均胜电子 00699

2025年,面对错综复杂的外部环境,公司秉持「再创业,创新前行」的精神,一方面依托全球化布局灵活进行应对,坚定围绕「稳增长、提业绩」核心经营目标,紮实推进全球产能的精简和整合,优化供应链管理,强化成本控制和效率提升,效果显着,盈利能力得到持续改善提升;另一方面通过组织创新和战略延伸,将自身在汽车核心零部件的研发、高端制造等能力,加速拓展至新兴智能体产业链,开启再创业的征程,打造第二增长曲线。

2025年公司实现营业收入约人民币612亿元,同比增长约9.5%,整体毛利率较同期提升约2.1个百分点至约18.3%,经营性净现金流亦增长至约人民币54亿元,继续维持较高水准,实现归属于母公司所有者的净利润约为人民币13.4亿元,较去年同期大幅增长约39.1%,主营业务盈利能力持续增强,经营韧性全面彰显。

报告期内,公司新获定点项目的全生命周期订单金额约人民币970亿元,规模再创新高,其中汽车安全业务约人民币509亿元,汽车电子业务约人民币461亿元。

汽车安全业务继续保持大规模的新定点,并在新客户结构与业务版图拓展方面取得较大突破。

汽车电子业务则是在集成智能驾驶、智能网联和智能座舱功能的中央计算单元、智能辅助驾驶域控制器、智能座舱车载多联屏等新兴业务布局上陆续取得从零到一的新突破,为未来汽车电子业务的快速增长打下坚实基础。

头部中国自主车企及造车新势力正成为我们订单增长的核心驱动力,定点占比持续提升。

注:新定点的全生命周期订单金额是基于客户的产量预估、价格测算等多项假设条件的初步估计。

受市场需求变化、车型销售、客户战略调整、技术方案变更等多项不确定因素影响,该等金额可能与实际确认收入存在差异,并不构成任何形式的业绩承诺。

(一)原材料降本等措施效益显着,主营业务盈利能力持续提升面对全球汽车及零部件行业的竞争格局和供应链结构重构,公司继续深入实施全球化的成本优化战略。

2025年公司营业收入保持稳健增长,得益于前期重点推进的各项降本增效措施的效果释放,公司在全球原材料降本和运营效率提升方面效果显着,整体毛利率同比提升约2.1个百分点至约18.3%。

分业务板块看,汽车安全业务实现毛利率约17.1%,同比提升约2.3个百分点,全球四大区域毛利率均实现同比提升;汽车电子业务实现毛利率约19.2%,同比保持稳定。

从业务区域看,海外地区通过引入中国供应商、原有供应商采购价格优化等方式重点推动原材料成本的持续下降,公司全球运营改善团队在持续优化提升海外各工厂OEE(设备综合效率)的同时还将产能从高成本国家╱地区向低成本国家╱地区进行调整迁移,持续推动着毛利率的稳步提升。

报告期内,公司海外地区毛利率同比提升约2.8个百分点至约17.8%,盈利能力持续增强。

公司将进一步围绕全球产能布局优化、核心零部件垂直整合、供应链建设及费用精益管控四大维度,系统性推进成本改善战略,旨在释放海外组织效能,夯实长期盈利基础:-基于地缘政治、供应链韧性及全生命周期成本综合考量,通过「高成本地区产能关停并转」和「低成本地区产能承接」,加速推进全球产能布局优化。

