富恒新材 920469

报告期内,公司管理团队、商业模式、产品生产、销售渠道等基本稳定,产品销售价格受原材料及市场供需等因素影响波动较大。

公司在董事会的正确指导和大力支持下,积极调整应对,综合分析公司的生产经营能力,克服了诸多不利因素,在经营管理中取得一定的成绩。

在正确分析国内外经济形势、国家政策和行业变化的基础上,强化企业经营管理,进一步完善市场开发,严抓安全环保节能工作,公司总体发展保持稳定,保持较强的竞争优势。

就总体经营成果而言,未能实现2025年度的经营计划。

具体回顾如下：报告期内,公司实现营业收入37,928.96万元,同比下降14.38%；归属于上市公司股东净利润-10,051.09万元,同比下降1,653.32%；截至2025年12月31日,公司总资产113,250.22万元,较期初增长6.14%；归属于上市公司股东的净资产30,293.19万元,较期初下降26.21%。

(一)行业发展趋势（一）行业发展趋势：改性塑料产品作为国民经济发展的基础支撑材料,伴随着传统应用领域产品的持续升级迭代以及下游新兴应用领域的不断涌现,改性塑料行业的发展也出现新的变革和发展趋势：（1）市场需求持续扩大,增速保持较快发展伴随国家“双碳”战略的纵深推进及新质生产力的高速发展,产业结构升级已成为制造业高质量发展的必由之路。

在此背景下,轻量化设计与“以塑代钢”进程全面提速,改性塑料作为新材料产业的重要支柱,正迎来前所未有的战略机遇期。

2025年度,改性塑料行业延续强劲增长趋势,据行业统计数据显示,全年改性塑料产销量双双突破3500万吨大关,年复合增长率稳定保持在8%～10%的较高区间,延续了近年的高增长趋势。

从全球格局来看,我国改性塑料产量已占据全球约28%的市场份额,稳居全球最大生产国与消费国之列,产业规模优势持续巩固。

（2）新兴应用场景增多,技术创新不断升级随着全球制造业向高端化、智能化、绿色化加速转型,下游产业的升级迭代已从“量变积累”进入“质变突破”的新阶段。

智能家居全面渗透家庭生活场景,人形机器人从实验室走向产线与家庭服务,低空经济开启城市空中交通新纪元,新能源汽车渗透率持续攀升并向智能网联演进,AI服务器随大模型算力需求呈指数级增长——这些新兴应用场景的井喷式发展,不仅重塑了终端产品的形态与功能,更对核心基础材料提出了革命性要求。

终端产品在结构集成度、极端环境安全性、长期服役耐用性及多物理场综合性能等维度持续抬升技术门槛,倒逼改性塑料技术创新不断升级,行业跳出传统“成本竞争”的舒适区,进入“性能定义”与“价值创造”的新战场。

（3）绿色环保要求提升基于国家“双碳”战略深化及大众环保意识普遍觉醒,可降解、可循环利用、环保型改性助剂已从行业新热点升级为刚性需求,低气味、低VOC、免喷涂改性塑料正加速渗透汽车、家电及消费电子领域。

一方面,可降解塑料市场持续扩容,2025年市场规模预计达300亿元,产能突破500万吨；另一方面,废塑料循环经济全面崛起,欧盟要求2030年前塑料包装再生材料占比达30%,汽车领域强制25%再生塑料使用；国内《家用电器中再生塑料使用技术规范》于2025年1月正式实施,众多国际知名企业已将PCR纳入供应链硬性指标,对回收、改性及高值化再利用提出更高要求。

改性塑料行业正朝着绿色、低碳、循环方向纵深发展转型。

（二）公司的机遇与挑战公司深耕改性塑料行业三十余年,致力于高性能改性塑料的研发及生产,在家电、汽车、消费电子等下游应用领域掌握核心技术竞争力,已被众多下游知名终端客户纳入合格供应商体系,拥有一定的品牌知名度,综合实力不断增强。

上述行业发展趋势对公司未来经营业绩和盈利能力产生一定影响：（1）下游市场需求的持续放量,有利于公司深挖市场潜力、拓展优质客户群体,带动销售规模稳步扩大与产能利用率有效提升。

（2）新兴应用领域的加速渗透,将推动公司研发技术迭代升级,精准匹配客户不断提升的产品性能要求,进一步增强技术壁垒,并创造更高附加值。

（3）绿色环保要求的日益提高,公司已完成GRS全球回收标准认证且多款材料获PCR证书,有利于提升再生材料使用比例,开拓绿色环保细分市场,积累PCR材料处理与改性经验,降低原生材料消耗,更好契合国家“双碳”战略要求,实现绿色低碳发展。

同时,上述趋势也必然伴随市场竞争加剧、技术迭代加快等挑战,公司需主动适应行业变革,持续强化成本管控与技术创新能力。

(二)公司发展战略公司秉持“给中国制造业减负”的企业方针,坚持“技术创新、产品创新、服务创新、管理创新”的原则,深耕改性塑料领域,始终致力于高品质、高性能的改性塑料及应用产品的研发、制造、销售和服务。

公司一方面将继续巩固在家电、消费电子、汽车零部件产业的发展优势,做大做强；同时,以提升自身技术为前提,优化公司产品结构,不断开拓改性塑料细分市场,扩大生产经营规模,提升研发实力,继续关注行业发展趋势,致力于提供更高效、环保、可持续的改性塑料材料解决方案,使公司成为业界极具竞争力的、国内领先的新材料企业。

(三)经营计划或目标面对复杂多变的国内外形势,公司将继续坚持技术创新,打造一支有核心竞争力的、人才结构合理的研发团队,保持公司核心技术的竞争力；不断巩固及优化公司现有核心产品,积极开发市场需求的,符合绿色、环保、可持续发展理念的新产品；大力开展公司内部管理体系建设,建立科学的管理体系,提高工作效率；以市场为导向,积极开拓改性塑料细分市场,优化生产工艺,适当扩大生产规模,努力发展成为新材料行业的领先企业,获得良好的经济效益,进而回馈社会,确保投资人利益。

2026年公司重点围绕人才团队建设、产能提升及降本、新业务开拓三个方面着手开展工作：（1）人才团队建设随着公司规模的不断扩大,公司对人才的需求也随着不断增加,公司将按照需求不断引进各类人才,以优化人才结构；同时,积极对公司现有员工进行各类培训,为员工提供一个发展平台；积极探索建立各种人才绩效及评价激励机制,打通人才上升通道,实现人才的可持续发展。

（2）产能提升及降本公司中山基地已于2024年第四季度开始投产,极大缓解了公司近年来产能不足的瓶颈问题,2026年公司将做好中山基地产能爬坡工作,尽快达产,提高产能以满足现有及未来的订单需求。

同时公司将继续优化生产工艺及自动化设备引进与改造,以期降低公司生产成本,提升公司产品竞争力。

（3）新业务开拓与现有客户继续深入合作建立更加全面的战略合作关系,以点带面深挖传统优势市场,保持公司在家电、消费电子、汽车零部件行业的优势地位。

同时,借助现有平台及资源,重点发展新能源、5G通讯、人形机器人、低空经济等高附加值产品领域,升级公司产品,提高公司盈利水平。