光伏、低空经济等新兴赛道,培育第二增长曲线。

深化产学研合作,加速技术成果产业化,实现技术与市场双向外延突破。

3、业务布局：三大业务齐头并进按照战略地位、成长速度、发展阶段,将公司业务划分为核心业务、成长业务、新兴业务,实施分类管理、梯度培育、协同发展。

①核心业务：固本强基,持续领跑业务范围：高性能相容剂、改性塑料增韧剂、通用粘合树脂等传统优势产品。

战略定位：公司基本盘、利润池、现金流支柱。

发展目标：稳定市场份额,提升产品档次,优化成本结构,保持行业领先地位,为公司整体发展提供持续现金流与利润支撑。

②成长业务：放量扩销,快速增长业务应用范围：阻隔高分子功能膜、阻隔复合材料、新能源材料、汽车轻量化专用材料、光伏配套材料等。

战略定位：公司增长引擎、业绩弹性核心来源。

发展目标：加快客户认证与批量供货,提升营收占比,快速扩大规模,成为拉动公司增长的主力板块。

③新兴业务：前瞻布局,培育未来业务应用范围：3D打印专用高分子材料、钙钛矿电池配套材料、特种复合材料等。

战略定位：公司未来赛道、长期价值所在。

发展目标：加强研发投入与技术储备,推进小试、中试与产业化验证,择机放量,构建长期竞争力。

4、核心能力建设：锻造五大能力公司以产品力、制造力、创新力、营销力、组织力为抓手,全面提升综合竞争实力。

①产品力：做专做精,打造标杆聚焦高端化、差异化、定制化,提升产品稳定性与一致性。

优化产品矩阵,淘汰低毛利产品,提升高附加值产品占比。

强化质量管控体系,通过下游头部客户认证,提升品牌溢价。

②制造力：智能精益,稳定交付推进募投项目达产,扩大有效产能,保障大客户批量交付能力。

建设数字化车间,实施精益生产,提升自动化水平。

严控能耗与环保排放,打造绿色制造体系,实现安全、稳定、高效生产。

③创新力：技术引领,自主可控保持研发投入强度,完善以企业研究院、博士后工作站为核心的研发体系。

加强关键核心技术攻关,突破“卡脖子”材料技术,实现进口替代。

完善知识产权布局,形成技术壁垒,提升研发成果转化率。

④营销力：全球覆盖,深度服务构建“国内深耕+海外拓展”的营销网络,提升市场覆盖度。

推行“技术+营销”一体化服务模式,从卖产品向提供综合解决方案转型。

优化客户结构,提升战略客户、头部客户、国际客户占比。

⑤组织力：人才驱动,高效协同完善人才引进、培养、激励与约束机制,打造高素质专业团队。

建立市场化薪酬与绩效管理体系,激发组织活力。

强化内控与合规管理,提升公司治理水平,保障战略落地执行。

(三)经营计划或目标1、经营业绩：营业收入、净利润保持稳健增长,经营活动现金流持续改善,整体盈利能力稳步提升。

2、业务结构：核心业务保持稳定,成长业务快速放量,新兴业务实现阶段性突破,三大业务协同发展。

3、产能建设：稳步推进募投项目建设与达产,提升智能制造水平,产能利用率保持合理区间。

4、技术创新：持续加大研发投入,完成多项新产品开发与客户认证,新增多项发明专利。

5、市场拓展：深化国内重点客户合作,实现海外市场销售稳步增长。

6、合规治理：保障中小股东利益,严格遵守北交所各项监管规定,坚持规范运作,实现信息披露及时、准确、完整。