一方面,公司果断推进美洲及欧洲部分产能出清。

2025年已完成美洲区三家工厂的整合关闭,并计划于2026年完成欧洲和美洲剩余两家工厂的关停及核心产线转移。

汽车电子业务同步在欧洲开展资源整合,为未来的降本增效和盈利提升打下坚实的基础。

另一方面,充分利用低成本地区的制造优势承接转移需求,比如公司正在推进的摩洛哥方向盘工厂扩建项目预计2026年投产,有效承接欧洲转移的产能。

安徽宿州启动建设新的方向盘工厂,项目投产后将实现方向盘全工序的深度自制。

-深化核心零部件垂直整合,提升自供比例与规模效应。

报告期内,公司汽车安全业务于浙江省湖州市启动扩建气体发生器产业基地,以提高气体发生器核心零部件的自供比例。

在菲律宾启动扩建气囊布及布袋工厂,扩大气囊布自制产能,充分利用东南亚地区成本与规模优势。

通过战略性向上游供应链延伸,有效降低外部依赖,提高成本优势,增强全球交付韧性。

-优化供应链体系,平衡成本优化与供应安全。

面对中美关税政策的突发事件,公司通过价格调整机制成功将增量成本传导至下游,有效应对了增量成本影响。

长期策略上,公司将坚持「最优落地成本」原则,加速供应链本地化,重点培育全球化布局的中国供应商及替代供应链,推进关键物料多源供应,构建更具韧性的供应链体系。

-从「研发效能」到「组织精益」系统性强化费用管控。

在研发方面,公司强化全价值链成本意识,将投入产出效能作为立项核心指标,综合考虑「技术先进性」与「成本合理性」,确保研发资源配置紧贴商业化价值。

同时优化全球研发布局,将部分海外研发职能调整至成本优势地区,并通过平台化与模块化、研发资源共享化减少重复开发和投入。

在管理费用方面,除控制各项开支外,公司将持续审视组织架构有效性,动态优化人员结构,强化共享服务与区域协同,以提升人均效能。

(二)围绕汽车智能电动化变革持续研发创新,保持技术领先优势1.汽车电子技术创新与新业务突破齐头并进公司继续围绕智能驾驶等智能电动化领域保持高强度研发投入,保障公司在关键领域持续领先。

同时公司凭藉跨域覆盖的产品组合、全球化布局先发优势以及中国智能电动汽车技术的领先优势,拓展新兴市场与新兴业务领域,助力中国自主品牌车企加速走向世界的同时,积极把握海外市场智能化增配新机遇,成为全球客户首选的中国智驾方案提供商。

报告期内,公司在智能驾驶域控制器、中央计算单元、车载多联屏(含主动隐私保护等功能)等高级智能化产品领域新获全生命周期定点项目超人民币200亿元,预计将成为公司汽车电子业务的核心增长引擎。

智能驾驶及智能化域融合领域:面对国内外市场的差异化需求,公司坚持「多芯片平台+生态合作」的技术路线,与生态伙伴协作,持续迭代L3\L4等高级辅助驾驶功能,形成了从入门到高阶的全栈方案,并在此基础上向无人自动驾驶延伸。

同时公司正在加快补齐视觉感知等关键能力,与新兴智能体传感器实现技术与供应链协同。

报告期内,公司扩大与头部智能驾驶算法公司Momenta的业务合作,整合双方在算法与工程化落地领域的优势,面向国内外市场,共同提供覆盖高速、城区、泊车全场景的智能驾驶解决方案,并已联合突破国内自主品牌车企及全球化品牌车企在内的高阶智能辅助驾驶项目定点,预计于2026年逐步开始量产,其他国内及全球性客户的项目定点目前也正联合推进中。

围绕限定场景的L4智驾解决方案,公司与斯年智驾(SeniorAuto)展开合作,双方联合开发的基于「V2X+L4智驾+智能云调度」的智慧港口数字化管理平台,已在宁波港投用并稳定运行。

在核心算力方面,与高通(Qualcomm)、英伟达(NVIDIA)、地平线(HorizonRobotics)、黑芝麻(BlackSesameIntelligent)等芯片厂商开展合作之外,公司还战略投资了智能辅助驾驶芯片公司新芯航途(苏州)科技有限公司,并基于其辅助驾驶芯片平台开发高阶智能辅助驾驶域控制器,相关芯片已成功点亮并上车测试。

随着前期获取的智能驾驶项目陆续从2026年量产,公司的智能驾驶业务预计将迎来放量增长。

此外,顺应「中央计算+区域控制」电子电气架构演进以及「软件定义汽车」的产业趋势,公司依托软硬件一体化平台,推动智能驾驶、智能座舱与智能网联的跨域融合与协同。

公司已拥有完善的域融合控制器产品矩阵,陆续推出中央计算单元、舱驾融合、舱泊融合等方案,并面向中央集成式架构配套开发区域控制器(ZCU)等创新产品,覆盖不同车型平台与应用的多样化需求。

报告期内,公司域融合产品的商业化取得里程碑式突破,成功斩获某全球化头部主机厂下一代融合计算平台的项目定点,为客户提供深度融合智能驾驶、智能座舱与智能网联等功能的中央计算单元,预计2027年量产。

公司也正在就与国内外知名整车企业开展多个项目验证合作(POC),为后续新项目获取奠定良好基础。

智能座舱领域:目前公司现有国内外订单持续放量,并成功为某头部国内自主品牌车企量产智能座舱域控制器。

面对「软件定义汽车」的大趋势,公司紧扣座舱大屏化、多模态交互等发展趋势,深化与领先科技企业合作,将大模型技术与智能座舱深度融合,加速研发下一代智能座舱产品,不断为用户带来新功能和体验,并积极开发相关座舱衍生产品。

报告期内,公司持续完善独立屏、一体化多联屏等车载显示产品的布局,并于三季度成功获得某国际主流车企智能座舱车载多联屏产品的量产定点,预计于2027年上半年启动量产,全生命周期需求预计超300万套。

此外,公司全球首发面向未来的「JoySpace+沉浸式智能座舱解决方案」,该系统汇聚全域飞控旋钮、巨幅光场屏、水晶自定义控制键、天空之境显示屏等全新座舱技术与产品,深度融合了视觉、声觉、触觉和语音的多模态交互,为用户打造沉浸式驾乘乐趣与体验,系统性呈现了公司在人机交互关键技术、系统集成与工程化落地方面的深厚积累。

智能网联领域:报告期内,公司现有订单持续放量,为全新宝马5系提供的V2X解决方案开始量产,并成功获得某欧系豪华品牌的全球化的智能网联项目,为其提供支持5GA及智能网络的智能天线产品。

公司通过丰富的产品形态支持车辆平台及跨域融合开发模式,并利用自身对国内外法律法规及生态体系的经验优势,为主机厂在全球市场提供合规化的产品选择。

此外,为满足域融合趋势下「高带宽、低时延、高可靠」的通信要求,公司已前瞻布局智联网络系统、车载通信光模块等网联新技术,并通过「业务合作+战略投资」相结合的方式加速新一代技术的落地,例如公司联合中际旭创股份有限公司打造推出车载光通信解决方案,满足高阶自动驾驶与多屏座舱需求,为智能汽车与沉浸式体验提供稳定可靠的通信底座,从而打造全面的智能网联生态系统;通过战略投资新菲光通信技术有限公司推进光模块的业务布局和应用落地,面向全球市场拓展新业务机会。

同时,公司将积极参与智能网联汽车标准制定和测试验证工作,推动行业技术进步和生态构建,抢占智能网联汽车发展的制高点。

新能源管理领域:围绕「电池全生命周期健康管理+高效充电与功率转换」,公司已形成覆盖电池管理系统与车载功率电子的产品组合,并面向高压平台与超快充需求加快迭代。

电池管理系统聚焦集成化与智能化,具备高精度监测与单体均衡能力,已稳定供货于多家国内外知名车企;功率电子产品方面,持续加大车载功率电子研发投入,超快充、车载充电机、直流电压转换器等核心产品实现全球量产,并率先推出支持双向能量流动与车网互动功能的850V高压平台车载充电产品,该产品能够实现车辆与电网及其他外部设备之间的智能双向供能,能对电网负载变化进行高动态响应,并实时补偿最高±2.5Hz/s的频率跃变,显着增强电网稳定性,实现双向能量传输不中断,能量传输效率超过95%。

该产品是行业内首批具备V2G车网功能的产品,有利于公司把握高压平台普及、车网互动等新兴应用机会。

2.汽车安全紧跟行业前沿迭代创新,引领行业发展随着新能源汽车的加速渗透、自动驾驶技术、智能座舱的发展、安全法规及碰撞测试要求的提升,对主被动安全产品也提出了更高的标准。

公司紧跟行业前沿技术,将安全产品与电子技术进行深度融合,基于车辆在感知、决策与执行三阶段的不同安全需求,开发了一系列创新安全解决方案,实现更高效、更全面、更舒适的智能安全保护。

例如针对零重力座椅大仰角场景,公司联合全球头部座椅供应商推出零重力座椅全套安全解决方案,创新性地将安全气囊、预紧式安全带等关键防护装置无缝集成到座椅骨架内部,并像「量身定制的防护服」那样,精准保护不同身高体型和坐姿的乘客,满足全球安全法规的同时兼顾乘坐的舒适性,塑造未来座舱安全新标准。

推出全新「J」系列平台型气体发生器,可适用于各种类型的安全气囊系统,促进规模效应的提升,大幅降低气体发生器的成本。

面向未来智能座舱需求,开发新一代光学增强安全带,创新性地将光学识别特性融入织带,以适应高级座舱监测、自动驾驶等新兴使用场景,提升产品附加值,预计2026年中下旬实现首次量产应用。

此外,在汽车安全法规迭代加速的产业环境下,公司积极参与行业各类汽车安全技术、标准研究和评估的工作会议和研讨会,引领行业发展趋势。

比如公司参与第十三届中国汽车被动安全技术法规峰会,分享了多传感器融合技术在自适应安全系统中的创新应用、参与《中国汽车安全部件技术创新与发展趋势》白皮书发布仪式。

(三)依托全球化先发优势,积极把握海外市场智能化增配和中国车企加速出海新机遇近两年,公司积极把握中国车企出海与海外主机厂智能化转型的市场机遇,业务实现多维突破。

作为全球化布局的中国零部件企业,公司在主要汽车产销国设有制造基地和研发中心,中国基因与全球布局形成独特优势。

一方面快速响应需求,降低沟通成本,并利用全球化资源,以最佳成本为中国主机厂出海提供研发、生产及售后的全流程解决方案。

另一方面,结合中国智能电动技术优势与全球布局经验,积极把握海外市场智能化增配新机遇。

在海外主机厂进行智能化增配机遇方面,公司已获得了欧系、日韩系等海外主机厂的多个量产项目订单及项目验证合作(POC)项目,产品将服务欧洲及亚洲等全球市场,具体包括高级辅助驾驶,智能座舱,中央计算单元,区域控制器,智能天线,数字钥匙和自动驾驶数据记录系统等产品,也正积极布局车载通信光模块、PSU(电源供应单元)、HVDC(高压直流输电)等前瞻产品,服务于全球多个客户。

以合作的某东南亚新能源车企为例,公司先后获得其高级辅助驾驶解决方案、数字钥匙等项目定点,下一步合作将辅助驾驶产品推向欧洲市场。

在助力中国自主品牌出海方面,公司已经获得国内新势力车企智能座舱、区域控制器等订单,也将进一步合作将中国领先的智能座舱和辅助驾驶产品推广至海外合作伙伴。

此外,公司也正在与国内其他客户和合作伙伴协作拓展海外业务。

在汽车安全业务领域,依托成熟的全球供应商体系与海外运营经验,积极支持中国车企出海,目前公司的泰国工厂、印度工厂已经获得多家国内头部主机厂的海外本地业务订单并持续量产中,并且还在持续推进更多国内主机厂的亚洲、欧洲和美洲的合作事宜,抢占中国车企出海的供应链先发优势。

行业未来趋势1.汽车智能化变革提速,智能座舱、智能驾驶及智能网联等部件需求快速提升在汽车电子领域,随着汽车从传统的出行工具向可移动智能终端转变,智能座舱、智能驾驶、智能网联等各类智能化部件在技术迭代和规模化降本推动下,正从中高端车型向更广泛的中低端车型扩展,并有望进一步融入更广泛的智能城市生态系统,带动单车电子产品的价值量持续上升。

根据中汽协数据,2025年前三季度国内乘用车L2组合驾驶辅助功能渗透率已经达到64%,2025年前11月国内NOA功能渗透率已经达到约15%。

此外,各类智能化技术与汽车产业的深度融合正重新定义汽车的功能和价值,汽车产业的技术高地和汽车企业的战略竞争支点正向新兴智能技术的智能化快速迁移,车企也正加大在新兴智能技术领域的投入,通过技术创新保持竞争优势。

智能座舱领域,消费者对于使用便利性、行车安全性、车内娱乐性等需求正在驱动智能座舱解决方案向多屏协作、多模态互动和智能主动交互的方向发展,智能座舱域控制器、智能大屏、智能开关等产品预计将保持快速增长;智能驾驶领域,目前国内L2组合驾驶辅助功能已进入规模化装配阶段,政策端也逐步明确了L3智能驾驶的产业化路径,一方面通过「准入+上路通行试点」机制,推动具备量产条件、搭载L3功能的汽车在限定区域内开展上路通行试点;另一方面在产业政策层面明确提出「有条件批准L3级车型生产准入」,并在2025年年末推动首批L3车型取得准入许可并启动指定区域试点,高阶自动驾驶正式进入受监管框架下的规模化应用阶段。

同时,「车路云一体化」应用试点持续推进,为智能驾驶在限定场景下的规模化应用提供基础设施与协同管理支撑。

随着整车电子电气架构持续从分布式向区域集中式和中央计算架构演进,以及智能驾驶功能的普及,智能驾驶域控、驾舱融合域控作为核心计算单元预计将保持快速增长态势;智能网联终端承载高速安全通信、远程控制、OTA升级与云服务等功能,是实现智能化与行车安全的重要基础设施,亦将保持较快增长趋势。

2.全球新能源汽车仍将快速发展,新能源管理类电子产品将较快增长据RhoMotion数据,2025年全球新能源车销量约2,070万辆,同比增长约20%,远超全球轻型车销量整体增速,其中中国市场新能源销量引领全球增长,欧洲、东南亚等市场也保持较快增速。

欧洲电动车市场前几年受到补贴政策退坡、智能电动化汽车盈利困境等因素影响而有所放缓,但2025年以来欧洲部分市场重启电动车补贴政策,比如意大利、德国分别于2025年9月、2026年1月启动新一轮电动车购置补贴计划,欧洲市场的新能源汽车销售有望加速。

中长期来看,全球新能源汽车规模仍将快速增长,电动化从底层逻辑上提升汽车响应速度和控制精度,更是汽车实现智能化的基础,随着汽车消费从供给端驱动转向消费端驱动,各国逐步加快充电网络等配套基础设施建设以及全球车企提升电动车产品供给及性能体验,预期未来数年全球新能源汽车市场的市场渗透率将会持续上升。

伴随新能源汽车数量快速增长及高压快充平台的兴起,新能源汽车能量管理类产品的需求正在快速增长,包括单一及多合一功率电子产品、电池管理系统等。

3.法规推动和智能化升级带来安全产品创新,汽车安全行业规模稳中有升基于各国法规及碰撞测试评级对汽车安全标准的要求提升以及消费者日益重视汽车安全保护,汽车安全类产品的装配率和单车价值预计将进一步提升,市场规模有望进一步扩大,新兴市场如印度、南美等正加强安全法规,如印度已将必配气囊数量从2个增加到6个;成熟市场如美国预计2028年实施行人保护法规和乘员分级安全标准,以及对L3级以上自动驾驶车辆的电动安全带提出新要求。

此外,随着智能驾驶功能的逐步普及、智能座舱功能的创新升级,汽车安全系统的要求也在逐步提高,创新型安全产品不断涌现,高附加值的零重力座椅全套安全解决方案、主动预紧安全带、智能方向盘、车内监测系统、离手检测、高压电池断路保护器等安全类产品的应用覆盖面有望持续扩大,提升汽车安全产品的单车价值。

目前,全球汽车安全产业竞争格局相对稳定,行业准入门槛和产业集中度较高,公司汽车安全业务全球市占率连续多年位于全球第二,并通过持续创新研发新技术及产品积极把握汽车安全市场规模及单车价值提升的产业机遇。

4.中国车企出海步伐加速,中国零部件公司加速融入国际市场目前中国已经成为汽车出口第一大国,其中新能源汽车出口增长更为快速。

中国自主品牌凭藉在智能电动化技术、产业链整合、研发制造等方面的长足进步为出海发展创造了技术和成本等多方面的竞争优势,中国传统自主品牌及新势力品牌纷纷瞄准欧洲、东南亚、中南美洲等主要目标市场出海扩张。

此外,中国主机厂的出海模式正从纯产品出口加速向「研发、生产、销售」全链条输出的阶段迈进,越来越多自主品牌于海外主要市场建设本地化产能。

与此同时,由于中国零部件供应商在智能化领域的的技术先发优势,国际主机厂在国内市场越来越多应用中国汽车零部件供应商提供的智能化产品,以提高产品竞争力和缩短研发周期。

中国汽车零部件公司也逐步将智能化产品推向国际市场,海外主机厂尤其是欧洲主机厂开始接受中国零部件供应商的智能解决方案。

公司作为已经完成全球化布局的中国零部件企业,依托全球化的研发、生产及销售网络,领先的技术能力及可靠的产品质量,积极把握中国车企以及智能化技术的出海浪潮带来的新的业务机遇。

公司发展战略及经营计划1.推进智能化战略升级,构建新一代智能汽车产品矩阵面对汽车行业智能化浪潮,公司将以软件和新兴智能技术为核心驱动力构建新一代智能汽车产品矩阵。

在智能驾驶方面,公司将坚持「多芯片平台+生态合作」的智能驾驶技术路线,并与头部智能驾驶算法公司开展深度合作,持续迭代L3\L4等高阶智能辅助驾驶域控产品,同时顺应「中央计算+区域控制」的电子电气架构演进以及「软件定义汽车」的产业趋势,继续研发深度跨域融合智能座舱、智能网联与智能驾驶等功能的中央计算单元,保证软件、硬件、算法等核心技术能力方面的投入,核心瞄准海外市场的智能化增配趋势,全力实现新业务订单的转化,成为全球客户首选的中国智驾方案提供商;在智能座舱方面,公司将继续紧扣座舱大屏化、多模态交互等发展趋势,深化与领先科技企业的合作,将大模型技术与智能座舱深度融合,加速研发下一代智能座舱产品,不断为用户带来新功能和体验;在智能网联方面,公司将积极布局下一代5G-V2X、智联网络系统、车载通信光模块等网联新技术,根据相关行业报告,预计2030年车载光模块市场规模将突破120亿美元,2023年至2030年的复合年增长率达45%,公司通过「业务合作+战略投资」相结合的方式加速新一代技术的落地,例如公司新设宁波均胜光电子有限责任公司布局光通信领域,联合中际旭创打造推出车载光通信解决方案,从而打造全面的智能网联生态系统;通过战略投资新菲光推进光模块的业务布局和应用落地,面向全球市场拓展新业务机会。

同时,公司将积极参与智能网联汽车标准制定和测试验证工作,推动行业技术进步和生态构建,抢占智能网联汽车发展的制高点。

2.推进电动化战略深化,扩大新能源管理业务边界基于800V高压快充领域的先发优势,公司将继续紧扣超快充和高压平台的发展趋势,持续推进800V及千伏以上的新能源管理类产品的研发和商业化,包括电池管理系统、单一及多合一车载功率电子产品、无线充电产品、超级快充技术等,并积极扩大在新能源汽车能量管理领域的业务边界,特别是服务器电源等领域,由于服务器电源系统主要包括PDU(电源分配单元)、AC/DC(交流与直流转换)、DC/DC(直流转直流转换)等,与新能源汽车的车载电源系统构成相似、技术原理趋同,核心拓扑和器件基本复用,公司车载电源系统满足电磁屏蔽、盐雾测试、抗震动稳定性等多项严苛的车规级要求,服务器电源同样需要满足高可靠性要求,其有望成为车载电源横向延伸的重要拓展场景,公司将凭藉车规级电源技术的积累,将电源系统相关的技术和产品如PSU(电源供应单元)、HVDC(高压直流输电)、固态变压器等降维拓展至工业级服务器电源领域,同时积极探索在智算中心领域的电源应用。

3.深化供应链、生产和研发的全球整合,优化成本结构及运营效率供应链领域,公司将通过优化供应链资源、推进国产替代、提升核心零部件自供比例等方式构建稳定的全球供应链体系、提高供应链弹性、提升产品成本竞争力。

生产运营领域,公司将继续推进全球产能的优化布局,提高产能利用率,推动海外产能向低成本和高效率的国家╱地区和中国转移,同时通过更精细的生产运营规划,对人工成本较高的地区推进制造智能化升级,持续提升生产效率。

研发领域,公司将成本优化持续融入设计及研发阶段,并调整全球研发资源,打造高效率的全球研发网络。

4.强化中国市场优势与全球资源整合,积极把握海外市场的智能化增配以及国内自主品牌加速出海的新业务机遇公司将利用在智能化及电动化的技术优势,积极把握海外市场智能化增配新机遇,与海外整车厂开展紧密的技术合作,成为全球客户首选的中国智驾方案提供商,赋能全球主机厂在汽车行业智能化和电动化变革中处于前沿地位;公司将依托全球化布局先发优势,充分借助研发、供应链和生产全球化布局的体系优势和对海外市场技术标准的熟悉,助力国内自主品牌加速出海的同时,积极把握新业务机遇。

5.创新生态构建与合作共赢,积极打造第二成长曲线公司将加强创新生态构建,推动开放合作,实现合作共赢,并通过组织创新和战略延伸,将自身在汽车核心零部件的研发、高端制造等能力以及全球范围内丰富的工业生产场景,加速拓展至新兴智能体产业链,开启再创业的征程,打造第二增长曲线。

公司将持续加强与供应商的战略合作,共同打造高效、稳定、创新的供应链体系,提升产业链整体竞争力;建立更加开放的创新机制,鼓励内部创新,同时还将积极引入外部创新资源;加强与高等科研院所、高校、初创企业的合作,共同推进技术创新和产业升级;通过参与设立创新基金、战略参股投资等方式,支持前沿技术研发和创新项目孵化,为公司发展储备技术和人才。

公司还将加强与互联网企业、科技企业的跨界合作,共同探索汽车与互联网、新兴科技等的深度融合,创造新的商业模式和用户价值,积极打造第二增长曲线。

6.深耕ESG布局,践行全球可持续发展目标公司将持续完善ESG合规与供应链尽调体系,不断推进供应链ESG管理及追溯体系建设,加强碳足迹管理与节能减排,努力推动供应链碳中和。

综合考虑目前外部环境、汽车及新兴智能体行业的发展及公司实际情况,2026年公司将力争实现营业收入和利润的快速增长。

上述经营目标仅为公司2026年经营计划的前瞻性陈述,不构成公司对投资者的实质性承诺,也不代表公司的盈利预测,能否实现受外部环境变化、行业发展状况等诸多变化因素影响,存在较大不确定性,请投资者注意投资风险。

面对的风险和应对举措1.宏观环境及行业风险公司所处的汽车零部件行业发展主要依赖于下游汽车产业的发展。

汽车行业与政治、经济等宏观环境关联度较高,全球宏观环境的周期性波动和部分国家或地区的地缘性影响等都有可能对汽车生产和消费带来影响。

尽管公司的客户主要为国际知名企业,有着较强的市场竞争能力和抗风险能力,但如果其经营状况受到宏观环境、市场需求等的不利影响,将可能造成公司订单减少等状况,从而对公司经营造成不利影响。

公司将密切跟踪宏观经济及行业趋势,加强市场研判,及时调整经营布局与发展策略。

公司将深化核心客户合作,拓展多元化客户群体,积极应对行业竞争和需求变化。

公司将完善销量预测体系,建立预测偏差追踪与纠正机制,并保持生产与供应链计划的灵活调整能力,以应对需求波动与竞争压力。

2.原材料价格波动风险公司生产所需原材料及零部件受全球通胀、市场供求、地缘政治等多重因素影响,若相关价格持续上涨且成本压力无法有效传导至下游客户,可能影响公司的盈利水平。

公司通过集中采购与提升供应链成本能力应对,具体包括持续优化采购流程,针对关键原材料推动集中采购、设定降本目标并推动年度价格谈判,推进供应商多元化与潜在供应商资源开发,并结合优化设计等方式提升成本竞争力。

3.供应链安全风险公司采购与交付链条长且全球化布局广,若发生地缘政治冲突、制裁与出口管制升级、关税贸易壁垒升级,以及关键供应商供应不稳定,可能引起特定业务区域的供货短缺、交付延误、成本上升,进而影响订单交付及经营业绩。

公司将持续完善全球采购与供应链体系,具体包括持续推进供应商风险管理与分级评价,推进关键物料多来源供应和替代供应链培育,对部分关键物料开展必要的本地化布局,以提升供应韧性与交付稳定性。

此外,公司也正密切关注地缘政治及关税政策变动,积极应对合规及贸易风险,构建全方位供应链风险防控体系。

4.产品质量风险汽车零部件质量与安全要求严格,若出现重大产品质量问题,可能引发客户索赔及诉讼、订单损失及市场声誉受损,乃至面临法律案件及监管处罚,对公司盈利能力与业务拓展造成不利影响。

公司将持续优化产品质量管控及可追溯性流程,强化核心零部件质量管控,健全项目开发与质量管理机制,持续完善全球质量事件调查与闭环机制,提高追溯能力并不断改善,利用信息化实现关键产品在全球性层面的一致性测试合规要求,以系统性降低风险。

5.产品竞争力风险目前汽车电动化与智能化的领域技术快速迭代,若公司的产品更新及组合优化不及时,创新不足,可能导致产品的市场竞争力下降,面临被替代或者更大的市场竞争压力,从而导致市场份额和盈利能力承压。

公司将加强对技术趋势和市场的洞察评估,加强新产品研发与技术升级,推进产品多元化布局,优化产品结构与客户结构的均衡度。

公司将围绕新技术、新产品加大研发资源配置,加强创新投入,提升产品竞争力,并强化市场拓展以加快新兴领域业务落地。

6.商誉减值风险公司通过外延式并购实现业务扩张,商誉累计金额较大。

2025年,公司经营业绩持续改善,经过商誉减值测试后未出现商誉减值情况。

若未来宏观经济、下游客户行业或市场环境发生重大不利变化,或相关子公司未来经营业绩未达预期效益,则可能面临商誉减值的风险,从而对公司业绩产生不利影响。

公司将对相关资产与业务单元持续推进多项提质增效措施,加强经营监测和分析,推动盈利能力持续回升,以降低减值风险。

7.ESG与环境合规风险全球主要市场对碳排放、供应链尽职调查、产品碳足迹与信息披露等要求趋严,公司的环境及ESG合规成本有所增加,同时下游客户对供应链可追溯提出更高要求。

若无法满足合规要求,可能面临订单获取受限、合规成本增加、监管处罚或声誉风险。

公司将持续完善ESG合规与供应链尽调体系,加强ESG法规监测。

不断推进供应链ESG管理及追溯体系建设,加强碳足迹管理与节能减排,确保经营活动符合合规要求,控制合规成本。

1.推进智能化战略升级,构建新一代智能汽车产品矩阵面对汽车行业智能化浪潮,公司将以软件和新兴智能技术为核心驱动力构建新一代智能汽车产品矩阵。

在智能驾驶方面,公司将坚持「多芯片平台+生态合作」的智能驾驶技术路线,并与头部智能驾驶算法公司开展深度合作,持续迭代L3\L4等高阶智能辅助驾驶域控产品,同时顺应「中央计算+区域控制」的电子电气架构演进以及「软件定义汽车」的产业趋势,继续研发深度跨域融合智能座舱、智能网联与智能驾驶等功能的中央计算单元,保证软件、硬件、算法等核心技术能力方面的投入,核心瞄准海外市场的智能化增配趋势,全力实现新业务订单的转化,成为全球客户首选的中国智驾方案提供商;在智能座舱方面,公司将继续紧扣座舱大屏化、多模态交互等发展趋势,深化与领先科技企业的合作,将大模型技术与智能座舱深度融合,加速研发下一代智能座舱产品,不断为用户带来新功能和体验;在智能网联方面,公司将积极布局下一代5G-V2X、智联网络系统、车载通信光模块等网联新技术,根据相关行业报告,预计2030年车载光模块市场规模将突破120亿美元,2023年至2030年的复合年增长率达45%,公司通过「业务合作+战略投资」相结合的方式加速新一代技术的落地,例如公司新设宁波均胜光电子有限责任公司布局光通信领域,联合中际旭创打造推出车载光通信解决方案,从而打造全面的智能网联生态系统;通过战略投资新菲光推进光模块的业务布局和应用落地,面向全球市场拓展新业务机会。

同时,公司将积极参与智能网联汽车标准制定和测试验证工作,推动行业技术进步和生态构建,抢占智能网联汽车发展的制高点。

2.推进电动化战略深化,扩大新能源管理业务边界基于800V高压快充领域的先发优势,公司将继续紧扣超快充和高压平台的发展趋势,持续推进800V及千伏以上的新能源管理类产品的研发和商业化,包括电池管理系统、单一及多合一车载功率电子产品、无线充电产品、超级快充技术等,并积极扩大在新能源汽车能量管理领域的业务边界,特别是服务器电源等领域,由于服务器电源系统主要包括PDU(电源分配单元)、AC/DC(交流与直流转换)、DC/DC(直流转直流转换)等,与新能源汽车的车载电源系统构成相似、技术原理趋同,核心拓扑和器件基本复用,公司车载电源系统满足电磁屏蔽、盐雾测试、抗震动稳定性等多项严苛的车规级要求,服务器电源同样需要满足高可靠性要求,其有望成为车载电源横向延伸的重要拓展场景,公司将凭藉车规级电源技术的积累,将电源系统相关的技术和产品如PSU(电源供应单元)、HVDC(高压直流输电)、固态变压器等降维拓展至工业级服务器电源领域,同时积极探索在智算中心领域的电源应用。

3.深化供应链、生产和研发的全球整合,优化成本结构及运营效率供应链领域,公司将通过优化供应链资源、推进国产替代、提升核心零部件自供比例等方式构建稳定的全球供应链体系、提高供应链弹性、提升产品成本竞争力。

生产运营领域,公司将继续推进全球产能的优化布局,提高产能利用率,推动海外产能向低成本和高效率的国家╱地区和中国转移,同时通过更精细的生产运营规划,对人工成本较高的地区推进制造智能化升级,持续提升生产效率。

研发领域,公司将成本优化持续融入设计及研发阶段,并调整全球研发资源,打造高效率的全球研发网络。

4.强化中国市场优势与全球资源整合,积极把握海外市场的智能化增配以及国内自主品牌加速出海的新业务机遇公司将利用在智能化及电动化的技术优势,积极把握海外市场智能化增配新机遇,与海外整车厂开展紧密的技术合作,成为全球客户首选的中国智驾方案提供商,赋能全球主机厂在汽车行业智能化和电动化变革中处于前沿地位;公司将依托全球化布局先发优势,充分借助研发、供应链和生产全球化布局的体系优势和对海外市场技术标准的熟悉,助力国内自主品牌加速出海的同时,积极把握新业务机遇。

5.创新生态构建与合作共赢,积极打造第二成长曲线公司将加强创新生态构建,推动开放合作,实现合作共赢,并通过组织创新和战略延伸,将自身在汽车核心零部件的研发、高端制造等能力以及全球范围内丰富的工业生产场景,加速拓展至新兴智能体产业链,开启再创业的征程,打造第二增长曲线。

公司将持续加强与供应商的战略合作,共同打造高效、稳定、创新的供应链体系,提升产业链整体竞争力;建立更加开放的创新机制,鼓励内部创新,同时还将积极引入外部创新资源;加强与高等科研院所、高校、初创企业的合作,共同推进技术创新和产业升级;通过参与设立创新基金、战略参股投资等方式,支持前沿技术研发和创新项目孵化,为公司发展储备技术和人才。

公司还将加强与互联网企业、科技企业的跨界合作,共同探索汽车与互联网、新兴科技等的深度融合,创造新的商业模式和用户价值,积极打造第二增长曲线。

6.深耕ESG布局,践行全球可持续发展目标公司将持续完善ESG合规与供应链尽调体系,不断推进供应链ESG管理及追溯体系建设,加强碳足迹管理与节能减排,努力推动供应链碳中和。

综合考虑目前外部环境、汽车及新兴智能体行业的发展及公司实际情况,2026年公司将力争实现营业收入和利润的快速增长。

上述经营目标仅为公司2026年经营计划的前瞻性陈述,不构成公司对投资者的实质性承诺,也不代表公司的盈利预测,能否实现受外部环境变化、行业发展状况等诸多变化因素影响,存在较大不确定性,请投资者注意投资风险。